Экономические причины кризиса в 1998 году

Третья форма - системный  банковский кризис, который означает несостоятельность большей части  банковской системы. Под несостоятельностью понимается неспособность банка  выполнять условия контракта, заключенного с вкладчиками в силу невыполнения обязательства заемщиками банка, контракта  с банком, либо в результате обесценения  банковских активов. При открытой форме  кризиса несостоятельность выражается в прекращении банками выдачи депозитов по требованию вкладчиков. Прекращение платежей по вкладам  большим числом банков - наиболее явное  проявление открытого системного кризиса.

Четвертая форма банковского  кризиса, и, как считают экономисты и финансисты, самая безобидная - это частичный, или локальный  банковский кризис, когда кризис охватывает либо отдельные сектора банковской системы, либо отдельные регионы  внутри страны. А методы борьбы с  названными формами банковских кризисов должны быть всеобъемлющими, - то есть, речь идет о концепции реформирования банковской системы. Тем не менее, учитывая то, что антикризисное управление является микроэкономической категорией, эти методы в отношении каждого  конкретного банка также должны быть конкретными. Хотя некоторые прагматики вообще заявляют, что именно плохой менеджмент всегда является главной  причиной неплатежеспособного состояния  каждого отдельно взятого банка.

1.3 Факторы кризиса

Опыт разных стран доказывает, что банковские кризисы отражают сложный процесс приспособления банковских систем к новым макроэкономическим условиям. Либерализация внешнеэкономических  отношений и дерегулирование банковского сектора в развитых и развивающихся странах, глобализация рынка финансовых услуг, рыночные реформы в странах с переходной экономикой - все эти процессы развивались достаточно болезненно, повышая на первых этапах макроэкономическую неустойчивость и несбалансированность экономики и отрицательно сказываясь на состоянии банковских балансов. На фоне возросшей неустойчивости банковской системы оказались крайне восприимчивы к таким традиционным факторам банковских кризисов, как экономический спад, потрясения в реальном секторе экономики.

Спад производства, ухудшение  платежеспособности предприятий-заемщиков  банков являются традиционной причиной банковских кризисов. Степень влияния  кризиса в экономике на банковскую систему зависит от многих факторов. Однако важно выделить базисную причину -- состояние самой банковской системы к началу экономического кризиса. Речь идет, прежде всего, о ликвидных позициях банков, о том, насколько их обязательства обеспечены собственным капиталом, каково качество их кредитного портфеля. Итак, рассмотрим более подробно внутри- и внешнеэкономические факторы кризиса банковской системы.

1.3.1 Внутриэкономические  факторы

Чрезмерная кредитная  экспансия во время длительного  экономического подъема, как правило, служит фактором, провоцирующим банковские кризисы. Оборотной стороной кредитной  экспансии является ухудшение качества кредитного портфеля, завышенная оценка обеспечения ссуд, увеличение кредитного риска. Одновременно ускоренный рост кредита  затрудняет мониторинг регулирующими  органами качества кредитного портфеля банков в результате его быстрого изменения.

Кредитная экспансия предшествовала банковским кризисам во многих странах  в последние 20 лет, включая Японию, страны Латинской Америки в 80-х  годах, страны Юго-Восточной Азии в 90-х годах. Опыт этих стран свидетельствует, что рост кредита, более чем вдвое  превышающий рост ВВП, может считаться  сигналом потенциальной угрозы банковского  кризиса.

Инфляция воздействует на банковских сектор по нескольким каналам -- через процентные ставки, ослабление стимулов для сбережений и сужение  депозитной базы, бегство национальных капиталов за границу, изменение  структуры активных и пассивных  операций. Во время инфляции банковские активы могут быстро расти, даже в реальном выражении, может расти и прибыль банков, если им удается поддерживать на высоком уровне процентную маржу. В тяжелое положение попадают финансовые институты с гораздо более долгосрочными активами по сравнению с пассивами. Вкладчики, особенно при высоких темпах роста цен, могут негативно для банков реагировать на снижение реальных процентных ставок, прежде всего, в случае существования альтернативных вариантов инвестирования сбережений. Для поддержания депозитной базы банки вынуждены повышать процентные ставки по вкладам. Если при этом возможности повышения доходности по активным операциям ограниченны в силу низко ликвидных или неликвидных долгосрочных активов, банки испытывают резкое падение прибылей.

