Управление источниками инвестирования

Кроме того, «Сбербанк  Лизинг» занимается лизингом оборудования и спецтехники, недвижимости, подвижного состава, воздушных, морских и речных судов.

Региональная сеть - 64 филиала в РФ и дочерние компании в Казахстане, Белоруссии и Украине.

ОАО ВТБ Лизинг – универсальная лизинговая компания, основана в 2002 году. Размер уставного капитала – 14,8 млрд. рублей. Единственным акционером компании является ОАО Банк ВТБ.

ВТБ Лизинг работает со следующими видами имущества: железнодорожный  транспорт, воздушные и морские  суда, автотранспорт и спецтехника, оборудование для добычи/разработки, энергетическое оборудование, недвижимость.

Консолидированный портфель (сумма обязательств клиентов по договорам  лизинга за вычетом оплаченных лизинговых платежей), включающий сделки ОАО ВТБ  Лизинг, его дочерних компаний и ЛК ТКЛ, по итогам 2011 года составил 326,8 млрд. рублей.

В структуре консолидированного портфеля ВТБ Лизинг и ЛК ТКЛ по итогам 2011 года ключевыми сегментами являются:

• железнодорожный транспорт  – удельный вес 66,4% (216,9 млрд. рублей)

• авиационная техника - удельный вес 17,9% (58,6 млрд. рублей);

• оборудование для нефтедобычи  переработки, машиностроительное и  энергетическое оборудование – 7,4% (24,4 млрд. рублей);

• автомобильная и  дорожно-строительная техника – 4,2% (13,7 млрд рублей)

• недвижимость – 2,4% (7,8 млрд рублей).

ВТБ Лизинг на сегодняшний  день располагает региональными  подразделениями в Российской Федерации, дочерними компаниями в странах  СНГ (Украина и Беларусь) и Европы (Кипр и Ирландия), а также является одной из ведущих российских лизинговых компаний, предлагающей широкий спектр лизинговых услуг и осуществляющей свою деятельность как на территории России, так и за рубежом.

Российское рейтинговое  агентство «Эксперт РА» 7 декабря 2011 года признало ОАО ВТБ Лизинг лучшей российской лизинговой компанией в номинации: «Лидер сегмента железнодорожной техники – 2011».

ВТБ Лизинг возглавляет  ТОП-10 крупнейших лизинговых компаний в экспертных изданиях «Эксперт РА», «Лизинг Ревю».

Рейтинговое агентство  «Эксперт РА» признало ВТБ-Лизинг лучшей лизинговой Компанией в номинациях «Лидер сегмента авиатехники - 2009» и «Лидер сегмента железнодорожной техники – 2009».

ООО «Газтехлизинг» является уполномоченной лизинговой компанией  ОАО «ГАЗПРОМ». Финансирование лизинговых операций осуществляют крупнейшие российские и международные банки.

Компания начала свою деятельность в 2001 году и является сегодня  одной из ведущих лизинговых компаний России. Лизинговый портфель компании включает в себя широкий спектр классов имущества: здания и сооружения, морские и речные суда, железнодорожные составы, автомобильную и дорожно-строительную технику, нефтегазовое оборудование, авиационное оборудование, программные комплексы, оборудование для контроля технологических процессов, мебель и прочее оборудование. Сегодня в лизинге находится около 33 тыс. предметов лизинга. В стадии реализации находятся различные проекты по передаче в лизинг объектов, создаваемых в будущем.

Конкурентными преимуществами компании являются: надежность и стабильность, подкрепленные финансированием лизинговых операций крупнейшими кредитными организациями, открытость и прозрачность бизнеса по оказанию лизинговых услуг, максимальная приближенность к потребностям клиента, устойчивая деловая репутация и профессиональный кадровый состав.

Предоставление лизинговых услуг (финансовая аренда) является единственным видом деятельности компании. Основными потребителями услуг являются ОАО «Газпром», газотранспортные и газодобывающие предприятия группы Газпром, дочерние компании, в которых ОАО «Газпром» является 100%-ным конечным бенефициарным владельцем, а также основные подрядные организации ОАО «Газпром».

Согласно исследованию российского лизингового рынка  рейтингового агентства Эксперт  РА по итогам 2011 г. компания заняла 4 место по величине лизингового портфеля, 4 место по объему нового бизнеса и 4 место по полученным платежам.

Мы выберем ВТБ-Лизинг. Конкурентными преимуществами ВТБ-Лизинг являются:

• надежность и стабильность гарантирована учредителем Компании - крупнейшим российским государственным банком - ОАО Банк ВТБ;
• реализация проектов любого масштаба на всей территории Российской Федерации с подключением филиальной сети банков Группы ВТБ;
• возможность реализаций лизинговых сделок с зарубежными контрагентами (международный лизинг);
• реализация долгосрочных проектов на выгодных условиях;
• открытость и прозрачность бизнеса по оказанию лизинговых услуг;
• максимальная приближенность к потребностям клиентов;
• высокая деловая репутация и профессиональный кадровый состав Компании.

В качестве способа финансирования инвестиционного проекта будем рассматривать смешанное финансирование на основе комбинаций следующих способов:

• самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования за счет собственных средств;
• лизинг.

 

1.3 Подготовка пакета документов

Любая лизинговая сделка начинается с получения лизингодателем заявки от будущего лизингополучателя  на покупку имущества и сдачу  его во временное пользование.

Заявка составляется в произвольной форме, но в ней  должны обязательно присутствовать: наименование имущества, его параметры, технические и экономические характеристики, а также местонахождение потенциального поставщика и его реквизиты (Приложение 1).

