Автор работы: Пользователь скрыл имя, 04 Февраля 2013 в 19:09, курсовая работа
Целью данной работы является обобщение теоретических подходов к определению понятия «денежный поток», «бюджетирование» и др. Для достижения указанной цели
мною поставлены следующие задачи:
- уточнить понятие денежного потока в различных его проявлениях;
- предложить расширенный подход к классификации видов денежного потока;
- уточнить теоретические аспекты планирования денежных потоков предприятий;
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..… 3
ГЛАВА 1. Понятие денежного потока ………………………………………….5
§ 1.1. Сущность денежного потока …………………………………………….... 5
§ 1.2. Классификация денежных потоков …………………………………… 9
ГЛАВА 2. Планирование денежных потоков ………………… ………………12
§ 2.1 Теоритические аспекты планирования денежных потоков …………… 12
§ 2.1 Бюджет движения денежных средств ……………………………………. 17
§ 2.3. Платежный календарь ……………………………………………………. 21
ГЛАВА 3. Учет и анализ денежных потоков на предприятии……………………………………………………………………….25
§ 3.1 Учет денежных потоков на предприятии………………………………….25
§ 3.2 Анализ денежных потоков на предприятии………………………………..28
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………33
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………. 35
Считаю, что И.А. Бланк, прав, поскольку
рассматривает денежный
поток как совокупность распределенных
и соизмеримых во времени поступлений
и выплат денежных средств. В этом качестве
денежный поток является для руководства
предприятия прежде всего масштабом измерения
возможностей внутреннего финансирования.
Он существенно влияет на планирование
других платежей, инвестиций и внешнего
финансирования. Для внешних аналитиков
денежный поток – это масштаб измерения
доходности предприятия.
Данное им определение позволяет отнести
денежный поток к важнейшей экономической
категории, характеризующей хозяйственную
деятельность организации, позволяет
правильно формировать чистый денежный
поток и его структуру и наиболее точно
характеризует его содержательный аспект.
Известно, что каждый поток предполагает
движение, поэтому и движение денежных
средств представляет собой их поступление
или выбытие в виде притока или оттока
денежных средств.
Международные стандарты бухгалтерского учета (МСБУ) определяют понятие денежных потоков следующим образом: "Денежные потоки - это приходы и выбытия денежных средств и их эквивалентов". Денежные средства и их эквиваленты определены МСБУ следующим образом: "Денежные средства состоят из наличности в кассе и депозитов до востребования". "Эквиваленты денежных средств - краткосрочные высоколиквидные инвестиции, которые свободно конвертируются в известные суммы денежных средств и которым свойственен незначительный риск изменения стоимости". 13
Понятие денежных потоков также широко используется специалистами по оценке бизнеса.
Так, например, украинские специалисты по оценке бизнеса утверждают, что «Не следует забывать, что типичного инвестора интересует не прибыль по бухгалтерским записям, а реальные деньги, которые он может использовать по своему усмотрению". 14
Специалисты одной из ведущих консалтинговых фирм мира McKinsey & Company - Том Коупленд, Тим Коллер и Джек Муррин говорят об использовании понятия денежных потоков при оценке бизнеса следующим образом: "Стоимость основной деятельности равна дисконтированной стоимости ожидаемого в будущем свободного денежного потока. В свою очередь, свободный денежный поток равен посленалоговой прибыли от основной деятельности плюс неденежные отчисления минус инвестиции в оборотные средства, основные средства (недвижимость, производственные помещения, оборудование) и прочие активы.15
Таким образом, нетрудно обнаружить противоречие между существующими методами финансового менеджмента и оценки бизнеса с одной стороны, и финансовой концепцией капитала с другой стороны. Оно заключается в том, что в финансовом менеджменте и оценке бизнеса при осуществлении экономических расчетов применяется понятие денежных потоков, подразумевающее исключительно движение денежных средств, а не любых активов в денежном выражении, в то время как финансовая концепция капитала не связывает изменения активов и обязательств предприятий исключительно с денежными потоками.
Обобщая вышеизложенное, можно сказать, что определением понятия «денежный поток» занимались такие авторы как И.А. Бланк, И.Д. Кузнецова, Л.Т. Гиляровская, О.В. Ефимова, М.Н. Крейнина, Е.С. Стоянова, В.В. Бочаров, П.Уилсон, Ю. Брикхем Р.А. Брейли и С.С. Майерс.
