Анализ зарубежных рынков и их перспективы развития внешнеэкономических связей КР

Заработная плата. Взлет заработной платы влечет повышение цен на товары и услуги внутри страны, нанося тем самым ущерб результативности международных торговых операций национальных компаний. Такая ситуация губительно сказывается на рынке акций и облигаций. Стабильность, а также понижение заработной платы укрепляют торговые позиции страны.

Экономический рост. Чтобы экономика страны росла, в стране должны присутствовать современные быстрорастущие отрасли. Пропасть между низкотехнологичными и высокотехнологичными индустриями сегодня продолжает расширяться. С наступлением информационной эры национальные границы теряют принципиальное значение. Одни группы стран уходят вперед, другие остаются далеко позади.

Налоговая политика. Правительство может поддерживать деловую активность внутри страны, увеличивая закупки и снижая налоги. В результате такой политики частный сектор переживает прилив капитала. Правительство может избрать обратную тактику — в этом случае деловая активность замедлится. Важно, чтобы у правительства не только было желание помогать развитию здоровой экономики страны, но и существовала отработанная налоговая стратегия. Одна из бед правительств многих стран — политическая нерешимость, приводящая к оттоку денежных средств за рубеж.

Торговый баланс. Каждая страна ведет свой собственный баланс импортируемых и экспортируемых товаров и услуг, что необходимо для осуществления упорядоченного экономического обмена страны с остальным миром. Ухудшение баланса платежей может стать предостережением для инвестора.

ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Инфляция. Стоит подняться ценам на товары и, соответственно, снизиться покупательной способности национальной валюты, стране грозит инфляция. Инфляция в состоянии нанести серьезный ущерб как самой экономике, так и инвестициям в нее. Умеренная инфляция порой не приводит к печальным последствиям, однако, если ее уровень перешагнул нормальный для данной страны рубеж, экономику, скорее всего, ждет упадок.

Денежный рынок. Недостаток денег, приводящий к повышению процентных ставок, может замедлить экономическое развитие в ближайшем будущем. Правительство обладает механизмом осуществления денежных вливаний, которые в состоянии подстегнуть экономику. Однако в условиях кризиса правительство не всегда может использовать привычные меры. Так, во время разгула инфляции и экономического упадка денежные вливания не могут быть осуществлены, поскольку в результате инфляция лишь усилилась бы.

ОЦЕНКА АКЦИЙ

Оценив экономическую ситуацию выбранной страны, инвестор может перейти к анализу акций, входящих в состав данных WEBS.

Если в стране существует много компаний, которые платят большие дивиденды, то можно предположить, что рост и прибыли самих компаний невысоки, а высокая дивидендная доходность акций является своеобразной компенсацией. В такой ситуации инвестору необходимо изучить оценку прибыли компаний на ближайшее время. Важно также понять, в какой из стадий циклического развития находится в данное время рынок страны. Растущие доходы на рынке, который только что пережил падение — вот поистине идеальная ситуация. Если инвестор слегка опережает события — покупает акции в то время, когда они продолжают падать, однако в долгосрочной перспективе оценка прибыли выглядит отлично, — не беда, в самое ближайшее время упущенное удастся с лихвой наверстать.

Обратите внимание на коэффициенты Р/Е акций, являющихся базовыми для WEBS выбранной страны. Лучшее время для покупки — время, когда коэффициент Р/Е достаточно низок. К примеру, 1974 год: индекс Доу—Джонса стоял тогда в районе 700, а Р/Е в среднем составлял 8. Люди не верили в возможность выиграть на акциях, на фондовом рынке царил пессимизм. Сегодня величина Р/Е приблизилась к 25.

Инвестору небесполезно будет также взглянуть на отношение рыночной стоимости акции к ее балансовой стоимости (коэффициент P/BV). Высокий коэффициент — три и больше — может указывать на то, что компания относится к разряду быстрорастущих. Если акция продается по балансовой цене и ниже, вложения в нее должны быть приравнены к инвестициям в недооцененную компанию. В ситуации, когда страна проводит реструктуризацию экономики — процесс, шедший в США все последние 10 лет, — акция с низким отношением рыночной стоимости к балансовой может представлять отличную возможность для инвестиций.

Отношение стоимости к выручке от продаж (коэффициент P/S) — еще одна цифра, помогающая понять, насколько выгодна работа с данной акцией. Данный коэффициент представляет собой отношение рыночной цены акции к величине выручки компании на одну акцию. P/S — один из самых «правдивых» коэффициентов, поскольку такой категорией, как «выручка», манипулировать сложнее, чем, скажем, доходами или балансовыми стоимостями. Компания, у которой объем продаж на одну акцию высок, нуждается в самом незначительном снижении расходов для существенного поднятия прибыли.

