Инвестиционный анализ СХОАО «Белореченское»

 

Увеличение заемного капитала произошло за счет роста краткосрочных  обязательств на 67,8% или на 417842 тыс. руб., и снижения долгосрочных обязательств на 20,9% или на 107565 тыс. руб.

Таблица 12 – Анализ структуры  и динамики кредиторской задолженности  СХ ОАО «Белореченское» за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Кредиторская задолженность	Год						Изменения 2010г. к 2008г.
	2008		2009		2010
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
краткосрочная - всего	409929	44,4	334352	41,6	896080	68,8	486151	118,6
- расчеты с поставщиками  и  подрядчиками	141780	15,3	83130	10,3	36299	2,8	-105481	-74,4
авансы полученные	5000	0,5	12108	1,5	155788	12,0	150788	3015,8
расчеты по налогам и сборам	7611	0,8	7820	1,0	8432	0,6	821	10,8
Кредиты	120000	13,0	192902	24,0	613718	47,1	493718	411,4
Прочая	135538	14,7	38392	4,8	81843	6,3	-53695	-39,6
долгосрочная - всего	514025	55,6	469253	58,4	406460	31,2	-107565	-20,9
в т.ч.: кредиты	512411	55,5	468143	58,3	405855	31,2	-106556	-20,8
Займы	1614	0,2	1110	0,1	605	0,0	-1009	-62,5
Итого	923954	100	803605	100	1302540	100	378586	41,0

 

Кредиторская задолженность  предприятия в 2010 году равна 1302540 тыс. руб. и состоит на 68,8% из краткосрочной  и на 31,2% из долгосрочной. В структуре  краткосрочной кредиторской задолженности  наибольший удельный вес занимают кредиты  – 47,1% (613718 тыс. руб.), а наименьший –  расчеты по налогам и сборам – 0.6% (8432 тыс. руб.), на долю авансов полученных, прочей кредиторской задолженности  и расчетов с поставщиками и подрядчиками приходиться 12,0%, 6,3% и 2,8% соответственно.

В 2010 году по сравнению с 2008 годом кредиторская задолженность  увеличилась на 378586 тыс. руб. или  на 41%, в т.ч. за счет роста краткосрочной  кредиторской задолженности на 118,6% и снижения долгосрочной на 20,9%. Очень  резко возросли авансы полученные в 30,2 раза и кредиты в 4,1 раза.

Таблица 13 – Сравнительный  анализ кредиторской и дебиторской  задолженностей СХ ОАО «Белореченское»  за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Показатель	Год						Изменение 2010г. по сравнению с 2008г.
	2008		2009		2010
	Задолженность		Задолженность		Задолженность		тыс. руб.
	Деби торская	Креди торская	Деби торская	Креди торская	Деби торская	Креди торская	Деби торская	Креди торская
Остатки на начало, тыс. руб.	237013	209759	480930	409929	351341	334352	114328	124593
Остатки на конец, тыс. руб.	480930	409929	351341	334352	606125	896080	125195	486151
Средние остатки, тыс. руб.	358972	309844	416136	372141	478733	615216	119761,5	305372
Период оборота, дни	49,4	42,6	57,2	51,2	65,8	84,6	16,5	42,0
Оборачиваемость, обороты	7,3	8,4	6,3	7,0	5,5	4,3	-1,8	-4,2

 

В 2010 году период оборота  кредиторской задолженности выше на 18,8 дней, чем период оборота дебиторской  задолженности, а оборачиваемость  кредиторской задолженности медленнее  чем оборачиваемость дебиторской  задолженности на 1,2 оборотов.

Данная разница в периоде  оборота и оборачиваемости по сравнению с предыдущими годами сокращается, что является положительным  моментом в деятельности предприятия.

 

Таблица 14 – Анализ длительности циклов СХ ОАО «Белореченское» за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Показатель	Год			Изменения 2010г. к 2008г.
	2008	2009	2010
				у.е.	%
Выручка от продаж, тыс. руб.	2617609	2786297	3122593	504984	19,3
Среднегодовые запасы, тыс. руб.	4944218	1346390	1425391	-3518828	-71,2
Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб.	358972	416136	478733	119762	33,4
Средняя кредиторская задолженность, тыс. руб.	309844	372141	615216	305372	98,6
Период оборота запасов, дни	680,0	185,2	196,0	-484	-71,2
Период погашения дебиторской  задолженности, дни	49,4	57,2	65,8	16	33,4
Период погашения кредиторской задолженности, дни	42,6	51,2	84,6	42	98,6
Операционный цикл, дни	729,3	242,4	261,9	-467	-64,1
Финансовый цикл, дни	686,7	191,2	177,3	-509	-74,2

 

Длительность операционного  цикла в 2010 году составила 261,9 дней, что на 467 дней меньше, чем по сравнению  с 2008 годом. Финансовый цикл в 2010 году составил 177,3 дней и сократился на 509 дней по сравнению  с 2008 годом. Операционный цикл сократился за счет снижения периода оборота  запасов на 484 дня, и увеличения периода  оборота дебиторской задолженности  на 16 дней, а финансовый цикл сократился за счет снижения операционного цикла  и увеличения периода оборота  кредиторской задолженности на 42 дня.

