Процент за кредит

Существующие теории ссудного процента исходят из наличия не­разрывной взаимосвязи между спросом и предложением средств, объе­мом сбережений и инвестиций, процентом и доходом как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен толь­ко с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составля­ющих.

Этот подход может быть выражен через систему функций:

M=L(y,i);                                 (2)

S(y,i)=I(y,i),                              (3)

где М - предложение денежных средств;

L - функция спроса денежных средств;

S - функция сбережений;

I - функция объема инвестиций;

i - норма процента;

у - уровень дохода.

Уравнение (2) определяет взаимосвязь между спросом и предложе­нием средств, а уравнение (3) - между объемом сбережений и инвести­ций. С учетом заданного количества денег единовременное решение системы указанных уравнений позволяет, по мнению автора, опреде­лить норму ссудного процента и уровень дохода на инвестиции.

Иными словами, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спро­са и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный (про­изводственный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотноше­нии спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию про­цента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете - на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, оп­ределяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента.

Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы. Основными из них выступа­ют: реальная, или классическая, теория ссудного процента, теория ссуд­ных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

Классическая, реальная, теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в крат­косрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения.

Простая реальная модель рынка облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и равновесную норму про­цента, которая устанавливается в точке их равенства. Предполагается, что спрос и предложение облигаций равны сбережениям и инвестициям, т.е. норма процента определяется равновесием планируемых сбережений и инвес­тиций.

Рассмотренная классическая теория процента абстрагируется от влияния ряда факторов. Прежде всего теория не учитывает воздействие других рынков на спрос и предложение облигаций, предполагается, что облигации - единственный вид активов, которыми располагает потре­битель, делается ряд прочих допущений.

Неоклассическая теория ссудных фондов, разработанная экономи­стами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спро­са и предложения капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом денежной массы. В этом случае поток спроса на об­лигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некото­рому приросту денежной массы за период.

Признается, что спрос на заемные фонды (или поток предложения облигаций) вызывается потребностью финансирования производствен­ных инвестиций, а также спросом на кредит со стороны тех, кто стре­мится увеличить свою кассовую наличность. Что можно выразить сле­дующей функцией:

                BS = I(i) +МD,                                     (4)

 где МD - денежный спрос с целью увеличения кассовой наличности.

Условие равновесия рынка при этом получит следующее выражение:

S(i)+MD=I(i)+ MS

В интерпретации этой теории норма процента выступает в значи­тельной степени денежным феноменом. Она определяется как реальны­ми факторами (сбережениями и инвестициями), так и денежными (спро­сом на деньги и их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно за счет влияния последних.

В теории, разработанной Дж. М. Кейнсом, норма процента опреде­ляется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Дж.М. Кейнс отмечал, что процент - это «цена, которая уравновеши­вает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег», т.е. количество денег в обращении - еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при дан­ных обстоятельствах определяет действительную норму процента.

Таким образом, уровень процента с учетом заданного дохода изме­няется, по словам автора, в прямом отношении к степени предпочтения ликвидности и в обратном - к количеству денег в обращении:        

                      М' = L' (у, i),                                     (5)

где М' - количество денег;

L' - функция предпочтения ликвидности.

Следует отметить, что предпочтение ликвидности Дж. М. Кейнс ста­вит в зависимость от следующих основных причин: соображения обра­щения, предосторожности и спекулятивных соображений.

Дж.М. Кейнс определил, что график предпочтения ликвидности L = L'(у0, i), отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плавную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложе­нием денежных средств (M) будет получена равновесная для настояще­го момента норма процента (i0).

Таким образом, особенность кейнсианской теории состоит в пред­положении, что норма процента складывается в результате взаимодей­ствия спроса и предложения денежных средств. Причем процент рас­сматривается как «в высшей степени психологический феномен».

Между тем уровень ссудного процента в условиях свободных ры­ночных отношений складывается не только на основе соотношения между совокупным спросом и предложением денежных средств, но и является результатом сложного взаимодействия ряда факторов не толь­ко финансовой сферы, но и производственной. К их числу относятся цикличность производства, достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений, общий уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капиталов, состояние национальных валют.

Большое значение для участников кредитных отношений имеет так­же сочетание двух начал формирования процентных ставок: рыночных сил и государственного регулирования, которое проводится с целью:  поддержания развития отдельных отраслей экономики; создания единообразных условий функционирования для элемен­тов национальной кредитной системы; проведения антиинфляционной политики.

В последние годы во многих странах процесс «дерегулирования» затронул и сферу процентных ставок, когда политика государственно­го регулирования, широко используемая в предыдущие годы, постепен­но потеряла свое значение: все большую роль в нормировании цены кре­дита принимают рыночные силы, хотя данный процесс не всегда однозначен.

