Лекции по "Рынку ценных бумаг"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тема 3. Виды ценных бумаг и инструментов на их основе

 

1. Акция

 

Акция —  эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом  и на часть имущества, остающегося  после его ликвидации.

Различают обыкновенные и привилегированные  акции.

Обыкновенные  акции дают право на участие в  управлении обществом (1 акция соответствует  одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного  голосования) и участвуют в распределении  прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом  директоров предприятия и рекомендуется  общему собранию акционеров, которое  может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом  директоров.

Привилегированные акции могут вносить ограничения  на участие в управлении, а также  могут давать дополнительные права  в управлении (не обязательно), но приносят постоянные дивиденды (часто — фиксированные  в виде определенной доли от бухгалтерской  чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении).

 

2. Инвестиционный пай

Инвестиционный  пай — (В соответствии с Федеральным  законом N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" от 29 ноября 2001 г.) именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца  в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей  компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации  при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Инвестиционный  пай открытого паевого инвестиционного  фонда удостоверяет также право  владельца этого пая требовать  от управляющей компании погашения  инвестиционного пая и выплаты  в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности  на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в любой рабочий  день.

Инвестиционный  пай закрытого паевого инвестиционного  фонда удостоверяет также право  владельца этого пая требовать  от управляющей компании погашения  инвестиционного пая и выплаты  в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности  на имущество, составляющее этот паевой инвестиционный фонд, в случаях, предусмотренных  настоящим Федеральным законом, право участвовать в общем  собрании владельцев инвестиционных паев и, если правилами доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом предусмотрена выплата дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот паевой инвестиционный фонд, право на получение такого дохода.

 

3. Облигация

Облигация — эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право  её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок её номинальную стоимость  или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать  право её владельца на получение  фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации  либо иные имущественные права. Доходом  по облигации являются процент и/или  дисконт.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента. Часто их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень  похожа на кредитование, но не требует  оформления залога и упрощает процедуру  перехода права требования к новому кредитору.

Обычно доход по облигациям выше, чем доход при размещении аналогичных  средств в форме банковского депозита. Сопоставление текущих доходности облигаций и ссудного процента служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг.

 

4. Вексель

Вексель — строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлению предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте. Вексель может быть ордерным (на предъявителя) или именным. В обоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальной надписи — индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент не обязателен. Это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому передан вексель) или именным (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение). Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателем.

В векселе, который подлежит оплате по предъявлении или во столько-то времени  от предъявления, можно оговорить, что  на вексельную сумму будут начисляться  проценты. Во всяком другом векселе  не допускается начисление процентов. Процентная ставка должна быть указана в векселе. Проценты начисляются со дня составления векселя или с указанной даты.

 

5. Чек

Чек — это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Чекодатель не вправе отозвать чек  до истечения установленного срока  для предъявления его к оплате.

Существуют денежные чеки и расчетные  чеки. Денежные чеки применяются для  выплаты держателю чека наличных денег в банке, например на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные  расходы и т.д. Расчетные чеки - это чеки, используемые для безналичных расчетов, это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении определенной денежной суммы с его счета на счет получателя средств. Акцепт чека — это отметка о согласии банка плательщика перечислить на счет получателя указанную в чеке сумму.

 

6. Банковский сертификат

Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателя  сертификата) на получение по истечении  установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате  процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.

Сертификат выдается путем взноса наличных денег или за счет средств, хранящихся во вкладе. Определение  понятия «сберегательный сертификат»  содержится в главе 7 Гражданского кодекса  Российской Федерации, а также в  статьях 836 и 844.

Право выпуска данных ценных бумаг  предоставлено только кредитным  организациям после регистрации  условий их выпуска и обращения  в Банке России. В настоящее  время порядок выпуска и обращения  сберегательных сертификатов регламентируется Указаниями Банка России «О внесении изменений и дополнений в письмо Центрального банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20. „О депозитных и сберегательных сертификатах банков“» от 31.08.1998 г. № 333-У (далее — Указание № 333-У).

