Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта

При условии реинвестирования промежуточных доходов (прибыли чистой и амортизации) под 10 % годовых в конце пятого шага будем иметь абсолютную величину дохода 13996,83 тыс. руб. Инвестор вложил 2005 тыс. руб. (1 шаг) и через пять лет получит (при условии реинвестирования промежуточных доходов под 10 % годовых) 13996,83 тыс. руб. Доходность этой операции, или МВНД, составит 79 %.

Таким образом, расчет показателей  коммерческой эффективности проекта  показал, что проект является коммерчески  эффективным, так как ЧДД проекта  имеет положительное значение 2032,76 тыс. руб.), ИДИ и ИДЗ больше 1 (1,39 и 1,04 соответственно), ВНД проекта достаточно высока – около 91 %, МВНД – 79 %. Следовательно, реализация проекта является экономически целесообразной и коммерчески эффективной. Можно приступить ко второму этапу оценки с учетом использования в качестве источника инвестиций кредит в размере 70 % от общего объема инвестиций, и оставшиеся 30 % инвестиций реализуются за счет собственного капитала.

Как видно из расчетов, сальдо денежного потока на каждом шаге имеет  положительное значение. Накопленное сальдо также положительно, что свидетельствует о финансовой реализуемости проекта. Накопленное сальдо за расчетный период составило 6453,66 тыс. руб. Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования, например, в ценные бумаги. В таком случае в расчетах денежных потоков по данному проекту следует учесть возможные доходы по ценным бумагам.

Анализ чувствительности проекта показал, что наиболее значимыми  факторами являются: цена за единицу  и переменные затраты. Так, если цена продукции снизится на 20 %, то показатель коммерческой эффективности реализации данного проекта примет ЧДД = 2880 руб.), а при увеличении переменных затрат на 20 % ЧДД = 4320 тыс. руб. Следовательно, рассматривая возможность реализации проекта, необходимо больше внимания уделить исследованию рынка сбыта продукции и разработке ценовой стратегии, а также исследовать возможности снижения переменных затрат.

В целом анализ чувствительности показал: проект достаточно устойчив, ВНД превышает норму дисконта, принятую в расчетах, индекс доходности инвестиций превышает 1,2.

Список использованной литературы

1. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 2007.
2. Ендовицкий Д.А. и др. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. Методология и практика. М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005
4. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Информационный издательский дом «Филин», 2007.
5. Игонина Л.Я. Инвестиции: учебное пособие. М.: «Экономистъ», 2004.
6. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2008
7. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов: Пер. с нем. СПб.: Издательство «Питер», 2000.
8. Лившиц В.Н., Виленский П.А., Смоляк С.А. Теория и практика оценки инвестиционных проектов в условиях переходной экономики. М.: Дело, 2000.
9. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ООО Издательс