Финансовый анализ ОАО «Торговый комплекс»

 

В 2010 году: А1<П1, это означает, что денежные средства меньше, чем кредиторская задолженность,  А2>П2 дебиторская задолженность больше, чем краткосрочные кредиты, А3<П3 запасы меньше долгосрочных обязательств, А4>П4 внеоборотные активы больше, чем собственный капитал. Следовательно, в 2010 году ликвидность баланса отличается от абсолютной. То есть баланс не является ликвидным, а финансовое состояние не стабильно.

В 2011 году: А1<П1, это означает, что денежные средства меньше, чем кредиторская задолженность,  А2>П2 дебиторская задолженность больше, чем краткосрочные кредиты, А3<П3 запасы меньше долгосрочных обязательств, А4>П4 внеоборотные активы больше, чем собственный капитал. Следовательно, в 2011 году баланс не является ликвидным, а финансовое состояние не стабильно.

Анализ  показывает, что предприятию не хватает  собственного капитала для финансирования трудно ликвидных активов, и финансирование производится с привлечением заемного капитала. Имеются проблемы с текущими поступлениями, которых не хватает для нормального погашения текущих платежей, такая же ситуация с поступлениями в относительно далеком будущем.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие  показатели (см. таблицу 4.2):

1.Чистые  оборотные активы (ОА^Ч) равны разнице между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Если результат отрицателен, возникает риск непогашения обязательств, в связи с отсутствием собственного капитала в оборотных активах.

ОА^Ч₍₂₀₀₉₎ = 65 747 - 279 284 = -213 537 тыс.руб.

ОА^Ч₍₂₀₁₀₎ = 153 117 - 169 679 = -16 562 тыс.руб.

ОА^Ч₍₂₀₁₁₎ = 157 074 - 165 054 = -7 980 тыс.руб.

2.Абсолютный  показатель  ликвидности, свидетельствует  о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

_{Л^А = (А1 + А2) – (П1 +П2)}

Л^А₍₂₀₀₉₎ = (406+ 62 955)-(279 284) = -215 923 тыс.руб.

Л^А₍₂₀₁₀₎ = (42 403+106 969)-(86 310+83 369) = -20 307 тыс.руб.

Л^А₍₂₀₁₁₎ = (8 702+145 185)-(144 472+20 582) = -11 167 тыс.руб.

3.Перспективная  ликвидность – это прогноз  платежеспособности на основе  сравнения будущих поступлений  и платежей:

_{Л^П = А3 – П3}

Л^П ₍₂₀₀₉₎ = 2 386 - 4  = 2 382 тыс.руб.

Л^П ₍₂₀₁₀₎ = 3 745 - 16 754 = -13 009 тыс.руб.

Л^П ₍₂₀₁₁₎ = 3 187 - 80 004 = -76 817 тыс.руб.

4.Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства (нормальное значение от 2 до3):

К_ТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

К_ТЛ(2009) = 65 747 / 279 284 = 0,24

К_ТЛ(2010) = 153 117 / 169 679 = 0,90

К_ТЛ(2011) = 157 074 / 165 054 = 0,95

5.Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений(норм. от 0,7 до 1):

К_СЛ = (А1 + А2) / (П1+П2)

К_СЛ(2009) = (406+ 62 955) / (279 284) = 0,23

К_СЛ(2010) = (42 403+106 969) / (86 310+83 369) =  0,88

К_СЛ(2011) = (8 702+145 185) / (144 472+20 582) = 0,93

6.Коэффициент мгновенной (абсолютной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности (норм. значение 0,2 до 0,5):

К_АЛ = А1 / П1+П2

К_АЛ(2009) = 406 / (279 284) = 0,0015

К_АЛ(2010) = 42 403 / (86 310+83 369) = 0,25

К_АЛ(2011) = 8 702 / (144 472+20 582) = 0,05

 

Таблица 4.2 - Показатели ликвидности баланса предприятия

Коэффициент	2009	2010	2011
ОАЧ	-213 537	-16 562	-7 980
ЛА	-215 923	-20 307	-11 167
ЛП	2 382	-13 009	-76 817
КТЛ	0,24	0,90	0,95
КСЛ	0,23	0,88	0,93
КАЛ	0,0015	0,25	0,05

1.Чистые оборотные активы

Во всех трех рассматриваемых периодах оборотные активы меньше краткосрочных обязательств, следовательно у предприятия возникает риск непогашения обязательств, в связи отсутствия собственного капитала в оборотных активах.

