Совершенствование инвестиционной деятельности предприятия

3. Сумма затрат на закупку товара в 5 год реализации проекта.

При расчете взят показатель соотношения закупочной стоимости/ издержек обращения ООО «Карекс-Пермь» в 2011 году = 72,8/27,2

Zзак = 25278,7  х 72,8/100 = 18402,9 тыс. руб.

4. Сумма издержек обращения в 5 год реализации проекта.

При расчете взят показатель соотношения закупочной стоимости/ издержек обращения ООО «Карекс-Пермь» в 2011 году = 72,8/27,2

Zобр = 25278,7 х 27,2/100 =  6875,8 тыс. руб.

5. Сумма амортизации в 5 год реализации проекта:

Амортизационные отчисления составляют  36,8 тыс. руб. согласно расчетам таблицы 25.

6. Проценты по кредитам в 5 год реализации проекта:

Срок кредита – 36 месяцев. К 5 году реализации проекта кредит погашен.

7. Прибыль до вычетов налогов 5 год реализации проекта:

ПР = 26442,2 – 18402,9 – 6875,8  = 1163,5 тыс. руб.

8. Налоги и сборы  в 5 год реализации проекта::

Сумма налогов и сборов составляет 15,5 % от суммы прибыли:

N = 1163,5 / 100 х 15,5 = 180,3 тыс. руб.

9. Чистый фонд в  5 год реализации проекта:

ЧФ = 1163,5 – 180,3 = 983,2 тыс. руб.

8. Чистый приток от  операций в 5 год реализации проекта:

ЧП = 983,2 + 36,8 = 1020 тыс. руб.

Таблица 10 - Схема расчета  финансовой деятельности, тыс. руб.

Объект	Интервалы планирования
	2013	2014	2015	2016	2017
Сумма средств на открытие филиала, в том числе	1821,0
Собственный капитал	821,0	нераспределенная прибыль ООО «Карекс-Пермь» за 2012 год
Долгосрочный кредит	1000	Кредит  «BEST – ИНВЕСТ предоставлен Чайковским отделением № 1675 Западно-Уральского банка ОАО  «Сбербанк РФ»
Погашение задолженности	340	330	330
Сальдо финансовой деятельности	- 2161	- 330	- 330
Приток реальных денег	- 1535,9	400,7	508,8	951,4	1020,0
Сальдо накопленных  денег	- 1535,9	-1135,2	- 626,4	325,0	1345

 

Расчет:

1. Приток реальных денег в первый год реализации проекта:

Чистый приток от операций  - общая сумма инвестиций направленная на открытие филиала -   погашение 1 транша кредита = 625,1 – 1821,0 – 340,0 = - 1535,9 тыс. руб.

2. Приток реальных денег во второй год реализации проекта:

Чистый приток от операций  - погашение 2 транша кредита = 730,7 – 330 = 400,7  тыс. руб.

3. Приток реальных денег в третий год реализации проекта:

Чистый приток от операций  - погашение 2 транша кредита = 838,8 – 330 = 508,8 тыс. руб.

4. Приток реальных денег в четвертый год реализации проекта:

Чистый приток от операций = 951,4 тыс. руб.

5.  4. Приток реальных денег в четвертый год реализации проекта:

Чистый приток от операций = 1020,0 тыс. руб.

Определим безрисковую  ставку дисконтирования по формуле:

;

(5)

Где n1 – реальная ставка ссудного процента = 17,5 %;

n2 – темп инфляции (6 %);

n3 – вероятность риска (не учитываем).

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) - 1  = 1,175 х 1,06 – 1 = 0,245

В соответствии с полученной ставкой вычисляем чистый дисконтированный доход:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,245 + 508,8 /1,245 + 951,4/ 1,245 + 1020 / 1,245 = 777,8 тыс. руб

Таким образом, данный расчёт чистого дисконтированного дохода указывает на прибыльность проекта (т.к. NPV > 0).

Расчет индекс доходности проведем по формуле:

DPI = Дисконтированные доходы/ дисконтированные инвестиции

(6)

DPI = 2313,7 / 1821,0 = 1,27

Индекс доходности превышает  единицу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   Рис

Рисунок 2 - График окупаемости инвестиций

Общая формула для  расчета срока окупаемости инвестиций:

Ток = Пч / Is ;

(5)

где – Is – суммарные инвестиции = 1821 тыс. руб. ;

Пч – суммарная чистая прибыль по проекту = 3769,9 ;

Ток = 3769,9 / 1821 =2,07

Таблица  11  - План о  доходах и расходах Чайковского  филиала ООО «Карекс-Пермь» на 2013 г.

