Исследование экономических рисков в области рынка общественного питания

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ 

ПИЩЕВЫХ ПРОИЗВОДСТВ»

 

 

 

 

 

 

 

Исследовательская работа:

«Исследование экономических  рисков в области рынка общественного  питания.»

 

 

 

 

                                                                                             Выполнил: Рютин И.Н..

                                                                           Группа 08-ЗАЭ-31

       Проверила:  Панченко Т.М.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2013г.

 

Цели и задачи исследовательского проекта:

1. Выявить возможные рисковые ситуации и причины риска, обусловленные отраслевыми особенностями.
2. Выполнить классификацию выявленных причин возникновения рисков.
3. Проранжировать риски в порядке их наибольшего влияния на хозяйственные и финансовые результаты предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Описание рынка и риски

• Рынок 
• Негативные факторы 
• Инвестиционные риски 
• Отраслевые риски 
• Региональные риски
• Финансовые риски 
• Правовые риски 
• Риски деятельности 
• Деятельность 
• Условия 
• Конкуренты

Рынок

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Эмитент осуществляет деятельность по управлению компаниями, входящими в Группу ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ", которые осуществляют свою деятельность на рынке услуг  общественного питания в секторе  демократичных семейных ресторанов на территории России (Москва и крупные  региональные города России), в странах  СНГ (Украина, Беларусь, Казахстан), а  также на территории некоторых европейских  стран (Чехия, Венгрия, Польша).Основным регионом деятельности Группы является Российская Федерация, доходы от операций на территории которой составляют более 90% от общих доходов.

Негативные факторы

На сбыт Эмитента и Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" могут негативно повлиять усиление конкуренции со стороны  существующих и новых игроков  рынка услуг общественного питания  в сегменте демократичных семейных ресторанов, снижение потребительского спроса на услуги Группы, изменение  предпочтений потребителей, изменение  в режимах налогообложения, валютном и таможенном законодательстве России и тех стран, в которых Группа осуществляет свою деятельность. В случае серьезного ухудшения ситуации в отрасли, предполагающему как усиление конкуренции, так и сокращение реальных располагаемых доходов населения, Эмитент будет действовать по наиболее консервативному сценарию, предусматривающему временное прекращение строительства новых ресторанов и использование денежных средств от операционной деятельности на поддержание существующих ресторанов Группы. Кроме того, при существенном падении продаж и рентабельности бизнеса Эмитентом будут сокращены административные издержки, а также расходы, связанные с региональным развитием. Эмитент также будет предпринимать наиболее активные маркетинговые шаги по удержанию своей постоянной клиентской базы и борьбе за аудиторию более дорогих ресторанов. Группа проводит активную маркетинговую политику - постоянно создаются и выводятся на рынок новые виды продукции (блюд), услуг, осуществляется рекламная поддержка ключевых брендов. Проводятся мероприятия, направленные на повышение лояльности потребителей к брендам Группы, увеличению показателей узнаваемости брендов. Повышение цен на основные компоненты для производства продукции, энергоносители и тарифов на транспортировку грузов может негативно повлиять на рентабельность Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" и оказать неблагоприятное воздействие на хозяйственную деятельность и финансовое положение Эмитента. В своей деятельности компании Группы используют более 2 тыс. наименований продукции. Компаниями Группы заключены договоры поставки более чем с 40 поставщиками продукции. Невозможность исполнения, неисполнение или ненадлежащее исполнение ими условий договоров поставки может существенно повлиять на себестоимость блюд, качество и ассортимент предлагаемой в ресторанах Группы продукции, а также на предпочтения потребителей, существенно ухудшив финансовые результаты Группы. Может возникнуть риск неисполнения обязательств поставщиками вследствие изменения правил приобретения акцизных марок для маркировки алкогольной продукции. В 2006 году именно из-за введения новых акцизных марок Правительством РФ многие предприятия ресторанного бизнеса понесли огромные убытки. Указанные факторы могут привести к ухудшению финансовых показателей деятельности Группы. Группа самостоятельно не импортирует компоненты для производства продукции, однако, в высокой степени зависит от импортного сырья, в связи с чем существенная девальвация национальной валюты относительно доллара США и евро, повышение импортных пошлин, усложнение таможенных процедур или негативная конъюнктура на внешних рынках могут привести к росту цен поставщиков Группы или снижению объемов поставок, а, следовательно, могут иметь негативные последствия для финансового положения Группы. Для минимизации данных рисков, Группа может предпринимать шаги по изменению ингредиентов в отдельных блюдах в составе меню, заменяя импортируемые продукты на равноценные по качеству продукты, производимые в России. Группа также консолидировала базу поставщиков, существенно (в несколько раз) уменьшив их общее количество и увеличив средние объемы закупок. Это позволяет Группе выбирать наиболее надежных поставщиков, уменьшая риск невыполнения отдельных контрактов, а также добиваться существенных скидок на закупаемую продукцию и значительных льгот по оплате и доставке продукции в рестораны.

