Розробка політики фінансування за умов нарощування економічного потенціалу підприємства

 
 
 
 

2 АНАЛІЗ  БЕЗЗБИТКОВОСТІ І РИЗИКУ ДІЯЛЬНОСТІ  ПІДПРИЄМСТВА 

2.1 Визначення  критичного обсягу продажу 

    Точка беззбитковості розраховується за формулами (2.1 та 2.2): 

                                    BEP = FC / (P–AVC),                                                    (2.1)                               

    де  BEP –точка беззбитковості (одиниць продукції),

    FC – постійні витрати підприємства,

    P – ціна одиниці продукції,

    AVC – змінні витрати на одиницю продукції,

    P–AVC = СМ – вкладений дохід. 

                                                BEP = FC / ПВ_см                                                   (2.2) 

    де  BEP – точка беззбитковості (тис.грн),

    ПВ_см  – питома вага вкладеного доходу  (ПВ_см  =СМ / P).

    Для визначення критичного обсягу продажу  необхідно оцінити змінні і постійні витрати підприємства. Постійні витрати – це витрати, які безпосередньо не залежать від обсягів виробництва, змінні – навпаки, напряму залежать від масштабів виробництва.  В результаті оцінки наявної інформації постійні і змінні витрати можна розподілити таблиця 2.1. 

    Таблиця 2.1 – Змінні і постійні витрати ПП «СТВ», тис.грн.

    Таким чином загальна сума постійних витрат складає 3084,8 тис. грн., а змінних – 24948,1 тис. грн.. Обсяг продажу за якого  підприємство не має збитків, але  і не має прибутку називається  точкою беззбитковості.  Для її розрахунку необхідні наступні дані:

    Постійні витрати підприємства – 3084,8 тис. грн.

    Ціна  одиниці продукції (1 тонни) – 5 тис.грн. за 1 тонну.

    Змінні  витрати на одиницю продукції (1 тонну)  - 4,15 тис. грн.. за 1 тонну.

     (тонн)

    Отже, для того щоб повністю за рахунок  виручки покривати свої витрати, ПП «СТВ» має щорічно продавати мінімум 3629 тонн металу.

    Точку беззбитковості можна порахувати і  у вартісному виразі.

     (тис.грн.)

    Саме  такий розмір виручки забезпечить  беззбиткову діяльність підприємства.

    У звітному році розмір чистої виручки становив 29925,5 тис.грн. А приблизний обсяг продажу складає 5985 тонн металу за рік. Дані показники значно вищі ніж розраховані точки беззбитковості, що свідчить про те, що ПП «СТВ» знаходиться в зоні прибутків. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рисунок 2.1 – Беззбитковий обсяг продажу для ПП «СТВ»

2.2 Оцінка  запасу фінансової міцності 

    Запас фінансової міцності можна визначити  за формулами (2.3 та 2.4). 

                                                  З_фм = S – BEP,                                                    (2.3) 

    де  З_фм – запас фінансової міцності (тис. грн.) 

                                           З_фм = (S – BEP) *100% / S,                                         (2.4) 

    де  З_фм – запас фінансової міцності (%).

    Зфм = 29925,5 – 18145,9 = 11779,6 (тис.грн.)

    Зфм =

    Отже, дане підприємство знаходиться на значній  відстані від точки беззбитковості, що є дуже позитивним.

    Підприємство в 2009 році планує підвищити обсяги продажу на 50%. Отже, у 2009 році обсяг продажу становитиме: 5985*1,5=8978 (тонн).

    Звідси, дохід, який одержить підприємство від  реалізації продукції дорівнюватиме 8978*5 = 44890 (тис.грн.).

     Змінні  витрати підприємства у 2009 році зростатимуть пропорційно зростанні обсягу продажу, тобто на 50% і становитимуть: 24948,1*1,5 = 37422,15 (тис.грн.).

     Постійні  витрати, що входять до собівартості продукції, аміністративних витрат та витратат а збут у 2009 році з урахуванням діяльності підприємства збільшаться таким чином:

• в собівартості продукції: 1299,0*1,13 = 1467,87 (тис.грн.);
• в адміністративних витратах: 922,9*1,15=1061,34 (тис.грн.);
• в витратах на збут: 862,9*1,2 = 1034,48 (тис.грн.).

    Таким чином, постійні витрати у 2009 році для ПП «СТВ» становитимуть:

    1467,87+1061,34+1034,48 = 3563,69 (тис.грн.)

    Розрахуємо точку беззбитковості у прогнозному 2009 році:

    BEP= (тонни)

    BEP= (тис.грн.)

    Отже, в наступному 2009 році підприємству за того ж рівня вкледеного доходу необхідно реалізовувати товарів на 564 тонни більше ніж в звітному році, для того щоб забезпечити покриття всіх операційних витрат підприємства.

    Звідси, запас фінансової міцності у 2009 році матимемо:

    Зфм = 44890,0 – 20962,89 = 23927,11 (тис.грн.)

    Зфм =

    Таблиця 2.2 – Визначення критичного обсягу продажу

 
 

    Отже, у 2009 році обсяги реалізації у підприємства зростатимуть до 8978 тонн, тобто на 50% проти 2008р. При цьому ціна реалізації у 2009 році не зміниться, як і вкладений дохід у виробництво. Тоді виручка від реалізації продукції у  2009 році зросте до 44890 тис.грн.

    Щодо  витрат виробництва, то змінні витрати на підприємстві зростатимуть пропорційно обсягу реалізації і у 2009 році становитимуть 37422,15 тис.грн., тоді як постійні зростуть лише на 15% порівняно з 2008р., тобто до 3563,69 тис.грн. В результаті збільшиться і прибуток даного підприємства на 106,29%.

    Безбитковий обсяг реалізації у 2009 році становитиме 4193 тонни або 20962,9 тис.грн. При цьому запас фінансової міцності зросте до 53%, а у 2008 році даний показник був 39,36%.  

2.3 Оцінка  ризику та доцільності зміни  структури капіталу 

    Діяльність будь-якого підприємства пов’язана з ризиком, як виробничим, так і фінансовим.

    Виробничий  ризик залежить від галузевих  особливостей бізнесу, тобто відбивається в структурі активів підприємства. Фінансовий ризик пов’язаний із структурою пасивів підприємства.

    Для оцінки ризику визначається рівень лівереджу  – взаємозв’язок прибутку і вартісної  оцінки витрат активів чи пасивів, які  було здійснено для отримання  цього прибутку.

    Рівень  фінансового лівереджу зростає  при збільшенні частки залученого капіталу і при цьому зростає розмах варіації рентабельності власного капіталу. Якщо ефект фінансового лівереджу позитивний, то збільшення частки залученого капіталу призводить до збільшення рентабельності власного капіталу.

    Структура капіталу впливає на ступінь фінансового ризику, тому керівництво підприємства досліджує доцільність її зміни, визначає і регулює рівень фінансового лівереджу, з’ясовує на скільки відсотків зміниться рентабельність власного капіталу при зміні прибутку до сплати відсотків і податків на 1% при різних обсягах залученого капіталу. Розрахунок фінансового лівереджу виконується за формулою 2.5. 

                                         FL =EBIT / (EBIT – I),                                             (2.5) 

    де  FL – рівень фінансового лівереджу;

    EBIT – прибуток до сплати відсотків та податків (з Ф2 сума рядків 170 та 140);