Инвестиции как один из путей повышения эффективности производства

Точка безубыточности соответствует объему реализации, начиная с которого выпуск продукции должен приносить прибыль.

Тб = постоянные расходы/ (цена - переменные расходы)

На первом году Тб = 1250 кг.

2год-Тб= 1093кг.

Згод-Тб= 1069кг.

Для бюджета данный проект эффективен, так как приносит прибыль в виде налогов поступающих от работников данного предприятия, от производственной деятельности самого предприятия. При реализации проекта потребуется персонал: производственные рабочие, служащие, НТР, сотрудники аппарата управления, сотрудники службы сбыта, которым планируется оплачивать их труд за произведенную продукцию. А далее из заработной платы — удержание подоходного налога (12%).(см. табл. 16).

Таблица 16

Расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды

(тыс. руб.)

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта определяется как сальдо поступлений и выплат федерального бюджета в связи с реализацией данного проекта. В расчетах проводится дисконтирование объема платежей и выплат по годам периода реализации проекта (см. табл. 17).

Таблица 17.

Расчет бюджетной эффективности проекта   (тыс. руб.)

Чистый дисконтированный доход государства от реализации проекта определяется как сумма годовых сальдо поступлений и платежей в бюджет, приведенных к ценам первого года. ЧДЦ =!Р11/(1+<1) , где

I- продолжительность жизненного цикла проекта, включая строительство объекта и эксплуатации основного технологического оборудования;

РІ- ежегодный размер платежей и поступлений в бюджет (п.З пред.таблицы);

d -коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования без учета риска проекта определяется:

d = ставка рефинансирования / темп инфляции = 30/180 - 0,28

Поправка  на риск проекта определяется:

d = d i + р, где

р — поправка на риск.(см. табл. 18).

Таблица 18.

Поправка на риск.

3.3. Анализ эффективности инвестиции предприятия.

1. Определение НРУ (чистая текущая стоимость)

NPV = (4012,7 / (1+0,191)) + (11607,9/ (1+0,191))+ (16475,4 / (1+0,191)) -18750 = 2554,67 тыс. руб.

PV - общая накопленная величина дисконтированных поступлений. РУ = 21304,67 тыс.руб. = 3369,18+8183,33+9752,16

2. Определение срока окупаемости проекта.

На третьем году сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиции, равна сумме инвестиции.

3. Определение внутренней нормы доходности (IRR) d = 25.5%, тогда NPV = +152,33 d = 26 % , тогда NPV = -17,57

IRR = 25,5 + (152,33/ (152,33-(-17,57)))*(26 - 25,5) = 25,95 % Следовательно, предприятие должно брать кредит под процент не выше 25,95%. Иначе  будет иметь отрицательное значение (см. рис 2.)

Рис. 2 График влияния процентной ставки кредита.

4. Индекс рентабельности (PI)  PI-21304,67/18750 = 1,136

По данным расчетам можно подвести некоторые итоги, что инвестировать средства в данный проект имеет смысл, исходя из того, что NPV имеет положительное значение и индекс рентабельности больше единицы.

Зависимость чистой дисконтированной стоимости от ставки дисконтирования.

На данный момент времени на предприятии планируются инвестиции на техническое перевооружение ведущих цехов. И на этапе оценки было определено, что данное решение приведет к увеличению прибыли при реализации этого проекта, основываясь на экономическую оценку инвестиций.

Заключение:

Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции (капитальные вложения) играют важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:

            Систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;

            Ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;

            Структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

            Создания необходимой сырьевой базы промышленности;

            Гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;

            Смягчения или решения проблемы безработицы;

            Охраны природной среды и достижения других целей. Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения.

К сожалению, за последние годы (1993-2001) объемы капитальных вложении и капитального строительства резко сократились, что в еще большей мере усугубило экономическое положение в стране.

Сокращение капитальных вложений и капитального строительства за 1993- 2001 года связано со многими причинами, но основными из них являются:

1. Спад промышленного и в целом общественного производства, что привело к сокращению национального продукта и национального дохода, а следовательно, и фонда накопления;

2. Инфляция. В условиях инфляции свободный денежный капитал в большинстве случаев невыгодно вкладывать в долгосрочные проекты;

3. Тяжёлое экономическое положение многих предприятий. У них недостаточно денежных средств для расширения, реконструкции и технического перевооружения предприятия.

В современных условиях для оживления инвестиционной деятельности в стране необходимо сделать (создать) определенные условия и предпосылки. К их числу следует в первую очередь отнести:

а) Стабилизацию экономического положения в стране;

Ь) Снижение темпов инфляции;

с) Совершенствование системы налогообложения;

ё) Создание в стране условий для привлечения иностранного капитала.

Стабилизация экономики страны нужна не только для остановки спада производства, но и для увеличения валового дохода, а, следовательно, и необходимых накоплений для инвестиции.

Стабилизация экономики - это основа для снижения инфляции. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки процента (Сп) и ожидаемой нормы чистой прибыли (Нп) от вложенных инвестиции (см.рис.3)

Рис. 3 Кривая спроса на инвестиции

Чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает ставку процента, т.е. Нп > Сп. Если же ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, т.е. Сп > Нп, то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны.

В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны только в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковского процента. Но такие проекты для предприятия найти очень трудно. Таким образом, гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционной деятельности.