Инвестиционные  риски

Инвестиции в  ценные бумаги Эмитента связаны с  определенной степенью риска. Поэтому  потенциальные инвесторы, прежде чем  принимать любое инвестиционное решение, должны тщательно изучить  нижеприведенные факторы. Каждый из этих факторов может оказать существенное неблагоприятное воздействие на финансовое положение Эмитента. Политика Эмитента в области управления рисками  предполагает постоянный мониторинг конъюнктуры  и областей возникновения потенциальных  рисков, а также выполнение комплекса  превентивных мер (в том числе  контрольных), направленных на предупреждение и минимизацию последствий негативного  влияния рисков на деятельность Эмитента и Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ". В случае возникновения  одного или нескольких перечисленных  ниже рисков, Эмитент предпримет все  возможные меры по ограничению их негативного влияния. Параметры  проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент  не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших  негативных изменений, приведут к существенному  изменению ситуации, поскольку большинство  приведенных рисков находится вне  контроля Эмитента.

Отраслевые риски

Основным видом  деятельности Эмитента является участие  в уставных капиталах компаний ООО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС", ООО "Росинтер Ресторантс Самара", ООО "Росинтер Ресторантс Пермь", ООО "Росинтер Ресторантс Екатеринбург", ООО "Росинтер Ресторантс Тольятти", ООО "Росинтер Ресторантс Татарстан", ООО "Росинтер Ресторантс Новосибирск", других дочерних и зависимых компаний (далее - Группа ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" или Группа) и управление ими путем принятия решений на общих собраниях участников (акционеров), в связи с чем на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам Эмитента могут повлиять отраслевые риски, влияющие на деятельность компаний Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ".Макроэкономическая ситуацияРазвитие отрасли общественного питания, в которой оперирует Группа ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ", во многом зависит от факторов макроэкономического характера, поскольку спрос на услуги Группы функционально зависит от располагаемых доходов населения. В последние годы в Российской Федерации наблюдался устойчивый рост ВВП и доходов населения при замедлении темпов инфляции и укреплении национальной валюты, что послужило стремительному росту отрасли. Однако, в 2008 г. в связи с возросшей нестабильностью на мировых финансовых рынках, замедлением темпов развития ведущих экономик мира, падением цен на энергоносители и другие сырьевые продукты, экспорт которых составляет преобладающую долю ВВП РФ, девальвацией национальной валюты, наметились негативные тенденции в дальнейшем развитии экономики, которы\е с высокой долей вероятности приведут к снижению реальных доходов населения и падению потребительского спроса. Согласно прогнозам Правительства РФ и некоторых авторитетных международных организаций, темпы роста ВВП РФ в 2009-2010 гг. существенно замедлятся. По некоторым прогнозам, экономика РФ находится в начальной фазе рецессии, которая может продлиться несколько лет. Как следствие, наступление экономической нестабильности и снижение реальных располагаемых доходов населения может привести к ухудшению динамики роста и рентабельности отрасли в целом, что в свою очередь может отрицательно повлиять на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента и Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ". Зависимость Группы от макроэкономической ситуации на внешних рынках является незначительной, так как около 90% доходов Группа получает от оказания услуг на территории Российской Федерации. Однако в связи с усиливающейся глобализацией мировой экономики существенное ухудшение экономической ситуации в мире может привести к существенному спаду экономики стран, в которых оперирует Группа, и как следствие, к снижению спроса на услуги Группы.КонкуренцияОтраслевые риски в деятельности Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" во многом связаны с риском обострения конкуренции в случае агрессивного выхода на московский и региональные рынки новых крупных ресторанных сетей, действующих в тех же сегментах рынка, что и Группа (итальянская, японская и американская кухня). В этом случае вероятно сокращение рентабельности бизнеса Группы, уменьшение объема инвестиций в новые рестораны. Кроме того, сложившаяся ситуация может привести к обострению конкуренции между различными сегментами ресторанного рынка - между ресторанами высокой кухни (со средним чеком более 70 долларов США), семейными демократичными ресторанами (со средним чеком от 15 до 70 долларов США) и ресторанами быстрого обслуживания (со средним чеком менее 15 долларов США). Предполагаемые действия эмитента в случае указанных выше изменений в отрасли:В случае серьезного ухудшения ситуации