Международные экономические отношения

     Совокупный  доход страны является функций трех основных факторов производства: труда  наемных работников, капитала (включая  предпринимательский доход) и ренты (доход от использования земли, территории страны, природных ресурсов и других монопольных видов деятельности). Например, для России основной вклад  в прирост нераспределенной (чистой) народнохозяйственной прибыли вносит рента – 75%, а уже затем труд – 15% и капитал – 10%. Другими словами, ¾ чистого дохода, оцениваемого в 60-80 млрд. долл. Страна получает от использования природоресурсного потенциала.

     Рентный доход должен принадлежать всему  обществу. Однако на практике казна  контролирует не более 45-60 млрд. долл. Этой прибыли. Остальные 15-20 млрд. долл. Оседают: а) в теневом и криминальном секторах экономики; б) у посредников, встроенных в товаропроводящую сеть; в) в сфере  внешнеэкономической деятельности (оффшорные зоны и др.) и сосредотачивается у околовластной финансовой и преступной элиты, сотрудничающей с транснациональной элитой.

     На  протяжении нескольких столетий технологический  уклад стран «золотого миллиарда» опережал уклад других стран. Основным фактором обогащения развитых стран  в эпоху  промышленной революции  и господства рынка выступал диспаритет цен на экспортируемые (промышленные товары, услуги) и импортируемые  ими товары (рабочую силу, сельскохозяйственные товары, сырье). Развитые страны в  процессе  товарообмена присваивают себе часть ренты от использования национального богатства других стран, занижая цены на товары этих стран. В 90-х годах при снижении цен на сырьевые товары развивающихся стран цены на наукоемкую продукцию развитых стран увеличились почти в 1,5 раза.

     Реализация  диспаритета цен, господство развитых стран обеспечивается тем, что они  обеспечивают практически полный контроль над планетарными финансовыми потоками. Доверие к доллару дает США  огромное преимущество, позволяющее  им печатать доллары и обменивать их на любые товары и услуги других стран. Через механизм эмиссии долларов США ограничивают инфляцию у себя в стране и могут индуцировать ее в другие страны, поскольку реальный рыночный обменный курс валют не соответствует  паритету покупательской способности (ППС). Развитые государства могут  завышать обменные курсы своих валют  относительно валютных курсов, установленных  по ППС. Такой порядок позволяет  развитым странам приобретать товары по ценам внутреннего рынка развивающихся  стран, уменьшая уплаченную сумму валюты развитых стран. Другими словами  часть ренты, принадлежащей развивающимся  странам, присваивается развитыми  странами через механизмы контроля обменных курсов валют.

     Существующий  экономический миропорядок не позволяет  развивающимся странам погасить задолженность перед развитыми  странами, которая оценивается в  сумму около 2 трлн. долл.  Средства от закупки новых товаров и передовых технологий подпитывают капиталы ТНК, которые  выступают инициатором существующей либеральной модели мирового капитализма.

     Современное устройство мегаэкономики – это  результат эволюционных процессов, по которым развивается жизнь  человечества. Движущей силой этих процессов выступает борьба за власть. Эволюция – постоянная комбинация составляющих частей.

1.2 Преимущества международных  экономических операций. 

  В разных странах вознаграждение за труд и капитал - неодинаковое. Это обстоятельство обуславливает различие прибыли и цен на одни и те же товары (разные условия производства).

  Международный обмен обусловлен разницей в относительных  издержках производства отдельных  товаров. За счет сравнительных преимуществ  в производстве отдельных товаров (относительно низкие издержки ) и выручки  от их экспорта страна получает возможность  ввозить другие товары.

  Международная торговля наиболее эффективный способ использования труда и капитала 2-х стран. Таким образом, международная торговля - это серьезное удешевление производства, которое приносит выгоду потребителю.

  Кроме чисто стоимостного эффекта международная  торговля обеспечивает:

    тенденции к совершенствованию  производства,

    появлению новых незнакомых потребностей,

    развитие умственных и нравственных  качеств народа.

     Анализ  риска инвестирования. Для уменьшения риска компании относительно ожидаемого дохода международная диверсификация часто оказывается более эффективной, чем диверсификация внутри страны. Отечественные инвестиционные проекты имеют тенденцию к взаимосвязанности, причем большая часть из них сильно зависит от состояния экономики, зарубежные инвестиции в этом отношении имеют преимущества. Экономические циклы различных стран обычно не полностью синхронизированы по времени, поэтому можно уменьшить риск относительно предполагаемого дохода, проводя инвестирование в другие страны.

     Когда существуют валютные и таможенные ограничения, инвестиционные барьеры (рынки не эффективные), акционеры компании, диверсифицированной за рубеж, получают прибыль. Несовершенство рынка капиталов позволяет международной компании проводить операции, недоступные отдельным акционерам. Когда акции приобретаемой зарубежной компании продаются, открыто, акционеры могут добиться такой же диверсификации собственного риска через инвестирование непосредственно в приобретаемую компанию. Если же рынки капиталов разделены, то приобретая компанию за рубежом, покупающая компания может сделать для акционеров то, чего они не смогут сделать сами.

     Анализ  доходности. Ожидание более высокого дохода при заданном уровне риска другой довод в пользу инвестирования за рубеж.

