Финансовый анализ ОАО «Торговый комплекс»

7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов:

К_КЗ = Себестоимость реализованной продукции

/ Среднегодовая  стоимость кредиторской задолженности (раз)

К_КЗ(2009) = -79 138 / 279 284 = -0,28

К_КЗ(2010) = -104 803 / 86 310 = -1,21

К_КЗ(2011) = 113 476 / 144 472 = -0,79

8.Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолжности:

П_КЗ=360/К_КЗ (дни)

П_КЗ(2009) = 360 / -0,28 = -1 270,47

П_КЗ(2010) = 360 / -1,21 = -296,48

П_КЗ(2011) = 360 / -0,79 = -458,33

 9.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода:

К_ДЗ = Выручка от реализации продукции

/ Среднегодовая  стоимость дебиторской задолженности (раз)

К_ДЗ(2009) = 395 604 / 62 955 = 6,28

К_ДЗ(2010) = 410 121 / 106 969 = 3,83

К_ДЗ(2011) = 450 210 / 145 185 = 3,10

10.Продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности:

П_ДЗ=360/К_ДЗ (дни)

П_ДЗ(2009) = 360 / 6,28 = 57,29

П_ДЗ(2010) = 360 / 3,83 = 93,90

П_ДЗ(2011) = 360 / 3,10 = 116,09

 11.Длительность операционного цикла характеризует, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции, иными словами – какой период денежные средства связаны в материально-производственных запасах:

Д_ОЦ =П_ДЗ+ П_З

Д_ОЦ(2009) = 57,29 + (-10,85) = 46,44

Д_ОЦ(2010) = 93,90 + (-12,86) = 81,03

Д_ОЦ(2011) = 116,09 + (-10,11) = 105,98

12.Длительность финансового цикла - это период времени между оплатой кредиторской задолженности и поступлением средств от дебиторов. Положительное значение финансового цикла характеризует длительность периода, в течение которого предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств:

Д_ФЦ= Д_ОЦ - П_КЗ (дни)

Д_ФЦ(2009) = 46,44 - (-1 270,47) = 1 316,90

Д_ФЦ(2010) = 81,03 - (-296,48) = 377,51

Д_ФЦ(2011) = 105,98 - (-458,33) = 564,32

Все результаты занесены в таблицу 5.1.

 

Таблица 5.1 - Деловая активность предприятия

Показатели	2009	2010	2011
КТ	0,66	0,81	0,79
ПА	549,30	444,19	453,47
КОБ	6,02	2,68	2,87
ПОС	59,83	134,40	125,60
КЗ	-33,17	-27,98	-35,61
ПЗ	-10,85	-12,86	-10,11
ККЗ	-0,28	-1,21	-0,79
ПКЗ	-1 270,47	-296,48	-458,33
КДЗ	6,28	3,83	3,10
ПДЗ	57,29	93,90	116,09
ДОЦ	46,44	81,03	105,98
ДФЦ	1 316,90	377,51	564,32

 

Коэффициент оборачиваемости активов увеличился в 2011 г. в 1,2 раза по сравнению с 2009 годом. В 2009 году он составляет 0,66, в 2010 г. -  0,81, в 2011г. - 0,79.

Продолжительность оборачиваемости всех текущих активов  в 2009 г. составила 549 дней, в 2010 составила 444 дня, в 2011 году составила 453 дня.

Продолжительность оборачиваемости оборотных средств  в 2009 г. составила 60 дней, в 2010г. составила 134 дня, в 2011 составила 126 дней,.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов свидетельствует об увеличении средств связанных с этой статьей баланса, следовательно, менее ликвидную структуру имеют оборотные средства и финансовое положение фирмы при всех равных условиях становится менее устойчивым.

Продолжительность оборачиваемости запасов составила  в 2009г. 11 дней, в 2010г. составила 13 дней, в 2011г. составила 10 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Во всех трех рассматриваемых периода предприятие не смогло рассчитаться по счетам. При этом коэффициент с каждым годом уменьшается.

Продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности составила в 2009г. 1274 дня, в 2010 году составила 296 дней, в 2011г. составила 458 дней.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. В 2009г. дебиторская задолженность превращалась в денежные средства 6,28 раза, в 2010 – 3,83 раза, в 2011 – 3,10 раз. К 2011 г. коэффициент уменьшился. Это говорит об увеличении коммерческого кредитования.

Продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности составила в 2009 г. 57 день, в 2010 г. составила 94 дней, в 2011 – 116 дней.

Длительность операционного цикла. В 2009 г. требовалось 46 дней для производства, продажи и оплаты продукции. В 2010 г. требовалось 81 дней, в 2011 - 106 дней.

Длительность  финансового цикла. С 2009 по 2011 годах предприятие испытывает потребность в средствах для финансирования оборотных активов, которую необходимо восполнять из различных собственных и заемных источников

6 Оценка показателей рентабельности

 

Обобщающим  показателем эффективной работы предприятия является показатель рентабельности, характеризующий, насколько прибыльна деятельность компании. Коэффициенты рентабельности рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо к объему реализованной продукции.

