Управление прибылью предприятия

Значение коэффициента срочной ликвидности на 01.01.2004 г. составляло 0,86 (при норме не менее 2), что свидетельствует о неплатежеспособности организации, т.е. недостаточности оборотных средств, сформированных за счет собственных источников финансирования. Кроме того, наблюдается увеличение данного показателя: на конец 2004 года значение составляет 1,38, но этого недостаточно для достаточности покрытия обязательств.

 

2.3 Анализ финансовой  устойчивости

Таблица 2.16

Коэффициенты финансового  состояния ООО «ПМТН» 2006 г.

Наименование коэффициента	Формула	01.01	01.04	01.07	01.10	01.01
Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)	СС/А	-0,06	0,02	0,01	0,17	0,34
Коэффициент заемного капитала (концентрации привлеченного капитала)	ЗС/А	1,06	0,99	0,99	0,83	0,66
Мультипликатор собственного капитала	А/СС	-17,97	62,22	90,84	5,90	2,93
Коэффициент финансовой зависимости	ЗС/СС	-18,97	61,22	89,84	4,90	1,93
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	(СС+ДО)/А	-0,06	0,02	0,01	0,17	0,34
Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений	ДО/ВнА	0	0	0	0	0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	СОС/ТА	0,07	0,02	0,01	0,18	0,37
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС/СС	0,42	0,17	0,45	2,20	22,11

 

Коэффициент автономии  или финансовой независимости показывает удельный вес собственных источников в общей сумме источников формирования имущества предприятия. По этому коэффициенту судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Чем больше у компании собственных средств, тем легче ему справиться с экономической нестабильностью. Значения данного коэффициента в течение анализируемого периода не превышают нормативное значение (не менее 0,5). Это говорит о том, что риск кредиторов высок, так как, реализовав больше половины имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие не сможет погасить свои долговые обязательства. Но, тем не менее, не прослеживается тенденция к снижению этого показателя в динамике, а наоборот к концу анализируемого периода повышается с 0,06 до 0,34.

Можно сказать, что структура  пассивов баланса улучшается, так  как на конец периода произошло увеличение собственного капитала с одновременным уменьшением обязательств на протяжении всего периода.

Коэффициент заемного капитала (обратный показатель автономии), характеризующий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования, уменьшается почти вдвое с 1,06 на начало периода до 0,66 на конец в результате уменьшения краткосрочных обязательств. Тем самым коэффициент заемного капитала превышает рекомендуемого значения (менее 0,5).

Коэффициент автономии  дополняется соотношением заемных и собственных средств, т.е. коэффициентом финансовой зависимости, уровень которого  на начало (-17,6) и превышает норматив (-9,38), что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.  Снижение уровня коэффициента за анализируемый период говорит о том, что большая часть деятельности предприятия финансировалась за счет заемных средств, но к концу анализируемого периода произошло уменьшение обязательств и увеличение величины собственного капитала.

Об увеличении зависимости  предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования в течение анализируемого периода свидетельствует уменьшение коэффициента долгосрочной финансовой независимости, но у анализируемой организации нет долгосрочных обязательств, что свидетельствует о положительной стороне финансовой деятельности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает наличие собственных оборотных  средств необходимых для финансовой устойчивости. Значение этого показателя на предприятии соответствует рекомендуемому значению (более 0,1). С 01.01.2006 значение этого показателя уменьшается с 0,07 до 0,01 к концу второго квартала, значит финансовое состояние предприятия в этот период неустойчивое. Но с 01.07.2006 и концу анализируемого периода коэффициент увеличивается с 0,18 до 0,34. Это связано с  уменьшением общей суммы капитала и резервов и увеличением оборотных активов.

Для определения того, какая часть собственных средств, вложена в наиболее ликвидные  активы, используется коэффициент маневренности. Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Из расчетов видно, результаты не соответствуют оптимальному значению и являются много меньше на начало 0,42 и на конец 22,11 периода.  Оптимальным значением этого показателя считается 0,2-0,5.

На основании анализа  коэффициентов финансового состояния  можно сделать вывод о нестабильности и снижении финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2.17.

Коэффициенты рентабельности ООО «ПМТН» за 2006 г.

Наименование коэффициента	Формула	1кв.	2кв.	3кв.	4кв.
Рентабельность активов
по балансовой прибыли	ПрБал/СрА	0,11	0,08	0,22	0,46
по чистой прибыли	ЧисПр/СрА	0,0820	0,0712	0,2125	0,4579
Рентабельность собственного капитала
по балансовой прибыли	ПрБал/СрСК	6,87	1,51	1,36	1,18
по чистой прибыли	ЧисПр/СрСК	5,1033	6,4710	1,2526	1,3417
Рентабельность текущих  затрат	ОперПр/СебРеал+РасхКом+РасхУпр	0,07	0,04	0,08	0,10
Рентабельность реализации
по валовой прибыли	ВалПр/ВырРеал	0,07	0,04	0,08	0,10
По операционной прибыли	ОперПр/ВырРеал	0,06	0,03	0,07	0,09
по чистой прибыли	ЧисПр/ВырРеал	0,044	0,021	0,06	0,08

 

Рис. 2.6. Динамика показателей  рентабельности

 

Рентабельность активов  позволяет оценивать результаты основной деятельности предприятия. Характеризует насколько эффективно предприятие использует активы, т.е. он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов компании. Являясь важнейшим показателем эффективности ее деятельности, коэффициент рентабельности активов объединяет весь набор элементов, описывающих различные стороны работы предприятия. С точки зрения инвестиций этот коэффициент позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении финансовых вложений. У данного предприятия рентабельность активов повысилась с 0,082% до 0,4579%.