1. В стране, где стоимость рабочей силы и другие издержки меньше, компания может зарабатывать доход с излишком (сверх обычной нормы прибыли). 
2. Относительная слабость конкурентного давления на зарубежном рынке позволяет получить прибыль сверх обычной нормы.
3. Инвестиции часто осуществляют, чтобы получить необходимое сырье.

     Во  всех перечисленных случаях следует  смотреть как смогут ли денежные потоки переводиться в головную компанию. Международные операции следует  исследовать не только на доходность, но и на риск. 

   1.3 Особенности инвестирования  за рубеж 

  Налогообложение.

  Зарубежные  филиалы осуществляют материнской компании следующие выплаты:

• дивиденды,
• процентные платежи и возврат долга материнской компании,
• платежи за использование торговой марки и патентов,
• комиссионные за управленческие услуги, оказанные центральными службами,
• платежи за товары, поставляемые материнской компанией.

  Из-за действия различного налогового законодательства и различных режимов иностранных  инвестиций налогообложение транснациональных  компаний достаточно сложное. Доходы компании облагаются местными налогами. Кроме  этого она обязана уплатить налог  на дивиденды, переводимые в страну от ее зарубежных дочерних компаний.

  Многие  страны имеют соглашения о двойном налогообложении. Это означает, что уплатой местных налогов компания может перекрыть свои налоговые обязательства перед страной по переводимым туда дивидендам. В табл. 1.1. представлен пример расчета налогообложения голландской дочерней компании, переводящей дивиденды материнской компании в США.

                                                        Таблица 1.1.

Расчет  налога на дивиденды голландской  дочерней компании, переводимые в  США.

   Правая часть таблицы показывает, что если ставка налога на прибыль в стране дочерней компании ниже, чем в США, то компания уплачивает в США только превышение налога относительно Голландии. Поэтому, если дочерняя компания работает в стране с высоким налогообложением, то соглашение о двойном налогообложении позволит ей избежать дополнительного налогообложения в стране материнской компании.

  Если  бы голландское предприятие было филиалом , а не дочерней компанией, то его прибыль рассматривалась, как часть доходов материнской  компании, которые облагаются налогом  сразу по получении не дожидаясь  их репатриации. Это ставит материнскую  компанию в невыгодное положение, если она демонстрирует прибыли, но дает преимущества, если она несет убытки. В случае дочернего предприятия  налог отсрочивается до тех пор, пока головное предприятие не получит  доход в виде денежных средств. Например, в США 80% дивидендов отечественных компаний освобождены от налогов, в то время как дивиденды от зарубежных дочерних фирм полностью подлежат налогообложению. В менее развитых странах для поощрения иностранных инвестиций применяются более низкие ставки налогов и предоставляются налоговые льготы. В Европе наиболее распространенный способ налогообложения взимание налога на добавленную стоимость.

  Другой  способ увода доходов из зон высокого налогообложения в зоны с низкими  налогами предоставление займов дочерним компаниям. В этом случае компании в США придется платить налог по процентным доходам.

  Однако, зарубежная дочерняя компания сможет удержать эти процентные платежи  из доходов до уплаты местных налогов.

  Взимание  гонораров и комиссионных за управленческие услуги еще один способ увода доходов из зон с высоким налогообложением.

  И наконец за счет изменения трансфертных цен на товары, продаваемые внутри корпорации можно уменьшить налогооблагаемую базу (завысить затраты) в стране с высокими ставками налогов. Налоговые органы следят за тем, чтобы все внутрифирменные платежи международных компаний были обоснованы.

  Политические  риски иностранных  инвестиций это угроза, что иностранное правительство изменит правила игры после того, как инвестиции уже осуществлены (риск экспроприации, свободы репатриации прибылей). Этот вид риск следует исследовать перед инвестированием.

  Материнские компании снижают политические риски  следующими методами.

1. Отсекают дочерние компании от ,,ноу-хау,,, рынков и/или поставок материнской компании. Например, компания  «Форд,, рассредоточила производство комплектующих автомобиля так, что ни один завод не представляет ценности сам по себе, а компания может переместить производство с одного завода на другой , если политический климат в одной из стран ухудшается. Иностранное государство неохотно экспроприирует предприятие, которое не обеспечивает само себя.
2. Любое соглашение бессильно перед мощью суверенитета. Но можно так организовать финансирование проекта, чтобы для правительства было болезненно несоблюдение условий контракта. В договор о финансировании проекта включают статью о перекрестном невыполнении обязательств, согласно которой, нарушение обязательств перед любым кредитором автоматически ведет к нарушению обязательств перед Мировым банком. Мало найдется правительств, способных противостоять Мировому банку. Или можно организовать финансирование так, чтобы правительство заимствовало средства на международных рынках капиталов и предоставило дочерней компании. Тогда компания согласна обеспечить возврат ссуды при условии, что правительство выполняет свои обязательства. Тогда, если правительство не выполняет обязательств перед компанией, то обязательства по займу становятся обязательствами правительства. Но, в этом случае, правительство сильно зависит от надежности компании, как партнера

     В таких случаях важно существование  законов о разделе продукции, который определяет принципы взаимоотношений  с иностранным капиталом, привлекаемым в промышленность.

     Предельным  политическим риском является экспроприация ( в 1971 году чилийское правительство овладело компаниями по производству меди ), международным инвестициям препятствует практика дискриминации иностранных компаний. Такая практика выражается в:

• более высоких налогах и ставках за коммунальные услуги,
• требованиями выплаты более высокой заработной платы.