Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

Центральным звеном на рынке ценных бумаг развитых стран являются фондовые биржи. Формы организации фондовых бирж различны, но все они концентрируют информацию об эмитентах, их финансовом положении и рейтинге ценных бумаг, выступают посредниками между продавцами и покупателями ценных бумаг, создают необходимые условия торговли, определенные гарантии ее участникам, что повышает ликвидность рынка ценных бумаг в целом.

Внебиржевой рынок охватывает операции с ценными бумагами, совершаемые вне бирж, и представляет собой компьютеризированные системы торговли ценными бумагами с упрощенными правилами допуска ценных бумаг, участников, технологий торговли. Наиболее известными внебиржевыми системами являются «Система автоматической котировки Национальной ассоциации инвестиционных дилеров» (NASDAQ) и «Ценные бумаги национального рынка» (NMS) в США, Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС).

Организационно рынок  ценных  бумаг представляет  собой  структуру, состоящую из первичного и вторичного рынка.

Первичный рынок ценных бумаг объединяет конструирование нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение среди инвесторов, то есть приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Первичный рынок охватывает отношения, складывающиеся при выпуске ценных бумаг или при заключении гражданско-правовых сделок, оформляемых ценными бумагами, между эмитентами и первичными инвесторами, а также профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Размещение ценных бумаг на первичном рынке предполагает разработку эмитентами условий выпуска ценных бумаг, обеспечивающих их ликвидность и спрос, а также регистрацию ценных бумаг в соответствующем государственном органе.

Развитие первичного рынка ценных бумаг тесно связано  с процессами приватизации и разгосударствления, финансирования государственного долга через выпуск ценных бумаг, а также доступностью информации для инвесторов и внебиржевым оборотом ценных бумаг.

Выделяют две  формы первичного рынка ценных бумаг:

— частное (закрытое) размещение;

— публичное (открытое) предложение.

Для частного размещения характерна продажа ценных бумаг  ограниченному числу заранее  определенных инвесторов. Публичное  предложение характеризуется размещением ценных бумаг путем публичного объявления и продажи их неограниченному количеству инвесторов.

Под вторичным рынком ценных бумаг понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее выпущенных и размещенных на первичном рынке ценных бумаг.

Основу вторичного рынка ценных бумаг составляют операции, оформляющие перераспределение  собственности, спекулятивные и  страховые операции. Вторичный рынок  ценных бумаг обеспечивает перелив  капиталов в наиболее эффективные  сферы деятельности, стабильность и ликвидность рынка. Наличие развитого вторичного рынка является условием функционирования первичного рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг  Беларуси относится к так называемым развивающимся, нарождающимся рынкам. К таковым относятся рынки  стран, где интенсивное развитие механизмов фондового рынка началось по существу с 90-х годов XX столетия и которые осуществляют переход к современным моделям экономического развития с целью ликвидации разрыва между ними и высокоразвитыми странами.

В качестве основных характеристик рынка ценных бумаг Республики Беларусь можно назвать следующие: значительная роль государства в процессе создания фондового рынка, прямое кредитование на покрытие дефицита бюджета наряду с выпуском государством ценных бумаг, относительно высокая доля ценных бумаг банков и финансовых инструментов на финансовом и фондовом рынках государства.

2. Регулирование рынка ценных бумаг

Беларусь характеризуется  довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг.

Государственное регулирование и контроль за рынком ценных бумаг осуществляется путем принятия соответствующих  законодательных и нормативных правовых актов, государственной регистрации ценных бумаг, лицензирования и аттестации, осуществления контроля и надзора за деятельностью субъектов рынка ценных бумаг. Проведение единой государственной политики в этой сфере осуществляет Глава государства, Палата представителей Национального собрания Республики Беларусь, Совет Министров Республики Беларусь, Национальный банк Республики Беларусь. В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 законодательно закреплено разграничение полномочий между Советом Министров Республики Беларусь и Национальным банком Республики Беларусь по регулированию рынка ценных бумаг.

Главным принципом  регулирования рынка ценных бумаг  является реализация общенациональных экономических интересов и обеспечение  гарантий безопасности инвестиционной деятельности в Республике Беларусь.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг, осуществление контроля и надзора за выпуском, обращением и погашением ценных бумаг, а также профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам в соответствии с постановлением  Совета  Министров Республики Беларусь от 31 июля 2006 г. № 982 закреплено за Министерством финансов Республики Беларусь.

В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 5 мая 2006 г. № 289 «О структуре Правительства  Республики Беларусь» в Министерстве финансов Республики Беларусь создан Департамент по ценным бумагам посредством преобразования Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь.

Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь, в соответствии с Положением о Департаменте по ценным бумагам, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 июля 2006 г. №  982 «Об отдельных вопросах Министерства финансов Республики Беларусь и признании утратившими силу некоторых постановлений Совета Министров Республики Беларусь»,

является государственным органом, осуществляющим исполнительные, контрольные, координирующие и регулирующие функции в части государственного регулирования рынка ценных бумаг, осуществления контроля и надзора за выпуском и обращением ценных бумаг, профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам, а также осуществляет вневедомственный финансовый контроль за соблюдением участниками рынка ценных бумаг законодательства о ценных бумагах.

В своей деятельности Департамент по ценным бумагам руководствуется  Конституцией Республики Беларусь, иными актами законодательства, Положением о Министерстве финансов Республики Беларусь, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 октября 2001 г. № 1585 «Вопросы Министерства финансов Республики Беларусь», и Положением о Департаменте по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь.

Основными задачами Департамента по ценным бумагам являются:

государственное регулирование рынка ценных бумаг, осуществление контроля и надзора  за выпуском, обращением и погашением ценных бумаг, а также профессиональной и биржевой деятельностью по ценным бумагам;

государственная регистрация выпусков акций и  облигаций, за исключением государственных  ценных бумаг и ценных бумаг Национального  банка.

