Контрольная работа по "Менеджменту"

На практике используют три различных подхода  к финансированию неоднородных, по экономической природе, групп активов  за счет источников средств предприятия:

• консервативный;
• умеренный;
• агрессивный.

При консервативном подходе примерно 50% варьирующей  части оборотных активов формируют  за свет краткосрочных обязательств. Остальные 50 % — переменной части  — стабильная сумма оборотных  активов и внеоборотные активы, покрывают  собственным капиталом и долгосрочными обязательствами.

При умеренном  подходе 100% варьирующей (переменной) части  оборотных активов формируют  за счет краткосрочных обязательств, а 100% стабильной (постоянной) части - за счет собственных средств предприятия. Внеоборотные активы возмещают за счет части собственного капитала и долгосрочных обязательств.

При агрессивном  подходе 100% варьирующей части и 50% стабильной части покрывают за счет краткосрочных обязательств. Остальные 50% постоянной части оборотных активов  и внеоборотные активы - за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Исходя из своего отношения к риску, собственники и финансовые менеджеры предприятия (корпорации) вправе выбрать один из рассмотренных вариантов финансирования активов.

В современных  условиях коммерческие банки сравнительно редко предоставляют предприятиям долгосрочные кредиты. Поэтому выбранная модель должна учитывать наиболее оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом с учетом особенностей деятельности каждого хозяйствующего субъекта.

 

 

2. Управление привлечением банковского кредита на предприятии.

Организация, использующая только собственный капитал, имеет  максимальную финансовую устойчивость, однако она ограничивает темпы своего будущего развития, т.к. отказавшись  от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования активов. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость организации.

Управление привлечением и эффективным использованием заемных  средств является одной из важнейших задач финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности организации.

Политика привлечения  заемных средств представляет собою  часть общей финансовой стратегии  организации, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями своего развития. Процесс формирования политики привлечения заемных средств организации включает в себя несколько этапов.

Анализ привлечения и  использования заемных средств  в предшествующем периоде. Цель анализа  – выявление объема, состава и  форм привлечения заемных средств  и оценка эффективности их использования.

Анализируется и оценивается  динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде. Темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов организации.

Определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируются в динамике удельный вес сформированного финансового кредита, товарного кредита и внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых организацией.

Определяется  соотношение объемов используемых организацией заемных средств по периоду их привлечения. Проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика кратко- и долгосрочных заемных средств и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

Анализируется и оценивается состав конкретных кредиторов организации и условия  предоставления ими различных форм заемных средств. Эти условия анализируются и сопоставляются со сложившейся конъюнктурой финансового и товарного рынков.

Анализируется и оценивается эффективность  использования заемных средств  в целом и отдельных их форм.

Результаты  проведенного анализа служат основой  оценки целесообразности использования заемных средств организацией в сложившихся объемах и формах.

Конкретизация задач привлечения заемных средств  в предстоящем периоде. Основными  задачами привлечения заемных средств  могут являться:

пополнение  необходимого объема постоянной части оборотных активов; обеспечение формирования переменной части оборотных активов;

формирование  недостающего объема инвестиционных ресурсов; обеспечение социально - бытовых потребностей своих работников и пр.

Максимальный  объем привлечения диктуется двумя основными условиями:

Предельным  эффектом финансового рычага. С учетом объема собственных финансовых ресурсов рассчитывается коэффициент финансового  рычага и на основании расчетов вычисляется  предельный объем заемных средств, обеспечивающий наиболее эффективное использование собственного капитала;

Обеспечением  достаточной финансовой устойчивости организации. Она должна рассчитываться не только с позиций самой организации, но и с позиций инвестиционной привлекательности, что обеспечит  приемлемую стоимость привлечения заемных средств.

Таким образом, на третьем этапе устанавливается  лимит использования заемных  средств организации.

Оценка стоимости  привлечения заемного капитала из различных  источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого организацией из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения средств, с учетом сравнительного анализа стоимости их привлечения.

Определение форм привлечения заемных средств. Выбор  форм привлечения заемных средств  организация осуществляет исходя из целей и специфики своей деятельности.

Определение состава  основных кредиторов. Состав основных кредиторов определяется формами привлечения заемных средств, разнообразием конъюнктуры, доступностью финансовых источников.

Формирование  эффективных условий привлечения  кредитов. К условиям предоставления кредита относятся:

Срок предоставления кредита. Оптимальный срок – срок в течении которого полностью реализуется цель его привлечения.

Ставка процента за кредит. Характеризуется тремя  основными параметрами: формой, видом  и размером.

Условия выплаты  процентов. Различают три основных варианта: выплата всей суммы процента в момент предоставления кредита, выплата суммы процента равномерными частями и выплата всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга.

Условия выплаты  основной суммы долга. Различают  три основных варианта: частичный  возврат основной суммы долга  в течении общего периода пользования кредитом; полный возврат всей суммы долга по истечении срока пользования кредита; возврат основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении необходимого срока кредита.

Обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

Обеспечение своевременных  расчетов по полученным кредитам. По наиболее крупным кредитам создается специальный возвратный фонд.

3. Способы снижения риска на предприятиях

различных форм собственности.

    Наиболее  распространены три формы собственности: 

- Индивидуальная  частная фирма, 

- Товарищество, 

- Корпорация. 

Корпорации  тяготеют к крупномасштабной деятельности; их оборот составляет львиную долю оборота во всех восьми секторах экономики. Однако индивидуальные частные фирмы более многочисленны, особенно в сфере обслуживания.

    Каждая  форма собственности имеет свои, характерные для нее, внутреннею  структуру и законный статус, размеры и сферы деятельности, в которых она наиболее эффективна. Все формы собственности имеют свои преимущества и недостатки, и занятость в каждой из них предполагает как свою степень риска для работников, так и свои выгоды.

    ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ  ЧАСТНЫЕ ФИРМЫ 

    Индивидуальная  частная фирма - это фирма, которая  принадлежит одному человеку, хотя в ней может быть занято много наемных работников. Такая форма - самый легкий и дешевый способ организации делового предприятия. Многие фермы, предприятия розничной торговли и небольшие компании в сфере услуг являются индивидуальными частными фирмами, равно как и множество "домашних" фирм.

    ПРЕИМУЩЕСТВА  ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ЧАСТНЫХ ФИРМ 

    Эта  форма собственности обладает  рядом преимуществ. Одно из  них заключается в том, что такую фирму легко основать. Все, что Вам нужно, чтобы открыть индивидуальную фирму, - это получить необходимые лицензии, "распахнуть двери" Вашего дома и начать продавать товары или услуги. Избрав такую форму бизнеса, Вы получаете удовлетворение, работая на самого себя. Вы можете самостоятельно принимать решения - сколько часов в день работать, кого нанять, какие цены назначить, расширять ли масштабы своей деятельности или сокращать. Лучше всего то, что вы можете индивидуально присваивать всю прибыль, если она есть.

    Еще  одно преимущество этой формы  бизнеса - конфиденциальность. Как  владелец индивидуальной частной  фирмы, вы не обязаны "открывать  свои секреты" или рассказывать  о своих планах никому, кроме  налоговой инспекции. И хотя, если  вам необходим кредит, придется предоставить финансовую информацию банкам, но вы не обязаны выносить Ваши отчеты "на суд" общественности, как это было бы, если бы вы владели корпорацией. 

    Более  того, будучи владельцем индивидуальной  фирмы, вы можете также открыть  в банке счет, на который будет  поступать часть ваших доходов,  образуя своего рода пенсионный  фонд. Эти доходы не облагаются  налогами вплоть до изъятия  их со счета, которое обычно происходит в момент ухода на пенсию, когда личные доходы и соответственно налоговая ставка, скорее всего, уменьшатся.

    НЕДОСТАТКИ  ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ЧАСТНЫХ ФИРМ 

Небольшой размер индивидуальных частных фирм отражает их ограниченные финансовые возможности. Человек, самостоятельно организующий компанию, обычно имеет меньший капитал, чем группа людей, и чаще сталкивается с трудностями при попытке получить ссуду. Более того, единственному владельцу порой приходится дороже платить за свои деньги, так как кредитные институты склонны устанавливать более высокие процентные ставки для маленьких компаний, чем для крупных корпораций.

    В  некоторых случаях независимость  индивидуального предпринимателя  может стать недостатком - она  часто означает, что успех дела  целиком зависит от таланта и управленческих способностей одного человека. При возникновении непредвиденных проблем единственный владелец может не разглядеть их вовремя или быть слишком гордым, чтобы обратиться за помощью, особенно если учесть высокую стоимость найма управленческого персонала и профессиональных консультантов. Вдобавок многие владельцы не готовы делить ответственность.

    Главным  недостатком этой формы бизнеса  является неограниченная ответственность  владельца. С точки зрения закона, владелец и его фирма - это одно и то же. За любые официально зарегистрированные убытки и долги фирмы несет ответственность тот, кому она принадлежит. Как владелец индивидуальной частной фирмы, вы можете оказаться вынуждены продать личное имущество, например семейный дом, чтобы покрыть долги своей фирмы. И если кто-то предъявит вашей фирме иск, то вы можете потерять все, чем владеете.

    Еще  один недостаток индивидуальных  частных фирм заключается в  том, что порой они бывают  недолговечны. Некоторые владельцы  передают бизнес своим наследникам вместе с недвижимостью. Однако смерть владельца может означать и "кончину" его фирмы, особенно если ее деятельность была основана на высокой квалификации владельца.

    ТОВАРИЩЕСТВА 

    Если  вы боитесь начинать дело в  одиночку, вы могли бы принять решение разделить с кем-либо и риск, и прибыли и вступить в бизнес совместно с партнером. В этом случае вы организуете товарищество (партнерство) - узаконенное объединение двух или более человек, выступающих в качестве совладельцев фирмы, с целью извлечения прибыли. Вы и ваши партнеры будете делить между собой прибыли и убытки фирмы, а также, вероятно, обязанности по управлению. 

    Ваше  товарищество может оставаться  маленьким предприятием, всю деятельность  которого обеспечивают два человека, или может вырасти в компанию международного уровня с тысячами служащих.

    Существуют три основных вида товариществ. В общем (полном) товариществе все партнеры имеют равные законные права, и в равной мере ответственны за обязательства фирмы. В товариществе с ограниченной ответственностью, наоборот, один или несколько человек выступают в качестве главных партнеров, которые управляют всеми делами фирмы. Остальные партнеры являются пассивными инвесторами (то есть они не участвуют в управлении). Они называются партнерами с ограниченной ответственностью, потому что их ответственность по обязательствам фирмы ограничена размерами вложенного капитала. С них нельзя взыскать больше денег, чем они вложили в дело. В форме квалифицированного товарищества с ограниченной ответственностью (КТОО) фирмы действуют как корпорации, продавая права партнерства на фондовых биржах. КТОО имеют такие же преимущества, как и корпорации (ограниченная ответственность, неограниченный срок жизни, возможность передачи права собственности), более того, если 90% их валового дохода составляют пассивные доходы (обычно рентный доход или другой вид дохода, не требующий физических усилий владельцев), они не платят налог на прибыль корпораций (так как прибыль распределяется между держателями акций, которые платят налоги на личные доходы).