Финансовый анализ ОАО «Торговый комплекс»

* При расчете  структуры оборотных средств  за 100% принимается статья «Оборотные  активы»; при расчете структуры краткосрочных обязательств за 100% принимается статья «Краткосрочные обязательства».

 

Таблица 2.1 - Агрегированный аналитический баланс (часть 2)

АКТИВ	динамика
	2010-2009	2011-2010	% 10/09	% 11/10
I. Внеоборотные активы	-184 968	57 120	65,61	116,19
II. Оборотные активы	87 370	3 957	232,89	102,58
Запасы	1 359	-558	156,96	85,10
Дебиторская  задолжность	44 014	38 216	169,91	135,73
Денежные средства	41 997	-33 701	10 444,09	20,52
ВАЛЮТА	-97 598	61 077	83,83	112,07
ПАССИВ	динамика
	2010-2009	2011-2010	% 10/09	% 11/10
III. Собственный капитал	-4 743	2 452	98,54	100,77
IV. Долгосрочные обязательства	16 750	63 250	418 850	477,52
V. Краткосрочные обязательства	-109 605	-4 625	60,76	97,27
Кредиты и займы	83 369	-62 787	8 336 900	24,69
Кредиторская задолжность	-192 974	58 162	30,90	167,39
ВАЛЮТА	-97 598	61 077	83,83	112,07

 

В 2011 году (по сравнению с 2010г.) на предприятии  произошло расширение производства, о чем свидетельствует увеличение валюты баланса на 28,24%. Рост долгосрочных обязательств на 377,52% обусловлен увеличением внеоборотных активов на 16,19%. Динамика кредиторской задолжности (67,39%) свидетельствует о проблемах фирмы в финансировании текущей деятельности.

 

3 Анализ изменения структуры актива и пассива компании.

 

Для более  наглядного представления об изменениях в структуре имущества и капитала исследуемого предприятия необходимо построить графики и провести анализ изменения активов и пассивов (см. рисунки 3.1 и 3.5).

 

 

Рисунок 3.1 - Удельный вес статей актива в валюте баланса

 

Из данного  графика видно, что доля внеоборотных активов в 2011 году по сравнению с 2009 годом снизилась на 16,81%. По сравнению с 2010 годом в 2011 году увеличились на 2,56%. В 2009 году доля внеоборотных активов составила 89,11%, в 2010 году равнялась 69,74%, а в 2011 году составила 72,30%. Что касается оборотных активов, они увеличились в 2011 году по сравнению с 2009 годом на 16,81% и уменьшились на 2,56% по сравнению с 2010 годом.

Как видно  из графика большую долю занимают внеоборотные, чем оборотные активы. Так в 2009 году внеоборотные активы превышают оборотные в 8,18 раза, в 2010 году внеоборотные активы превышают оборотные в 2,31 раза, а в 2011 году внеоборотные активы превышают оборотные в 2,61 раза.

Из диаграмм структуры оборотных активов  (см. рисунки 3.2, 3.3, 3.4) видно что, доля денежных средств увеличилась с 0,62% до 6%, дебиторская задолженность уменьшилась на 3% и равнялась 92%, а доля запасов уменьшилась на 1,6 % в 2011 году по отношению к 2009 году и равнялась 2%.

Рисунок 3.2 –  Структура оборотных активов  в 2009 г.

 

Рисунок 3.3 –  Структура оборотных активов  в 2010 г.

 

Рисунок 3.4 –  Структура оборотных активов  в 2011 г.

Рисунок 3.5 - Удельный вес статей пассива в валюте баланса

 

Из графика  видно, что доля собственного капитала в 2011 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 3,06%, а по сравнению с 2010 годом уменьшилась на 6,37%. В 2009 году собственный капитал равнялся 53,73%, в 2010 году  собственный капитал равнялся 63,16%, а в 2011 году собственный капитал равнялся 56,79%.

Долгосрочные обязательства в 2011 году по сравнению с 2009 годом увеличились чуть больше чем на 14%, а по сравнению с 2010 годом увеличились на 10,8%. То есть удельный вес долгосрочных обязательств значительно вырос.

Краткосрочные обязательства в 2011 году равнялись 14,11%, что на 17,17% меньше чем в 2009 году и на 4,43% меньше чем в 2010г. Наблюдается тенденция снижения краткосрочных обязательств.

Из диаграмм структуры краткосрочных обязательств (см. рисунки 3.6  – 3.8) видно что, доля кредиторской задолженности уменьшилась на 12% и равнялась 88%. Доля кредитов и займов увеличилась на 12% и в 2011 г. составила 12%,, так как кредитов и займов в 2009 году не было.

 

Рисунок 3.6 –  Структура краткосрочных обязательств в 2009 г.

Рисунок 3.7 –  Структура краткосрочных обязательств в 2010 г.

 

Рисунок 3.8 –  Структура краткосрочных обязательств в 2011 г.

 

Наиболее  точно структуру активов характеризуют  следующие коэффициенты:

1. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов:

К_ОВ = Оборотные активы / Внеоборотные активы

К_{ОВ (2009)} = 65 747 /537 880 = 0,12

К_{ОВ (2010)} = 153 117 /352 912 = 0,43

К_{ОВ (2011)} = 157 074 /410 032 = 0,38

2. Коэффициент имущества производственного назначения (нормальное ограничение  k_ИП ≥ 0,6):

К_ИП = (Основные средства + Запасы +Незавершенное производство)

/ Валюта  баланса

К_ИП(2009) = (208 772+2 386) / 603 627   = 0,35

К_{ИП (2010)} = (229 994+3 745) / 506 029 = 0,46

К_{ИП (2011)} = (210 474+3 187) / 567 106 = 0,38

Наиболее  точно структуру пассивов характеризуют  следующие коэффициенты или как их еще называют коэффициенты платежеспособности:

1.   Коэффициент собственности (автономии – К_А): характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов (нормальное значение 0.6, допустимое значение 0.5).

