Хеджирование валютных и ценовых рисков в деятельности инвестиционного банка

Тема: Хеджирование валютных и ценовых рисков в деятельности инвестиционного банка.

Оглавление:

Введение

Глава 1. Экономическая  природа валютных и ценовых рисков.

Место и роль рисков в деятельности инвестиционного  банка

Методологические  основы прогнозирования, оценки и регулирования  валютных и ценовых рисков в деятельности банка.

Глава 2. Управление валютными рисками в банке.

2.1. Современные  стратегии хеджирования  валютных  и ценовых рисков.

2.2. Инструменты  хеджирования валютных и ценовых  рисков.

Глава 3. Современное  состояние и перспективы развития рынка производных инструментов.

3.1. Анализ мирового  и национального рынков производных инструментов.

3.2.Регулирование  рынка производных инструментов  в России.

Заключение

Список литературы

Введение

Процесс формирования рыночной инфраструктуры и установления новых  хозяйственных связей в Российской Федерации требует разработки теории экономических рисков; методов их оценки и регулирования. Важная роль в решении этих проблем принадлежит  банковской системе. Расширение сферы деятельности российских коммерческих банков на внутреннем и внешнем рынках, освоение новых видов операций происходит в условиях отсутствия равновесия в данных секторах экономики. В этих условиях банки сами вынуждены приспосабливаться к новым экономическим условиям, создавать более совершенные формы страхования своих операций.

Проблема риска является одной из ключевых в деятельности инвестиционного (далее «коммерческого» банка). Для любого коммерческого банка важным является не избежание риска вообще, а предвидение и снижение его до минимального уровня. Конкурентоспособность и стабильное функционирование банка сегодня напрямую зависят от его системы управления рисками. Это сложный процесс, включающий несколько этапов: определение уровня риска, контроль за риском, принятие решения и выработка стратегии по изменению допустимого уровня риска.

Одним из ведущих принципов  работы коммерческого банка в  условиях перехода к рыночной экономике является его стремление получить наибольшую прибыль. В настоящее время существенную доходность коммерческому банку приносят операции, проводимые им на внутреннем и внешнем валютном рынках. Проведение валютных операций неизбежно связано с опасностью валютных потерь, возникающих в связи с изменением курса национальной валюты. Актуальной является разработка методики прогнозирования валютного курса в условиях перехода России к рыночной экономике. Имея такой прогноз, а также определив вид и степень валютного риска, коммерческий банк может принять решение о необходимости хеджирования  валютных и ценовых рисков.

К сожалению, проблеме хеджирования российскими коммерческими банками  в настоящее время уделяется  немного внимания, в то время, как наличие методологии хеджирования валютных рисков и применение ее в деятельности инвестиционного (коммерческого) банка, позволит ему не только избежать валютных потерь, но и получить дополнительный доход. Указанные положения наиболее ярко иллюстрируют исключительную важность исследования природы валютных рисков, возникающих в деятельности коммерческого банка. Актуальность темы заключается в необходимости управления валютными и ценовыми рисками и рекомендаций по их снижению, поскольку постоянные изменения, происходящие в экономике России, в целом, и в области банковской деятельности, в частности, порождают новые виды валютных рисков при проведении банковских операций.

Проблема валютных рисков в деятельности коммерческого банка, исследованию которой посвящена курсовая работа, сегодня является предметом обсуждения не только западных, но и отечественных экономистов. В литературе зарубежных авторов часто можно встретить комплексный подход к проблеме ограждения банка от валютных рисков, а именно решение следующих вопросов: определение степени и размера валютного риска, отнесение его к тому или иному виду, разработка рекомендаций по снижению валютного риска. Зарубежные экономисты в своих работах анализируют виды валютных рисков с точки зрения факторов, которые могут служить причиной появления того или иного вида валютного риска. Показательны в этом смысле работы таких западных авторов, как К. Рэдхэда, С.Хюса, К.Такки, Ш. Де Ковни. Процессу уменьшения риска возможных валютных потерь хеджированию в их публикациях уделяется особое внимание.

Вышеперечисленные вопросы, являющиеся ключевыми в проблеме управления валютными и ценовыми рисками, российскими авторами нередко рассматриваются в отношении валютного рынка с уже устоявшейся системой, мало сравнимой с современной постоянно меняющейся ситуацией на рынке валют. Ведь становление валютного сектора в России, в условиях перехода к рыночной экономике оказывает непосредственное влияние на появление все новых видов валютных рисков, а следовательно и требует разработки новых методов их хеджирования.

Проблема появления валютных рисков в деятельности российского  коммерческого банка характеризуется  недостаточной разработанностью, и  ее изучение представляет особый интерес  и имеет огромное практическое значение в банковской деятельности. В связи с этим представляется теоретически и практически важным названных проблем применительно к условиям становления рыночных отношений в России.

Актуальность проблемы валютных и ценовых рисков в деятельности российского коммерческого банка в условиях становления валютного сектора при переходе к рыночной экономике определили выбор темы, цели и задачи данной курсовой работы.

Для реализации поставленной цели решаются следующие основные задачи:

• рассмотрение  роли валютных рисков в деятельности коммерческого

банка;

• определение природы валютных рисков и факторов, способствующих их появлению; ,
• классификация валютных рисков по их видам;
• рассмотрение существующей в современной практике методологии прогнозирования появления валютных рисков и предложение нетрадиционных методов раннего обнаружения, анализа и прогнозирования валютных рисков;
• классификация применяемых методов снижения валютных рисков и предложение неиспользовавшихся ранее инструментов хеджирования.