1.Рентабельность активов показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств:

R_А = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов

R_А(2009) = 229 263 / 603 627 = 0,38

R_А(2010) = 206 147 / 506 029 = 0,41

R_А(2011) = 211 337 / 567 106 = 0,37

2.Рентабельность реализации продукции говорит о том, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая единица реализованной продукции:

R_П = Чистая прибыль / Выручка от реализации продукции

R_П(2009) = 229 263 / -79 138 = 0,58

R_П(2010) = 206 147 / -104 803 = 0,50

R_П(2011) = 211 337 / -113 476 = 0,47

 3.Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги:

R_СК = Чистая прибыль /

Среднегодовая стоимость собственного капитала

R_СК(2009) = 229 263 / 324 339 =  0,71

R_СК(2010) = 206 147 / 319 596 = 0,65

R_СК(2011) = 211 337 / 322 048 = 0,66

4.Рентабельность заемного капитала позволяет определить эффективность использования привлеченного со стороны капитала и сравнить этот показатель с процентами по обслуживанию долга:

R_ЗК=Чистая прибыль/Среднегодовая стоимость заемного капитала

R_ЗК(2009) = 229 263 /(4 + 279 284) = 0,82

R_ЗК(2010) = 206 147 /(16 754 + 169 679) = 1,11

R_ЗК(2011) = 211 337 /(80 004 + 165 054) = 0,86

Результаты  занесены в таблицу 6.1.

 

Таблица 6.1 - Показатели рентабельности предприятия

Коэффициенты	2009	2010	2011
RА	0,38	0,41	0,37
RП	0,58	0,50	0,47
RСК	0,71	0,65	0,66
RЗК	0,82	1,11	0,86

 

Рентабельность  активов:

В 2009 году рентабельность активов составила 38%, в 2010г. составила 41%, в 2011 г. составила 37%.

Рентабельность  реализации продукции:

В 2009г. рентабельность продаж составила 58%, в 2010 г. рентабельность продаж была 50%, в 2011 г. она упала до 47%, т.е. рентабельность продаж уменьшилась.

Рентабельность  собственного капитала:

В 2009г. рентабельность собственного капитала составила 71 %, в 2010г. составила 65%, а в 2011 г. 66%.

Рентабельность  заемного капитала:

В 2009 г. рентабельность заемного капитала составляла 82%, в 2010 г. был равен 111%, в 2011 г. составляла 86%.

 

7 Оценка финансовой устойчивости в динамике

 

Для проведения анализа необходимо сформировать цепочку  важнейших показателей, расположив их в определенной последовательности:

Т^СК > Т^Идф > Т^И  > Т^Индф > Т^ЗК

где   Т^СК  – темп роста собственного капитала;

Т^Идф   -  темп роста имущества предприятия в денежной форме;

Т^И  -  темп роста всего имущества предприятия;

Т^Индф   - темп роста имущества предприятия в не денежной форме;

Т^ЗК   - темп роста заемного капитала.

Расчет  производится в таблице 7.1.

 

Таблица 7.1

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Темп роста  2010г./2009г.	Темп роста 2011г./2010г.
ТСК	324 339	319 596	322 048	0,99	1,01
ТИдф	406	42 403	8 702	104,44	0,21
ТИ	603 627	506 029	567 106	0,84	1,12
ТИндф	603 221	463 626	558 404	0,77	1,20
ТЗК	279 288	186 433	245 058	0,67	1,31

 

В 2010 году:

Т^СК > Т^И >  Т^ЗК  

Т^Идф > Т^И  > Т^Индф  

Т^СК > Т^Индф         

Для удобства сравнения нормативных рангов с  фактическими выстраиваем таблицу 7.2 и 7.3 шахматную таблицу за 2010 год.

Из таблицы  видно, что в 2010 году все имущество развивалось наибольшими темпами по сравнению с заемным капиталом, но не так быстро, как собственный капитал, что соответствует нормативной последовательности показателей. Темп роста имущества в денежной форме больше темпа роста всего имущества, который так же больше темпа роста имущества в не денежной форме, что также соответствует нормативной последовательности. Темп роста собственного капитала опережает темп роста имущества в не денежной форме, что очень важно для усиления платежеспособности.

 

 

 

 

 

Таблица 7.2 - Данные для построения шахматной таблицы за 2010 год

Нормативный темп	ТСК	ТИдф	ТИ	ТИндф	ТЗК
Нормативный ранг (R)	1	2	3	4	5
Фактический темп	0,99	104,44	0,84	0,77	0,67
Фактический ранг (F)	2	1	3	4	5

 

Таблица 7.3 - Шахматная таблица за 2010 год

Темпы роста	Ранги
	1	2	3	4	5
ТСК	R
ТИдф		R
ТИ			F=R
ТИндф				F=R
ТЗК					F=R