Показатель	Значение
Выручка от продажи,  тыс. руб.	19800
Себестоимость,  тыс. руб.	13780,1
Валовая прибыль, тыс.  руб.	6019,9
Коммерческие расходы, тыс. руб.	5287,9
Прибыль от реализации продукции, тыс.  руб.	696,2
Налог на прибыль и  иные аналогичные платежи, тыс.  руб.	107,9
Чистая прибыль, тыс. руб.	588,3

 

Одним из важных показателей эффективности проекта является уровень рентабельности продаж и продукции:

Это отношение  чистой прибыли к объему продаж. Отражает эффективность производственной деятельности.

Р продаж = Чистая прибыль / Объем продаж х 100;

(6)

Р продаж = Чистая прибыль / Объем продаж х 100;    

Р продаж = 696,2 / 19800 х 100 = 3,5 %

Общий объем затрат по реализации продукции в 2012 составит  19068 тыс. руб. В том числе условно-переменные затраты составят   17811,0 руб., а условно-постоянные издержки   1257,0 руб.

Маржинальный доход  составит: 19800  – 17811 = 1989,0 тыс. руб.

Доля маржинального  дохода в выручке: 1989 / 19800 = 0,1

Точка безубыточного  объема продаж составит: 1257 / 0,1 =12570 тыс. руб.

Запас финансовой прочности: (19800– 12570) / 19800 х 100 = 36,5 %.

Таким образом, на основании полученных данных, в  целом инвестиционный проект является прибыльным. Но для полнейшей оценки его эффективности, нам необходимо произвести оценку рисков инвестиционного  проекта и выяснить эффективность  проекта с их учётом

Для проведения сравнительного анализа произведём коррекцию ставки дисконтирования, включив в её состав показатель вероятности риска.

Усиление конкуренции. Вероятность риска оценивается в 10 %.

Рассчитаем новую ставку дисконтирования с учётом риска:

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) х (1 + 0,1) - 1  = 1,175 х 1,06 х 1,1 – 1 = 0,37

Рассчитаем новое значение чистого дисконтированного дохода:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,37 + 508,8 /1,37 + 951,4/ 1,37 + 1020 / 1,37 = 566,2 тыс. руб

Чистый дисконтированный доход значительно снизился (777,8  – 566,2 = 211,6), но проект по-прежнему остаётся прибыльным.

Материальный риск. Вероятность риска оценивается в 3 %.

Рассчитаем новую ставку дисконтирования с учётом риска:

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) х (1 + 0,03) - 1  = 1,175 х 1,06 х 1,03 – 1 = 0,28

Рассчитаем новое значение чистого дисконтированного дохода:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,28 + 508,8 /1,28 + 951,4/ 1,28 + 1020 / 1,28 = 674,4 тыс. руб

Чистый дисконтированный доход незначительно снизился (777,8  – 674,4 = 103,4), и проект по-прежнему остаётся прибыльным.

Технологический риск. Вероятность риска оценивается в 2 %.

Рассчитаем новую ставку дисконтирования с учётом риска:

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) х (1 + 0,02) - 1  = 1,175 х 1,06 х 1,02 – 1 = 0,27

Рассчитаем новое значение чистого дисконтированного дохода:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,27 + 508,8 /1,27 + 951,4/ 1,27 + 1020 / 1,27 = 732,4 тыс. руб

Чистый дисконтированный доход незначительно снизился (777,8  – 732,4 = 45,4), и проект по-прежнему остаётся прибыльным.

Изменение тема инфляции. Вероятность риска оценивается в 5 %.

Рассчитаем новую ставку дисконтирования с учётом риска:

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) х (1 + 0,05) - 1  = 1,175 х 1,06 х 1,05 – 1 = 0,30

Рассчитаем новое значение чистого дисконтированного дохода:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,3 + 508,8 /1,3 + 951,4/ 1,3 + 1020 / 1,3 = 680,0 тыс. руб

Чистый дисконтированный доход незначительно снизился (777,8  – 680 = 97,8), и проект по-прежнему остаётся прибыльным.

