Оценка эффективности инвестиционных проектов с помощью описательно-оценочных и интегральных методов предприятия

 

4. ООО «Wild West».

Фирма планирует выпускать лимитированные коллекции джинсов, которые по качеству не будут уступать джинсам фирмы Levi`s 70-х годов.

ООО «WILD WEST» в планируемом периоде собирается выполнить следующие действия:

1. Подписать договоры с дилерами по поставке джинсов из Франции с фирмой «France-de-Nime».
2. Арендовать помещения для ателье и бутика в г.Уфа
3. Набор производственного персонала (продавцов-консультантов, продавцов-кассиров)
4. Закупить первую коллекцию джинсов
5. Проведение акций, открытия бутика с приглашением прессы

В соответствии с вышеперечисленными мероприятиями основные статьи затрат будут включать:

- основные средства;

- материалы;

- заработная плата работникам  и персоналу;

- аренда помещения.

Необходимые средства предполагается получить в  виде банковского кредита на 3 года, сумма которых составляет 438 909 рублей.

Бутик «WILD WEST» работает каждый день без выходных и перерывов с 10:00 до 20:00. ООО «WILD WEST» был создан и зарегистрирован в ИФНС России по адресу: 450000, РБ, г.Уфа, ул. 50 лет Октября 12 в январе 2011 года, как общество с ограниченной ответственностью, которое было организовано одним лицом.

Юридический адрес ООО «WILD WEST»: 450000, РБ, г.Уфа, ул. 50 лет Октября.

Директор  магазина женской одежды «WILD WEST» - Каримова Эльвира Зиннатовна, тел.: 8(937)333-9739.

Таблица 8 – Движение денежныз средств

Наименование	I.11	II.11	III.11	IV.11	I.12	II.12	III.12	IV.12	I.13	II.13	III.13	IV.13
КЭШ ФЛО от операционной деятельности)	-107 384	518 698	564 766	-135 743	-93 795	533 755	585 629	-145 669	55 598	569 133	628 859	-121 316
КЭШ ФЛО от инвестиционной деятельности	182 133	144 000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
КЭШ ФЛО от финансовой деятельности	404617	-59292	-59292	-59292	-59292	-59292	-59292	-59292	-59292	-59292	-59292	-59292
Суммарный денежный поток	115 100	315 406	505 474	-195 035	-153 087	474 463	526 337	-204 961	-3 694	509 841	569 567	-180 608

 

5.Цветочный магазин «Майя»

Магазин будет  ориентирован на разные  слои населения. Поэтому  предлагаемый товар будет  иметь большой ценовой разбег.

Потребителей срезанных  цветов можно условно разделить  на три группы. Первая - люди, готовые  потратить на букет не более 600 - 900 руб. Покупатели обращают внимание не на качество цветов, а на цену, поскольку  букет для них - формальность. Во второй группе покупатели, которые  ценят качество цветов, профессионализм  флористов и уровень обслуживания. Третья группа - знатоки, гурманы, которые  предпочитают букеты известных флористов.

Главной задачей  нашей  фирмы является  привлечение большего количества покупателей. Для этого  планируется организовать выставки- дизайн,  который представляет  участникам прекрасную возможность продемонстрировать уровень мастерства, качество своей работы, приблизиться к потребителю.

Потребность в кредите  составляет 216878 рублей. Срок погашения кредита в течение трех лет ежемесячно одинаковыми долями. Таким образом, ежемесячный платеж по кредиту будет равен 7 518,15 рублей. Проценты по кредиту 15 % годовых, в месяц 1,25%.

Таблица 9 – Движение денежных средств

Наименование	периоды
	2011 г.				2012 г.				2013 г.
	I	II	III	IV	I	II	III	IV	I	II	III	IV
Кэш-фло от операционной деятельности	423340,845	365016,83	329742,79	341323,12	594735,69	518884,36	418309,32	449278,22	705351,77	623350,62	587469,63	583588,74
Кэш-фло от финансовой деятельности	211371,65	-29951,88	-29376,36	-28778,99	-28158,93	-27515,34	-26847,29	-26153,89	-25434,15	-24687,08	-23911,65	-23106,79
Суммарный денежный поток	386985,49	335064,95	297324,43	312544,13	561963,18	491369,02	391462,03	423124,33	675223,10	598663,54	563557,98	560481,95

 

 

6.ООО «Инк»

Круглосуточная автозаправочная станция на 6 машино-мест с небольшим магазином, предлагает топливо 5 видов:

- бензин марки АИ-98; 
- бензин марки АИ-95; 
- бензин марки АИ-92;

- дизельное топливо.

Потребителями услуг ООО «Инк» являются автовладельцы  и водители различных транспортных средств.

Наша  фирма предлагает покупателям то, что им нужно – качественное топливо  по приемлемой цене, также мы предоставляем  бесплатные услуги заправщика. Для  потребителей ценно то, что наша АЗС имеет удобный въезд и выезд, тем самым уменьшая время простоя в очереди.

В перспективе  «Инк» планирует расширение предоставляемых  услуг, а именно – открытие мойки.

Цели ООО «Инк»:

- закрепление  на рынке и открытие дополнительных  услуг (мойка);

- увеличение  объема продаж топлива и сопутствующих  товаров и услуг;

- устойчивая чистая прибыль.

