Источники и формы финансирования инвестиций в основные средства

Министерство образования Республики Беларусь

Гомельский Государственный университет имени П. О. Сухого

Кафедра: «Экономика».

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

Тема: «Источники и формы финансирования инвестиций в основные средства».

                                                                     Выполнил студент группы ОП-52:                                                             

                                                                        Беспалый Д.Н.

                                                                        Принял преподаватель:

                                                                        Павлов А.М.

Гомель, 2006г.

Введение

Темой моего курсового проекта является инвестиционные вложения в новую технику  предприятия. По моему мнению данная тема очень актуальна сейчас, особенно для нашей страны. Именно из-за недостатка инвестиций Беларусь не может сделать скачёк вперёд по развитию промышленности и выхода на мировой рынок продукции отечественного производства. Инвесторы не смеют вкладывать свои капиталы в производство, считая инвестиции слишком рискованными и недостаточно выгодными, а иностранные инвесторы тоже не заинтересованы вкладывать средства в государственные предприятия Основным путем выхода из этой ситуации мне видится значительное увеличение государственных капиталовложений  в начальные стадии научно-технического развития, т.е. в фундаментальные научные исследования, прикладные исследования и, самое главное, внедрение в производство новой более современной техники. Тогда станет возможным увеличение производства конкурентоспособной продукции многих отраслей промышленности и, следовательно, значительное уменьшение импортной зависимости.

Целью данной работы является анализ хозяйственной деятельности исследуемого предприятия и исследование возможных инвестиционных вложений в новую технику. При написании данной курсовой работы были поставлены следующие задачи:

1.      Анализ теоретических источников;

2.      Анализ  хозяйственной деятельности предприятия(анализ финансовой отчетности)

3.      Определение сильных и слабых сторон исследуемого предприятия.

4.      Знакомство и анализ состояния  оборудования на данном предприятии.

5.      Нахождение путей совершенствования и повышения эффективности работы предприятия.

В первой главе моего курсового проекта даются общие сведения об инвестициях в целом, которые были необходимы для написания курсового. Чёткий анализ хозяйственной деятельности СП«Речицапиво»ОАО приведённый во второй части курсовой позволяет увидеть все проблемы предприятия. В последующем на базе этих проблем обосновано написание инвестиционного проекта. В третьей главе приводится план инвестиций в автоматизацию и механизацию производства на необходимых участках.

Результаты анализа теоретических источников, обобщающих опыт управления инвестициями, свидетельствуют о том, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Более того, стоит отметить, что без инвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких положительных сдвигов не происходит.

Без инвестиций невозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно за счет инвестирования.

В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию действующих структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований.

Глава1 Теоретическое обоснование инвестиций.

1.1                    Источники финансирования инвестиций, критерии оценки эффективности в них

При наличии высокого риска инвестирования внимание ин­весторов и предприятий должно быть направлено на выбор форм и методов финансирования инвестиционного проекта. Различают две формы финансирования: долговую и долевую.

К долговому финансированию относятся:

- кредиты и займы банков, финансовых учреждений и организации;

- облигационные займы;

- лизинговый кредит;

- коммерческие кредиты;

- ипотечный кредит;

- факторинговый кредит.

Долевое финансирование осуществляется путем внесения вкладов в уставный фонд предприятия, реализующего инвестици­онный проект. Наиболее распространенными методами долевого финансирования являются долгосрочное кредитование, финан­совый лизинг, инвестирование в уставные фонды. Почти не ис­пользуются для инвестиционных целей облигационные займы, факторинговые, коммерческие и ипотечные кредиты. Это связа­но с неразвитостью фондового рынка, рынка банковских услуг и отсутствием соответствующей нормативно-законодательной ба­зы, регулирующей основы ипотечного кредитования.

Перед обоснованием методов финансирования анализируется эффективность (жизнеспособность) проекта, оцениваются все показатели и риски, анализируется влияние различных факторов на инвестиционный проект. Затем оцениваются пути организа­ции финансирования.

Перед оценкой форм и методов финансирования определяет­ся потребность в источниках финансирования. Для этого рассчитываются затраты, связанные с реализацией проекта, включая затраты на строительство, капитал, оцениваются возможные до­ходы, объемы продаж. Решение о финансировании принимается после осуществления технико-экономического обоснования, но его разработка требует значительных вложений. Поэтому по­требность в средствах целесообразно оценивать на основании предварительного технико-экономического обоснования. Кроме технико-экономического обоснования, документом, подтверж­дающим целесообразность и потребность в финансовых ресур­сах, является проектно-сметная документация. Затраты, связан­ные с реализацией проекта, определяются на всех стадиях проек­тирования.

На прединвестиционной фазе предварительная оценка по­требности в финансировании и целесообразности проекта дается с погрешностью, равной 25-40 %.

Более точная оценка осуществляется при разработке технико-экономического обоснования. Окончательный план финансиро­вания проекта составляется на стадии рабочего проектирования.

