Исследование процесса развития МФЦ в глобальной финансовой системе

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Климачев, Вадим Владимирович

Введение.

Глава I. Международные финансовые центры как составная часть глобальной финансовой системы.

1.1.Характерные черты и  особенности международных финансовых  центров.

1.2. Место и роль международных  финансовых центров в финансовой глобализации.

1.3.Этапы эволюции международных  финансовых центров.

1.4.Роль глобальных городов  (мегаполисов) в формировании и развитии международных финансовых центров.

Глава II. Анализ структуры и тенденций развития международных финансовых 1{ентров.

2.1.Основные подходы к  классификации международных финансовых  центров.

2.2.Характерные черты функционирования  современных международных финансовых  центров.

2.3.Тенденции взаимодействия  международных финансовых центров  в начале XXI века.

Глава III. Формирование международного финансового центра в Российской (Pedepaifuu.

3.1. Объективная необходимость,  причины и условия создания  международного финансового центра  в Москве.

3.2. Соотношение преимуществ и недостатков (проблем) при формировании международного финансового центра в России.

3.3.Основные пути и механизмы  формирования международного финансового  центра в России.

Введение диссертации (часть автореферата) На тему "Международные финансовые центры в глобальной финансовой системе"

Актуальность темы исследования. Неотъемлемой частью и механизмом международной  финансовой системы с конца XX века становятся международные финансовые центры (МФЦ). По мере развертывания  и углубления процессов глобализации мировой экономики роль МФЦ, их значимость и влияние существенно возрастают.

При этом деятельность одних  МФЦ становится все более комплексной, они сосредотачивают не только функции международного рынка ссудных капиталов, но и сопутствующую деятельность в области обслуживания международных валютно-финансовых, кредитных отношений, а также страховых, аудиторских и других услуг. Другие демонстрируют тенденции к дифференциации и специализации своей деятельности.

Многие страны заинтересованы в формировании собственных МФЦ, так как эти центры участвуют в создании и перераспределении мирового финансового дохода, способствуют значительному притоку капиталов в страну, приносят существенные доходы в виде налогов, в том числе на доходы высокооплачиваемых служащих, и обеспечивают рост занятости. МФЦ также влияет на состояние валюты страны пребывания и позволяет ей аккумулировать значительные доходы по статьям платежного баланса.

В МФЦ входят различные  структуры, но ведущее место принадлежит  банкам и другим субъектам, входящим в сеть международных экономических  связей, предоставляющим финансовые услуги. МФЦ постепенно превращаются в мощные информационно-аналитические  и организационно-управленческие комплексы, обладающие значительным кредитным потенциалом. Уверенные позиции в МФЦ занимают фирмы, обслуживающие их потребности, в том числе международные юридические и аудиторские, а также управленческие консультанты. Кроме того, МФЦ привлекают широкий круг экспертов по сопоставительному экономическому и юридическому анализу и других специалистов. Возрастает значение аналитических центров, способных обеспечить проведение междисциплинарных исследований, подготовку индексов ирейтингов финансовых центров. Ведущие МФЦ занимаются анализом состояния и перспектив развития мирового хозяйства и экономики стран мира. В последние годы одной из основных функций МФЦ является выработка и реализация совместно с международными финансовыми организациями и ведущими западными государствами долгосрочной стратегии реорганизации сложившейся в конце XX в. мировой финансовой системы. Разрабатываются «правила игры» на финансовых рынках, предполагается создать институционально-правовую систему деятельности финансовых учреждений для обеспечения максимально свободного доступа к рынкам финансовых услуг.