Для того, чтобы следовать выбранной нами стратегии, необходимо провести следующие мероприятия:

- активная  реклама в сми;

- поддержание  хорошего качества топлива и  обслуживания.

Основные  направления нашей деятельности – продажа топлива и товаров  в магазине. Продукция магазина состоит  из предметов ухода за автомобилем (салфетки для окон, салона), масел.

Для того, чтобы открыть ООО «Инк», нам необходим банковский кредит в размере 5235650 руб.

Наша  продукция обладает высоким качеством, т.к. поставки осуществляет ОАО "Уфанефтехим" - одна из ведущих российских нефтеперерабатывающих  компаний. Также осуществляется лабораторный контроль качества нефтепродуктов на всех этапах приёма, хранения и отпуска.

Таблица 10 – Движение денежных средств

	1 квартал 2011г	2 квартал 2011г.	3 квартал 2011г.	4 квартал 2011г.	1 квартал 2012г.	2 квартал 2012г.	3 квартал 2012г.	4 квартал 2012г.	1 квартал 2013г.	2 квартал 2013г.	3 квартал 2013г.	4 квартал 2013г.
Кэш-фло от операционной деятельности	2170230	2356329	2399083	2591364	3213309	3121201	3300327	3542168	4407514	4286486,8	4525660,8	4820242,8
Кэш-фло о тинвестиционной деятельности(с минусом)	1593500	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Кэш-фло от финансовой деятельности	4686476,2	-574173,8	-574173,78	-574173,8	-574173,78	-574173,8	-574173,8	-574173,8	-574173,78	-574173,8	-574173,78	-574173,8

 

Часть 2. Расчет ставки дисконтирования.

Состоит из двух  этапов:

1. Определение цены каждого источника средств.
2. Определить ставку дисконтирования путем прибавления премии за риск.

Этап 1.

Цена собственных  средств = Все издержки производства и обращения\Общая сумма авансированного капитала.

 Все издержки  производства и обращения в  2011 году в вероятностном варианте  составили 3 748 547 руб. Издержки за месяц находим путем деления издержек за квартал на 3.

Таблица 11 – Издержки обращения

Наименование	1кв-л 2011 г.
Сырье и материалы	3 164 060
Арендные платежи(с уче-том коммунальных платежей)
Регистрация договора аренда	9 900
Установка охранно-пожарной сигнализации	20 000
Охрана помещения	7 500
Расходы на ремонт (в счет арендной платы)	150 000
Страхование имущества	5 865
Заработная плата*	189 000
Отчисления от заработной платы	64 260
Оплата услуг аутсорсинговой компании	10 000
Налоговые платежи	439
Амортизация	2 085
Платежи по кредиту	73 973
Расходы на рекламу	32 400
Оплата электроэнергии	4 065
Оплата связи (телефон, интернет)	4 500
Расходы на аренду автомобилей у своих  сотрудников	6 000
Канцелярские и прочие товары	1 500
Прочие платежи	3 000
Итого издержек обращения в2011г.	3 748 547

Издержки  за месяц = 3 748 547/3=1 249 515,67 руб.

Общая сумма  авансированного капитала составила: 25 000 руб. - собственные средства, 1 200 000 руб.- кредит.

Значит, цена собственных средств = 1 249 515,67\(25 000+ 1 200 000)= 1,02

Теперь рассчитаем цену банковского кредита.

Цена банковского  кредита = Ставка по кредиту *(1-ставка налога на прибыль).

Ставка по кредиту = 13,5%, ставка налога на прибыль= 20%.

Получаем, цена банковского кредита = 13,5*(1-20%)= 0,135*(1-0,2)=0,108

Рассчитаем  средневзвешенную цену капитала (WACC).

WACC=

Где:

- Цена i-го источника капитала

 – удельный  вес i-го источника в общем объеме.

Таким образом получаем следующее:

Цена собственного капитала = 1,02 %.

Цена кредита = 0,108 %

Рассчитаем  удельный вес этих источников в общей  сумме капитала.

Таблица 11.1 – Удельный вес источников средств

	Цена	Удельный вес
Кредит	1 200 000	97,96%
Собственный капитал	25 000	2,04%
Всего	1 225 000	100%

 

WACC=1,02*2,04+97,96*0,108=2,0808+10,57968=12,66048%

Таким образом, средневзвешенная цена капитала =12,66048%

Далее необходимо найти конечную ставку дисконтирования по формуле:

R=WACC+премия за риск.

R=12,66048+15%=27,66%

Размер премии устанавливается экспертами и находится  по следующей таблице.

Таблица 11.2 – Определение размера премии за риск

Категории инвестиций	Барьерная ставка
1.Обязательные инвестиции, осуществляющиеся с целью увеличения надежности производства и техники безопасности или если эти инвестиции направлены на выполнение требований охраны окружающей среды.	Барьерная ставка не считается, то есть +0
2.Вложения с целью сохранения  позиций на рынке или поддержание  стабильного уровня продаж.	=WACC
3.Вложения в обновление основных  производственных фондов или  поддержание непрерывности производства.	=WACC+2%
4.Вложения с целью экономии  текущих затрат или уменьшения  себестоимости.	=WACC+5%
5.Вложения в расширение деятельности  или увеличение производственной  мощности.	=WACC+10%
6.Вложения в производство новых  товаров.	=WACC+15%
7.Вложения в научные разработки	=WACC+20,25%