Инициатива в заключении лизинговой сделки, как правило, исходит от лизингополучателя, который знает, какое имущество ему нужно и кто его производит. Вместе с тем лизингополучатель может обратиться к лизингодателю с просьбой подобрать поставщика требуемого имущества. Однако последнее слово в выборе имущества и поставщика остается за лизингодателем.

Одновременно с подачей заявки или после принятия решения о ее рассмотрении лизингодателем потенциальный лизингополучатель представляет все документы, которые потребует лизингодатель. В стандартный набор документов входят:

• нотариально заверенные копии учредительных документов;
• бухгалтерский баланс за последний год (Приложение 2);
• экономическое обоснование и анализ эффективности сделки – бизнес-план;
• паспорт предприятия;
• личные анкеты руководителей.

При необходимости лизингодатель  может требовать предоставления дополнительной информации.

 

 

2 ОРГАНИЗАЦИЯ ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ  ЛИЗИНГОДАТЕЛЕМ

2.1 Анализ кредитоспособности  лизингополучателя

Основной задачей лизингодателя  является оценка способности лизингополучателя  выплатить лизинговые платежи, а  также оценить спрос на имущество, чтобы выявить возможности повторной сдачи имущества или его продажи в случае досрочного расторжения контракта.

Трудность правильной оценки платежеспособности клиента связана  с нестабильной финансовой обстановкой  в стране, необходимостью оценки не столько текущего, сколько будущего финансового положения лизингополучателя, так как лизинговый договор заключается на длительный период. Необходимо оценить спрос на продукцию, выпускаемую на лизинговом имуществе.

Анализ кредитоспособности проведем по методике, позволяющей определить категорию риска заемщика, перевести качественную оценку в количественные параметры с дальнейшим расчетом комплексного показателя уровня риска.

Оценка риска осуществляется по следующим группам показателей:

1. Финансовый анализ.
2. Оценка обеспечения.
3. Организационная структура.
4. Оценка рынка.

Методика содержит набор  показателей оценки рисков, критерии оценки и весовые коэффициенты, используемые при расчете.

 

2.1.1 Финансовый анализ

В данной группе оценивается  кредитный риск кредитования заемщика, с учетом финансового состояния, кредитной истории и денежных потоков.

Данная группа включает четыре подгруппы.

1. Подгруппа показателей «Финансовое состояние».

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (характеризует мгновенную платежеспособность, нормальное ограничение ≥ 0,2).

Показатель абсолютной ликвидности не соответствуют нормативу. Таким образом, на 1 рубль долга предприятие может быстро оплатить 0,00006 копеек, т.е. 0,00006 % краткосрочных обязательств может быть погашено предприятием сразу за счет денежных средств. Полученный показатель говорит о неплатежеспособности предприятия.

2) Промежуточный коэффициент покрытия (характеризует ожидаемую платежеспособность на ближайший период, нормальное ограничение ≥ 1).

Коэффициент не соответствует  нормальному значению.

3) Коэффициент текущей ликвидности (показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, нормальное ограничение ≥ 2)

Коэффициент текущей  главный показатель платежеспособности. Значение коэффициента  в нашем случае составляет 0,794, поэтому можно сделать вывод о том, что организация не располагает необходимым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

4) Коэффициент отношения оборачиваемости в днях дебиторской и кредиторской задолженностей:

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (показывает количество оборотов дебиторской задолженности  за год)

Средний срок погашения  дебиторской задолженности (продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях)

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности (показывает количество оборотов кредиторской задолженности  за год):

Средний срок погашения кредиторской задолженности (продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях):

           

Таким образом, продолжительность  пребывания заемных средств в  распоряжении предприятия в среднем в 1,7 раза больше, чем нахождение ресурсов предприятия в обороте других юридических и физических лиц.

5) Коэффициент отношения собственных и заемных средств (показывает сколько собственных средств приходится на 1 рубль заемных средств).

Используется при оценке платежеспособности предприятия, решении вопроса о выборе источников финансирования. Значение соотношения собственных и заемных средств не должно превышать 1. В нашем случае значение составляет 0,05. Это значит, что предприятие можно считать финансово устойчивым. Это свидетельствует о том, что не существует потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств, что может служить причиной затруднений в получении новых кредитов.

6) Коэффициент отношения рентабельности продукции к ставке рефинансирования.

Рентабельность продукции:

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств:

В днях:

Для учета технологических  особенностей различных производств, пересчитаем рентабельность продукции с учетом оборачиваемости оборотных средств:

= ×

Ставка рефинансирования ЦБ 11%.

Используемые показатели финансового состояния и оценки в баллах приведены в таблице 5.

 

Таблица 5

Балльная оценка показателей  финансового состояния

Наименование показателя финансового состояния	Значение показателя	Балл	Весовой коэффициент	Значение
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	0,00006	90	0,05	4,5
Промежуточный коэффициент  покрытия (К2)	0,561	30	0,40	12
Продолжение таблицы 5
Коэффициент текущей  ликвидности (К3)	0,794	90	0,10	9
Коэффициент отношения  оборачиваемости в днях дебиторской  и кредиторской задолженностей (К4)	0,60	70	0,10	7
Коэффициент отношения  собственных и заемных средств (К5)	0,05	90	0,10	9
Коэффициент отношения  рентабельности продукции к ставке рефинансирования ЦБ (К6)	0,47	90	0,25	22,5
Итого				64