Западными экономистами признается положение о том, что на мак­роуровне рыночная норма процента испытывает непосредственное вли­яние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживает­ся сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые было выдвинуто И. Фишером, который определял номиналь­ную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожида­емого темпа инфляции:

i = r + е,                                                      (6)

где i - номинальная, или рыночная, ставка процента;

r - реальная;

е - темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е = 0), реальная и номинальная процентные ставки со­впадают.

Данная формула может служить для приближенного определения номинальной процентной ставки и дает приемлемые результаты толь­ко при небольших значениях r и е. В противном случае применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации и по начис­ляемой сумме платы за кредит.

Номинальная процентная ставка опре­деляется по формуле

i = (1 + r) (1 + е) - 1 = r + е + r • е                                 (7)

В условиях развития рыночных начал в экономике России в сфере кредитных отношений уровень ссудного процента стремится к средней норме прибыли в хозяйстве. При условии свободного перелива капита­ла последний будет устремляться в ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение наибольшей прибыли. Если уро­вень дохода в производственном секторе экономики будет выше ссуд­ного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную и наоборот.

Примером такого влияния в 1993-1996 гг. стало воздействие доход­ности рынка государственных ценных бумаг на отток банковских средств из сферы краткосрочного кредитования в сферу операций с го­сударственными краткосрочными бескупонными облигациями. С кон­ца 1996 г. при падении доходности отмеченного сегмента рынка бан­ковский капитал устремился в другие сферы.

При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклоне­ние его величины от средней нормы прибыли влияют как общие факто­ры, действующие на макроуровне, так и частные, лежащие в основе про­ведения процентной политики отдельных кредиторов.

К числу общих факторов относятся: соотношение спроса и предложения заемных средств; регулирующая направленность политики Центрального банка РФ; степень инфляционного обесценения денег. Последний из назван­ных факторов оказывает особое влияние на уровень ссудного процен­та. Об этом свидетельствует практика всех стран, прошедших по пути перехода от плановой экономики к рыночным отношениям, к числу которых относится и Россия.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятель­ности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, харак­тером операций и степенью риска. Кроме того, имеются особенности при формировании отдельных форм ссудного процента.

2.       Банковский процент как форма существования ссудного процента

2.1. Особенности процентной политики банка по активным и пассивным операциям

Банковский процент - одна из наиболее развитых в России форм ссуд­ного процента. Он возникает в том случае, когда одним из субъектов кредитных отношений выступает банк.

Банк, как и любое кредитное учреждение, размещает в ссуду прежде всего не собственные, а привлеченные средства. Доля дохода, получае­мая банком, представляет собой компенсацию за посредничество, «рисковое объединение» и кредитную оценку. Риск невыполнения обяза­тельств перед банком по его активам превышает риск невыполнений обязательств перед вкладчиком по пассивам. Таким образом, он принимает на себя риск неплатежей по ссудам. Кроме того, вкладчики допускают более низкую процентную ставку по средствам, передаваемый в банк, с тем чтобы не заниматься поиском клиентов и оценкой их кредитоспособности.

Уровень банковского процента по пассивным операциям, помимо общих факторов, зависит от: срока и размера привлекаемых ресурсов; надежности коммерческого банка; прочности взаимоотношений с клиентом.

Уровень процента на межбанковском денежном рынке при прочих равных условиях, как правило, превышает норму депозитного процента, так как учитывает затраты и интересы кредитного учреждения, предоставляющего ссуду.

К частным факторам, лежащим в основе определения уровня процента по активным операциям банка, относятся: себестоимость ссудного капитала; кредитоспособность заемщика; цель ссуды; характер обеспечения; срок и объем предоставляемого кредита.

Верхняя граница процента за кредит определяется рыночными условиями. Нижний предел складывается с учетом затрат банка по привлечению средств и обеспечению функционирования кредитного учреждения.

При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке коммерческий банк учитывает уровень базовой процентной ставки и надбавку за риск с учетом условий кредитного договора.

Базовая процентная ставка (Пбаз) определяется исходя из ориентировочной себестоимости кредитных вложений и заложенного уровней прибыльности ссудных операций банка на предстоящий период:

Пбаз = С1 +С2 +Пм,                                       (8)

где С1 - средняя реальная цена всех кредитных ресурсов на планируе­мый период;

С2 - отношение планируемых расходов по обеспечению функциони­рования банка к ожидаемому объему продуктивно размещен­ных средств;

Пм - планируемый уровень прибыльности ссудных операций банка с минимальным риском.

Средняя реальная цена кредитных ресурсов (C1) определяется по формуле средневзвешенной арифметической исходя из цены отдельно­го вида ресурсов и его удельного веса в общей сумме мобилизуемых банком (платных и бесплатных) средств.

Средняя реальная цена отдельных видов ресурсов определяется на основе рыночной номинальной цены указанных ресурсов и корректи­ровки на норму обязательного резерва, депонируемого в Центральном банке РФ. В частности,