Как показывает мировой опыт, в большинстве стран в период высоких темпов роста цен банки  значительно сокращали сроки  кредитных контрактов, переориентируясь на заемщиков с высокой скоростью  оборота капитала. Поскольку одной  из фундаментальных функций банков является превращение текущих сбережений в долгосрочные инвестиции, резкое уменьшение сроков контрактов с неизбежным снижением финансирования инвестиций можно рассматривать как «размывание» финансовых институтов. Сокращение сроков кредитных контрактов в значительной мере подрывает устойчивость банков, делая их более уязвимыми к  колебаниям конъюнктуры.

Резкие колебания товарных цен, цен на финансовые активы, процентных ставок существенно повышают общую  неопределенность в экономике и  риск в системе отношений банков с их главными контрагентами -- вкладчиками, заемщиками и регулирующими органами. Существенно затрудняется оценка банками кредитных и рыночных рисков, а вкладчиками и регулирующими органами -- состоятельности банков.

Небольшие европейские страны столкнулись с серьезными трудностями  при проведении строгой денежно-кредитной  политики. В частности, либерализация  кредитных рынков в Швеции привела  к буму в 80-х годах, когда спекулятивное  кредитование, вздутые цены на финансовых рынках повлекли за собой серьезный  банковский кризис.

За высокими темпами экономического роста в Юго-Восточной Азии уже  много лет скрывается уязвимость банковской системы. Спрос на кредиты  был устойчив, пока экономика продолжала расти. Последний кризис выявил низкое качество кредитных портфелей банков. Во многом в этом виноваты правительства  и центральные банки, препятствовавшие изменению стоимости своих валют  вначале, перед лицом крупного притока  иностранного капитала и позже, когда  произошел резкий отток. Правительства  также поощряли чрезмерное кредитование, в частности, Таиланд, в секторе  недвижимости. В Малайзии прямое кредитование продолжалось в некоторых секторах, особенно это касается малых предприятий. В то же время центральные банки  не принимали попыток ввести контроль над кредитами, а такие меры, как  установление минимального размера  капитала, являются значительно менее  жесткими по сравнению с обычными мерами, принимаемыми развитыми странами Европы и Северной Америки.

1.3.2 Внешнеэкономические  факторы

В начале 80-х годов банковские кризисы во многих развивающихся  странах были вызваны падением цен  на нефть и другое основные экспортные товары. Существенную роль сыграло удорожание обслуживания внешнего долга в результате резкого повышения ставок в западных странах в условиях жесткой антиинфляционной политики администрации Р. Рейгана. Кризисам предшествовал резкий рост внешнего долга развивающихся стран за счет увеличения заимствований на международном рынке капиталов. Удорожание стоимости рыночного рефинансирования и девальвации национальных валют вызвали неплатежеспособность банков, явившуюся частью кризиса внешней задолженности. Кризисы имели значительную глубину и продолжительность из-за проводившейся правительствами многих стран про инфляционной денежно-кредитной и фискальной политики и неадекватной системы банковского надзора. Подобный характер носили банковские кризисы в Аргентине (1980-1982 г.г.), Мексике (1982-1988 г.г.), на Филиппинах (1981-1987 г.г.), Таиланде (1982-1987 г.г.), Малайзии (1985-1988 г.г.), Индонезии (1983-1988 г.г.)

Характерно, что в 90-х годах  банковские кризисы повторились  практически в тех же самых  странах, но в еще больших масштабах, несмотря на принятые в свое время  меры по укреплению банковского надзора  и значительные улучшения в макроэкономической политике. Многие их этих программ проводились при непосредственном участии и под контролем международных финансовых организаций. Валютно-финансовые потрясения в виде значительной девальвации национальной валюты и роста процентных ставок прервали период быстрого экономического роста, сопровождавшегося спекулятивным бумом на фондовом рынке и рынке недвижимости, и вызвали неплатежеспособность большинства кредитных учреждений. При этом существенную роль в возникновении и распространении кризисов сыграли падение доверия к экономике отдельных стран и регионов со стороны международных портфельных инвесторов, а также действия крупных валютных спекулянтов.

Ухудшение условий торговли наблюдалось в большинстве стран, где имели место банковские кризисы. В выборке из 29 стран с системными кризисами условия торговли имели  тенденцию к ухудшению за несколько  лет перед кризисом. В целом  предкризисное падение объема внешней  торговли достигло 17 %. Для стран  с частичными кризисами этот показатель составил 4 %^[1], в то время как в странах, где не было банковских кризисов, условия торговли улучшались. Падение цен на важнейшие статьи экспорта после нескольких лет бума привело к резкому ухудшению финансового положения компаний-экспортеров и обслуживающих их банков и способствовало развитию банковских кризисов, в частности, в Чили, Малайзии, Норвегии.