Наиболее распространенным методом кредитования является долгосрочное кредитование. Источниками заемных средств мо­гут быть средства местного и республиканского бюджетов, меж­дународных финансовых институтов, коммерческих банков. Банковский кредит получает заемщик под обеспечение, когда кредитору выдается гарантированное обязательство по возвра­щению кредита в случае его возможного невозврата заемщиком. Способами обеспечения являются гарантия, залог, поручитель­ство, векселя, авалированные надежными банками, и др. Основ­ным видом обеспечения возвратности кредитов является залог, который предусматривает защиту интересов кредиторов сущест­вующими активами заемщика и других лиц, участвующих в про­екте. Для реализации крупномасштабных дорогостоящих объек­тов традиционное кредитование мало применимо, так как немно­гие предприятия могут предоставить необходимое обеспечение под соответствующий кредит. В этом случае может использо­ваться схема корпоративного финансирования, когда источни­ком финансирования инвестиционного проекта являются собст­венные средства компании (прежде всего амортизационный фонд и нераспределённая прибыль).

Амортизационные отчисления - основной источник амор­тизационного   фонда,   представляющий   процесс   перенесения стоимости основного капитала на выпускаемую продукцию в те­чение нормативного срока службы. Амортизация полностью за­числяется в фонд и является наряду с прибылью одним из источ­ников воспроизводства основных фондов. Амортизационные от­числения обеспечивают не только простое, но в какой-то мере и расширенное воспроизводство, их значимость в условиях ры­ночных отношений повышается. Это связано с ежегодно прово­димыми переоценками. Главное назначение амортизации состо­ит в накоплении средств для восстановления физически и мо­рально изношенных фондов.

Воспроизводственная функция амортизации формирует ту часть стоимости продукции, которая служит возмещению части потребляемых в процессе производства основных фондов. Накоп­ленная амортизация является долгосрочным источником инвес­тиций, что формирует ее инвестиционную функцию. Качество функционирования механизма амортизации характеризуют следующие показатели:

- отношение амортизации, использованной на финансирова­ние инвестиций в текущем месяце, к сумме начисленной амортизации. Этот показатель невысок, поскольку аморти­зационные отчисления в основном используются не по це­левому назначению - на пополнение собственных оборот­ных средств;

- отношение амортизации, использованной в текущем перио­де, к остатку амортизационного фонда на начало текущего периода. Он характеризует интенсивность прироста запаса амортизации;

- отношение амортизации, использованной в текущем перио­де, к остатку амортизационного фонда на конец периода.
Этот показатель характеризует интенсивность использования запаса средств амортизации при его очистке от сумм нецелевого использования амортизации;

- отношение начисленной амортизации к стоимости выпу­щенной товарной продукции. Этот показатель свидетельст­вует об органическом и техническом строении товарной продукции. Он дает возможность определить необходимые пропорции расширенного воспроизводства, его условием является более высокая доля амортизации в отраслях, про­изводящих средства производства.

Величина амортизации зависит от выбираемого способа ее начисления: линейного или нелинейного. Линейный метод построен на принципе равномерного переноса стоимости основно­го капитала на себестоимость выпущенной продукции в зависи­мости от срока службы имущества. К нелинейным методам от­носятся: метод суммы чисел лет, метод уменьшающегося остат­ка, метод списания пропорционально объемам выпущенной продукции, метод сложного процента, метод возрастающих норм, обратный методу суммы чисел лет. Все нелинейные мето­ды делятся на дегрессивные и прогрессивные. Дегрессивные методы основаны на гипотезе, что объект подвержен наиболь­шему износу в первые годы. Эти методы наилучшим образом приспособлены к быстрому техническому прогрессу, так как они требуют скорейшего уменьшения стоимости объекта.

К дегрессивным относится также метод уменьшающегося остатка, предусматривающий расчет амортизации на основа­нии нормы амортизации, применяемой не к первоначальной стоимости объекта, а к остаточной. Нормы амортизации исчис­ляются исходя из срока полезного использования объекта и ко­эффициента ускорения (не более 2,5). При использовании способа уменьшающегося остатка имеет место недоамортизация ос­новных средств, причем при увеличении коэффициента сумма недоамортизированной стоимости уменьшается. Следовательно, предприятие может пойти в этом случае на недоамортнзаиию средств в последние годы полезного использования, поскольку списание основного, капитала в первые годы эксплуатации защищает предприятие от убытков, связанных с инфляцией и моральным износом, или убытки от недоамортизации основных фондов при относительно длительном сроке их использования будут меньше по сравнению с потерями от инфляции и мораль­ного износа.

Способ списания стоимости по числу лет предполагает спи­сание по нормам исходя из первоначальной стоимости объекта. Этот метод дает возможность большую стоимость списать в пер­вые годы и гарантировать от убытков в виде инфляции и морального износа. При этом методе по новым объектам происходит полная амортизация объекта и более плавное списание стои­мости по объектам, бывшим в эксплуатации. Этот метод позво­ляет погасить первоначальный капитал за весь срок, но не соответствует характеру износа мобильной техники и других основных средств, сохраняющих остаточную стоимость к моменту за­вершения эксплуатации. Он неудобен в практических расчетах при больших сроках службы, неприменим для зданий, характеризующихся равномерным характером износа.