1.3 Исследование состояния зарубежных товарных и финансовых рынков

Оценка емкости рынка, сегментация и выделение ниш

Анализ устройства рынка, цепочки создания стоимости и каналов дистрибуции

•Определение наиболее перспективных для компании географических рынков, сегментов и каналов продаж

•Разработка стратегии выхода на рынок: дистрибуция, маркетинг, цена

•Определение эффективной модели выхода: партнерство, дистрибуция, свой офис или M&A

•Выявление потенциала роста продаж на зарубежных рынках, где вы уже работаете

Глава 2. Анализ совремнных зарубежных рынков

При анализе рынков конкурентных стран, особое место занимают оценки потенциальных рисков, проводимые в рамках определенных систем. Эти системы оценки рисков связаны с изучением, качественной и количественной оценкой влияния различных экономических и внеэкономических факторов.

Выбор рынка зависит от значений ряда показателей. Так, можно применительно к международному маркетингу привести следующие показатели:

Макро данные:

                        экономические - темпы роста ВВП, инфляция, экономическая структура;

                        политические - режим, стабильность;

                        социальные - семья, половая структура, культурные нормы и ценности;

                        технологические - уровень технологий, производственная инфраструктура.

Экономическая и деловая информация о рынке:

                        денежно-кредитное и валютное регулирование;

                        таможенная политика;

                        информация о конкурентах;

                        профессиональный уровень рабочих;

                        государственное регулирование производства и торговли;

                        сырьевые ресурсы.

Социальная информация:

                        покупательная способность населения;

                        характеристика потребительского поведения;

                        маркетинговая инфраструктура;

                        структура каналов распространения продукции;

В случае, если исследование проводится для отдельного товара, например автомобилей, стоит изучить специфические данные, такие как: плотность населения, длина шоссейных дорог, количество автомобилей на душу населения и т.п. Особую важность приобретает анализ потенциальных рисков в случае прямого участия предприятия во внешнеэкономической деятельности в форме прямых инвестиций, создания совместных предприятий, лицензирования.

Существует несколько вариантов индексов, оценивающих риски при выходе на мировые рынки. Наиболее известен среди них BERI (Business Environment Risk Index), представленный в виде таблицы.

Таблица 1. Система оценки потенциальных рисков

В этой таблице по каждому качественному показателю дана экспертная оценка в количественном выражении от 0 до 4, сумма этих значений является относительным показателем привлекательности рынка, т.е. чем выше суммовой показатель, тем меньше риски, которые несет предприятие при выходе на рынок, и выше его привлекательность.

3.1 Анализ структуры и основных тенденций мировых товарных рынков

Цена выступает как экономический индикатор состояния рынка, степени риска и конкуренции, как фактор, отражающий образование прибыли, налогов. С помощью цены измеряется покупательская способность денежных средств, отражается уровень жизни населения. То же самое и относится к мировому рынку и мировым ценам, только уже на более глобальном уровне. Вовлечение в мировой рынок отдельного государства во многом зависит от достигнутого уровня экономического развития страны и от избранной ею стратегии.

Процессы глобализации мировой экономики сопровождаются неравномерностью, и по мнению многих стран, несправедливостью распределения получаемых выгод, что приводит к неравномерности уровней экономического роста: на 20% населения планеты, проживающего в развитых странах, приходится 86% ВВП всего мира, а на 20% живущих в развивающихся странах, - только 1%. [1] Наибольшие выгоды от экономической глобализации достаются ведущим индустриальным державам, прежде всего США.

Практически все развитые страны не соблюдают принципов свободной международной торговли, несмотря на формальные декларации об их соблюдении. Можно привести еще множество недостатков на мировом рынке, но несмотря на то, что глобализация приводит к образованию новых богатых и новых бедных, выявилась почти неизменная тенденция: ни одна страна не способна добиться серьезного экономического роста и роста благосостояния населения без вовлечения в мировую экономику

Мировой товарный рынок вошел в фазу повышенного спекулятивного спроса, что создает повышенную угрозу его неожиданного краха. К такому выводу приходят сейчас ведущие западные аналитики.

Выступая на сессии руководящих органов Международного валютного фонда /МВФ/ и Всемирного банка /ВБ/, глава созданного финансовой "двадцаткой" в 2009 году Совета по финансовой стабильности /Financial Stability Board/ Марио Драги предупредил, что на мировом сырьевом рынке "возникает опасный спекулятивный пузырь". Он имел в виду форму контрактов, известных как Обменные торговые фонды /Еxchange traded funds, или ETF/, размер которых сейчас достиг 1,2 трлн долларов. "Контракты ETF напоминают то, что происходило на рынке недвижимости в США накануне нынешнего кризиса", – заявил Драги.