Биржевые спекуляции и их влияние на курс ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО  ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ  РФ 
Московский Государственный Институт Электроники и Математики

(Технический  Университет) 
 
 
 
 

Реферат

по курсу  «Рынок ценных бумаг».

Биржевые  спекуляции и их влияние на курс ценных бумаг. 
 
 
 
 
 
 
 

 
Выполнил

Шульга  А. С.

МЭ-82 
 

Москва, 2011 г. 
 
 
 
 

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ

1. СПЕКУЛЯНТЫ И СПЕКУЛЯЦИИ
2. СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА СПЕКУЛЯТИВНЫХ ОПЕРАЦИЙ

 

3. ВЛИЯНИЕ СПЕКУЛЯЦИЙ НА РЫНОЧНЫЙ КУРС ЦЕННЫХ БУМАГ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ЛИТЕРАТУРА 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

 Биржевые спекуляции — явление столь же древнее, как и сама фондовая биржа. Прежде чем объяснить, почему спекулянтов привлекает биржевая игра, следует кратко остановиться на том, почему люди спекулируют. В спекуляции присутствуют два основных мотива: возможность получения прибыли и удовольствие. Каждый спекулянт согласится с первым мотивом, но второй часто имеет большее значение. Некоторые люди любят риск, а биржевая спекуляция спекуляция рискованна по определению.  

В результате возникает  вопрос: отличается ли спекуляция от азартной игры? Те, кто любит спекулятивные  операции, обычно отмечают, что в  игре риск создается ради риска, в  то время как спекуляция есть механизм принятия риска, который уже существует. Например, никому не нужно терять деньги или приобретать их в зависимости  от того, какая выпала карта. Все  могут просто отказаться от игры. Однако кто-то должен потерять или приобрести деньги в зависимости от того, упадут либо повысятся цены на акции или  облигации, т. е. придется ли риск на эмитентов  этих ценных бумаг либо на одного из спекулянтов.  

Психологические мотивы спекулянтов не отличаются существенно  от мотивов игроков. Однако биржевая спекуляция действительно переносит  риск с тех, кто не хочет его, на тех, кто стремится к этому. Другими  словами, спекуляция финансовыми активами направляет стремление к принятию риска  в экономически продуктивное русло.

 

Фондовая торговля имеет большую привлекательность  для тех, кто заинтересован в  комбинации азарта и возможности  большой быстрой прибыли. Во-первых, она представляет неординарные возможности прибыли. Во-вторых, биржевая торговля является технически несложным делом. Необходимо только позвонить своему исполнителю счетов и в течение нескольких минут ваш приказ будет выполнен. Имеются тысячи брокерских домов и множество брокеров, готовых содействовать клиентам в их торговле. В-третьих, фондовые операции стимулируют интеллектуальную деятельность, они дают возможность вести анализ рынка и предвидеть его изменения.  

Биржевые рынки  сами по себе интересны и информативны. Одна из первых особенностей, которую  открывают для себя спекулянты, —  это то, что очень мало событий  в мире не затрагивают курсов акций  или валют. Биржевые спекуляции делают тех, кто хочет всего лишь получить прибыль, более сведующими о том мире, в котором они живут.  

Большинство спекулянтов  привлекает надежда на быструю прибыль, а не забота о благосостоянии экономики, тем не менее они выполняют на биржевых рынках несколько жизненно необходимых функций, которые облегчают торговлю фондовыми ценностями и финансовыми инструментами.  

Наличие на биржевых рынках большой группы спекулянтов  приносит пользу и бирже, и экономике  в целом. Основные функции, которые  приняли на себя биржевые спекулянты:

повышение ликвидности  рынка, относительное сглаживание  ценовых колебаний.  

На каждой бирже  спекулянты представлены двумя основными  видами: игроки на понижение и игроки на повышение. Одни извлекают прибыль  из повышения курсов, другие — из понижения.  

Биржевая спекуляция может осуществляться на фондовой бирже как в наличных, так и в срочных операциях. Но в наличных операциях меньше комбинаций и в целом меньше выгоды. Поэтому главной ареной спекулянтов является срочный рынок.  

