В рамках рыночного подхода применим метод сделок для оценки стоимости ООО «Вертикаль», именно этот метод ориентирован на цены приобретения предприятия в целом.

     Объектами сравнения выбраны сделки с объектами, занимающимися аналогичным видом бизнеса и сопоставимые по масштабам деятельности с оцениваемым предприятием. При анализе платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности стало очевидно, что предприятия-аналоги сопоставимы с оцениваемым, и их можно использовать для расчета мультипликаторов (Таблица 3.8). Значение коэффициента финансовой устойчивости, находящийся в пределах от 0,90 до 0,99 свидетельствует о том, что предприятия аналогичны.

Цена  Аналога №1 = 3 777 730 руб.

Цена  Аналога №2 = 3 547 800руб.

Цена  Аналога №3 = 3 620 000 руб.

     Таблица 3.8. - Характеристика объекта оценки и его аналогов

 

     Расчет  мультипликатора «Цена/Прибыль»:

М₁₁ = 3 777 730 /1 000 500 = 3,77;

М₁₂ = 3 547 800 /1 250 000 = 2,83;

М₁₃ = 3 620 000/1 310 000 = 2,76.

М_1ср. = (3,77 + 2,83+ 2,76)/3 = 3,12

Стоимость оцениваемого бизнеса = 1 150 000*3,12 = 3 588 000 руб.

     Расчет  мультипликатора «Цена/Выручка от реализации»:

М₂₁ =3 777 730 / 2 950 000= 1,28;

М₂₂ = 3 547 800 /3 150 500 = 1,12;

М₂₃ =3 620 000 /3 200 000= 1,13.

М_2ср. = (1,28+ 1,12 + 1,13)/3 = 1,17.

Стоимость оцениваемого бизнеса = 2 950 000* 1,17 = 3 451 500 руб.

     Расчет  мультипликатора «Цена/Балансовая стоимость активов»:

М₃₁ =3 777 730 /3 100 500= 1,2;

М₃₂ =3 547 800 /3 225 000= 1,1;

М₃₃ =3 620 000 / 3 350 600= 1,08

М_3ср. = (1,2+1,1+1,08)/3 = 1,12.

Стоимость оцениваемого бизнеса = 3 516 000*1,12 = 3 937 920 руб.

     Применим  взвешивание полученных результатов.

Для мультипликатора  «Цена/Прибыль» примем вес = 0,1.

Для мультипликатора  «Цена/Выручка от реализации» примем вес =0,1.

Для мультипликатора  «Цена/Балансовая стоимость активов» примем вес = 0,2.

     Стоимость бизнеса методом  сделок = 3 588 000*0,2 + 3 451 500 *0,2 + 3 937 920 *0,3 = 2 589 276 руб.

     3.5 Согласование результатов оценки

 

     Применяя  различные подходы к оценке можно прийти к следующим результатам (Таблица 3.9): 
 
 
 
 

     Таблица 3.9 - Согласование результатов оценки

 

     Метод чистых активов наиболее точно отражает рыночную стоимость бизнеса ООО «Вертикаль», потому что при его использовании обрабатывалась справочная информация и данные продавцов оборудования, строительных организаций, участников финансового рынка и других. В методе сделок и методе капитализации прибыли использована информация об аналогах, но эта информация была неполной и трудно проверяемой.

     Рыночная  стоимость ООО «Вертикаль» на 01 июля 2011 г. составила 3 429 542 рублей.

 
 
 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

     Действующие предприятие (бизнес) – это производственно-экономический и имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. При осуществлении оценочной деятельности предприятие рассматривается как единое целое, в состав которого входят все виды имущества, права на это имущество, менеджмент и др.

     В теоретической части курсовой работы были рассмотрены теоретическая и методическая база оценки стоимости бизнеса. Описаны основные цели оценки стоимости бизнеса, а так же методы оценки стоимости действующего предприятия, такие как метод капитализации прибыли, метод сделок, метод чистых активов.

     В практической части данной работы для  определения рыночной стоимости  капитала ООО «Вертикаль» было использовано три метода: метод капитализации прибыли, метод чистых активов, метод сделок. Данные методы основывались на оценке собственного капитала предприятия.

     В результате применения этих методов  были получены результаты предварительной  оценки собственного капитала ООО «Вертикаль».

     С учетом весовых коэффициентов для  каждой оценки стоимости полученных одним из методов рыночная стоимость 100% собственного капитала ООО «Вертикаль» составила 3 429 542 тыс. руб.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Гражданский кодекс РФ, часть I, от 30.11.1994 г. №51-ФЗ (в ред. от 06.04.2011 г.)
2. Гражданский кодекс РФ, часть вторая от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ (в ред. от 07.02.2011 г.).
3. Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».
4. Федеральные стандарты оценки (ФСО №1, ФСО №2, ФСО №3), утвержденными приказами Минэкономразвития России от 20 июля 2007г. №256, №255, №254.
5. Валдайцев В.С. Управление стоимостью бизнеса. – М.:ФилинЪ, 2004.
6. Грязнова А.Г.. Федотова М.А. Оценка недвижимости. – М.: Интерреклама, 2006.
7. Есипов В. Е., Маховикова Г. А.,Терехова В. В. Оценка бизнеса. - Учебное пособие. Изд.: СПб – 2007 г. с. 464.
8. Микерин Г.И., Гребенников В.Г., Нейман Е.И. Методические основы оценки стоимости имущества. –М.: Интерреклама 2007.
9. Павловец В.В. Этапы оценки стоимости бизнеса. //www.cfin.ru, Оценка бизнеса, 2011.
10. Рожков К.В. Вариант расчета ставки дисконтирования в оценке бизнеса на основе метода кумулятивного построения // Вопросы оценки, №3,2010.
11. Рутгайзер В.М. «Оценка стоимости бизнеса» учебное пособие, М.: Маросейка, 2007 г.
12. Федотова М.А. «Практика оценки стоимости машин и оборудования», М.: Финансы и статистика, 2007г.
13. Чиркова Е.В. Как оценить бизнес по аналогии: Использование сравнительных коэффициентов в оценке. Альпина Бизнес Букс, 2008.
14. Чиркова Е.В., Козлов Д.А. // Электронный журнал Корпоративные финансы, 2009. № №2(10)

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

     Приложение 1

     Классификация целей оценки бизнеса

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение  2 

Расчет  стоимости собственного капитала ООО  «Вертикаль»