К_А = Собственный капитал / Общая величина пассивов

К_А(2009) = 324 339 / 603 627 = 0,54

К_А(2010) = 319 596 / 506 029 = 0,63

К_А(2011) = 322 048 / 567 106 = 0,57

2. Коэффициент заемного капитала: отражает долю заемного капитала в источниках финансирования и является обратным коэффициенту собственности (нормальное значение 0.4, допустимое значение 0.5).

К_ЗК = Заемный капитал(IV+V) / Общая величина пассивов

К_ЗК(2009) = (4+ 279 284) / 603 627 = 0,46

К_ЗК(2010) = (16 754+169 679) / 506 029 = 0,37

К_ЗК(2011) = (80 004+165 054) / 567 106 = 0,43

3. Коэффициент финансовой зависимости: определяется соотношением заемного и собственного капитала и характеризует зависимость фирмы от внешних займов (нормальное значение К_ФЗ ≤1).

К_ФЗ = Заемный капитал / Собственный капитал

К_ФЗ(2009) = (4+ 279 284) / 324 339 = 0,86

К_ФЗ(2010) = (16 754+169 679) / 319 596 = 0,58

К_ФЗ(2011) = (80 004+165 054) / 322 048 = 0,76

Чем выше коэффициент, тем больше займов у  компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Считается, что коэффициент финансовой зависимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Превышение нормативного показателя может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке.

4. Коэффициент защищенности кредиторов (или покрытия процентов) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит.

К_ЗКр =  (Проценты к уплате + Чистая прибыль + Налоги на прибыль) /

Проценты  к уплате

К_ЗКр(2010) = (-2 448+206 147-54 511) / -2 448 = -60,94

К_ЗКр(2011) = (-11 740+211 337-58 443) / -11 740 = -12,02

По этому  показателю судят, сколько раз в  течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Так же он отражает допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов (чем показатель больше, тем лучше).

Из таблицы  3.1 видно, что по коэффициенту соотношения оборотных и внеоборотных активов предприятие имеет больше внеоборотных активов, чем оборотных. Так же из таблицы видно, что за период с 2010 по 2011 гг. количество оборотных активов увеличилось.

 

Таблица 3.1

Коэффициент	Нормальное значение	2009г.	2010г.	2011г.
КОВ	-	0,12	0,43	0,38
КИП	≥0,6	0,35	0,46	0,38
КА	≥0,5	0,54	0,63	0,57
КЗК	≥0,5	0,46	0,37	0,43
КФЗ	≤1	0,86	0,58	0,76
КЗКр	-	-	-60,94	-12,02

 

Коэффициент имущества производственного назначения в 2009 году равнялся 35%, в 2010 происходит увеличение и равняется 46%, в 2011 году отклоняется в сторону уменьшения и составляет 38%.

Коэффициент собственности показывает, что данное предприятие имеет малую долю собственного капитала по отношению  к заемному. Это является низкой защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности. Так же при условии одновременного предъявления требований всех кредиторов предприятие не сможет расплатиться по своим обязательствам.

Доля  заемного капитала составила: в 2009 году 46%, в 2010 году 37%, в 2011 году 43%.

Коэффициент защищенности кредиторов свидетельствует  о том, что предприятие не может в полном объеме  рассчитаться с кредиторами.

Коэффициент финансовой зависимости, равный 0,76 в 2011 г., говорит об устойчивом финансовом положении фирмы и ее независимости от внешних источников финансирования.

4 Анализ ликвидности

 

Финансовое  положение предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового  положения – ликвидность и  платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Анализ  ликвидности баланса сводится к  проверке того, покрываются ли обязательства  в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Платежеспособность  означает наличие у предприятия  денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолжности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчётном счете;

- отсутствие простроченной кредиторской задолжности.

Баланс  считается ликвидным, если имеют  место следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

В 2009 году (см. таблицу 4.1): А1<П1, это означает, что денежные средства меньше, чем кредиторская задолженность,  А2>П2 дебиторская задолженность больше, чем краткосрочные кредиты, А3>П3 запасы больше долгосрочных обязательств, А4>П4 внеоборотные активы больше, чем собственный капитал. Следовательно, в 2009 году баланс не является ликвидным, а финансовое состояние не стабильно.

 

Таблица 4.1 - Группировка статей актива и пассива

АКТИВЫ	2009	2010	2011
А1 (Денежные средства)	406	42 403	8 702
А2 (Дебиторская задолжность)	62 955	106 969	145 185
А3 (Запасы)	2 386	3 745	3 187
А4 (Внеоборотные активы)	537 880	352 912	410 032
ПАССИВЫ	2009	2010	2011
П1 (Кредиторская задолжность)	279 284	86 310	144 472
П2 (Кредиты и займы)	0	83 369	20 582
П3 (Долгосрочные обязательства)	4	16 754	80 004
П4 (Собственный капитал)	324 339	319 596	322 048