Финансовые аспекты банкротства предприятия

 

В отчетном году по сравнению  с предыдущим годом сумма оборотных  активов в ЗАО «Заря» увеличилась  на 23,53% (456 тыс. руб.), а их доля в общей валюте баланса увеличилась на 8,05%, что было вызвано увеличением величины материальных запасов на 41,40% (619 тыс. руб.) и их доли в сумме выручки на 40,97%. Увеличение материальных запасов произошло за счет приобретения организацией сырья и материалов.

Сумма дебиторской задолженности  в отчетном году сократилась на 34,30% (118 тыс. руб.), а её доля в сумме  выручки на 6,53%, что произошло вследствие её погашения.

Увеличение доли оборотных  активов в общей валюте баланса, а также увеличение доли материальных запасов в сумме выручки способствует замедлению оборачиваемости капитала и снижению его доходности.

Для оценки финансовой устойчивости ЗАО «Заря» необходимо рассчитать и проанализировать следующие показатели (табл. 3).

Таблица 3 - Показатели финансовой устойчивости

Показатели	2010 г.	2011 г.	Динамика показателей, +/-
1	2	3	4
1. Сумма собственного капитала  предприятия в общей валюте баланса, тыс. руб.	4760	3881	-879
2. Доля собственного капитала  в общей валюте баланса, %	52,28	47,58	-4,70
3. Сумма заемных средств в  общей валюте баланса, тыс.  руб.	4344	4276	-68
4. Доля заемных средств в общей  валюте баланса, %	47,72	52,42	4,70
5. Соотношение собственных и  заемных средств предприятия, (плечо  финансового рычага)	1,09	0,91	-0,18
6. Соотношение кредиторской и  дебиторской задолженности	4,39	6,62	2,23
7. Доля собственного капитала  в формировании внеоборотных  активов, %	66,42	67,34	0,92
8. Доля заемного капитала в  формировании внеоборотных активов, %	60,62	74,20	13,58
9. Доля собственного капитала  в формировании оборотных активов, %	245,61	162,11	-83,5
10. Доля заемного капитала в  формировании оборотных активов, %	224,15	178,61	45,54
11. Доля собственного капитала  в формировании запасов предприятия, %	318,39	183,59	134,80

 

В отчетном году по сравнению  с предыдущим сумма собственного капитала уменьшилась на 18,47% (879 тыс. руб.), а его доля в общей валюте баланса сократилась на 4,70%. Это произошло в результате сокращения добавочного капитала на 0,78% (87 тыс. руб.) и увеличения непокрытого убытка прошлых лет на 10,49% (792 тыс. руб.).

В 2011 году по сравнению с 2010 годом сумма заемных средств уменьшилась на 1,57% (68 тыс. руб.), а их доля в общей валюте баланса увеличилась на 4,70%. Это произошло в результате сокращения суммы долгосрочных займов и кредитов на 2,21% (56 тыс. руб.) и суммы кредиторской задолженности на 0,80% (12 тыс. руб.).

В отчетном году по сравнению с предыдущим годом соотношение собственных и заемных средств организации снизилось на 0,18%, что произошло в результате уменьшения суммы собственного капитала и заемных средств.

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности  в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличилось на 2,23 пункта, что произошло в результате сокращения кредиторской задолженности на 0,80% (12 тыс. руб.) и уменьшения дебиторской задолженности на 34,30% (118 тыс. руб.).

Уменьшение собственного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом привело к увеличению его доли в формировании внеоборотных активов на 0,92% и сокращению его доли в формировании оборотных активов на 83,50%, а также к увеличению его доли в формировании запасов на 134,80%.

Уменьшение суммы заемного капитала привело к увеличению его доли в формировании внеоборотных активов на 13,58% и увеличению его доли в формировании оборотных активов на 45,54%.

На все эти изменения  также повлияло сокращение суммы  внеоборотных активов на 19,58% (1403 тыс. руб.), увеличение суммы оборотных активов на 23,54% (456 тыс. руб.), увеличение запасов на 41,40% (619 тыс. руб.).

Уменьшение собственного капитала и увеличение заемного капитала, увеличение плеча финансового рычага указывает на ухудшение финансового  положения ЗАО «Заря».

Оценка платежеспособности ЗАО «Заря» производится на основе изучения динамики следующих показателей (табл. 4).

Таблица 4- Оценка платежеспособности предприятия ЗАО «Заря»

Показатели	2004 г.	2005 г.	Динамика показателей, +/-
1	2	3	4
1. Коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к краткосрочных обязательствам)	6,68	8,26	1,58
2. Величина краткосрочных финансовых обязательств, тыс. руб.	290	290	-
3. Величина долгосрочных финансовых обязательств, тыс. руб.	2545	2489	-56
4. Доля краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия, %	50,66	49,94	-0,72

 

Коэффициент текущей  ликвидности в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 1,58 пункта за счет увеличения оборотных активов на 23,54% (456 тыс. руб.).

