Лекции по "Инвестициям"

ИНВЕСТИЦИИ (часть 1ой лекции в тетради)

Элементами  структуры являются субъекты и объекты  инвестиций.

СУБЪЕКТЫ

Инвесторы осуществляют инвестиционную деятельность с использованием собственных или привлеченных средств (+ заемные средства).

В качестве инвесторов выступают ФЛ, ЮЛ, граждане РФ, государственные органы власти и управления, органы местного самоуправления, иностранные субъекты (иностранные ФЛ и ЮЛ), органы государственной  власти иностранных государств.

Субъекты  – заказчики. Уполномоченные инвестором ЮЛ и ФЛ, которые осуществляют реализацию инвестиционного проекта. ЮЛ выступают заказчиками чаще, они имеют лицензию, осуществляют работу «под ключ». Инвесторы также могу выступать как заказчики, когда организация своими силами осуществляет инвестиционный процесс.

Заказчики, если это сторонние организации, они не вмешиваются в предпринимательскую  деятельность инвестора.

Подрядчики. Только ЮЛ, которые имеют лицензию и на основе договора подряда выполняют те или иные работы. Обязательная лицензия. Зачастую один инвестиционный проект окружает несколько подрядных организаций, которые могут формировать так называемую сеть ген. и субподрядчиков.

Пользователь  объектов инвестиций – это ФЛ/ЮЛ, органы государственной власти и местного самоуправления, а также иностранные организации, для которых создается объект капитальных вложений. Инвесторы могут выступать в качестве пользователей.

ОБЪЕКТЫ

Находящиеся в частной, государственной или  муниципальной форме собственности, вновь создаваемое или модернизированное  имущество, не изъятое из оборота  на территории РФ. Т.е. данные объекты  могут покупаться и продаваться.

Имущество, изъятое из оборота: наложенный запрет судом на использование данного  имущества;  имущество, принадлежащее  Министерству обороны, МЧС, другим министерствам; имущество, которое определено законом  как изъятое из оборота.

 

ТЕМА №2

Государственное регулирование инвестиционной деятельности.

Под этим понятием определены законодательные формы и методы административного и экономического характера, которые применяются к субъектам инвестиций для обеспечения безопасности инвестиционных вложений в различные инвестиционные объекты.

Государственное регулирование выступает одним  из рычагов или элементов общей  финансовой политики государства. 
Государственное регулирование в РФ стало появляться в 1999 году с принятием ФЗ «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Данный  закон определяет правовые, экономические  и социальные условия инвестиционной деятельности, кроме того определяет объект и субъекты инвестиций, права  и обязанности субъектов инвестиций.

Инвестиционная  деятельности РФ регулируется как общим  законодательством (Конституция РФ, ГК РФ и иные кодексы), так и специальным  законодательством, которое уже  непосредственно относится к  инвестиционной деятельности (ФЗ об инвест.деятельности, ФЗ об акц.обществах, ФЗ о приватизации, ФЗ о лизинге, ФЗ о земле).

К специальному законодательству относится  большое число нормативных актов, связанных с архитектурными, градостроительными нормами, инструкции по отчуждению земельных  участков, по проведению изыскательских работ и иные акты министерств  и ведомств.

На  сегодняшний день принят целый ряд  постановлений РФ, которые направлении  на повышение роли и значения государства. Это связано с активизацией инвестиционных программ, которые осуществляются по заказу правительства, необходимостью контроля за соблюдением норм и стандартов, стимулированием привлечения внебюджетных инвестиций в производственную сферу, созданием благоприятных условий  для работы частных инвесторов.

Государственное регулирование осуществляется с  помощью экономических и административных методов. Экономические методы связаны  с конкретными параметрами, определяющие макро- и микроэкономические показатели. Используя экономические методы, государство воздействует на субъектов, активизируя или прекращая их деятельность. Налоговые ставки, налоговые льготы, ставка рефинансирования, тарифы, платежи за основные природные ресурсы, таможенные пошлины. Экономические методы плавно регулируют инвестиционные процессы в экономике.

Административные  методы связаны с регламентами, с  запретами, лицензирование, выдача определенных разрешений, экспертиза. Выражение  действия законодательных правовых актов и жестко могут ограничивать действия инвесторов.

Государственное регулирование направлено на развитие 2 аспектов:

1. Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности в целом.

Инструменты

Использование амортизации по основным средствам.

Защита интересов инвесторов посредством  заключения контрактов и договоров.

Использование финансового лизинга.

Возможности получения кредита  с использованием залоговых форм + промышленная ипотека.

2. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности

Инструменты

Формирование списка строек и объектов технического перевооружения.

Предоставление на конкурсной основе государственных гарантий.

Предоставление на конкурсной основе средств федерального, регионального, местного бюджета.

Проведение аукционов, конкурсов  и тендеров.

Выпуск облигационных займов.

Разработка стандартов, правил и  норм, а также проведение контроля при реализации проекта.

 

Положительным моментом является то, что государство  гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от их форм собственности  следующее:

• Гласность при обсуждении инвестиционных проектов
• Обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности
• Право обжалования в судебном порядке любых решений органов государственной власти и должностных лиц
• Обеспечение защиты капитальных вложений
• Обеспечение стабильности прав субъектов инвестиционной деятельности

 

Доп.вопросы  к семинару по ТЕМЕ №2

• Обзор ФЗ об инвест.деятельности….
• Правовые акты министерств и ведомств в области градостроения, архитектуры при реализации инвестиц.проектов
• Экономические и административные методы
• Инвестиционный климат (федеральные программы и областные)

 

ТЕМА №3

Инвестиционный проект и финансирование инвестиционных проектов.