Депозитный сертификат - это именная  ценная бумага, удостоверяющая сумму  депозита, внесенного в банк, и права  вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных  в сертификате процентов.

 

7. Закладная

Закладная — это именная ценная бумага, которая удостоверяет право  ее законного владельца на получение  исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, а также  право залога на имущество, обремененное ипотекой. Кроме того, наличие закладной, выданной в установленном законом  порядке, подтверждает права ее законного  владельца без предоставления других доказательств существования этого  обязательства.

Закладная — это новое правовое явление для ипотечных правоотношений и для института обеспечения  исполнения обязательств. В настоящее  время существует незначительное количество нормативных правовых актов, регулирующих данное правовое явление. Основные нормы, посвященные закладной, содержатся в главе III Закона об ипотеке.

Договор ипотеки может быть заключен в форме закладной, которая является именной ценной бумагой, удостоверяющей права ее законного владельца. Практическое значение закладной заключается  в том, что она позволяет значительно  упростить и ускорить оборот недвижимости. Обязанными по закладной лицами являются должник по обеспеченному ипотекой обязательству и залогодатель.

Закладная получила широкое распространение  среди банков, осуществляющих ипотечное  жилищное кредитование, потому что  она удобна в обращении, особенно при передаче прав по ней. На практике это выглядит так: банк, занимающийся ипотечным жилищным кредитованием, ставит обязательным условием перед  выдачей кредита составление  закладной. После государственной  регистрации права собственности  и ипотеки банк становится законным владельцем закладной, при этом его  права удостоверяются закладной. По истечении определенного периода  банк накапливает так называемый «пул» закладных и продает  их. Это позволяет банку привлекать дополнительные денежные средства на последующую выдачу кредитов. При  этом происходит смена залогодержателя.

Закладная составляется залогодателем, а если он является третьим лицом, также и должником по обеспеченному  ипотекой обязательству. Закладная  выдается первоначальному залогодержателю  органом, осуществляющим государственную  регистрацию прав, после государственной  регистрации ипотеки.

В большинстве случаев закладная  составляется банком, а подписывается  уже должником — лицом, которому выдается кредит, в момент получения  кредитных средств в банке. Поэтому особенно важно проверять все условия, указанные в закладной, на соответствие кредитному договору. Как показывает практика, незначительная опечатка в одном из существенных условий закладной может повлечь приостановление государственной регистрации права собственности на приобретаемый объект недвижимости.

Владелец закладной приобретает  права на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному  ипотекой, без предоставления других доказательств существования этого  обязательства, залога на имущество, обремененное ипотекой.

Являясь ценной бумагой, к которой  применяются общие правила о  ценных бумагах, установленные главой 7 ГК РФ, закладная также может  быть самостоятельным объектом гражданских  правоотношений, предметом залога или  других сделок. Как именная ценная бумага закладная удостоверяет права  того лица, чье имя в ней названо.

Поскольку закладная является ценной бумагой, то особое значение имеют формальные признаки признания ее таковой. Так, если в документе будет отсутствовать  слово «закладная» либо одно из условий, предусмотренных законом в качестве обязательных для закладной, то такой  документ не может быть признан закладной.

 

8. Складское свидетельство

Складское свидетельство - товарная ценная бумага, выдаваемая на предъявителя. Регулируется Гражданским Кодексом РФ. Товар, принятый на хранение по простому складскому свидетельству, в течение срока его хранения может являться предметом залога. По сути это документ, выдаваемый товарным складом в подтверждение того, что товар находится на складе и будет выдан предъявителю.

 

9. Коносамент

Коносамент — документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности  на отгруженный товар.

Коносамент выполняет одновременно несколько функций:

-расписка перевозчика в получении  груза для перевозки, с одновременным  описанием видимого состояния  груза

-товарно-транспортная накладная

-подтверждение договора перевозки  груза

-товарораспорядительный документ

Может служить обеспечением кредита  под отгруженные товары.