Доля краткосрочных  и долгосрочных финансовых обязательств в общей сумме активов в  отчетном году по сравнению с предыдущим годом сократилась на 0,72% за счет сокращения суммы долгосрочных финансовых обязательств на 2,20% (56 тыс. руб.).

Для характеристики эффективности и интенсивности использования средств ЗАО «Заря» и оценки его деловой активности используется следующая система показателей (табл. 5).

 

Таблица 5- Показатели деловой активности ЗАО «Заря»

Показатели	2010 г.	2011 г.	Динамика показателей, +/-
1	2	3	4
1. Рентабельность совокупных активов  предприятия (процентное отношение  валовой прибыли к среднегодовой  сумме активов), %	-6,19	-6,68	0,49
2. Рентабельность собственного  капитала (процентное отношение  чистой прибыли к среднегодовой  сумме собственного капитала), %	4,65	-18,33	-22,98
3. Коэффициент оборачиваемости  авансируемого капитала (отношение  выручки к среднегодовой сумме  активов)	0,18	0,19	0,01
4. Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала (отношение  выручки к среднегодовой сумме оборотных активов)	0,78	0,75	-0,03
5. Продолжительность оборота оборотного  капитала (отношение продолжительности  дней в анализируемом периоде  к коэффициенту оборачиваемости), дни	468	487	19

 

В 2011 году по сравнению с 2010 годом произошло снижение рентабельности собственного капитала на 22,98%. Это произошло в результате увеличения убытка произведенной продукции на 8,05%(43 тыс. руб.), уменьшения чистой прибыли на 294,03% (993 тыс. руб.), сокращения суммы активов на 10,40% (947 тыс. руб.) и собственного капитала на 18,47% (879 тыс. руб.).

Снижение этих двух показателей  свидетельствует о неэффективном  использовании средств, имеющихся  в распоряжении ЗАО «Заря».

В отчетном году произошло  увеличение коэффициента оборачиваемости  авансируемого капитала на 0,01 пункт, в результате сокращения выручки на 3,32% (56 тыс. руб.) по сравнению с предыдущим годом.

В 2011 году коэффициент оборачиваемости оборотного капитала сократился на 0,03 пункта по сравнению с 2010 годом. Это было вызвано уменьшением суммы выручки, увеличением суммы оборотных активов на 23,54 % (456 тыс. руб.) в результате приобретения сырья и горюче смазочных материалов.

Сокращение коэффициента оборачиваемости привело к увеличению продолжительности оборота оборотного капитала на 19 дней.

Изменения данных показателей свидетельствует о снижении интенсивности использования оборотных активов, собственного капитала и других средств организации.

Снижение доходности капитала и скорости его оборачиваемости  свидетельствует о низкой деловой  активности ЗАО «Заря».

 

2.4 Анализ структуры баланса ЗАО «Заря»

 

Реальное финансовое состояние ЗАО «Заря» наиболее ярко отражает структура его баланса (приложения 1,2).

Основанием для признания  ЗАО «Заря» неплатежеспособным служит неудовлетворительная структура его  баланса, то есть такое состояние  имущества и обязательств организации, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами из-за недостаточной ликвидности имущества. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать её.

Для рассмотрения баланса  и определения его состояния  необходимо проанализировать структуру  его актива и пассива.

 При проведении  данного анализа активы организации  и их структура оцениваются  как с точки зрения их участия  в производстве, так и с позиции их ликвидности. В процессе анализа определяют удельный вес различных активов в общей сумме имущества организации (валюте баланса), затем проводят детальный анализ оборотных и внеоборотных активов.

 Наибольший удельный  вес в структуре актива баланса (табл. 6) занимают внеоборотные активы (на конец года – 70,65%). По сравнению с началом года произошло значительное сокращение как валюты баланса в целом на 10,40% (947 тыс. руб.), так и по отдельным его статьям. Внеоборотные активы сократились на 19,58% (1403 тыс. руб.) по причине списания в отчетном году основных средств. Оборотные средства в структуре баланса увеличились на 23,54% (456 тыс. руб.) за счет увеличения запасов и затрат на 41,40% (619 тыс. руб.) и сокращения дебиторской задолженности на 34,30% (118 тыс. руб.) по причине её погашения внешними должниками.

 

Таблица 6 - Состав и структура актива баланса

Актив баланса	На начало года		На конец года		Отклонение тыс. руб.	Темп роста %
	тыс. руб.,	%	тыс. руб.,	%
1	2	3	4	5	6	7
Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-
Основные средства	7166	78,71	5763	70,65	-1403	80,42
Незавершенное производство (строительство)	-	-	-	-	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	7166	78,71	5763	70.65	-1403	80,42
Мобильные средства (оборотные активы)
Запасы и затраты	1495	16,42	2114	25,92	619	141.40
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	40	0,44	40	0,49	-	100
Дебиторская задолженность	344	3,78	226	2,77	-118	65,70
Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	59	0,65	14	-,17	-45	23,73
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого	1938	21,29	2394	29,35	456	123,54
Всего активов	9104	100	8157	100	-947	89,60