1. Понятие инвестиционного проекта, классификация проектов
2. Инвестиционный цикл и его фазы
3. Финансирование инвестиционного проекта
4. Управление инвестиционным проектом
5. Бизнес план и его структура*

 

Понятие инвестиционного проекта, классификация проектов

Инвестиционные проекты по своей  природе основываются на каком-то базисе, и в качестве этого базиса служит основное производство, научная идея или технология, изменение основных функций и параметров.

Понятие инвестиционного проекта  дано в методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов.

Согласно этому документу, прежде всего понятие проект и инвестиционный проект рассматриваются как тождественные  понятия. Понятие инвестиционный проект рассматривается в 2 аспектах:

• Комплект документов – сметно-расчетные документы, чертежи, финансовые обоснования проекта
• Комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческие операции и решения, направленные на достижение цели), т.е. проект рассматривается как документ и как деятельность.

Инвестиционный проект, как правило, порождается некоторым проектом, в котором происходит улучшение характеристик либо создание совершенно новых качеств. Возникло такое понятие, как параметры инвестиционного проекта:

• Продолжительность проекта
• Финансовые потоки
• Рентабельность проекта
• Вопросы реализации продукции (маркетинг, техника продаж)
• Параметр величины трансформации проекта

 

Классификация инвестиционных проектов

1. В зависимости влияния проектов друг на друга:

Независимые проекты, когда решение о реализации одного проекта не влияет на принятие решения о реализации другого проекта. Можно достичь в том случае, когда существуют отдельные денежные потоки, применяются разные технологии (сырье, материалы, кадры). Это доступно при значительных объемах финансирования, кадровый потенциал.

В случаях ограниченности ресурсов выбирается один проект из альтернативных проектов, который более соответствует  параметрам инвестиционного проекта. Такие проекты становятся взаимоисключающими или альтернативными. Ограничения могут касаться площади земельных участков, производственные мощности, недостаток профессионалов.

Взаимодополняющие проекты (связаны либо с родственным производством, либо производство, которое использует «давальческое сырье»).

2. В зависимости от сроков реализации проектов

• Краткосрочные
• Долгосрочные

3. В зависимости от масштаба инвестиционного проекта (влияние продукта на внутренние или внешние рынки, а также на социальную и экологическую обстановку).

• Глобальные проекты (новый вид топлива и т.д.)
• Народнохозяйственные проекты (влияние на страну в целом)
• Крупномасштабные проекты (оказывают влияние на несколько субъектов, областей – строительство автозавода)
• Локальные проекты – в рамках организации (связаны с самими производством, чаще вего оказывают влияние на уровень цен, тарифов)

 

4. По направленности

• Коммерческие инвестиционные проекты
• Социальные проекты
• Экологические проекты (1-2%)

Самостоятельно  посмотреть иные критерии

Инвестиционный  цикл и его фазы

Инвестиционный цикл – период времени между началом осуществления проекта и его полной ликвидацией.

Цикл  делится на 4 фазы:

1. Предъинвестиционная фаза способствует выявлению неожиданных рисков, выявляются альтернативные проекты, выбираются самые экономичные пути достижения цели.  Формируется инвестиционный замысел. Идея связана со следующими характеристиками:

• Наличие временно свободных денежных средств
• Неудовлетворенные предпринимательские способности
• Отсутствие данного товара или услуги
• Неудовлетворенный спрос на товары и услуги

На  предъинвестиционной фазе определяются несколько альтернативных проектов. На данном этапе составляется несколько  документов. Декларация о намерениях (местоположение объекта, финансирование, ресурсы, сбыт готовой продукции) – целью является привлечение дополнительных инвесторов. Обоснование проекта (обязательный документ, который должен пройти экспертизу и должен быть составлен с учетом определенных норм и стандартов) – создается для проектов, использующих государственное финансирование, данный документ определяет жизнеспособность проекта, здесь затрагиваются макроэкономические параметры, сегменты рынка, текущее и будущее состояние рынка.  Данный проект должен содержать экономические расчеты, связанные с эффективностью проекта – жизненный цикл продукции, метод дисконтирования денежных потоков, методы, связанные с минимизацией риска.

Экспертиза – оценка проекта в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает интересы государства, права ФЛ/ЮЛ, не отвечает установленным требованиям и стандартам, а также нет возможности определения эффективности реализуемых проектов.

Те  проекты, в которых задействованы  государственные средства, подлежат комплексной государственной экспертизе. Экспертиза проводится соответствующими министерствами и ведомствами, отвечает ли проект санитарным нормам, экологическим  стандартам, требованиям градостроительства, социальные средства.

 

Если  это связано с фармацевтикой, возможностью нанесения вреда здоровью, то экспертиза может длиться несколько  лет.

В ходе исследования оформляется документ как заключение экспертов. Это заключение должно быть подписано основным проектостроителем.

Экспертиза  осуществляется за счет государственных  средств, но когда экспертиза повторная, то за счет средств проектостроителя.