в отрасли, предполагающему как усиление конкуренции, так и сокращение реальных располагаемых доходов населения, Эмитент будет действовать по наиболее консервативному сценарию, предусматривающему временное прекращение строительства новых ресторанов и использование денежных средств от операционной деятельности на поддержание существующих ресторанов Группы. В 2010 году Группа предполагает консервативное развитие, что минимизирует риски, связанные с невыполнением со стороны подрядчиков сроков строительства, а также неудовлетворительным качеством работ. Кроме того, при существенном падении продаж и рентабельности бизнеса Эмитентом будут сокращены административные издержки, а также расходы, связанные с региональным развитием. Вместе с тем, в сложившихся обстоятельствах глобальной экономической нестабильности, Эмитент ожидает ослабление конкуренции в своем сегменте со стороны локальных игроков, в связи с тем, что небольшим сетям ресторанов будет труднее получить доступ к финансовым ресурсам, необходимым для поддержания операционной деятельности и развития. Как следствие, у Эмитента появляются потенциальная возможность укрепления своей позиции и дальнейшей консолидации рынка. Эмитент также будет предпринимать наиболее активные маркетинговые шаги по удержанию своей постоянной клиентской базы и борьбе за аудиторию более дорогих ресторанов. Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые Эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:Повышение цен на основные компоненты для производства продукции, энергоносители, и тарифов на транспортировку грузов может негативно повлиять на рентабельность Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" и оказать неблагоприятное воздействие на хозяйственную деятельность и финансовое положение Эмитента. В своей деятельности компании Группы используют более 2 тыс. наименований продукции. Компаниями Группы заключены договоры поставки более, чем с 40 поставщиками продукции. Невозможность исполнения, неисполнение или ненадлежащее исполнение ими условий договоров поставки может существенно повлиять на себестоимость блюд, качество и ассортимент предлагаемой в ресторанах Группы продукции, а также на предпочтения потребителей, существенно ухудшив финансовые результаты Группы. Может возникнуть риск неисполнения обязательств поставщиками вследствие изменения правил приобретения акцизных марок для маркировки алкогольной продукции. В 2006 году именно из-за введения новых акцизных марок Правительством РФ многие предприятия ресторанного бизнеса понесли огромные убытки. Указанные факторы могут привести к ухудшению финансовых показателей деятельности Группы. Группа самостоятельно не импортирует компоненты для производства продукции, однако, в высокой степени зависит от импортного сырья, в связи с чем существенная девальвация национальной валюты относительно доллара США и евро, повышение импортных пошлин, усложнение таможенных процедур или негативная конъюнктура на внешних рынках могут привести к росту цен поставщиков Группы или снижению объемов поставок, а, следовательно, могут иметь негативные последствия для финансового положения Группы. Для минимизации данных рисков, Группа может предпринимать шаги по изменению ингредиентов в отдельных блюдах в составе меню, заменяя импортируемые продукты на равноценные по качеству продукты, производимые в России. Группа также консолидировала базу поставщиков, существенно (в несколько раз) уменьшив их общее количество и увеличив средние объемы закупок. Это позволяет Группе выбирать наиболее надежных поставщиков, уменьшая риск невыполнения отдельных контрактов, а также добиваться существенных скидок на закупаемую продукцию и значительных льгот по оплате и доставке продукции в рестораны. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:Для Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" существуют риски, связанные с возможным изменением цен на ее услуги. Выход на рынок общественного питания в сегменте Группы новых крупных ресторанных сетей может привести к обострению конкуренции и снижению цен на ее услуги. Снижение реальных доходов населения в регионах и странах, в которых оперирует Группа, может привести к резкому снижению спроса на услуги общественного питания и, как следствие, к снижению цен на услуги Группы, что может негативно сказаться на финансовых показателях ее деятельности.Политика Группы состоит в гибком и своевременном реагировании на изменяющуюся ситуацию на рынке. Группа на еженедельной основе проводит анализ собственных продаж каждого ресторана в каждом из регионов, а также изучает предложения наиболее сильных конкурентов и состояние рынка в целом. При снижении финансовых результатов отдельных ресторанов, как следствие изменения ситуации на рынке, Группа может оперативно отреагировать на потенциальное снижение цен изменением структуры переменных и административных издержек, что снизит риск падения рентабельности.