Основным показателем  оценки степени доходности вложенных  капиталов принято считать процентное соотношение чистой прибыли предприятия к его собственному капиталу, что выражается коэффициентом рентабельности собственного капитала, который показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости собственного капитала. А с точки зрения инвестиций данный показатель отражает окупаемость капитальных вложений акционеров.  Рентабельность собственного капитала предприятия в 1 квартале составляла 5,10%, во 2 квартале 6,47%,  в 3 квартале 1,25% и в 4 квартале 1,34%.

Рентабельность реализации является одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия. Этот коэффициент показывает, какую сумму операционной прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции. Показатель рентабельности реализации характеризует важнейший аспект деятельности предприятия – реализацию основной продукции, а также оценивает долю себестоимости в продажах. Этот коэффициент повысился с 0,04% до 0,08%.

Рентабельность  текущих  затрат увеличилась с 0,7% до 0,10%. Данный показатель характеризует эффективность  затрат, осуществленных на производство продукции.

Таким образом, значения всех коэффициентов рентабельности к окончанию 2006 года улучшаются, в связи с улучшением финансового состояния предприятия.

 

 

 

Таблица 2.18

Коэффициенты деловой  активности ООО «ПМТН» за 2006 г.

 

Наименование показателя	Формула	1кв.	2кв.	3кв.	4кв.
Оборачиваемость активов	ВырРеал/СрА	1,92	3,98	5,25	6,06
Период оборота активов	90 дн./Обор.А	46,99	22,59	17,13	14,84
Оборачиваемость основных средств	ВырРеал/СрПостАкт	16,20	33,05	62,76	76,66
Период оборота основных средств	90 дн./ОборОС	5,56	2,72	1,43	1,17
Оборачиваемость ДЗ	ВырРеал/СрДЗ	2,36	3,14	4,65	3,32
Период оборота ДЗ	90 дн./ОборДЗ	38,17	28,62	19,36	27,11
Оборачиваемость запасов	СебРеал/СрЗЗ	7	15,67	30,10	40,21
Период оборота запасов	90 дн./ОборЗЗ	12,87	5,74	2,99	2,24
Оборачиваемость НЗП	СебРеал/СрНЗП	-	-	-	-
Период оборота НЗП	90 дн./ОборНЗП	-	-	-	-
Оборачиваемость ГП	СебРеал/СрГП	-	-	-	-
Период оборота ГП	90 дн./ОборГП	-	-	-	-
Оборачиваемость КЗ	СебРеал/СрКЗ	1,67	3,6	5,41	7,46
Период оборота КЗ	90 дн./ОборКЗ	53,74	24,98	16,64	12,06
Длительность финансового цикла.	Пер.об.ДЗ+Пер.об.МПЗ-Пер.об.КЗ	2,7	9,38	5,71	17,29
Длительность операционного цикла	Период оборота ДЗ +Период оборота  МПЗ	51,04	34,36	22,35	29,35

Показатели оборачиваемости  имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения в денежную форму, оказывает непосредственно влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала компании.

Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов, который рассчитывается как отношение чистого объема реализации к среднегодовой стоимости активов. Отношение суммы продаж ко всему итогу средств характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть, показывает, сколько раз за год (анализируемый период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Этот показатель варьирует в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

В течение анализируемого периода значения оборачиваемости  активов составили соответственно 1,92, 3,98, 5,25, 6,06. Соответственно изменялся и период оборота, если в первом квартале он составлял 47 дней, то в четвертом его значение составило 15 дней соответственно. Этот показатель характеризует скорость оборота всего капитала предприятия. Его снижение означает замедление оборачиваемости средств предприятия. Это обуславливается приростом активов более высокими темпами, чем колебания выручки предприятия.

Значения фондоотдачи  существенно колебались и составили  по квартально соответственно 16,20, 33,05, 62,76, 76,66. Соответственно изменялся и период оборота если на начало анализируемого периода он составлял 6 дней до уже в четвертом квартале его значение стало равняться 1 день. Это связано с приростом стоимости основных средств и колебанием выручки предприятия. Возрастание показателя к концу периода говорит об увеличении эффективности использования основных производственных фондов

Произошло увеличение в  течение года  оборачиваемость  дебиторской задолженности с 2,36 до 3,32 и снижение период её оборота  с 38 до 27 дней, что связано со значительными темпами прироста дебиторской задолженности.

Уменьшение времени обращения дебиторской задолженности в значительной степени сказалось на уменьшении длины операционного цикла с  51 до 29 дней.

Произошло ускорение оборачиваемости запасов по сравнению с началом периода с 7 до 40,21 то есть скорость использования запасов на предприятии увеличилась, что свидетельствует  об   эффективном  управлении  запасами.   Вследствие  увеличения оборачиваемости запасов произошло незначительное снижение среднего возраста запасов с 13 дней в начале периода до 2 дней в конце года.