Анализ целесообразности привлечения инвестиций на предприятие

Рис. 4. Пример анализа риска инвестиций

     Как следует из рис. 4, при выходе параметров (годовая прибыль, учетная ставка, число лет производства) за определенные пределы проект теряет свою экономическую привлекательность. Если фирма считает допустимым снижение дисконтированной кумулятивной прибыли не более чем на 30%, то соответствующими границами опасного изменения параметров будут: для П^г 0,8 от номинала (N/N₀=1), для d 1,4 от номинала, для n  0,8 от номинала. 
 
 
 
 

     Заключение

     Изучение  финансовых прогнозов, сделанных при  отборе НИОКР, показывает, что они  неизбежно содержат достаточно серьезные  ошибки. Следовательно,   ценность   таких    прогнозов    носит   ограниченный характер. Тем не менее эффективность инвестиций в НИОКР зависит от финансовой результативности проектов, что делает финансовый анализ просто необходимым.

     Улучшения оценок можно добиться только при  серьезном факторном подходе  к финансовым критериям. Прежде всего  следует оценить факторы, по которым  проект особенно "чувствителен", и направить ресурсы на уменьшение соответствующей неопределенности. Наиболее важно превратить оценку в  непрерывный процесс в течение  всего времени выполнения проекта, особенно в его "контрольных точках".

     Еще один фактор, который требует обязательного  и тщательного учета - риск. Основные направления учета риска: неопределенности отдельного проекта, неопределенности в реализации всего портфеля проектов, потенциальный риск  в экономическом  положении фирмы.

     Для долговременных проектов НИОКР обязательно  использование динамических оценок экономических параметров с применением  дисконтирования. Каждая фирма должна проводить специальную программу  работ по повышению точности экономических  прогнозов с помощью ретроспективного анализа причин ошибок, изучения поведенческих  аспектов менеджмента, разработки более  эффективных методов прогноза. Все  это позволит создать удовлетворительный базис для расширения сферы применения количественных методов оценок, более  качественной финансовой оценки проектов и, следовательно, роста эффективности  затрат на НИОКР.

     Список  использованной литературы

1. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1998. - 132с.
2. Мухамедьяров А. М. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие. – 2-е изд., Москва: ИНФРА-М, 2008. -176 с.
3. Хотяшева О.М. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие. – 2-е изд., СПб.: Питер, 2006. -384 с.