Региональные риски

Поскольку Эмитент  зарегистрирован в качестве налогоплательщика  и Группа ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" осуществляют свою основную деятельность в Российской Федерации (такая деятельность приносит более 90 процентов доходов Группы, остальные  доходы Группа получает от деятельности на территории стран СНГ, Центральной  и Восточной Европы), основные страновые и региональные риски, влияющие на Эмитента и Группу, это риски, связанные с Российской Федерацией.Риски, связанные с политической, экономической и социальной ситуацией в РоссииС 1991 года Россия идет по пути преобразований политической, экономической и социальной систем. В результате масштабных реформ, а также неудач некоторых из этих реформ существующие в настоящий момент системы в области политики, экономики и социальной сферы России остаются уязвимыми. Значительная политическая нестабильность может оказать существенное неблагоприятное влияние на стоимость инвестиций в России, включая стоимость акций Эмитента. Со времени распада Советского Союза российская экономика испытала:- значительное снижение валового внутреннего продукта;- гиперинфляцию;- нестабильность валюты;- высокий уровень государственного долга по отношению к валовому внутреннему продукту;- слабость банковской системы, которая предоставляет российским предприятиям ограниченные объемы кредитования;- высокий процент убыточных предприятий, продолжающих деятельность в связи с отсутствием эффективной процедуры банкротства;- широкое использование бартера и неликвидных векселей в расчетах по коммерческим сделкам;- широкую практику уклонения от налогов;- рост теневой экономики;- устойчивый отток капиталов;- высокий уровень коррупции и проникновения организованной преступности в экономику;- значительное повышение полной и частичной безработицы;- обнищание значительной части российского населения.Российская экономика испытала несколько резких спадов. В частности, 17 августа 1998 года Российское Правительство отказалось от исполнения обязательств по своим рублевым облигациям, Центральный банк РФ прекратил поддерживать рубль, а на определенные валютные выплаты был введен временный мораторий. Эти действия привели к немедленной и серьезной девальвации рубля, к резкому ускорению инфляции, к колоссальному падению котировок российских акций и облигаций, а также к неспособности российских Эмитентов привлекать средства на международных рынках капитала. Эти проблемы усугублялись системным кризисом российского банковского сектора после событий 17 августа 1998 года, что подтверждается отзывом банковских лицензий у ряда крупнейших российских банков. Такая ситуация еще более снизила возможности банковского сектора по устойчивому предоставлению кредитных ресурсов российским компаниям и в ряде случаев привела к потере средств, размещенных в банках. В 2008 г. в связи с возросшей нестабильностью на мировых финансовых рынках, замедлением темпов развития ведущих экономик мира, падением цен на энергоносители и другие сырьевые продукты, экспорт которых составляет преобладающую долю ВВП РФ, девальвацией национальной валюты, наметились негативные тенденции в дальнейшем развитии экономики, которые с высокой долей вероятности приведут к снижению реальных доходов населения и падению потребительского спроса. Согласно прогнозам Правительства РФ и некоторых авторитетных международных организаций, темпы роста ВВП РФ в 2009-2010 гг. существенно замедлятся. По некоторым прогнозам, экономика РФ находится в начальной фазе рецессии, которая может продлиться несколько лет. Как следствие, наступление экономической нестабильности и снижение реальных располагаемых доходов населения может привести к ухудшению динамики роста и рентабельности отрасли, что может отрицательно повлиять на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента и Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ". Риски, связанные с неудовлетворительным состоянием инфраструктуры в Российской ФедерацииИнфраструктура в Российской Федерации была в основном создана в советскую эпоху и последние десятилетия не получала достаточного финансирования и обслуживания. Особенно пострадали железные дороги и автомагистрали, средства выработки и передачи электроэнергии, системы связи, а также фонд зданий и сооружений. В мае 2005 г. авария на электростанции в г.Москве вызвала отключения электричества в нескольких крупных районах г.Москвы на длительный период времени, что привело к значительному ущербу экономике г.Москвы. Состояние дорог по всей России является неудовлетворительным, причем многие дороги не отвечают минимальным требованиям по параметрам стандартов безопасности. Ухудшение состояния инфраструктуры в России наносит вред экономическому развитию, усложняет транспортировку товаров и грузов, увеличивает издержки хозяйственной деятельности в России и может привести к негативным изменениям хозяйственной деятельности, оказывая неблагоприятное воздействие на финансовое состояние Эмитента и Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ". В связи с прогнозируемым снижением темпов развития экономики России на 2009 год и возможным продолжением этой тенденции в дальнейшем, нагрузка на инфраструктуру несколько снизится. Кроме того, в 2007-2008 году Президент РФ, Правительство РФ и представители бизнес-структур неоднократно заявляли о приоритетности развития этого сектора экономики РФ в ближайшие годы и о выделении дополнительных инвестиций на развитие инфраструктуры. Однако в связи с замедлением экономического развития в стране и мире в целом приоритетность развития инфраструктуры может быть изменена. Риски, связанные с колебаниями мировой экономикиРоссийская экономика не защищена от рыночных спадов и замедления экономического развития в других странах мира. В связи с существенным ростом накоплений золото-валютных резервов и стабилизацией внешнего долга за последние 5 лет экономика России стала меньше финансово зависеть от мирового сообщества. Тем не менее, падение цен на нефть и другие сырьевые товары, девальвация национальной валюты, высокий уровень корпоративного внешнего долга и высокая инфляция может негативно сказаться на экономике России и реальных доходах населения. Финансовые проблемы или обостренное восприятие рисков инвестирования в страны с развивающейся экономикой могут снизить объем иностранных инвестиций