Департамент по ценным бумагам в соответствии с возложенными на него задачами:

подготавливает  и в установленном порядке  вносит на рассмотрение в Министерство финансов проекты нормативных правовых актов по вопросам государственного регулирования рынка ценных бумаг;

осуществляет  в установленном порядке государственную регистрацию выпусков акций и облигаций;

ведет в соответствии с законодательством государственные  реестры акций и облигаций;

участвует в  пределах своей компетенции в  осуществлении Минфином лицензирования профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам;

проводит аттестацию специалистов рынка ценных бумаг;

осуществляет  контроль и надзор за выпуском и  обращением ценных бумаг;

осуществляет  контроль и надзор за деятельностью  профессиональных участников рынка  ценных бумаг и фондовых бирж;

регистрирует  договоры залога акций и облигаций  либо делегирует полномочия республиканскому унитарному предприятию "Республиканский  центральный депозитарий ценных бумаг" (далее - РУП "РЦДЦБ") на осуществление  регистрации таких договоров;

регулирует деятельность РУП "РЦДЦБ", в установленном законодательством порядке распоряжается закрепленным за РУП "РЦДЦБ" имуществом, осуществляет контроль за его финансово-хозяйственной деятельностью;

осуществляет  выдачу свидетельств о размещении акций  на (вне) территории Республики Беларусь;

осуществляет  учет, оценку и реализацию (погашение) арестованных, конфискованных или обращенных в доход государства иным способом ценных бумаг, за исключением акций, государственных ценных бумаг, ценных бумаг Национального банка и именных приватизационных чеков "Имущество";

вносит в  установленном порядке предложения  по включению проверок в координационные  планы контрольной деятельности и осуществляет проверки соблюдения участниками рынка ценных бумаг  законодательства о ценных бумагах и при необходимости направляет материалы проверок в правоохранительные и другие органы государственного управления в соответствии с их компетенцией;

создает рабочие  группы мониторинга рынка ценных бумаг;

организует  и координирует работу государственного биржевого инспектора;

обращается  в установленном порядке в  общие и хозяйственные суды с  исками;

налагает в  установленном порядке административные взыскания за нарушение законодательства о ценных бумагах;

выдает предписания  о блокировке (разблокировке) акций в случае необходимости защиты интересов Республики Беларусь, в иных случаях, определяемых законодательством;

производит  сбор и хранение резервной информации о владельцах акций, счета "депо" которых открыты в депозитариях Республики Беларусь, и осуществляет ее представление в случаях, предусмотренных законодательством;

принимает меры по предотвращению недобросовестной конкуренции  при обращении акций открытых акционерных обществ на биржевом и внебиржевом рынках, в том  числе устанавливает режим, предупреждающий манипулирование ценами на рынке ценных бумаг;

разрабатывает стандарты и нормы корпоративного поведения для акционерных обществ;

вносит в  Минфин обоснованные предложения по установлению квот на размещение на территории иностранных государств акций и облигаций белорусских эмитентов и на размещение на территории Республики Беларусь акций и облигаций иностранных эмитентов;

согласовывает изготовление бланков ценных бумаг  в соответствии с законодательством;

осуществляет  в пределах своей компетенции  руководство деятельностью территориальных органов Минфина по ценным бумагам;

осуществляет  иные полномочия в соответствии с  задачами и функциями Департамента по ценным бумагам.

Департамент по ценным бумагам в пределах своей  компетенции и в соответствии с законодательством имеет право:

издавать приказы, распоряжения по Департаменту ценных бумаг;

вносить в Минфин предложения по вопросам, отнесенным к компетенции Департамента по ценным бумагам, в том числе проекты  нормативных правовых актов по указанным  вопросам;

привлекать на договорной основе научные коллективы, высшие учебные заведения для разработки проектов комплексных и целевых программ развития соответствующей отрасли;

рассматривать в установленном законодательством  порядке обращения республиканских  органов государственного управления, иных государственных организаций, подчиненных Правительству Республики Беларусь, местных исполнительных и распорядительных органов, общественных объединений, средств массовой информации, депутатов и граждан по вопросам, отнесенным к компетенции Департамента по ценным бумагам;

осуществлять  внешнеэкономическую деятельность в соответствии с законодательством;

принимать решения  ненормативного характера, обязательные для исполнения участниками рынка  ценных бумаг;

представлять  в установленном порядке Республику Беларусь в международных и зарубежных организациях по вопросам государственного регулирования рынка ценных бумаг;

обращаться  в республиканские органы государственного управления, местные исполнительные и распорядительные органы и в иные организации для получения необходимых документов, информации, а также привлечения соответствующих специалистов для выполнения работ и услуг, связанных с деятельностью Департамента по ценным бумагам;

осуществлять  ведение делопроизводства, обеспечивать сохранность и использование архивных документов.

Департамент по ценным бумагам возглавляет директор, назначаемый на должность и освобождаемый  от должности Советом Министров  Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь.

Директор Департамента по ценным бумагам:

подчиняется непосредственно  Министру финансов;

является членом коллегии Минфина;

имеет заместителей, численность которых определяется Минфином. Заместители директора  Департамента по ценным бумагам назначаются  на должность и освобождаются от должности Министром финансов по согласованию с Советом Министров Республики Беларусь.

Директор Департамента по ценным бумагам:

руководит деятельностью  Департамента по ценным бумагам и  несет персональную ответственность  за выполнение возложенных на Департамент по ценным бумагам задач и функций;

издает в  пределах своей компетенции приказы  и распоряжения по Департаменту по ценным бумагам, утверждает положения  о структурных подразделениях Департамента по ценным бумагам;