Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

распределяет  обязанности между своими заместителями, руководителями структурных подразделений и иными работниками Департамента по ценным бумагам;

утверждает  по согласованию с Министром финансов структуру и штатное расписание Департамента по ценным бумагам в  пределах установленной Минфину численности и расходов на содержание;

назначает на должность, в том числе на контрактной  основе, и освобождает от должности  работников Департамента по ценным бумагам, а также применяет меры поощрения, налагает дисциплинарные взыскания  в отношении указанных работников в порядке, согласованном с Минфином;

представляет  интересы Департамента по ценным бумагам  в государственных органах и  иных организациях;

распоряжается в установленном порядке денежными  средствами и другим имуществом Департамента по ценным бумагам, без доверенности действует от его имени, открывает счета в банках;

согласовывает структуру, численность работников и штатное расписание административно-управленческого  персонала РУП "РЦДЦБ";

осуществляет  иные полномочия в пределах своей  компетенции.

Место нахождения Департамента по ценным бумагам: 220002, г.Минск, ул. Кропоткина, 44.

В целях обеспечения  профессиональным участникам рынка  ценных бумаг необходимых условий  для торговли ценными бумагами, определения  их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг в Республике Беларусь в 1998 году во исполнение Указа Президента Республики Беларусь от 20 июля 1998 г. № 366 «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг» на основании договора о совместной деятельности между Национальным банком Республики Беларусь и Министерством по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь было образовано Открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа».

На сегодняшний  день ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» - единственная в республике целостная структура, на основе которой  создана общенациональная система  биржевых торгов на всех основных сегментах финансового рынка – валютном, фондовом и срочном.

За ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» закреплено исключительное право на организацию вторичного обращения государственных краткосрочных  облигаций, государственных долгосрочных облигаций  и краткосрочных облигаций Национального банка Республики Беларусь.

Биржевой рынок  негосударственных ценных бумаг  представлен корпоративными ценными  бумагами.

Информационная  прозрачность является важным принципом  организации биржевой деятельности на ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа». В 2000 году была введена в эксплуатацию информационная Белорусская котировочная автоматизированная система (БЕКАС), которая представляет собой единственно полноценный источник информации о состоянии внебиржевого рынка ценных бумаг.

Для распространения  информации биржей используется широкий  спектр современных и традиционных технологий: Интернет - сервер, электронная  почта, удаленные информационные терминалы, которые позволяют получать итоговую и текущую (в режиме on-line) информацию о ходе биржевых торгов иностранными валютами и государственными ценными бумагами.

Стратегической  целью развития биржевого рынка  ценных бумаг является обеспечение  качественно нового уровня обслуживания участников и роста торговых оборотов, модернизация его инфраструктуры и технологии работ.

Депозитарная  система Республики Беларусь является двухуровневой и включает в себя центральный депозитарий и депозитарии, установившие корреспондентские отношения  с центральным депозитарием.

Основная задача депозитарной системы - обеспечение централизованного хранения ценных бумаг, зарегистрированных в установленном законодательством Республики Беларусь порядке и разрешенных к обращению на территории Республики Беларусь, и учета прав на эти ценные бумаги.

Созданная в  Республике Беларусь централизованная двухуровневая депозитарная система, осуществляющая повсеместно на территории Республики Беларусь учет прав собственности на ценные бумаги, является наиболее передовой в странах СНГ.

Функции центрального депозитария в отношении корпоративных ценных бумаг выполняет Республиканское унитарное предприятие «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг», в отношении государственных ценных бумаг – Национальный банк Республики Беларусь.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                            ГЛАВА 3

Характеристика  и состояние рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь.