Либерализация финансовых рынков открывает огромные возможности  для привлечения иностранных  инвесторов. При всех положительных сторонах этого явления, как показал опыт Латинской Америки в первой половине 80-х и первой половине 90-х годов и опыт Юго-Восточной Азии в 1997-98 г.г., приток капиталов в виде спекулятивных краткосрочных денег, а также портфельных инвестиций, делает финансовую систему страны особо чувствительной к колебаниям процентных ставок, валютных курсов и ставит ее под удар при стремительном оттоке иностранного капитала из страны.

Фиксированный валютный курс, используемый в целях стабилизации цен, при поддержании на искусственно высоком уровне приводит, как правило, к истощению валютных резервов Центральных  банков. В этом случае обостряются  проблемы обслуживания внешнего долга, активизируется параллельный валютный рынок, процентные ставки достигают  чрезвычайно высокого уровня, ухудшается платежеспособность заемщиков.

Последствия стабилизационной политики могут стать причиной банковских кризисов. В этом случае следует  различать негативное влияние незавершенных  стабилизационных программ и слишком  резких ограничений, принятых без учета  потенциальных последствий для  банковской системы.

На фоне первых успехов  стабилизации и заметных различий в  уровне процентных ставок внутри страны и за рубежом обычно происходит приток портфельных инвестиций и рост внешних  заимствований банков, покрывающий  дефицит текущего платежного баланса  и/или бюджетный дефицит. В течение  определенного времени такой  механизм позволяет поддерживать рост внутреннего потребления и инвестиций, что само по себе служит сильным  стимулом к ослаблению стабилизационной программы, свидетельствуя об ее «успехе». В конечном итоге это ослабляет  доверие инвесторов, приводя к  замедлению и прекращению притока капиталов. Усиливается давление на национальную валюту, внутренние процентные ставки растут, что в конечном итоге ведет к экономическому спаду, сопровождающемуся падением цен на фондовых рынках и рынке недвижимости. Девальвация вызывает резкий рост обязательств коммерческих банков, которым противостоят обесценивающиеся под влиянием кризиса и инфляции внутренние активы. По такому сценарию развивались банковские кризисы в Венесуэле в 1994 г., в Бразилии в 1995 г., в Венгрии в 1990-1993 г.г. и Польше в 1991-1992 г.г.

Макростабилизация может оказывать воздействие и по иному сценарию. Так, чрезмерно жесткая программа способна привести к резкому изменению условий, в которых оперируют коммерческие банки, и нарастанию трудностей банков, которые не в состоянии адаптироваться к новым условиям ведения бизнеса. Зачастую в такой ситуации оказывалось большинство кредитных институтов в стране, пораженной банковским кризисом.

2. Анализ банковских кризисов 1998г. и 2004г. в России. Причины и последствия.

1. «Кризис ликвидности» 1998г.

Российский банковский кризис 1997-98г.г. является системным и наиболее серьезным потрясением для банковской системы страны и для экономики в целом; кризис стал результатом как внешних для банковской системы финансовых потрясений (фактическое банкротство государство, резкая девальвация национальной валюты и разрушение финансовых рынков), так и внутренних структурных слабостей российской банковской системы (провалы и ошибки менеджмента, низкий уровень капитализации, неадекватная оценка и учет рисков, слабое развитие непосредственно банковского бизнеса). Масштабы потерь российских банков за вторую половину 1998 г. оцениваются в 50-60% капитала банковской системы (2-3% ВВП).

        Налицо  был кризис ликвидности. Дефолт  по государственным облигациям  и девальвация рубля стали  лишь катализатором тех кризисных  явлений, которые к тому моменту  развивались в банковской системе  России. Отечественный банковский  сектор тяжело перенес кризис  и долго оправлялся от его  последствий.

2.1.1.Причины экономического кризиса 1998г.

Накопление  кризисного  потенциала  в  российской  экономике  происходило постепенно и параллельно кажущейся стабилизации.  Экономический  кризис  был фактически подготовлен рядом объективных и субъективных факторов:

    .  накоплением  "отсроченной  инфляции"  в  таких   масштабах,   которые экономика страны оказалась неспособна обслужить;

    . неоправданно  низкой долей накопления, то есть  государство жило  не  по средствам, "проедая" доходы будущих  поколений;

    .  чисто   спекулятивным  характером  фондового   рынка,   не   отражающим  реального состояния экономики;

    . полным отсутствием  какой-либо государственной программы  экономического  роста и развития  промышленного производства;

    . непродуманной  фискальной политикой;