Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

Публичное предложение – это размещение ЦБ на следующих условиях:

• путем открытой подписки;
• с публикацией и регистрацией проспекта эмиссии;
• среди потенциально неограниченного числа инвесторов.

В Республике Беларусь первичное размещение ЦБ производится путем проведения закрытого аукциона, участниками которого являются первичные инвесторы – коммерческие банки. Объем размещенных государственных займов и расходы, но их погашению и обслуживанию определяются в Законе о бюджете Республики Беларусь на очередной год, исходя из ожидаемого уровня инфляции, роста ВВП и др. Первые аукционы ГКО прошли в 1994 году. Было размещено 4 выпуска ГКО на сумму около 20 млрд. руб. по номиналу. Все выпуски были со сроком обращения около 3 месяцев. Они имели самую высокую доходность. В 1995 году было проведено 19 аукционов по размещению выпусков ГКО. Всего размещено облигаций на сумму около 1,4 трлн. руб., что превысило аналогичный показатель 1994 года более чем в 60 раз. 1996 год характеризовался дальнейшей активизацией рынка ГЦБ, увеличением объемов их размещения, выпуска новых видов, созданием условий для совершенствования инфраструктуры рынка. Проведено 26 аукционов, на которых размещено по номиналу ценных бумаг Правительства на более, чем на 5 трлн. руб. В последующие годы подобные аукционы стало проводиться регулярно. Объем спроса на государственные ценные бумаги зависит от складывающейся рыночной ситуации, функционирования всех секторов экономики, состояния финансового рынка, наличия свободных денежных средств у инвесторов. Например, в 1996–1998 годах спрос на государственные облигации со стороны инвесторов, в основном банков, был выше объявленной Министерством финансов эмиссии в 2–3 раза. На первичном рынке ценных бумаг в 2003 году размещено государственных облигаций в белорусских рублях (ГКО и ГДО) по фактической стоимости на сумму 725,5 млрд. рублей, что на 44% больше объема размещения в 2002 году (502,3 млрд. рублей). Кроме того, в 2003 году Министерство финансов разместило государственные облигации, номинированные в СКВ (ВГДО), на сумму 34 млн. евро и 65,4 млн. долларов США (или в эквиваленте 215,71 млрд. рублей), в 2002 году размещено ВГДО на сумму 107,4 млн. долларов США (или в эквиваленте 199,3 млрд. рублей).

Всего на 01.01.2007 объем ГКО и ГДО в обращении по отношению к 01.01.2006 увеличился на1069,73 млрд. рублей и составил 1259,09 млрд. рублей по номиналу.

Динамика  доходности первичного рынка ГКО  в целом соответствовала общему направлению снижения процентных ставок на финансовом рынке и составила в декабре 2006 г. 39,6% годовых, снизившись на 10,5 процентного пункта по отношению к декабрю 2005 г. В среднем за 2006 год доходность первичного рынка ГКО составила 46,% годовых, снизившись более чем на 17 процентных пунктов по сравнению с 2005 годом.

Вторичный рынок государственных ценных бумаг – это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. На вторичном рынке инвесторы проводят 3 вида операций: покупка, продажа и операции «РЕПО», являющиеся преобладающими. Начиная с 1996 г. с объемами по обороту операций сделок «РЕПО» не может сравниться ни рынок межбанковских кредитов, ни биржевой валютный рынок.

Банками Республики Беларусь выпускаются следующие  виды ценных бумаг: векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов – сугубо банковская операция, так как является одной из форм привлечения денежных средств физических и юридических лиц во вклады (депозиты). В январе – июле 2006 года выпуск депозитных сертификатов осуществляли 15 банков, выпуск сберегательных сертификатов – 9 банков. Сберегательные сертификаты с точки зрения населения имеют лишь одно существенное отличие от срочных вкладов (депозитов) – процентная ставка по сертификату не может быть изменена до наступления срока возврата вклада (депозита). В условиях постоянного снижения ставки рефинансирования Национального банка Республики Беларусь и, соответственно, ставок по срочным вкладам (депозитам) такая особенность становится ощутимым преимуществом перед обычными депозитами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В ходе исследования была раскрыта сущность ценных бумаг, были определены основные характеристики ценных бумаг, такие как стоимость  ценной бумаги, ликвидность ценной бумаги, риск по ценной бумаге, доходность ценной бумаги. Были определены основные виды ценных бумаг.

Также определена сущность рынка ценных бумаг, его  виды и функции. Выявлены участники  рынка ценных бумаг: инвесторы, эмитенты и т.д., определена и роль в рынке  ценных бумаг.

Выявлены основные тенденции развития рынка ценных бумаг:

1. концентрация и централизация капиталов
2. интернационализация и глобализация рынка
3. повышение уровня организованности и усиление государственного контроля
4. компьютеризация рынка ценных бумаг
5. нововведения на рынке
6. секьюритизация
7. взаимопроникновение в другие рынки капиталов.

Так же можно  заметить что очень высока рискованность  на рынке, ведь заранее результат  невозможно угадать (для это и  существуют расчеты, они конечно  не спасут 100% от риска, но все же помогут  прояснить ситуацию). Развитие эффективных  рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики.

Серьезным препятствием на пути создания эффективного функционирующего фондового рынка в Белоруссии является несовершенство законодательства и норм регулирования по ценным бумагам. Я считаю, что необходимо более четко регулировать всю структуры финансового рынка, ведь этого зависит уровень экономики.

 

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Алексеева Т.М., А.Ф.Галов, Ю.И.Енин. Под ред. В.М.Шухно. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь и тенденции его развития / Мн.: Издательско-методический центр РИВШ-БГУ, 2001.
2. Алёхин Б.И., Рынок ценных бумаг. – М., 2004.
3. Волков О.И. Экономика предприятия: Учебник – М.: ИНФРА – М, 2000.
4. Долгов, С.И. Финансы, деньги, кредит:учебник/С.И. Долгов, С.А. Бартенев, А.В.Беликова, Т.С. Каплюк; под ред. О.В. Соколовой. – М.: Юристъ, 2000. – 781 с.
5. Захаров А.В., Станет ли фондовый рынок источником инвестиций // Эксперт. 2003. № 22.
6. Матюшевской В.К. Мировая экономика: Курс лекций. - Мн.:Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2003. – 292 с.
7. Суша Г.З. Экономика предприятия. – Мн.: ООО “Новое знание”, 2003. – 384с.
8. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. -М.: «Экзамен», 2002.
9. Каратуев А.Г.Ценные бумаги: виды и разновидности.- М., 1997.
10. Ранверсе. Ф. Рыночное посредничество и финансирование предприятий через рынок акций // Проблемы прогнозирования. 2003. № 5.
11. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. Москва, Издательство "Перспектива", 2001
12. Харевич Г.Л.   Управление инвестициями: Курс лекций. Часть II/  Харевич Г.Л.– Мн.:Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2005. – 186 с.