 

В Республике Беларусь создана смешанная, базирующаяся на банковской или «европейской» модели, модель рынка ценных бумаг. В настоящее время нормативная правовая база, прямо или косвенно регулирующая рынок ценных бумаг, состоит из: Гражданского кодекса Республики Беларусь, 10 законов Республики Беларусь, 1 декрета и 13 указов Президента Республики Беларусь, 8 постановлений Верховного Совета, 1 постановления Президиума Верховного Совета, 64 постановлений Совета Министров, 1 постановления Пленума Верховного Суда, 1 постановления Президиума Высшего Хозяйственного Суда, 12 совместных постановлений Совета Министров и Национального банка и 218 ведомственных нормативных правовых актов, из них Национальным банком принято 92, Министерством финансов – 28, Министерством экономики – 7, Министерством по налогам и сборам – 7, Министерством юстиции – 3, Государственным таможенным комитетом – 1, Министерством статистики и анализа – 1, Комитетом по ценным бумагам – 59, Национальным банком совместно с Комитетом по ценным бумагам – 13, Национальным банком и Министерством финансов – 1, Министерством финансов и Министерством экономики – 2, Министерством финансов и Комитетом по ценным бумагам – 4.

Основными нормативными правовыми актами являются Законы Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 12.03.1992, «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью» от 09.12.1992, «О депозитарной деятельности и центральном депозитарии ценных бумаг в Республике Беларусь» от 09.07.1999, «О совершенствовании системы государственного регулирования рынка ценных бумаг» и от 19 ноября 1998 г. №553 «О регулировании вексельного обращения в Республике Беларусь», постановление Совета Министров Республики Беларусь от 14 ноября 2000 г. №1740 «О некоторых вопросах обращения ценных бумаг открытых акционерных обществ».

В настоящее  время инфраструктура рынка ценных бумаг включает в себя более 4500 эмитентов, свыше 800 тыс. владельцев ценных бумаг, ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», двухуровневую депозитарную систему, состоящую из республиканского унитарного предприятия «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг», депозитария Национального банка и 53 депозитариев второго уровня, 126 профессиональных участников рынка ценных бумаг (юридические лица), включая 27 банков и Фонд государственного имущества Министерства экономики. Основу фондового рынка составляют акции открытых акционерных обществ. В Республике Беларусь по состоянию на 01.01.2006 г. зарегистрированы 5640 акционерных обществ, из них 2086 открытых акционерных обществ (в том числе 1611 созданы в процессе приватизации госсобственности), и 2954 закрытых акционерных обществ. По состоянию на 01.01.2006 года общий объем эмиссии составил 20,9 трлн. руб. или 43,4% ВВП, совокупный оборот на вторичном рынке за 2006 год составил 12,5 трлн. руб. или 26,5%.

Структура рынка ценных бумаг (по объему эмиссии) в 2006 году представлена следующим образом:

• корпоративные ценные бумаги (акции и облигации юридических лиц) с объемом эмиссии за 2006 год – 12172,6 млрд. руб.
• государственные ценные бумаги (ГКО, ГДО) с объемом эмиссии 2715,2 млрд. руб.;
• муниципальные (жилищные облигационные займы) ценные бумаги с объемом эмиссии 1,06 млрд. руб.;
• векселя банков с объемом эмиссии – 2056,2 млрд. руб.;
• краткосрочные облигации Национального банка с объемом эмиссии 845 млрд. руб.;
• векселя юридических лиц (кроме банков) с объемом эмиссии за 2006 год 118,7 млрд. руб.

Эмиссия ценных бумаг за период 2003–2006 гг. представлена в таблице 1. По состоянию на 01.01.2007 года общий объем эмиссии составил 10,9 трлн. руб. или 30,4% ВВП (против 19,7% в 2002 году), совокупный оборот на вторичном рынке за 2006 год составил 9,5 трлн. руб. или 26,5% ВВП. Суммарный объем операций купли/продажи акций ОАО на внебиржевом вторичном рынке в 2006 году составил 13,193 млрд. руб. (в 2005 году – 9,57).

 

Таблица 1. Эмиссия ценных бумаг за период 2003-2006 гг.