в России и оказать отрицательное воздействие на российскую экономику. Эти события могут серьезно ограничить доступ Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" и Эмитента к капиталу и оказать неблагоприятное воздействие на покупательную способность потребителей услуг Группы. Риски, связанные с налогово-бюджетной политикой Правительства РФКак и любой иной субъект хозяйственной деятельности, Группа ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" и Эмитент являются участниками налоговых отношений. Группа ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" и Эмитент являются налогоплательщиками в федеральный, региональные и местные бюджеты. В условиях трансформации экономики существует риск изменения налоговых условий функционирования предприятия, налоговое законодательство и особенности налогового учета в России часто меняются и поддаются неоднозначному толкованию. Процесс реформирования налогового законодательства еще не завершен, в ходе такой реформы возможны его существенные изменения. Предполагаемые действия эмитента в случае отрицательного влияния изменения ситуации в стране и регионе на его деятельность:В случае возникновения рисков, связанных с политической, экономической и социальной ситуацией в России или рисков, связанных с неудовлетворительным состоянием инфраструктуры, а также рисков, связанных с колебаниями мировой экономики Эмитент предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. В отношении рисков, связанных с налогово-бюджетной политикой Правительства РФ, политика Эмитента и Группы основывается на разумном использовании законных способов снижения налогового бремени (льготы и т.п.), однако основным приоритетом является полное соответствие их деятельности законодательству Российской Федерации. Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:Эмитент оценивает риски, связанные с географическими особенностями страны, в том числе повышенную опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения как несущественные. Кроме того, уровень данных рисков в отдельно взятом регионе одинаков как для Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" так и для ее конкурентов в этом регионе.Город Москва и Московская областьЭмитент и ряд Предприятий Группы зарегистрированы в качестве налогоплательщика и осуществляют основную деятельность на территории г.Москвы. Географические особенности г.Москвы и Московской области таковы, что данные регионы не подвержены стихийным бедствиям (в т.ч. ураганам, наводнениям, землетрясениям и т.д.), находятся в центральной части Российской Федерации, где наиболее развитое транспортное сообщение, не граничат непосредственно с зонами военных конфликтов, а также с регионами, в которых высока опасность введения чрезвычайного положения и забастовок.Вместе с тем, обострившаяся в последнее время ситуация в области терроризма, а также правовой статус Москвы как столицы Российской Федерации, приводит к тому, что риск террористических актов на территории г. Москвы, в том числе на территории деятельности Эмитента является высоким. Оценить влияние данного риска на деятельность Эмитента достаточно сложно, т.к. это влияние зависит от масштабности террористического акта и места его проведения. Для снижения влияния указанного риска у Эмитента функционирует служба безопасности, которая отслеживает ситуацию непосредственно в ресторанах Группы. Кроме того, с целью компенсации возможного ущерба от террористических актов, данный риск застрахован в ОАО СК "РОСНО", ОСАО "ИНГОССТРАХ". Регионы России Деятельность Группы ведется в Центральном, Северо-Западном, Уральском, Сибирском и Южном регионах России. Концепция стратегического развития Группы предполагает открытие ресторанов в крупных городах с населением более 400 тыс.человек, областных и республиканских центрах, курортах федерального значения и т.п., так как именно в них проживает наиболее платежеспособное население, у которого пользуются спросом услуги Группы. Состояние транспортной инфраструктуры отдаленных регионов России находится в неудовлетворительном состоянии. Кроме того, часть регионов России подвержена ураганам и землетрясениям, сильным заморозкам, наводнениям и другим неблагоприятным изменениям климатических, сейсмических и метеорологических условий. Учитывая эти особенности регионов России, существует риск того, что деятельности региональных подразделений Группы будет нанесен ущерб в результате стихийных бедствий и (или) прекращения транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью. Группа планирует осуществлять деятельность в крупных городах регионов, находящихся вблизи зон, в которых значителен риск возникновения военного конфликта, захвата заложников, проведения массового террористического акта и введения чрезвычайного положения (Краснодарский край, Ростовская область). Для снижения влияния указанного риска региональные подразделения службы безопасности Группы осуществляют соответствующий мониторинг безопасности в ресторанах Группы. Кроме того, как было указано выше, данный риск застрахован.В крупных городах и региональных центрах России, в которых Группа осуществляет деятельность, экономическая и политическая ситуация в настоящий момент является достаточно стабильной. В целях минимизации рисков, связанных с форс-мажорными обстоятельствами (военные конфликты, забастовки, стихийные бедствия, введение чрезвычайного положения), Эмитент и компании Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" учитывают при ведении договорной деятельности возможность наступления таких событий. При этом указанные компании исходят из того, что в соответствии со ст. 401 Гражданского кодекса РФ лицо, не исполнившее обязательство вследствие непреодолимой силы, к обстоятельствам которой относятся указанные выше события, не несет ответственности перед контрагентом. Это положение приводится также в текстах договоров, заключаемых Эмитентом и компаниями Группы с его контрагентами.Вместе с тем, определение в настоящее время конкретных действий и обязательств Эмитента при наступлении какого-либо из перечисленных в факторах риска события не представляется возможным, так как разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена неопределенностью развития ситуации в будущем. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку большинство приведенных рисков находится вне контроля Эмитента.