2.Абсолютный показатель  ликвидности

Этот  показатель свидетельствует о неплатежеспособности организации, так как кредиторская задолженность в сумме с краткосрочными кредитами больше,  чем первая и вторая группы активов. При этом показатель имеет тенденцию к увеличению.

3.Перспективная ликвидность

По данному  показателю предприятие в 2009 году является платежеспособным, но в 2010 и 2011 году уже не является таковым.

4.Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент показывает, что в 2009 - 2011 годах  оборотных средств было не достаточно для погашения краткосрочных обязательств. Что свидетельствует о неплатёжеспособности предприятия.

5.Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности в 2009 году отклоняется от нормы, но в 2010 и 2011гг. входит в пределы норы. В 2009г. погашено 23% краткосрочных обязательств, в 2010 погашено 88% краткосрочных обязательств, в 2011 г.- 93%.

6.Коэффициент мгновенной (абсолютной) ликвидности

Анализируя все три изучаемых периода, коэффициент имеет нормативное значение только в 2010 году. В 2012 году коэффициент значительно ниже нормы  и равняется 0,05. Но в случае поддержания остатка денежных средств на уровне 2010 года за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов, краткосрочная задолжность может быть погашена в срок от 2 дней.  

Анализ  ликвидности исследуемого предприятия (см. рисунок 4.1) показывает, что коэффициенты К_СЛ и К_ТЛ ликвидности имеют тенденцию к росту и на 2011г. К_СЛ приходит в норму.

 

Рисунок 4.1 –  Динамика рыночной устойчивости предприятия

Для характеристики источников формирования запасов и  затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников (см. таблицу 4.3).

1) наличие собственных оборотных средств (СОС), определяется разность между собственным капиталом и внеоборотными активами:

СОС = СК – ВА

СОС ₍₂₀₀₉₎ = 324 339 - 537 880 = -213 541 тыс.руб.

СОС ₍₂₀₁₀₎ = 319 596 - 352 912 = -33 316 тыс.руб.

СОС ₍₂₀₁₁₎ = 322 048 - 410 032 = -87 984 тыс.руб.

2) функционирующий капитал

ФК= СОС+ Долгосрочные обязательства

ФК₍₂₀₀₉₎ = -213 541 + 4 = -213 537 тыс.руб.

ФК₍₂₀₁₀₎ = -33 316 + 16 754 = -16 562 тыс.руб.

ФК₍₂₀₁₁₎ = -87 984 + 80 004 = -7 980 тыс.руб.

3) общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ), определяется как сумма ФК и краткосрочных кредитов и займов:

ВИ=ФК+КК

ВИ₍₂₀₀₉₎ = -213 537 + 0 = -213 537 тыс.руб.

ВИ₍₂₀₁₀₎ = -16 562 + 83 369 = 66 807 тыс.руб.

ВИ₍₂₀₁₁₎ = -7 980 + 20 582 = 12 602 тыс.руб.

 

Таблица 4.3 - Показатели источников формирования запасов и затрат

Показатели	2009	2010	2011
СОС	-213 541	-33 316	-87 984
ФК	-213 537	-16 562	-7 980
ВИ	-213 537	66 807	12 602

 

Трем показателям  наличия источников формирования запасов  и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) ФС = СОС – ЗЗ

ФС₍₂₀₀₉₎ = -213 541  - 2 386 = -215 927  тыс.руб.