Страны без развитых внутренних финансовых рынков и соответствующих  финансовых центров в перспективе  будут сильно зависеть от привлекаемого  иностранного капитала при одновременном его оттоке из страны. Чтобы обеспечить международный уровеньконкурентоспособности национального финансового рынка и удерживать достаточно устойчивые позиции в глобальной финансовой системе, страна должна быть ориентирована на создание МФЦ с той или иной степенью комплексного охвата финансовых операций, либо с упором на их специализацию. Для обеспечения суверенности и динамизма развития российской экономики вопрос создания собственного МФЦ становится крайне актуальным в современных условиях. Этот вывод подтверждается тем вниманием, которое оказывает Президент РФ и Правительство страны процессу создания МФЦ в России.1

Степень разработки проблемы. Проблематика диссертации, несмотря на ряд очерковых  материалов, опубликованных в российских газетах и журналах, материалах специальных  конференций, не получила в отечественной  экономической литературе комплексного теоретического освещения, а многим важным изменениям, произошедшим в  последние годы в мире МФЦ, было дано весьма фрагментарное описание, либо они не были затронуты вообще. Лишь в последние 2-3 года появился ряд публикаций, которые вызваны к жизни решением Правительства Российской Федерации о создании в стране МФЦ и выработке соответствующей концепции.

Исследований, специально посвященных  проблеме изучения МФЦ в России, немного. В основном, проблематика МФЦ  в той или иной степени затрагивается  в работах российских авторов, которые  посвящены рассмотрению сущности, особенностей и механизмов функционирования мировой  финансовой системы. К таким работам  можно отнести труды Е.Ф. Авдокушина, B.C. Балабанова, Э.А. Баринова, М.А. Давтяна, В.М. Коллонтай, JT.H. Красавиной, JI.B. Крыловой, Д.М. Михайлова, В.К. Поспелова, Б.Б. Рубцова, В.А. Слепова, Б.М. Смитиенко, JI.H. Федякиной, Р.И. Хасбулатова, О.В. Хмыз, Д.Л. Ушакова М.А. Эскиндарова и др. Комплексными работами, посвященными непосредственно деятельности МФЦ, занимались такие экономисты, как Г.Г. Матюхин, O.A. Мельникова и Г.В. Осипян.

Следует отметить то обстоятельство, что в указанных работах практически  нет системной классификации  МФЦ, их ранжировки, в общих чертах анализируются место и роль МФЦ в финансовой глобализации, отсутствует анализ тенденций взаимодействия МФЦ в глобализирующейся экономике в начале XXI века.

Отсутствие анализа этих весьма важных составляющих функционирования современных МФЦ в представленных работах обусловливает необходимость продолжения углубленного, комплексного изучения поставленной проблемы.

В гораздо большей степени  проблема МФЦ затрагивается в  ряде работ зарубежных авторов. В  зарубежной экономической, социологической  литературе представлены десятки статей, ряд монографий, анализирующих становление, развитие, особенности функционирования и механизмы работы МФЦ. При написании диссертации использовались идеи и положения таких с зарубежных исследователей, как O.A. Андерсен, К. Биндеман, И. Кассис, Л. Максимо Энг, JI. Мауэр, П. Нобель, С. Сассен, Н. Трифт, JI. Френсис, Дж. Фридман и др.

Объектом исследования является положение  МФЦ в глобальной финансовой системе.

Предметом диссертационного исследования являются механизмы формирования и  функционирования МФЦ, их определяющая роль в создании и перераспределении  мирового финансового дохода.

Цели и задачи диссертационной  работы.

Целью настоящей работы является исследование процесса развития МФЦ в глобальной финансовой системе, их новых черт и  особенностей в условиях глобализации мировой экономики, в частности, особое внимание уделяется проблеме формирования МФЦ в Москве.

В соответствии с целью исследования в диссертации решаются следующие  задачи:

- выявить особенности МФЦ как  субъектов мировой экономики;

- охарактеризовать роль МФЦ  в финансовой глобализации;

- выделить этапы эволюции МФЦ;

- дать оценку роли глобальных  городов (мегаполисов) в формировании и развитии МФЦ;

- разработать комплекс критериев  классификации МФЦ;

- показать основные особенности  функционирования ведущих мировых финансовых центров;

- выявить тенденции взаимодействия  МФЦ в глобализирующейся мировой экономике в начале XXI века;

- доказать объективную необходимость  формирования МФЦ в России, определить  соответствие и несоответствие  России критериям МФЦ;

- разработать алгоритм формирования  в Москве МФЦ, предложить программу  создания МФЦ в Москве.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили научные публикации и  работы ведущих отечественных и  зарубежных специалистов в области  международных экономических отношений, доклады ведущих международных  организаций (ЮНКТАД, Всемирный банк, Всемирная Ассоциация бирж, Всемирный экономический форум, Банк международных расчетов др.), аналитические материалы рейтинговых агентств (PricewaterhouseCoopers, City of London Corporation, Z/Yen Group, Milken Institute и др.), данные Росстата, Минэкономразвития, Минфина, а также информационные порталы Интернет.

Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись  методы системного, статистического, сравнительного анализа, использовались справочные, статистические материалы, рейтинговые оценки по исследуемой проблематике.

Содержание диссертационного исследования соответствует пункту 4 «Интернационализация хозяйственной жизни. Глобализация экономической деятельности, ее факторы, этапы, направления и формы. Взаимодействие региональной интеграции и экономической глобализации» и пункту 14 «Мировой фондовый рынок, его механизмы и роль в развитии отдельных стран и мирового хозяйства в целом. Интернационализация деятельности фондовых бирж» Паспорта ВАК Минобрнауки РФ специальности 08.00.14 - «Мировая экономика».

Научная новизна диссертационного исследования состоит в развитии теоретических основ формирования МФЦ, что включает в себя расширение понятийного аппарата, создание системы критериев оценки соответствия города или страны МФЦ, выделение этапов формирования и развития, а также построение классификации МФЦ.

Основные научные результаты, подтверждающие научную новизну и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

- охарактеризовано положение  МФЦ в мировой экономике как  неотъемлемого звена интеграции  мировых финансовых рынков, раскрыто  значение МФЦ как фактора, обеспечивающего  динамизм и конкурентоспособность национальной экономики посредством аккумуляции капитала за счет внутренних и внешних источников, получения международной финансовой ренты, перераспределения мирового дохода в пользу страны размещения финансового центра;

- разработана и теоретически  обоснована классификация МФЦ  (типология) на основе комплекса  критериев, включающего рейтинги, оценки ведущих экономических агентств, консалтинговых компаний, международных организаций, авторитетных зарубежных экспертов;

- уточнен список глобальных  финансовых центров, традиционно  включавший в себя Лондон, Нью-Йорк  и Токио; раскрыты причины утраты  Токио своего былого статуса  и трансформации его в центр  скорее регионального, нежели  глобального значения;

- выявлены тенденции взаимовлияния  и взаимодействия МФЦ в начале XXI века, проявляющиеся в механизме  консолидации их фондовых бирж, посредством взаимных слияний и поглощений, а также процессы многообразной кооперации их деятельности;

- доказано соответствие  Москвы некоторым критериям МФЦ,  таким как наличие современной фондовой биржи с высокой капитализацией, возрастающая капитализация российских компаний и увеличивающийся объем IPO, значительный объем накопленных золотовалютныхрезервов Центробанка РФ, усиливающиеся позиции России в системе мирового хозяйства. Вместе с тем, установлено несоответствие Москвы таким критериям как наличие развитой кредитной системы, развитость ряда сегментов финансового рынка (рынок производных финансовыхинструментов, рынок государственных ценных бумаг в национальной валюте), сформированность системы регулирования финансовых операций, степень транснационализации российских биржевых площадок, конкурентоспособность финансовой и деловой инфраструктуры;

- разработан алгоритм  формирования в Москве МФЦ,  включающий в себя мероприятия,  направленные на прямой допуск  иностранных инвесторов и иностранных активов к российскому финансовому рынку. Программа создания МФЦ в Москве предусматривает: создание единогодепозитария; налоговое стимулирование; совершенствование финансового и корпоративного законодательства, системы регулирования; развитие московского транспортного пассажирского узла и создания дружественной среды обитания для иностранцев; слияние московских бирж с иностранными фондовыми площадками.

Практическая значимость исследования заключается в возможности  использования полученных результатов  в научно-практической поддержке работы федеральных органов (Правительства РФ, Минфина России, Минэкономразвития России) при разработке текущих и перспективных направлений финансовой политики, совершенствовании концепции развития МФЦ и создании практической программы по формированию и развитию МФЦ в Москве и России в целом.