Политика управления оборотным капиталом на предприятии

="justify">    Управление  оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового  менеджмента.

    Политика  управления оборотными активами предприятия  разрабатывается по следующим основным стадиям:

    1. Анализ оборотных активов предприятия  в предшествующем периоде.

    Основной  целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и  выявление резервов повышения эффективности  их функционирования.

    На  первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

    На  второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

    На  третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

    На  четвертой стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

где Р_оа - рентабельность оборотных активов;

    P_рп - рентабельность реализации продукции;

    О_оа - оборачиваемость оборотных активов.

    На  пятой стадии анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

    Результаты  проведенного анализа позволяют  определить общий уровень эффективности  управления оборотными активами на предприятии  и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

    2. Выбор политики формирования  оборотных активов предприятия.  Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

    Теория  финансового менеджмента рассматривает  три принципиальных подхода к  политике формирования оборотных активов  предприятия - консервативный, умеренный  и агрессивный.

    Консервативный  подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности.

    Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов. Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования.

    3.Оптимизация объема оборотных активов. Процесс оптимизации этого объема состоит из 3-х основных этапов.

    4. Оптимизация соотношения постоянной  и переменной частей оборотных  активов. В процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года.

    5. Обеспечение необходимой ликвидности  оборотных активов. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко - и среднеликвидных активов.

    6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в операционной деятельности предприятия. Составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов.

    7. Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников.

    Таким образом, можно сделать следующие  выводы.

    1. Оборотные средства предприятия  – совокупность оборотных производственных  фондов и фондов обращения.  К оборотным производственным  фондам относятся: сырье, основные  и вспомогательные материалы, незаконченная производством продукция, топливо и другие предметы труда, которые целиком потребляются в каждом производственном цикле и стоимость которых переносится на изготовляемый продукт сразу полностью. К фондам обращения относятся: готовая продукция на складе, отгруженная продукция, денежные средства в расчетах.

    2. По источникам формирования оборотные  средства делятся на собственные  (средства, постоянно находящиеся  в распоряжении предприятия и  формируемые за счет собственных  ресурсов) и заемные (кредиты банка, кредиторская задолженность и прочие пассивы).

    3. Повышение эффективности использования оборотных средств достигается за счет ускорения их оборачиваемости. 
 
 

    2. Анализ управления  оборотным капиталом   ООО «Комплект-НН» 

    2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия  

    Комбинат  производственных предприятий —  КПП (будущий ООО «Комплект-НН») был основан в 1953 году как одно из подразделений треста № 12 «Спецгидрострой».

    Общество  является юридическим лицом и  свою деятельность организует на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации. Общество является коммерческой организацией.

    Место, нахождения Общества: 603950, Нижний Новгород, набережная Гребного канала, дом 2.

    Целями  деятельности Общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли и увеличение доходов акционеров.

    В состав завода входят 3 формовочных  цеха, бетоносмесительный цех, гравийно-сортировочный  участок, цех металлоконструкций, механический цех, электроцех, парокотельный цех, транспортный цех, гараж,  ОКС, и другие вспомогательные службы.

    Основные  технико-экономические показатели за 2010 год приведены в таблице 2.1.   

    Таблица 2.1

    Основные  технико-экономические показатели за 2010 год

     

      Анализируя отчетный период 2010 года с 2009 годом, выявлено, что  произошло снижение по многим технико-экономическим показателям. Отрицательным фактором является снижение объема выпуска  продукции на 20,7%, Соответственно произошло снижение объемов производства сборного железобетона на 12,4%,  бетонных блоков на 62,9%, металлических конструкций на  22,9%.  

    Поставщиками  являются ООО «Дарина Н», г. Нижний Новгород, ул. Ларина, 15. Доля в общем  объеме поставок – 29,5%.

    Основным  рынком сбыта продукции (работ, услуг) ООО «Комплект-НН» является город Нижний Новгород и Нижегородская область. Основным фактором, который может негативно повлиять на сбыт ООО «Комплект-НН» его продукции (работ, услуг) является ухудшение экономической ситуации в данном регионе и падение платежеспособности населения и организаций. При наступлении данных событий  ООО «Комплект-НН» будет оптимизировать свои затраты, а также развивать иные виды деятельности, которые смогут компенсировать падение прибыли от предоставления услуг.

    ООО «Комплект-НН», видит главной задачей увеличение производства железобетонных изделий и строительство многоквартирных жилых домов.

    Планируемые предприятием данные на 2011 год представлены в таблице 2.2.

          Таблица 2.2

Перспективы развития  акционерного общества