Различие между  спекуляцией на наличном и срочном  рынке заключается в следующем:

на наличном рынке спекулянт может извлекать  выгоду только при повышении курсов; спекуляция на понижении в этом случае невозможна;

при наличной сделке нельзя купить больше ценных бумаг, чем  есть в данный момент в продаже, поэтому  спекуляция на этом рынке ограничивается и по количеству.  

Игра на понижение  осуществляется путем продажи спекулянтами акций с целью их последующей  покупки по более низкой цене. Спекулянтов, занимающихся этими операциями, называют «медведями».  

Игра на повышение  осуществляется путем покупки ценных бумаг с целью их последующей  продажи по более высокой цене. Спекулянты этого типа называются «быками».  

Спекулятивная прибыль возможна как при игре на повышение, так и при игре на понижение. В то же время следует  подчеркнуть, что в спекулятивных  операциях возможны и убытки, причем часто весьма значительные. Поэтому занятие спекулятивной деятельностью и инвестиции в нее — дело с высокой степенью риска.  

В определенной степени биржевых спекулянтов можно  классифицировать по тем различиям  в методах прогноза рыночной конъюнктуры, которые они используют. Так, одна группа спекулянтов использует фундаментальный  анализ рынка, т. е. уделяет основное внимание изменению факторов, определяющих спрос и предложение на рынке. Другая группа применяет главным  образом прикладной анализ, т. е. основывается на информации о динамике цен, объемах  сделок, уровне процентных ставок.  
 
 

СПЕКУЛЯНТЫ  И СПЕКУЛЯЦИИ 
 

 По американской  терминологии speculator в буквальном переводе означает «человек, занимающий выжидательную позицию» (ожидающий прибыль от роста или падения цены). 

 Спекулянты - это самая многочисленная, но  наименее удачливая группа участников  фьючерсного рынка. Хотя не  существует официальной статистики  успехов и неудач спекулянтов  на фьючерсных рынках, однако, некоторые  экспертные оценки все же производились.  По этим оценкам, лишь от 10 до 30 % из всего числа спекулянтов  имели чистую прибыль в каждом  году своей деятельности. Но это  не мешает все новым группам  участников фьючерсного рынка  пробовать свои силы в спекулятивных  операциях. 

 Предметом  спекулятивных сделок является  торговля отсроченным правом  на осуществление и принятие  поставки по контракту с целью  извлечь «ценовую разницу» в  связи с меняющимися условиями  хозяйственной деятельности. Спекулянты в отличие от хеджеров, стремящихся защитить сделки от риска, принимают на себя риски, стремясь получить определенную прибыль. 

 В рыночных  условиях спекуляция является  неотъемлемым элементом сделок  купли – продажи, поскольку  независимо от воли и желания  сторон одна из них в результате  непрерывного изменения цен получает  в конечном итоге дополнительный  выигрыш, а другая несет потери. 

 Биржевой  спекуляцией обычно занимаются  члены биржи и те, кто желает (обычно частные лица) сыграть  на разнице в динамике цен  фьючерсных контрактов, однако в  спекуляциях могут участвовать  и крупные корпорации и банки,  действующие через тех же самых  спекулянтов. 

 На практике  нет строгого разграничения между  субъектами, занимающимися хеджированием,  и субъектами, деятельность которых  связана с биржевой спекуляцией,  так как участники рынка реальных  товаров тоже занимаются биржевыми  спекуляциями, ибо в рыночной  экономике главное – это получение  прибыли независимо от того, за  счет каких биржевых операций  эта цель достигается. 

 На фьючерсных  рынках спекулянты представлены  двумя основными видами: игроки  на понижение и игроки на  повышение. 

 Игра на  понижение осуществляется путем  продажи спекулянтами фьючерсных  контрактов с целью их последующего  откупа по более низкой цене. Спекулянтов, занимающихся этими  операциями, называют «медведями». 

 Игра на  повышение осуществляется путем  покупки фьючерсных контрактов  с целью их последующей продажи  по более высокой цене. Спекулянты  этого типа называются «быками». 