Виды  ценных бумаг	2003	2004	2005	2006
Корпоративные ценные бумаги (акции, облигации)	370,2	502,4	2616,9	3879,4
Государственные ценные бумаги (ГКО, ДГО)	233,2	665,2	701,7	911,2
Краткосрочные облигации Национального банка  РБ	Н/Д	Н/Д	17	631
Векселя, депозитные и сберегательные сертификаты	233,4	675,7	1102,4	1995,2
Муниципальные ценные бумаги	2,5	1,7	0,5	0,24
Векселя коммерческих организаций (кроме банков)	79,2	108,8	80,7	80,7

 

Всего ОАО выпущено акций на сумму 6732,211 млрд. руб. по номинальной стоимости, из них 5088,782 млрд. руб. по приватизированным предприятиям. За 2006г. зарегистрированы выпуски 405 ОАО на сумму 9666,809 млрд. руб. Сумма эмиссии зарегистрированных ценных бумаг с учетом дополнительных выпусков акций ранее зарегистрированных обществ, увеличения номинальной стоимости ценных бумаг за 2006 год составила 3876,4 млрд. руб. За 2006 год с акциями на вторичном рынке было совершено 8926 сделок (в том числе 4460 – на биржевом, 4150 – на внебиржевом) на общую сумму в 25,1 млрд. руб. Коэффициент оборота по акциям ОАО составил 0,004 (0,4%). Данные по 5 крупнейшим открытым акционерным обществам республики по объему чистой прибыли и рентабельности за 9 месяцев 2006 года приведены в табл. 2.

Таблица 2. Крупнейшие открытые акционерные общества республики по объему чистой прибыли и рентабельности

Наименование  предприятия	Чистая прибыль (млн. рублей)	Рентабельность (%)
Нафтан	151893,370	19,33%
Мозырский нефтеперерабатывающий завод	108896,814	16,55%
Белтрансгаз	61203,910	6,23%
Полимир	12011,037	5,46%
Слуцкий сахорорафинадный комбинат	8488,200	16,60%

 

Несмотря на достаточно значительные объемы чистой прибыли и приемлемый уровень  рентабельности за 9 месяцев 2006 года, лишь 360 ОАО осуществляли выплату дивидендов, причем на выплату дивидендов пошло в среднем лишь 2% от чистой прибыли предприятий, а средний размер дивиденда на 1 акцию составил 8461 руб.

Общая сумма  размещения государственных облигаций  в 2006 году составила 911,2 млрд. руб. с учетом доразмещений. На протяжении 2006 г. произведено погашение государственных облигаций на общую сумму 468,3 млрд. рублей. В результате финансирование республиканского бюджета за счет эмиссии и размещения государственных облигаций доля юридических лиц составило 442,9 млрд. рублей. В территориальном разрезе наличие ценных бумаг в стоимостном выражении распределилось таким образом, что первичный рынок ценных бумаг в основном представлен эмитентами г. Минска – 4251,1 млрд. руб., или 58,6% от общей суммы ценных бумаг эмитентов Республики Беларусь. Меньше всего ценных бумаг приходится на Гомельскую 4,2% и Минскую или 3,3% области (см. рис.1).

В целом по республике на 1 июля 2006 г. была зарегистрирована 2971 организация-эмитент, в т.ч. в Брестской  области 275 организаций, Витебской – 320, Гомельской – 247, Гродненской – 155, Минской – 349, в г. Минске 1345 организаций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Основной удельный вес ценных бумаг приходится на предприятия  промышленности (47,2%). В стоимостном  выражении это составляет 2646 млрд. руб. Значителен удельный вес ценных бумаг в организациях транспорта (22,5%) и финансовых организациях (23,2%) (в стоимостном выражении 1261,8 млрд. руб. и 1299,8 млрд. руб. соответственно).

Удельный вес  ценных бумаг, принадлежащих другим отраслям (строительству, торговле и  общественному питанию, материально-техническому снабжению и сбыту, сельскому хозяйству и другим организациям), колеблется от 0,9 до 2%. Суммарный объем торгов акциями в 2006 году составил 11,96 млрд. рублей или 10094404 акции.  Количество сделок с акциями, заключенных в биржевой торговой системе, составило 4776.

Большую долю оборота  ценных бумаг на Белорусском рынке  занимают государственные ценные бумаги (государственные краткосрочные  и долгосрочные облигации – ГКО  и ГДО). Их размещение происходит на первичном рынке, а оборот на вторичном. Выделяют следующие формы первичного рынка ЦБ: частное размещение и публичное предложение.

Частное размещение предполагает размещение ЦБ:

• без публичного объявления;
• без проведения рекламной компании;
• без публикации и регистрации проспекта эмиссии;
• среди заранее известного числа инвесторов.