Ликвидность баланса –  степень покрытия обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Для  анализа ликвидности баланса  необходимо выполнение неравенств, в  котором все группы актива превышают  соответствующие группы пассива.

Таблица 15 – Анализ ликвидности  баланса СХ ОАО «Белореченское»  за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Актив	Год			Пассив	Год
	2008	2009	2010		2008	2009	2010
Наиболее  ликвидные активы - А1	104488	15024	17452	Наиболее срочные пассивы - П1	289929	141450	282362
Быстро реализуемые активы - А2	480930	806341	1460425	Краткосрочные пассивы - П2	514775	470887	411805
Медленно реализуемые активы - А3	1355135	1349253	1521181	Долгосрочные пассивы - П3	719247	637101	538778
Трудно реализуемые активы - А4	1917784	2027983	2222023	Постоянные пассивы - П4	2728411	3225514	3780878
Баланс	3858337	4198601	5221081	Баланс	3858337	4198601	5221081

 

Рассмотрим, выполняется  ли данное условие для данного  предприятия, и представим полученные результаты в таблице.

 

Равенство	Год
	2008	2009	2010
А1>П1	нет	нет	нет
А2>П2	нет	да	да
А3>П3	да	да	да
А4<П4	да	да	да

 

Как видно из таблицы, в 2010 году СХ ОАО не хватает наиболее ликвидных активов, для покрытия наиболее срочных пассивов, что носит  весьма негативные последствия для  текущей деятельности предприятия. Быстро реализуемых и медленно реализуемых  активов достаточно для покрытия краткосрочных и долгосрочных пассивов, как и  трудно реализуемых активов, которых достаточно для обеспечения  постоянных пассивов.

 

 

Таблица 16 – Анализ ликвидности  и финансовой устойчивости СХ ОАО  «Белореченское» за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Коэффициент	Норматив	Год			Баллы
		2008	2009	2010	2008	2009	2010
Абсолютной ликвидности	более 0,2	0,36	3,32	3,09	-	-	-
Быстрой ликвидности	более 0,7	0,73	1,34	2,13	0	12	20
Текущей ликвидности	2	2,41	3,54	4,32	18	18	18
Общей ликвидности	более 1,0	0,98	1,45	1,85	20	25	25
Обеспеченности собственными оборотными средствами	более 0,2	0,42	0,55	0,52	20	20	20
Финансовой устойчивости	более 0,6	0,89	0,92	0,83	17	17	17
Сумма баллов					75	92	100
Тип финансовой устойчивости					2	1	1

Как видно из анализа финансовой устойчивости СХ ОАО «Белореченское»  в 2009 и 2010 гг. является финансово устойчивым и платежеспособным, хотя в 2008 году предприятие имело нормальную устойчивость с эпизодическими задержками платежей, что скорее всего являлось отрицательным  влиянием финансового кризиса.

Рис. 4 – Показатели ликвидности  основной деятельности  СХ ОАО «Белореченское»  за 2008-2010 гг., тыс. руб.

В 2010 году коэффициент финансовой устойчивости составил 0,83 и его значения выше нормативного значения, коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами равен 0,52 и его значения в 2 раза выше норматива, коэффициент  ликвидности намного выше установленных  нормативных значений и имеют  тенденцию  к росту, что положительно характеризует деятельность предприятия.

Таблица 17 – Анализ показателей  финансовой устойчивости СХ ОАО «Белореченское»  за 2008-2010 гг., тыс. руб.

Показатель	Норматив	2008	2009	2010	Изменение в 2010 г. по сравнению  с 2008 г.
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	0,4-0,6, оптимальное 0,5	0,71	0,77	0,72	0,02
Коэффициент финансовой устойчивости	более 0,6	0,84	0,88	0,80	-0,04
Коэффициент финансирования	более0,7, оптимальное 1,5	2,41	3,31	2,63	0,21
Коэффициент финансового  риска	не более 1,5, оптимально менее 1	0,41	0,30	0,38	-0,03
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	более 0,1, оптимальное 0,5	6,95	0,77	0,66	-6,30