 Спекулятивная  прибыль возможна как при игре  на повышение, так и при игре  на понижение. В то же время  в спекулятивных операциях возможны  и убытки, часто весьма значительные. 

 Спекулянт  обычно осуществляет краткосрочные  операции. Когда он начинает операцию, то говорят: он открывает позицию,  когда закрывает, – закрывает  позицию. Если спекулянт покупает  бумаги, он открывает длинную  позицию, если продает, – открывает  короткую позицию.  

 Биржевые  спекуляции, как правило, тщательно  планируются и осуществляются  по заранее подготовленным сценариям,  путем тщательных предварительных  мероприятий, растянутых на довольно  длительные периоды. Причем ажиотаж  на бирже не обязательно организуют  крупные биржевые дельцы. Эта  роль отводится обычно мелким  и средним вкладчикам, которые  по существу подготавливают почву  для крупных биржевых спекуляций. А вот в них уже участвуют,  как правило, крупные корпорации, банки, прежде всего инвестиционные, и другие кредитно-финансовые  учреждения. Повышение интереса  вообще к тем или иным ценным  бумагам или к акциям и облигациям  какой-то компании может быть  обусловлено информацией о слиянии  с более крупным партнером,  предстоящих научно-технических  открытиях в той или иной  компании, ложной информацией о  деловых переговорах компаний  по различным вопросам (о распределении  государственных заказов на крупные  суммы). Распространение такой информации  позволяет в конечном итоге  придать мощный импульс повышению  курса, который может казаться  непредсказуемым. При этом бывает  важно осуществить сделку за  несколько минут до окончания  работы биржи, так как установленный  курс становиться определяющим  на следующие день или два. 

 На современной  фондовой бирже объектом биржевых  спекуляций стали не только  акции, но и облигации частных  компаний и корпораций. Они используются  для всякого рода махинаций  и мошенничества, позволяющих  получить спекулятивную прибыль.  С целью спекуляций с облигациями  создаются специальные компании, строящие свой бизнес на колебаниях  уровня процентов. В организации  и финансировании таких подставных  компаний огромную роль играют  коммерческие банки, которые извлекают  дополнительную прибыль при сделках,  связанных с предоставлением  облигаций в кредит. Вместе с  банками участвуют также другие  кредитно-финансовые институты,  располагающие солидными финансовыми  ресурсами. В этом отношении  особое место принадлежит страховым  компаниям. 
 

СТРАТЕГИЯ И ТАКТИКА СПЕКУЛЯТИВНЫХ  ОПЕРАЦИЙ 

Успешные операции требуют двух условий — анализа  и прогноза цен и умения эффективно управлять выделенным для операции капиталом.  

Для успешной спекулятивной  торговли трейдер должен, во-первых, специализироваться на каких-либо ценных бумагах и, во-вторых, ограничить число одновременно осуществляемых им операций. Количество одновременно осуществляемых операций устанавливается с учетом времени, которое трейдер может посвятить спекулятивной деятельности. Так, для спекулянтов-непрофессионалов, которые не имеют возможности посвятить этому занятию все свое время, считается благоразумным иметь одновременно не более пяти операций. Для профессиональных трейдеров, имеющих в своем распоряжении специальное оборудование и штат сотрудников, таким лимитом может быть сто и более операций.  

Огромную роль в успешности биржевых спекуляций играет опыт. Благодаря ему спекулянты могут работать, опираясь на ряд общих закономерностей рынка:  

— сравнение  перспектив торговли различными активами позволяет сделать вывод, что  благодаря им можно оптимально использовать циклическое движение цен; за повышением цен следует период их стабилизации или падения; и эта цикличность, выраженная сильнее или слабее, всегда дает шанс на получение прибыли за счет антициклических действий;  

— все типы инвестиций, дающие высокий уровень возврата на вложенный капитал, испытывают периоды  спада, что связано с определенными  глобальными экономическими явлениями  или частными причинами временного характера. Эффект спада можно сгладить, если распределить инвестиции между  рынками, не коррелирующими между собой.