Объектом является российский коммерческий (инвестиционный) банк. Методологической и теоретической базой написания курсовой работы являются законодательные и нормативные акты, регламентирующие деятельность российских коммерческих банков, а также экономическая литература по банковскому делу и рынку ценных бумаг.

Предметом курсовой работы служит деятельность российского коммерческого банка в части осуществления им валютных операций.

Методологической и теоретической  основой явились фундаментальные  исследования российских и зарубежных экономистов по проблеме изучения возникающих  в деятельности коммерческого банка  валютных и ценовых рисков и способам их хеджирования. Исследованию поставленных вопросов способствовал анализ монографий, материалов конференций, статей в научных сборниках и периодической печати, касающихся особенностей становления валютного сектора при переходе к рыночной экономике в Российской Федерации.

Информационной базой  работы послужили законодательные  и нормативные акты, регулирующие банковскую деятельность в Российской Федерации, материалы, публикуемы Центральным банком РФ, Российскими биржами. Статистические материалы собирались и обобщались на основе публикаций в периодической литературе.

Глава 1. Экономическая природа валютных и ценовых рисков.

1. Место и роль рисков в деятельности инвестиционного банка.

Сегодня уже не надо доказывать, что рыночная экономика связана  с риском. С ним сталкиваются и  банкиры, и предприниматели, и население. Сложился стереотип: больше выигрывает тот, кто больше рискует. И он не лишен  основания. Но в большинстве случаев риск можно уменьшить, предотвратить, а то и избежать. Участники международных, в том числе валютно-кредитных отношений, подвергаются разнообразным видам рисков. Эти риски могут быть вызваны рядом причин, например, отказом импортера от приема товара, изменением цены товара после заключения контракта, неплатежеспособностью покупателя или заемщика, ошибками в документах об оплате товара, наличием в стране инфляции, неустойчивостью валютных курсов и т.д.

В словаре В.А. Коноплицкого риск определяется как возможность наступления обстоятельства, приносящего материальный ущерб¹. Под риском принято понимать вероятность (угрозу) потери банком части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления финансовых операций². Следовательно, риск можно отнести к возможности наступления какого-либо неблагоприятного события. Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации банковских рисков, являются следующие: вид коммерческого банка и состав его клиентов; область возникновения риска; сфера влияния риска; метод расчета общего размера риска; бальная оценка (степень риска); временная характеристика риска; характер учета операций и риски; возможность управления банковским риском.

По причине специфики  банковской деятельности более корректно говорить не об избежание банковского риска вообще, а лишь о предвидении и снижении его до минимального уровня. Для ограждения от банковского риска необходимо иметь представление о его природе. Целесообразно ввести понятие одностороннего и двустороннего риска. Односторонний риск сводится к потенциальной опасности получения только убыточного, отрицательного результата. Причины получения именно такого результата могут быть как экономические, так и внеэкономические. Наиболее распространенным способом ограждения от одностороннего риска служит страхование связанных с ним операций. Двусторонний же риск может иметь либо положительный, либо отрицательный результат. В последнем случае связан с возможностью непредвиденных, дополнительных расходов или убытков. Причиной возникновения такого вида риска могут быть постоянное непредсказуемое движение финансовых индикаторов, характерное для финансового рынка России. Способом защиты от этого вида риска может быть хеджирование. Следует отметить, что валютный и ценовой риск, составляющий предмет исследования настоящей курсовой работы, имеет именно двустороннюю природу.

В отношении понимания  природы валютных рисков, возникающих  при проведении коммерческим банком валютных операций, современные экономисты придерживаются одного из двух различных  направлений. Приверженцы одного направления предлагают трактовать валютные риски как валютные потери от изменения валютного курса³. Согласно концепции представителей другого направления, к валютным рискам относится опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему².

  В курсовой работе  предлагается понимать под валютным риском именно возможность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены или займа по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему, а не сами потери. Для импортера убытки возникают при противоположном движении курса, так как для приобретения валюты платежа потребуется больше средств в национальной валюте. Возникновение валютных рисков происходит в зависимости от "валютной позиции", то есть соотношения между требованиями и обязательствами по продаже иностранной валюты.

При разработке мер по уменьшению валютных рисков необходимо учитывать  не только факт изменения валютного  курса, но и его причины. Возникновение  валютных рисков может быть вызвано  различными причинами, как внешнего, так и внутреннего характера. К внешним относятся причины, не касающиеся деятельности самого банка или конкретного клиента. Речь идет о политических, социальных, экономических факторах (стихийные бедствия, войны, социальные потрясения и т.д.). Внутренние причины появления ценового риска связаны с основной деятельностью коммерческого банка, к ним относятся, например, изменение цены товара, происшедшее после заключения контракта, инфляция, неустойчивость валютных курсов, злоупотребления или хищения валютных средств, неплатежеспособность покупателя или заемщика, отказ импортера от приема товара, ошибки в документах при оплате товаров и другие.

Дифференциация причин, вызывающих появление валютных рисков влечет за собой разделение валютных рисков по их видам. Анализируя литературу западных экономистов можно выделить наиболее распространенные группы валютных рисков, с которым сталкиваются банки:

3. Расчетные (или трансляционные) валютные риски, источником которых является возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран.

2. Экономические валютные риски, которые определяются как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение банка. Их источником может быть, например, реакция правительства на изменение обменного курса или сдерживание роста заработной платы в результате инфляционного обесценения валюты.