Управление оборотным капиталом

     От  обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности.

     Цель  анализа – выявление возможных улучшений использования оборотных средств, сокращение длительности финансового цикла, обеспечение непрерывности процесса производства и реализации продукции с меньшими затратами финансовых ресурсов. Анализу оборотных активов как одной из функций финансового менеджмента должны быть присущи системность, целенаправленность и действенность, объективность оценок, обоснованность выводов и предложений.⁸

     Существенное  практическое значение имеет группировка  оборотных активов по методам управления и источникам формирования. По методам управления можно выделить две группы активов:

     - нормируемые - запасы материалов (счета 10, 15), незавершенное производство (счета 20, 21), готовая продукция (счет 43), товары (счет 41), т.е. активы, по которым устанавливаются обоснованные расчетные нормативы. Анализ в данном случае состоит в сопоставлении фактических активов с нормативами, определении и оценке причин выявленных отклонений;

     - ненормируемые - активы, уровень и динамика которых в значительной мере определяются внешними факторами и в меньшей мере зависят от деятельности предприятия. К ним относятся товары отгруженные (счет 45); дебиторская задолженность; краткосрочные финансовые вложения (счет 58) и денежные средства (счета 50-57).⁹

     По  источникам формирования целесообразно  выделение следующих групп активов: формируемые за счет собственных, заемных и привлеченных источников средств. Разграничение заемных и привлеченных источников имеет существенное значение, так как масштабы заимствования средств (кредиты банков и займы коммерческих организаций) могут в преобладающей части планироваться заранее, в то время как кредиторская задолженность поставщикам и другие источники привлеченных средств заранее не планируются, их размеры складываются под влиянием конкретных обстоятельств, зачастую не зависящих от предприятия. К привлеченным средствам, в частности, относится задолженность бюджету и государственным внебюджетным фондам, ее никак нельзя отнести к планируемым источникам формирования оборотных активов.

     Рациональное  соотношение источников формирования оборотных активов зависит от отраслевой специфики организаций. Очевидно, что в торговых организациях в высокой доле собственных оборотных средств нет необходимости. А в производственной сфере высокая доля собственных источников желательна, но трудно достижима.

     При определении рационального соотношения  источников формирования оборотных  активов следует исходить из того, что каждому элементу оборотных  активов должен соответствовать  определенный источник финансовых ресурсов:

     - нормативной сумме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов должны соответствовать собственные источники формирования оборотных активов (собственные оборотные средства). Нормативу незавершенного производства, расходов будущих периодов, а также средним остаткам готовой продукции на складе должна соответствовать планируемая сумма банковского кредита;

     - дебиторская задолженность заказчиков должна полностью покрываться кредиторской задолженностью поставщикам материальных ресурсов;

     - денежные средства могут формироваться за счет внутренней задолженности (задолженность перед персоналом предприятия; задолженность участникам по выплате доходов; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов).¹⁰

     Анализ  эффективности использования оборотных активов целесообразно проводить по следующей схеме: сопоставление темпов роста оборотных активов с темпами роста выручки от реализации продукции (работ, услуг); определение коэффициента оборачиваемости оборотных активов и средней продолжительности оборота; расчет относительного высвобождения средств из оборота в результате ускорения их оборачиваемости или, наоборот, вовлечение в оборот дополнительных средств в результате замедления оборачиваемости оборотных активов: факторный анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на выручку от продаж; определение рентабельности оборотных активов.¹¹

     Эффективность использования оборотных средств  характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия. Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организаций производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Критерием эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Оборачиваемость оборотных средств характеризует интенсивность их использования. Особенно велика роль показателя оборачиваемости для отраслей сферы обращения, в том числе торговли, общественного питания, бытового обслуживания, посреднической деятельности, банковского бизнеса и др.¹²

     Эффективность использования оборотных средств  характеризуется системой экономических показателей:

     - коэффициент оборачиваемости;

     - коэффициент загрузки оборотных средств;

     - длительность одного оборота.

     Коэффициент оборачиваемости (Коб) определяется делением объема реализации продукции на средний остаток оборотных средств на предприятии:

     Коб = Рп / СО                                                                                                  (2)

     где Рп – объем реализованной продукции;

     СО  – средний остаток оборотных средств.

     Средний остаток оборотных средств за месяц – сумма оборотных средств  на начало и конец месяца, деленная на два: за квартал – сумма трех среднемесячных остатков, деленная на три; за год – сумма четырех квартальных остатков, деленная на четыре.

     Коэффициент оборачиваемости характеризует  число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. оборотных средств.

     Сопоставление коэффициентов оборачиваемости  в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, неблагополучном финансовом состоянии.¹³

     Коэффициент загрузки оборотных средств (Кз) обратен коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:

     Кз = СО / Рп                                                                                                     (3)

     Длительность  одного оборота в днях (Т) находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости:

     Т = Д / Коб                                                                                                       (4)

     Д – число дней в периоде (360, 90).

     Длительность  одного оборота в днях (Т) можно  также рассчитать по формуле:

     Т = Д х СО / Рп                                                                                                (5)

     Эффект  ускорения оборачиваемости оборотных  средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств. Абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции. Чтобы его определить, нужно исчислить потребность в оборотных средствах за отчетный год исходя из фактического оборота по реализации продукции за этот период и оборачиваемости в днях за предыдущий период. Разность дает сумму высвобождения средств.

     Высвобождение оборотных средств дает целый  ряд положительных эффектов: производство продукции происходит при меньших затратах оборотных средств; высвобождаются материальные ресурсы; улучшается финансовое положение предприятия, т.к. высвобождаемые в результате сверхпланового ускорения оборачиваемости средств финансовые ресурсы остаются до конца года в распоряжении предприятия и могут быть удачно использованы (прибыльно вложены).¹⁴

     Эффективность использования оборотных средств  зависит от многих факторов, которые  можно разделить на внешние, оказывающие  влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета.

     Значительные  резервы повышения эффективности  использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии (внутренние факторы). На стадии создания производственных запасов таковыми могут быть: внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

     На  стадии незавершенного производства: ускорение научно-технического прогресса; развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструктивных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; и др.

     На  стадии обращения: приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции и сэкономленных материалов; тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.¹⁵

     1.3. Отражение оборотного капитала в бухгалтерской (финансовой) отчетности

     Бухгалтерский баланс - основная форма бухгалтерской  отчетности. Он характеризует имущественное  и финансовое состояние организации  на отчетную дату. В балансе отражаются остатки по всем счетам бухгалтерского учета на отчетную дату. Эти показатели приводятся в бухгалтерском балансе в определенной группировке.

     Бухгалтерский баланс делится на две части: актив  и пассив. Сумма активов баланса всегда равна сумме пассивов баланса. В актив баланса включены два раздела: разд. I «Внеоборотные активы» и разд. II «Оборотные активы». Каждый из разделов баланса состоит из подразделов (групп статей), в которых отражаются виды активов и обязательств организации. Подразделы включают в себя отдельные статьи - строки, предназначенные для расшифровки показателей баланса.¹⁶

     В разд. II «Оборотные активы» баланса приводятся сведения о стоимости и составе оборотных активов организации на отчетную дату. Оборотными признаются активы, которые сравнительно быстро переносят свою стоимость на затраты. К оборотным активам относятся материально-производственные запасы (сырье, материалы, товары, затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов и т.п.), НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная и краткосрочная дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

     Строка 210 «Запасы» - одна из немногих статей рекомендованной Минфином России формы баланса, для которой предусмотрены расшифровочные строки. Для расшифровки показателя строки 210 в балансе приведены следующие строки: