Инвестиционная политика в кризисной ситуации

 

2.3 Оценка эффективности инвестиционной политики на ОАО «Савушкин продукт»

При определении инвестиционной политики ОАО «Савушкин продукт» учитываются ряд критериев устойчивого развития предприятия:

1) состояние рынка продукции,  производимой предприятием, объем  ее реализации, качество и цена  этой продукции;

2) финансово - экономическое  положение предприятия;

3) технический уровень  производства предприятия, наличие  у него незавершенного строительства  и неустановленного оборудования;

4) сочетание собственных  и заемных ресурсов предприятия;

5) возможность получения  предприятием оборудования по  лизингу;

6) финансовые условия  инвестирования на рынке капитала;

7) льготы, получаемые инвестором  от государства;

8) коммерческая и бюджетная  эффективность инвестиционных мероприятий,  осуществляемых с участием партнеров  по бизнесу;

9) условия страхования  и получения гарантий от некоммерческих  рисков.

Основным критерием обоснования  инвестиционной политики ОАО «Савушкин продукт» служит анализ рынка продукции, либо уже производимой предприятием, либо новой, намечаемой к выпуску. Задачей изучения рынка является подтверждение возможности сбыта этой продукции. При этом уровень сбыта прямо пропорционален величине потраченных ресурсов.

Инвестиционная политика ОАО «Савушкин продукт», разработанная работниками предприятия, подлежит рассмотрению руководящими работниками предприятия.

Таким образом, инвестиционная политика ОАО «Савушкин продукт» хоть и позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с развитием компании, однако эффективность результатов управленческих действий в условиях изменения внешних и внутренних факторов можно охарактеризовать с помощью анализа инвестиционной деятельности предприятия. Получив результаты анализа, можно выявить отклонение поставленных целей стратегического развития компании и реально достигнутого ею уровня инвестиционной деятельности.

Проанализируем движение денежных средств по инвестиционной деятельности ОАО ОАО «Савушкин продукт» за 2007-2010 гг. на основе данных, предоставленных отделом экономики ОАО «Савушкин продукт». Данные внесены и проанализированы в таблице 3.

Таблица 3 – Движение инвестиционных средств по инвестиционной деятельности, млн. руб.

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.
Поступило денежных средств - всего	4252	33	3288	9880
В том числе: выручка от продажи основных средств  и иного имущество	510,24	33	3288	1080
Поступления от погашения займов, предоставленным другим организациям	-	-	-	8800
Направлено денежных средств-всего	4940	8795	93	6193
В том числе: На приобретение объектов основных средств	4569	8523	93	3306
На оплату долевого участия в  строительства	300	200	-	-
На выплату дивидендов, процентов  по ценным бумагам	71	82	93	682
На приобретение ценных бумаг и  финансовых вложений	-	-	-	955
На предоставление займам другим организациям	-	-	-	1250
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-	-	15296	9531

Как видно из таблицы 3, поступление  денежных средств от инвестиционной деятельности по статье «выручка от продажи  основных средств и иного имущества» с 2007г. по 2008г. снизилась на 477,24 млн. руб. (510,24-33), а в 2009 г., наоборот, увеличилось  на 3255 млн. руб. (3288-33), но дальше наблюдается  снижение поступлений до 1080 млн. руб. Что касается вложений денежных средств, то здесь наблюдается резкое увеличение по сравнению с 2007г. в 1,3 раза (6193/4940), хотя в сравнении с 2008г. наблюдается  значительное снижение почти на 30% ((6193/8795)*100), а затем наблюдается рост.

Одним из главных направлений  инвестиционной политики является вложение инвестиций в инновационные процессы. Анализ инвестиционно-инновационной  политики ОАО «Савушкин продукт» за 2009-2010 годы проведен на основе данных приложения В.

Таким образом, из данных приложения В видно, что состояние инвестиционно-инновационной деятельности субъекта исследования в 2010 г. оставляет желать лучшего.

С уменьшением числа мероприятий  по разработке и внедрению новой  техники и технологии (на 7 мероприятий) наблюдается снижение их финансирования на 5010,69 млн. руб. На это повлияло уменьшение затрат на ОКР на 4922,5 млн. руб., снижение затрат на разработку новшеств по ТНП  на 76,6 млн. руб. Всё это отражается на резком падении эффекта на 43,5% или на 6307,2 млн. руб., что видно из рисунка 2.