ФС₍₂₀₁₀₎ = -33 316 - 3 745 = -37 061 тыс.руб.

ФС₍₂₀₁₁₎ = -87 984 - 3 187 = -91 171 тыс.руб.

2)ФТ = ФК – ЗЗ

ФТ₍₂₀₀₉₎ = -213 537  - 2 386 = -215 923 тыс.руб.

ФТ₍₂₀₁₀₎ = -16 562 - 3 745 = -20 307 тыс.руб.

ФТ₍₂₀₁₁₎ = -7 980 - 3 187 = -11 167 тыс.руб.

3)ФО = ВИ – ЗЗ

ФО₍₂₀₀₉₎ = -213 537 - 2 386 = -215 923  тыс.руб.

ФО₍₂₀₁₀₎ = 66 807 - 3 745 = 63 062 тыс.руб.

ФО₍₂₀₁₁₎ = 12 602 - 3 187 = 9 415 тыс.руб.

Анализ  показывает (см. таблицу 4.4): отсутствие собственных оборотных средств, недостаток функционирующего капитала  и общей величины источников формирования запасов и затрат свидетельствуют о финансировании текущей деятельности фирмы  (в части финансирования закупки запасов) из кредиторской задолжности.

 

Таблица 4.4 - Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками

                       формирования

Показатели	2009	2010	2011
ФС	-215 927	-37 061	-91 171
ФТ	-215 923	-20 307	-11 167
ФО	-215 923	63 062	9 415

 

Согласно  3-компонетному анализу, у предприятия за изучаемые периоды неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всеже сохраняется возможность восстановления равновесия:

ФС < 0; ФТ < 0;  ФО > 0;  то есть S = (0;0;1).

Необходимыми  мерами в этой ситуации для предприятия  являются пополнение источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолжности, ускорения оборачиваемости запасов.

 

5 Анализ деловой активности

 

Оценка  деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. Показатели оборачиваемости имеют большое значение поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на его платежеспособность. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях  отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

Рассмотрим  следующие показатели оборачиваемости, характеризующие деловую активность.

1. Коэффициент оборачиваемости активов (трансформации):

К_Т = Выручка от реализации продукции / Актив баланса (раз)

К_Т(2009) = 395 604 / 603 627 = 0,66

К_Т(2010) = 410 121 / 506 029 = 0,81

К_Т(2011) = 450 210 / 567 106 = 0,79

Коэффициент характеризует эффективность использования  фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения и показывает, сколько раз за период совершается  полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

2. Продолжительность оборачиваемости всех текущих активов:

П_А=360/К_Т (дни)

П_А(2009) = 360/ 0,66 = 549,30

П_А(2010) = 360/ 0,81 = 444,19

П_А(2011) = 360/ 0,79 = 453,47

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

К_ОБ=Выручка от реализации продукции/Оборотные средства (раз)

К_ОБ(2009) = 395 604 / 65 747 = 6,02

К_ОБ(2010) = 410 121 / 153 117 = 2,68

К_ОБ(2011) = 450 210 / 157 074 = 2,87

4. Продолжительность оборачиваемости оборотных средств:

П_ОС=360/К_ОБ (дни)

П_ОС(2009) = 360 / 6,02 = 59,83

П_ОС(2010) = 360 / 2,68 = 134,40

П_ОС(2011) = 360 / 2,87 = 125,60

5. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов:

К_З = Себестоимость реализованной продукции

/ Среднегодовая  стоимость запасов (раз)

К_З(2009) = -79 138 / 2 386 = -33,17

К_З(2010) = -104 803 / 3 745 = -27,98

К_З(2011) = -113 476 / 3 187 = -35,61

Чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статьей оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее при всех равных условиях финансовое положение фирмы.

6.Продолжительность оборачиваемости запасов:

П_З=360/К_З (дни)

П_З(2009) = 360 / -33,17 = -10,85

П_З(2010) = 360 / -27,98 = -12,86

П_З(2011) = 360 / -35,61 = -10,11