Полагаю, что денежный поток – это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов, и который является непрерывным процессом, обеспечивающим жизнедеятельность предприятия.
Денежный поток – это важный финансовый рычаг обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Он позволяет предприятию получать дополнительную прибыль, генерируя непосредственно его денежными активами.
1.2 Классификация денежных потоков
Денежные потоки классифицируются по различным основаниям. С помощью классификации можно показать, что денежный поток предприятия является важным экономическим показателем, правильное и рациональное движение которого способно помочь получению максимальной прибыли. Для получения нужного результата от использования денежных потоков необходимо различать их по ряду характерных признаков, в зависимости от того, какой денежный поток необходимо получить. Ниже представленная классификация денежных потоков позволяет более целенаправленно осуществлять анализ, планирование и учет денежных потоков различных видов на предприятии.
Я предлагаю для удобства представитель классификацию в виде таблицы.(таблица 1)
Таблица 1. Классификация денежных потоков предприятия 16
Классификационный признак |
Денежный поток |
Характеристика |
1 |
2 |
3 |
масштаб обслуживания хозяйственного процесса |
Денежный поток предприятия |
Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом |
Денежный поток структурного подразделения |
Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия | |
Денежный поток отдельной хозяйственной операции |
В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления. | |
Вид финансово-хозяйственной деятельности |
Денежный поток операционной деятельности |
Он характеризуется
денежными выплатами |
Денежный поток инвестиционной деятельности |
Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия; | |
Денежный поток финансовой деятельности |
Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия. | |
Направление движения |
Входящий денежный поток (приток) |
Характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций |
Исходящий денежный поток (отток) |
Характеризует совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций | |
Форма существования |
Безналичный денежный поток | |
Наличный денежный поток | ||
Сфера общения |
Внешний денежный поток | |
Внутренний денежный поток | ||
Достаточность объема |
Избыточный денежный поток |
Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия; |
Дефицитный денежный поток |
Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным. | |
Вид валюты |
Денежный поток в национальной валюте |
В российской федерации - рубли |
Денежный поток в иностранной валюте |
Евро, доллар, франк и др. | |
Предсказуемость |
Планируемый денежный поток | |
Непланируемый денежный поток | ||
Непрерывность формирования |
Регулярный денежный поток |
Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.; |
Дискретный денежный поток |
Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п | |
Рассматривая эти
виды денежных потоков
| ||
Стабильность временных интервалов формирования |
регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами |
Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитета; |
регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами В рамках рассматриваемого периода |
Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива. | |
Оценка во времени |
Текущий денежный поток |
Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени |
Будущий денежный поток |
Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости. | |
Исчисления объемов |
Валовый денежный поток
|
Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. |
Чистый денежный поток |
Он характеризует разницу
между положительным и |
2. ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
2.1. Теоретические аспекты планирования денежных потоков
Управление денежными потоками изучается финансовым менеджментом и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия. Финансовая политика выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) предприятия. Задачей же финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.
Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Дело в том, что финансовая тактика:
1) охватывает ряд конкретных практических мер, способов и приемов реализации выбранной финансовой стратегии;
2) подчинена стратегии
и в то же время корректирует
отдельные направления
3) обеспечивает реализацию
стратегических целей
Управление денежными потоками можно отнести к тактическому направлению финансовой политики предприятия.
Управление денежными потоками предприятия включает следующие элементы:
1) учет движения (поступления и расходования) денежных потоков;
2) анализ потоков денежных средств;
3)
планирование потоков денежных
средств (составление бюджетов)
Планирование денежных потоков (составление бюджета) является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера.
Планирование денежных потоков (составление бюджета) некоторыми авторами отождествляется с понятием «бюджетирования»
Термин «бюджетирование» определяется многими авторами. Приведу примеры некоторых.