Рисунок 2 – Динамика изменения экономического эффекта и затрат на разработку и внедрение новой техники и перспективной технологии

Как видно из рисунка 2, на предприятии происходит неуклонное снижение эффективности инвестиционной деятельности.

При этом, при разработке инвестиционной политики предприятия, руководство ОАО «Савушкин продукт» определяет соотношение намечаемого предприятием общего объема инвестиций с объемом активов, не позволяющее утрачивать права собственности на предприятие в случае неудачной реализации инвестиционных проектов. Следовательно, инвестиционные проекты в рамках инвестиционной политики ОАО «Савушкин продукт» целесообразно согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из критерия достижения максимального общего экономического эффекта, получаемого в ходе осуществления инвестиционной политики.

Собственные средства, направляемые ОАО «Савушкин продукт» на финансирование инвестиционной деятельности состоят из:

1) свободных денежных  средств, имеющихся на счету  предприятия к началу реализации  инвестиционных проектов;

2) средств, полученных  в результате дополнительной  эмиссии акций предприятия;

3) денежных средств от  реализации излишнего и выбывающего  имущества и неамортизированных  основных фондов предприятия  при перепрофилировании его производства;

4) части дохода предприятия  в форме чистой прибыли и  амортизации, реинвестируемой в  процессе осуществления инвестиционных  проектов.

Соотношение источников формирования инвестиционной деятельности ОАО «Савушкин продукт» образует структуру капитала инвестиционной политики предприятия. В 2010 году сократились мероприятия по осуществлению технического перевооружения производства до 39, что на 4 меньше, чем в 2009 году. Вместе с тем уменьшились затраты на 6416,6 млн. руб., что отразилось на экономическом эффекте, который составил 95,9%, т.е. затраты не окупились о чем свидетельствует рисунок 3.

Рисунок 3 – Динамика изменения экономического эффекта и затрат на осуществление технического перевооружения производства

Из рисунка 3 следует сделать вывод, что суммарные затраты на техническое перевооружение предприятия неуклонно снижаются, а вследствие этого, снижается конечный экономический эффект инвестирования.

Попытки руководства ОАО «Савушкин продукт» найти инвесторов находят свое отражение в инвестиционных ярмарках: как на отечественном уровне, так и зарубежном. Экспресс-заявка на финансирование инвестиционного проекта модернизации стояка наливного АСН-14ЖД-К («инвестиционная ярмарка 2010») представлена в приложении Г.

Конечным результатом  внедрения новых методов совершенствования  производственной и хозяйственной  деятельности ОАО «Савушкин продукт» в 2010 году стало дополнительное получение: товарной продукции –37500 млн. руб., что на 1,3% меньше чем в 2009году; денежных средств – 38000 млн. руб.; прибыли – 4700 млн. руб.; затрат на 1 рубль товарной продукции –0,85 копейки.

В 2010 году не было подготовлено и переквалифицировано ни одного работника обслуживающих НИОКР, не оформлено ни одного патента. Инвестиции в инновации в 2010 году несколько  возросли – на 5,9% и составили 27100 млн.руб. Однако, их эффективность, по сравнению с 2009 годом сократилась еще на 15,6% и составила 102% или 27642 млн.руб.

За период 2010 года не было внедрено ни одного нового метода оценки эффективности финансирования инноваций.

Таким образом, в настоящее  время ОАО «Савушкин продукт» является одним из ведущих предприятий Республики Беларусь, основной деятельностью которого является производство и реализация на внутреннем и внешнем рынке молочной продукции. Проанализировав результаты расчетов различных видов показателей, можно отметить, что предприятие имеет не удовлетворительное финансовое состояние.

В ходе анализа системы  организации и управления инновациями  и инвестициями в ОАО «Савушкин продукт» проведено комплексное исследование производственно-хозяйственной сферы предприятия, а именно: представлена общая характеристика объекта исследования, определена его структура и состав, выявлены цели и задачи. Кроме этого, проведен анализ показателей финансово-хозяйственной деятельности за период 2008 – 2010 г.г.

Однако, оценка непосредственно  инвестиционной деятельности ОАО «Савушкин продукт» выявила тенденцию замедления ее развития. За последние 2 анализируемых периода наблюдалось снижение значений большинства показателей, характеризующих уровень инвестиционной деятельности предприятия. Прежде всего, это связано с ежегодным снижением затрат на разработку и внедрение новой техники и перспективной технологии, а также вложений на покупку нового оборудования, транспортных средств. За период 2009–2010 гг. затраты на разработку и внедрение новой техники и перспективной технологии сократились на 124,5%. Финансирование технологического перевооружения производства уменьшилось за этот период на 45,6%.

Продолжает сокращаться  научный персонал организации, что  связано с ведением недостаточно грамотной кадровой политики в сфере  НИОКР. Патентно-лицензионная работа, которая является одной из главных  составляющих инвестиционной деятельности в области инновационных технологий, к 2010 году была практически свернута. На это повлияло, прежде всего, недостаточно проработанная, на уровне хозяйственного субъекта, нормативно-правовая база, обеспечивающая регистрацию и использование  патентов и лицензий.

Отсутствие мероприятий  по поиску более эффективных оценки инвестиций в инновации, привело  к падению их экономического эффекта  за 2 года более чем на 34%.

На основании проведенного анализа, в целях совершенствования  инвестиционной политики предприятия  ОАО «Савушкин продукт», предлагается реализовать инновационный проект по внедрению нового оборудования по разливу молочной продукции.

 

3 Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности на предприятии в период кризиса

Разработка любого инвестиционного  проекта, как правило, включает в  себя три фазы: прединвестиционную; инвестиционную; эксплуатационную [10, с.41].

Одним из наиболее ответственных  этапов прединвестиционного исследования является обоснования экономической  эффективности инвестиционного  проекта, которое включает анализ и  оценку технико-экономической и  финансовой приемлемости. Необходимо рассчитать целесообразность вложения, в связи с этим, кажется необходимым  при осуществлении инвестиционных проектов применять методики определения  их экономической эффективности. Материально - техническая база является важнейшим  фактором, влияющим на результаты производства, поэтому предлагается вложение денежных средств в новое оборудование.

С точки зрения эффективности, проект не должен быть принят к реализации при всех прочих благоприятных характеристиках, если не обеспечит:

- возмещение вложенных  средств;

- получение прибыли, обеспечивающей  рентабельность инвестиций не  ниже желательного для предприятия  уровня;

- окупаемость инвестиций  в пределах срока, приемлемого  предприятием.

В рамках данной работы предлагается проект ОАО «Савушкин продукт», предусматривающий приобретение новейшего оборудования для расфасовки молочной продукции – автомата «Зонд-Пак» модель 2201, предназначенного для розлива и упаковки молока, кефира, ряженки, сметаны, майонеза и другой молочной продукции в полиэтиленовые пакеты из пищевой пленки для молочной промышленности (рис.Д.1).

ОАО «Савушкин продукт» имеет необходимые производственные площади, часть технологического оборудования, опыт производства и продаж на территории Республики Беларусь и за ее пределами.

Для реализации данного проекта  необходимы денежные средства в размере 173481,9 млн.руб., которые будут направлены на приобретение технологического оборудования и оплату различного рода услуг в соответствии с расчетами, приведенными в таблице 4.

Таблица 4 - Расчет потребности в инвестициях и источниках финансирования, млн. руб.

Всего инвестиций	173481,9
Из них кредитные ресурсы	113 482
собственные ресурсы	60 000

Примечание. Источник: собственная разработка

Источником финансирования данного проекта является кредит банка, выдаваемый сроком на 36 месяцев (3 года). Погашение кредита будет  осуществляться равными взносами в  конце каждого месяца, что подтверждено данными приложения Е. Разработка и реализация инновационного проекта окончательной реконструкции ОАО «Савушкин продукт» включает следующие этапы:

1) анализ состояния рынка; 

2) разработка бизнес-идеи;

3) поиск партнеров; 

4) разработка договора  по поставке оборудования;

5) подписание договора;

6) подготовка помещения  для установки оборудования;

7) закупка и установка  оборудования;

8) обучение персонала; 

График реализации проекта, представленный ниже показывает, что  основные объемы работ по обновлению оборудования осуществляются в 2012 году. К середине 2014 года ОАО «Савушкин продукт» должно освоить и выйти на полную мощность выпуска молочной продукции на новом оборудовании. Реализация и осуществление проекта проходит в соответствии с календарным планом в соответствии с таблицей 5.