Источники финансирования оборотных средств предприятия

     Приведем  расчет формул (17), (18), (19), (20) в таблице 2.11 «Оценка использования оборотных средств ОАО «Газпромтрубинвест»

 

Таблица 2.11 «Оценка использования оборотных  средств ОАО «Газпромтрубинвест»

 

Продолжение таблицы 2.11

 

   Абсолютная  экономия равна разности объемов  оборотных средств в двух отчетных периодах. По данным таблицы, видно, что  величина оборотных средств увеличивается  ежегодно, что указывает на вовлечение оборотных средств. Найдем относительную экономию (вовлечение) средств.

   Для нахождения относительной экономии средств в 2009 году относительно 2008 года  воспользуемся формулой (17):

 
 

   В данном случае мы получили положительное  значение ΔЕ, что говорит о вовлечении средств.

   Посчитаем относительную экономию (вовлечение) средств в 2010 году вторым способом по формуле (18)

 
 

     Отрицательная величина указывает на экономию оборотных  средств, несмотря на то, что в абсолютном выражении мы получили перерасход.  Относительная экономия указывает  на то, что в пределах плановой потребности  в оборотных средствах было достигнуто перевыполнение плана производства продукции, что видно из таблицы 2.11 по первой строке.

     Рассмотрим  теперь влияние  изменения оборачиваемости  оборотных средств на изменение  величин прибыли и выручки.

     Воспользуемся методом цепных подстановок, который отражен  в формуле (19):

 
 
 

     Отсюда  делаем вывод, что за счет уменьшения за отчетный период числа оборотов мы получили уменьшение выручки на 722 866 тыс. руб.

 
 
 

     В 2010 году оборот оборотных средств  увеличивается за счет чего наблюдается  рост выручки на 1,344 млн. руб.

     Рассмотрим  теперь влияния изменения оборачиваемости  текущих активов на прибыль предприятия, для этого воспользуемся формулой (20):

 

       тыс. руб.

     Уменьшение  коэффициента оборачиваемости в 2009 привело к   увеличению убытка на 31 251 тыс.руб.

     Увеличение  коэффициента оборачиваемости в 2010 году повлияло на прибыль следующим  образом:

 
 
 

     Так как в 2009 году наблюдался убыток, то в следствие увеличения коэффициента оборачиваемости, наблюдается его  уменьшение на 77,66 млн. руб., т.е фактически  получена прибыль.

     Оценка  использования оборотных средств показала, что 2008-2009годах было вовлечение оборотных средств, однако к 2010 году была достигнута экономия, что положительно сказалось на величине выручки от продажи, а также на величине  прибыли.

 
 

     2.4 Анализ структуры  источников формирования  оборотных средств   и ее оптимальность

 

     В соответствие с методикой проведем разделение источников формирования капитала на собственные, заемные и дополнительно привлеченные в таблице 2.12«Источники формирования оборотных средств ОАО «Газпромтрубинвест»

 
 
 
 

Таблица 2.12 «Источники формирования оборотных средств ОАО «Газпромтрубинвест» тыс. руб.

 
 

Продолжение таблицы 2.12

 

     Уменьшение  заемных средств предприятия  произошло в основном за счет резкого  уменьшения краткосрочных займов и  кредитов. Уменьшение же дополнительно  привлеченных средств произошло  в основном за счет уменьшения размеров кредиторской задолженности.

     Анализ источников формирования оборотных средств также предполагает определение удельного веса каждой группы  в общей структуре. Отразим его в таблице 2.13 «Структура источников формирования оборотных средств ОАО «Газпромтрубинвест»

 

Таблица 2.13 «Структура источников формирования оборотных средств ОАО «Газпромтрубинвест»

 

     Таким образом, мы видим, что структура  источников в анализируемом периоде  меняется в точности до наоборот: в 2008 доля собственных источников составляет менее 5%, а уже в 2010 она практически достигает 69%. Дополнительно привлеченные средства в 2008 году превалируют, но в 2009-2010 годах снижаются на почти 15% и 29% соответственно, доля заемных средств также снижается в анализируемом периоде с 36% в 2008 до 15,46% в 2010 году. Это говорит о том, что предприятие снизило свою кредиторскую задолженность и долю кредитов и займов, увеличив при этом собственный капитал, за счет дополнительного выпуска акций, т.е. через увеличение уставного капитала предприятия. Данная мера позволила увеличить коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент текущей ликвидности, и общую платежеспособность предприятия.

     Оценим  оптимальность финансирования оборотных средств предприятия его пассивами по «Золотому правилу финансирования», изложенного в учебном пособии Белолипецкого, на 2008 год и на 2010г. . Для этого усредним данные бухгалтерского баланса.  (см. Приложение А, таблица 1 «« Золотое правило финансирования», таблица 2 « Усредненный бухгалтерский баланс ОАО «Газпромтрубинвест» за 2008 г.», таблица 3 « Усредненный бухгалтерский баланс ОАО «Газпромтрубинвест» за 2010 г.»)

     Необходимо  отметить то, что методика Белолипецкого  разработана для упраздненных форм отчетности, поэтому действующую  отчетность необходимо адаптировать. На основе бухгалтерского баланса сформируем трансформационный баланс в таблице 2.14 «Трансформационный баланс ОАО «Газпромтрубинвест»

 

Таблица 2.14 «Трансформационный баланс ОАО «Газпромтрубинвест»