Теоретические аспекты управления оборотными малого предприятия

Таблица 2

Как видно из показателей приложения 3, причины возникновения столь большой кре­диторской задолженности кроются не во взаимных неплатежах, так как ее сумма пре­вы­шает сумму дебиторской задолженности почти в 40 раз, причем основная ее масса при­ходится на расчеты за товары, работы и услуги. Анализируя ранее проведенные расчеты и учи­тывая, что большая часть всех активов предприятия приходится на текущие активы, а точ­нее – на материальные производственные оборотные средства, напрашивается вывод о том, что кредиторская задолженность возникла и сформировалась вследствие скопления за­пасов, сырья и материалов на складе и направления выручки от реализации про­изведенной продукции не на расчеты с поставщиками, а на еще большее пополнение этих средств. В условиях тенденции к увеличению объемов выпуска товарной продукции, воз­можно, это вполне нормальная ситуация, но это обязывает руководство предприятия к рас­ширению рынков сбыта продукции, что влечет за собой дополнительные мар­ке­тинговые исследования и связанные с ними расходы, увеличению штата про­из­водст­венного персонала и т.д. Для реализации этой цели необходим точный расчет реальных по­казателей финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

2.3 Анализ финансовых коэффициентов

Для определения эффективности управления оборотными средствами предприятия ис­пользуются коэффициенты,  о которых рассказывалось в главе 1. Рассмотрим их, сведя в таблицу 3.

Данные таблицы 3 свидетельствуют о том, что в целом на предприятии в 2000г. наблюдалась тенденция к повышению показателей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности только к концу 2000г. почти достиг теоретически достаточного уровня  - 1,7, что свидетельствует о том, что оборотных активов предприятия достаточно для погашения краткосрочных обязательств, т.е. предприятие стало платежеспособно по краткосрочным кредитам. Однако, в 2001 году этот показатель снизился и составил 0,71, что должно оцениваться отрицательно, так как говорит об увеличении кредиторской задолженности в структуре средств предприятия.

              Коэффициент критической ликвидности, характеризующий отношение более ликвидной части оборотных средств (денежных средств и дебиторской задолженности) к текущим обязательствам, на протяжении рассматриваемого периода “скатывается” вниз. Теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7-0,8, но даже в период более стабильного финансового состояния предприятия – 1999г. он составлял всего лишь 0,144. К концу же 2001г. этот показатель снизился до 0,069. Это свидетельствует о более быстром снижении доли наиболее ликвидной части оборотных средств, что при прочих равных условиях оценивается отрицательно для финансового состояния предприятия.

              Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует отношение денежных средств (самой ликвидной части оборотных средств) к текущим пассивам. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2-0,25. Как показывают данные таблицы3, этот показатель на протяжении всего рассматриваемого периода не достигал оптимального значения. Это обусловлено тем, что денежные средства занимают слишком маленькую долю всех текущих активов, что свидетельствует о низкой степени платежеспособности предприятия.

Однако при этом надо отметить, что денежные средства в кассе и на расчетных счетах предприятий при максимальной их ликвидности являются наиболее уязвимой частью средств предприятия в условиях инфляции. Поэтому снижение количества денежных средств является своеобразной защитой от обесценивания имущества предприятия.

              Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этим показателям относятся различные показатели оборачиваемости. Они имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Таблица 3

Анализ финансовых коэффициентов

              Как показывают данные таблицы 3, показатели оборачиваемости изменялись за последние три года неравномерно. Продолжительность одного оборота активов является обобщающим показателем оборачиваемости и характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся средств независимо от источников их приобретения. Другими словами, этот показатель отражает время совершения полного цикла производства и обращения. На ООО “Антех” оборачиваемость активов в 2000г. очень замедлилась относительно 1999г. и повысилась в 2001, не достигнув при этом уровня 2000 года. Это снижение было вызвано тем, что рост выручки от реализации был недостаточным по сравнению с ростом активов предприятия.

              Важным показателем оборачиваемости является продолжительность одного оборота материальных оборотных средств, так как было доказано выше, что основная часть активов предприятия собрана именно в этой группе. Он характеризует скорость реализации запасов. В целом, чем ниже показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Как показывают данные таблицы 3, в 2000г. длительность оборачиваемости запасов составила наибольший показатель – 147 дней, что недопустимо в условиях рыночной экономики, особенно для малого бизнеса. Кроме того, это составляет значительную часть полного цикла оборачиваемости всех активов предприятия. Это свидетельствует о нерациональной (относительно ликвидности) структуре оборотных средств, затоваривании предприятия запасами, что при прочих равных условиях отрицательно отражается на его деловой активности.

Даже оборачиваемость наиболее мобильной части средств предприятия - денежных средств - к концу рассматриваемого периода тоже замедлилась, что не находит разумного объяснения. Кроме того, в 2000г. значительно замедлилась оборачиваемость основных средств предприятия. Но это, возможно, связано с тем, что основная масса основных фондов была подвергнута переоценке, что, естественно, отразилось на скорости превращения их в денежную форму.

Как показывают расчеты, показатели деловой активности наихудших своих результатов достигают как раз в 2000г. не смотря на то, что показатели ликвидности за этот период наоборот значительно улучшились.

                            Понятие финансовой устойчивости предприятия тесно связано с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года). Поскольку в рыночной экономике осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд предприятия производятся за счет самофинансирования, т.е. собственных средств, а при их недостаточности – заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, а практически невозможно. Поэтому рассмотрим в таблице 2. 7 соотношение заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.

              Как показывают данные таблицы 3, финансовая устойчивость ООО “Антех” была наименьшей за последние три года в 1999г. Коэффициент собственности на тот момент составлял всего лишь 16,8%, а концу 2001г. соотношение собственных и заемных средств достигло 24,7%

              Отношение заемных средств к собственным (коэффициент финансовой зависимости) представляет собой так называемое плечо финансового рычага. Повышение этого показателя, которое наблюдалось в 1999г., не следует рассматривать односторонне, лишь как утрату финансовой независимости, так как данная ситуация содействует и росту прибыльности собственных средств до 75%.

Надо отметить, что рост финансовой зависимости предприятия был вызван в основном увеличением доли кредиторской задолженности в структуре средств ООО «Антех». С точки зрения возможности получения долгосрочного кредита состояние предприятия явно неудовлетворительной, что подтверждается анализом коэффициентов ликвидности. Однако, так как в современных экономических реалиях получение долгосрочного кредита малым предприятием следует отнести скорей к области несбыточных надежд, то кредиторская задолженность видится единственным источником привлечения средств.

              В целом степень финансовой устойчивости ООО “Антех” на конец 2000г можно признать на достаточном для показателей финансового состояния уровне.

Для оценки прибыльности предприятия определяют показатели рентабельности, которые рассчитываются либо как отношение прибыли к затраченным средствам, либо как отношение прибыли к объему реализованной продукции.

Как показывают данные таблицы 4, рентабельность всего капитала является наиболее обобщающим показателем прибыльности предприятия. Он показывает, сколько копеек прибыли (балансовой, от реализации или чистой) получает предприятие на рубль затраченного капитала независимо от источника привлечения этих средств.

Таблица 4

Показатели рентабельности ООО «Антех»