Сокращение рынков  сбыта Вероятность риска оценивается в 3 %.

Рассчитаем новую ставку дисконтирования с учётом риска:

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) х (1 + 0,03) - 1  = 1,175 х 1,06 х 1,03 – 1 = 0,28

Рассчитаем новое значение чистого дисконтированного дохода:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,28 + 508,8 /1,28 + 951,4/ 1,28 + 1020 / 1,28 = 674,4 тыс. руб

Чистый дисконтированный доход незначительно снизился (777,8  – 674,4 = 103,4), и проект по-прежнему остаётся прибыльным.

Валютный риск. Вероятность риска оценивается в 10 %.

Рассчитаем новую ставку дисконтирования с учётом риска:

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) х (1 + 0,1) - 1  = 1,175 х 1,06 х 1,1 – 1 = 0,37

Рассчитаем новое значение чистого дисконтированного дохода:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,37 + 508,8 /1,37 + 951,4/ 1,37 + 1020 / 1,37 = 566,2 тыс. руб

Чистый дисконтированный доход значительно снизился (777,8  – 566,2 = 211,6), но проект по-прежнему остаётся прибыльным.

Законодательный риск Вероятность риска оценивается в 3 %.

Рассчитаем новую ставку дисконтирования с учётом риска:

r =  (1 + 0,175) х (1 + 0,06) х (1 + 0,03) - 1  = 1,175 х 1,06 х 1,03 – 1 = 0,28

Рассчитаем новое значение чистого дисконтированного дохода:

NRV = -1535,9 +  400,7/1,28 + 508,8 /1,28 + 951,4/ 1,28 + 1020 / 1,28 = 674,4 тыс. руб

Чистый дисконтированный доход незначительно снизился (777,8  – 674,4 = 103,4), и проект по-прежнему остаётся прибыльным.

Таким образом, очевидной  угрозы со стороны внешней среды  и внутренней  не поступает. Наибольшая степень риска – конкуренция (план маркетинга предусматривает достаточно агрессивные мероприятия, позволяющие  завоевать сильную конкурентную позицию) и валютный риск.

 

2.3   Расчет влияния показателей эффективности мероприятий на

изменение основных финансово-экономических  показателей

хозяйственной деятельности ООО «Карекс-Пермь»

 

Открытие дополнительного  филиала, выход на новые рынки сбыта, изменение организационной структуры и численности персонала отразится на основных финансово-экономических показателей хозяйственной деятельности ООО «Карекс-Пермь».

В таблице 12 представлены прогнозные финансово-экономические  показатели хозяйственной деятельности ООО «Карекс-Пермь» при реализации бизнес-проекта.

Таблица 12 - Прогнозные финансово-экономические  показатели хозяйственной деятельности ООО «Карекс-Пермь» при реализации инвестиционная проекта

Показатель	Год		Абсолютный  прирост	Темп прироста, %
	2011	2013
1	2	3	4	5
Объем продаж, тыс. руб.	53849,0	77649,0	+ 19800	44,1
Среднегодовая стоимость ОПФ,  тыс. руб.	974,0	1324,0	+ 350,0	35,9
Фондоотдача, руб/руб.	55,2	58,6	3,4	6,1
Среднесписочная численность работников, чел.	17	23	+ 6	35,2
Производительность  труда, тыс. руб./чел	3167,5	3376,0	208,5	6,5
Себестоимость реализации  продукции, тыс. руб.	51746,0	70674,8	+ 18928,8	36,5
в том числе закупочная стоимость	37695,0	51475,1	+ 13780,1	36,5
издержки  обращения	14051,0	19199,7	+ 5148,7	36,6

Продолжение таблицы 12

1	2	3	4	5
Затраты на 1 руб. реализованной продукции	95,6	91,0	-4,6	-4,9
Прибыль от продажи, тыс. руб.	2103,0	6974,2	4871,2	231,6
Рентабельность  продаж, %	3,9	8,9	5,0	128,2

 

Таким образом, при реализации бизнес - проекта финансово-экономические показатели хозяйственной деятельности ООО «Карекс-Пермь» в 2012 году  будут иметь следующую динамику:

- рост объема продаж  составит 44,1 %;