Лекции по "Рынку ценных бумаг"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тема 7. Регулирование  РЦБ

 

Система управления рынком ценных бумаг представляет собой совокупность конкретных способов и приемов регулирования механизма  его функционирования и развития.

Основной  целью государственного регулирования  рынка ценных бумаг является обеспечение  его устойчивости, сбалансированности и эффективности. Механизм регулирования рынка ценных бумаг состоит из принципов, способов и методов управления.

Основные  принципы регулирования российского рынка ценных бумаг следующие:

1. разделительный – он состоит в разделении регулирования деятельности разных участников рынка и разных видов ценных бумаг;
2. уравнительный – обеспечивается равенство прав всех участников рынка, которое выражается в том, что всем эмитентам определенного вида ценных бумаг предъявляется одинаковый набор требований к их выпуску, размещению, обращению и погашению;
3. обеспечительный, который состоит в необходимости обеспечения доступности и открытости информации, создания условий конкуренции на рынке.

Способы государственного регулирования рынка ценных бумаг следующие:

1. правовое обеспечение - правовые документы, направленные на регулирование рынка ценных бумаг. В Российской Федерации это Гражданский, Бюджетный, Налоговый и другие кодексы РФ, Федеральные законы: «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг», «О Центральном банке (Банке России)», «О банках и банковской деятельности», «О переводном и простом векселе», «О валютном регулировании и валютном контроле» и другие; указы президента и постановления правительства;
2. нормативное обеспечение - нормативные документы органов государственного регулирования, такие как ведомственные положения, инструкции, письма, приказы, указания, например, документы Федеральной службы по финансовым рынка (ФСФР), Банка России;
3. информационное обеспечение – необходимая экономическая, финансовая, биржевая, коммерческая информация.

Методы  государственного регулирования рынка  ценных бумаг разделяются на прямые и косвенные.

К прямым методам государственного регулирования рынка ценных бумаг относятся следующие: создание правовой и нормативной базы; установление обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; создание системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

К косвенным методам государственного регулирования рынка ценных бумаг относятся: денежно-кредитная, налоговая политики, другие.

Высшими органами государственной власти Российской Федерации, осуществляющими государственное регулирование рынка ценных бумаг, являются следующие: Федеральное собрание; Президент; Правительство.

Федеральным собранием принимаются основные правовые документы, регламентирующие рынок ценных бумаг: кодексы, федеральные  законы; Президент издает указы, направленные на формирование стратегии развития рынка; Правительство выпускает постановления в развитие и конкретизацию направлений деятельности по реализации указов Президента.

Второй  уровень государственных органов власти Российской Федерации, осуществляющих государственное регулирование рынка ценных бумаг – ведомственный, или министерский: Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг, в настоящее время таким органом является Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР); Министерство финансов; Банк России; Государственный комитет по антимонопольной политике;

Федеральная служба по финансовым рынкам, как правопреемник  Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), осуществляет основную работу по регулированию рынка ценных бумаг, наделена нормотворческой и контрольной  функциями, осуществляет лицензирование деятельности профессиональных участников рынка, проводит регистрацию проспектов эмиссии; Министерство финансов в составе  правительства РФ совместно с  Федеральным казначейством определяет условия выпуска и порядок  обращения государственных ценных бумаг, является их эмитентом (кроме  облигаций Банка России), осуществляет управление государственным долгом; Банк России осуществляет нормотворческую  и контролирующую функцию регулирования  деятельности кредитных организаций  на рынке ценных бумаг, осуществляет выпуск собственных облигаций, является организатором размещения и обращения  государственных ценных бумаг и  владельцем значительного объема их выпуска; Государственный комитет  по антимонопольной политике устанавливает  монопольные правила и осуществляет контроль за их исполнением.

Иной  ветвью регулирования рынка ценных бумаг являются саморегулируемые организации.

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка  ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее  в соответствии с требованиями законодательства и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

Функции саморегулируемых организаций отражают содержание и цели их деятельности и состоят в следующем:

• обеспечение условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг;
• обеспечение защиты интересов владельцев ценных бумаг;
• выработка правил и установление стандартов проведения операций с ценными бумагами;
• обеспечение соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг;
• контроль за соблюдением правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами.

 Саморегулируемые  организации профессиональных участников  рынка ценных бумаг в Российской  Федерации – это ПАРТАД (Профессиональная  ассоциация регистраторов, трансфер-агентов  и депозитариев), НАУФОР (Национальная  ассоциация участников фондового  рынка), НАУВЕР (Национальная ассоциация  участников вексельного рынка).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Использованная  литература:

 

1. Бердникова Т.Б. РЦБ и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002
2. Галанов В.А. РЦБ: Учебник. – М.: ИНФРА-М. - 2009
3. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. РЦБ: Учебник. – 2-е изд., с изм. – М.:Экономистъ, 2005
4. РЦБ: Учеб.пособие для вузов/ Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005
5. РЦБ: Учебник/Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998
6. Тумусов Ф.С., Никитинский В.Н., Васильев П.И. РЦБ в РФ: Метод.пособие к изучению курса «РЦБ и биржевое дело». Вып. 1/Якут.гос.ун-т им. М.К. Аммосова. – Якутск: Кудук, 1998