По мнению Юргена Даума – всемирно признанного эксперта в сфере финансов и управления предприятием- «процесс бюджетирования включает в себя непосредственно составление бюджета и контроль за его исполнением; бюджет представляет собой план, ориентированный на достижение формализованных целей, представленный в стоимостном выражении и устанавливающий взаимосвязь между конкретным управленческим решением, реализуемым в определенный временной период, и необходимой степенью ответственности соответствующего подразделения или должностного лица».17
Согласно позиции В.Е. Хруцкого бюджетирование: «это технология финансового планирования, учета и контроля доходов и расходов, получаемых от бизнеса на всех уровнях управления, позволяющая анализировать прогнозируемые финансовые показатели и управлять с их помощью финансовыми ресурсами».18
А.З. Бобылева полагает, что бюджетирование - это самый детализированный уровень планирования, инструмент оперативного управления.19
И.А. Бланк, который рассматривает термин «бюджетирование» как «процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования».20
В зарубежных странах с развитой рыночной экономикой бюджет давно занял достойное место. Королевский институт управленческого учета Великобритании определяет бюджет следующим образом: «Бюджет это план, представленный в денежном выражении, подготовленный и принятый на определенный период времени в будущем, в котором обычно указывается, какой доход должен быть получен и/или какие затраты должны быть сделаны в течение этого периода, а также какой капитал предполагается использовать для достижения данной цели» .21
Необходимо отметить, что бюджетирование – это, с одной стороны, процесс составления и реализации бюджетов в практической деятельности предприятия, а с другой – управленческая технология, предназначенная для выработки и повышения финансовой обоснованности принимаемых управленческих решений.
Также нужно помнить, что бюджетирование - это, в свою очередь, система, под которой понимаются увязанные в единую технологическую цепочку бюджеты компании, а также сопутствующий документооборот, позволяющие управлять выбранными целевыми и контрольными показателями с определением сфер ответственности, функций и полномочий по стадиям бюджетного процесса.
Основной бюджет представляет собой план, скоординированный по всем подразделениям и функциям организации и состоящий из операционного и финансового бюджетов.
Понятие «бюджетирование» появилось в российской практике хозяйствования сравнительно недавно. Передовые российские организации, ориентированные на современные методики и управленческие технологии, активно применяют бюджетирование, справедливо считая его одной из основ управления финансами. В то же время положительных примеров грамотного внедрения данной технологии в России не так уж много.
Вопросам бюджетирования посвящен ряд работ российских авторов - К.В. Щиборщ (6), В.Е. Хруцкого и др. В них излагаются возможные подходы к построению системы бюджетирования в целом. Однако в этих работах, на наш взгляд, недостаточно полно рассматривается методология разработки и внедрения финансовых бюджетов, и в частности, бюджета денежных потоков. Именно поэтому на сегодняшний день проблема разработки взаимоувязанных и согласованных форм финансовых бюджетов, создания центров ответственности за составление бюджетов, а также внедрения процессов согласования и утверждения данных бюджетов остается актуальной.
2.2. Бюджет движения денежных средств
Процесс бюджетирования начинается с определения ключевых параметров, которые предполагается достигнуть за бюджетный период, обычно это год.
Основными итоговыми бюджетами являются бюджет доходов и расходов (БДР), бюджет движения денежных средств (БДДС) и прогнозный баланс (ПБ).
С точки зрения планирования денежного потока наибольшее значение имеет бюджет движения денежных средств. Он отражает масштабы денежного оборота предприятия, все прогнозируемые поступления и расходы денежных средств в результате хозяйственной деятельности предприятия, а также потребность во внешнем финансировании (по срокам и объемам). Если на одном из этапов планирования оказывается, что денежных средств недостаточно для покрытия всех запланированных в бюджете расходов, то данному предприятию необходимо предпринимать шаги по поиску дополнительных источников финансирования.22
Традиционно процесс начинается с определения руководством компании направлений ее развития, темпов роста, ключевых показателей и занимает немало времени. Обычно бюджеты движения денежных средств составляются на квартал или год. Составление бюджета движения денежных средств с нуля — довольно трудоемкий процесс, так как требуется обработать большой массив информации о предстоящих доходах и расходах. Работа над бюджетом следующего года может начинаться уже летом текущего.
Чтобы облегчить этот процесс, часто за основу берутся данные предыдущих периодов. Однако в первой половине года компания располагает фактическими данными о выполнении текущего бюджета лишь за несколько месяцев. Ясно, что сформированный на основе таких данных бюджет имеет неточности, поэтому не может служить ориентиром для компании в течение всего следующего года. Выход из подобной ситуации видится в непрерывном пересмотре планов.
Бюджет движения денежных средств позволяет обеспечить платежеспособность и ликвидность предприятия при достижении поставленных перед компанией стратегических целей.
С его помощью бюджета движения денежных средств финансовая служба предприятия решает ряд задач:
1)обеспечение предприятия
финансовыми ресурсами в
2)организация расчетов и исполнение всех текущих финансовых обязательств;
3)внутренний финансовый
контроль и анализ
Информация о работе Планирование, учет и анализ денежных потоков на предприятии