Финансовые риски

Изменения валютных курсов могут привести к повышению  издержек Группы, изменению стоимости  выраженных в иностранной валюте денежных активов, затруднениям при  выплате долгов и обострению конкуренции. Несмотря на то, что Группа не импортирует  самостоятельно компоненты для изготовления своей продукции, значительная часть  закупаемых Группой товаров имеет  зарубежное происхождение, следовательно, изменение валютных курсов может  иметь своим результатом повышение  закупочных цен и снижение рентабельности бизнеса. Эмитент и Группа ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ" имеют обязательства, выраженные в иностранной валюте (доллары США и Евро). Так как  доходы Группы выражены преимущественно  в рублях, то существующая тенденция  изменения валютного курса может  иметь негативные последствия для  финансовых показателей деятельности Эмитента и Группы. Для снижения валютных рисков Группа диверсифицирует  виды используемой в своей деятельности продукции, специалисты по закупке  осуществляют постоянный мониторинг цен  на продукцию национальных и иностранных  производителей. Группа может предпринимать  шаги по изменению ингредиентов в  отдельных блюдах в составе меню, заменяя импортируемые продукты на равноценные по качеству продукты, производимые в России.Специалисты по валютным операциям также ведут анализ существующих тенденций изменения курсов валют и своевременно предпринимают соответствующие действия для минимизации негативных последствий для Группы.Эмитент не осуществляет хеджирования рисков, связанных с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют.Эмитент не имеет ценных бумаг, кроме акций, по которым предусмотрена выплата Эмитентом дивидендов по итогам финансовой деятельности. В связи с тем, что основной деятельностью Эмитента является управление предприятиями общественного питания, инфляция может косвенно сказаться на выплатах по ценным бумагам, так как увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат и снижению рентабельности предприятий Группы ОАО "РОСИНТЕР РЕСТОРАНТС ХОЛДИНГ", что повлияет на размер их прибыли и дивидендов, получаемых Эмитентом. Критическое значение инфляции - 25-30% в год. Для снижения влияния указанного риска политика Группы предполагает пропорциональное увеличение цен на услуги Группы. Показатели финансовой отчетности, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков:Изменение валютных курсов может привести к изменению (как увеличению, так и уменьшению) величины денежных средств, кредиторской задолженности, доходов от участия в других организациях, внереализационных доходов и расходов и других показателей финансовой отчетности. Вероятность возникновения такого риска существенна. Инфляция может привести к изменению (как увеличению, так и уменьшению) величины доходов от участия в других организациях и других показателей финансовой отчетности. Вероятность возникновения такого риска незначительна.