Финансовый рынок в современных условиях России

 
 

     Снятие  валютных ограничений и движение к свободной конвертируемости рубля  пока не привели к существенному  росту роли российской валюты на международной  арене. По данным BIS, доля операций с  рублем в общем обороте мирового рынка увеличилась с 0,7% в 2006 г. до 0,8% в 2009 г. Значительно опережают рубль по использованию в мировой торговле валюты не только развитых, но и развивающихся стран: гонконгский доллар (рост с 1,9 до 2,8%) новозеландский доллар (с 1 до 1,9%), мексиканский песо (с 1,1 до 1,3%) и др. Рассмотрим рисунок 2.2.

      

Рис. 2.2. Структура оборота валютного рынка по видам операций

      Падение курса доллара и либерализация  движения капитала стимулируют процессы дедолларизации и диверсификации валютных операций, которые происходят на мировом рынке.

      По  данным ЦБ РФ, по сравнению с 2007 г. на российском рынке практически удвоился оборот по операциям с японской иеной, британским фунтом и канадским долларом. Причем сделки с использованием этих валют заключаются преимущественно в паре с долларом или евро, что обусловливает снижение удельного веса рублевых операций. При общей доле операций с фунтом стерлингов на межбанковском рынке — около 5% и иеной — 4%, объемы операций в парах «фунт—рубль» и «иена—рубль» составляют в среднем 1—2 млн долл. в день, или 0,001% оборота. Рассмотрим таблицу 2.6. Структура межбанковского валютного рынка по валютным парам, %.

      Таблица 2. 6.

                

     В 2007—2009 гг. и на межбанковском, и на биржевом рынке опережающими темпами рос объем операций с европейской валютой. За первое полугодие 2009 г. удельный вес сделок «евро— рубль» на межбанковском валютном рынке увеличился до 2,2%. Однако в III кв. доля этих операций вновь снизилась до 1,8%, уступив в динамике другим валютным парам. На биржевом рынке, где евро конкурирует только с долларом, рост удельного веса операций с европейской валютой продолжился, впервые составив в среднем за квартал 3%.

Рассмотрим  рисунок 2.3.

                                                

      Рис. 2.3. Структура межбанковского валютного рынка по валютным парам 

      В предыдущие годы на межбанковском рынке  значительно более существенный рост наблюдался в сегменте «евро—доллар», привычном для растущих трансграничных операций. Однако, достигнув

среднестатистического мирового показателя 27—28%, доля операций «евро—доллар» на российском рынке также стабилизировалась.

     Российский  рынок развивается в русле  мировых тенденций, где во главу  угла ставится развитие технологий торговли. Согласно опросам BIS, электронные торговые системы и особенно алгоритмическая торговля имеют наибольшие темпы роста. Согласно опросу ЦБ РФ, на российском рынке главенствующая роль принадлежит прямому двустороннему трейдингу с использованием наиболее распространенных информационных систем Reuters и Bloomberg. В результате на две группы «межбанк напрямую» и «напрямую с клиентом» в совокупности приходится 55% оборота российского валютного рынка, из которых 33% составляют сделки крупнейших банков-респондентов друг с другом, а 22% — их оборот с клиентами (другими кредитными, финансовыми и нефинансовыми организациями) Рассмотрим таблицу 2.7. Распределение оборота валютного рынка России по используемым технологиям заключения сделок в разрезе отдельных видов операций и контрагентов, %

     Таблица 2.7.

 

собственные электронные торговые системы банков (в том числе через Интернет).

      В 2008—2009 гг. доля российского биржевого рынка в общем объеме межбанковских рублевых операций достигла 17—25% по сравнению с 6—12% двумя годами ранее.

     На  валютном рынке объектом купли-продажи выступает иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней. Внутренний валютный рынок имеет важное значение для всего российского финансового рынка и экономики в целом, обеспечивая взаимодействие с другими сегментами внутреннего финансового рынка, связь с реальным сектором российской экономики и участие России в функционировании глобальной экономической системы. Курсовая динамика рубля была важным фактором, определявшим сравнительную привлекательность рублевых и валютных инструментов денежного рынка и рынка капитала, и тем самым оказывала влияние на инвестиционные решения участников финансового рынка. От курсовых колебаний также зависели финансовые результаты деятельности кредитных организаций, небанковских финансовых институтов и нефинансовых предприятий из-за изменения рублевой стоимости их валютных активов и обязательств.

     В настоящее время, суммарный оборот валютного рынка снизился. Структура  внутреннего валютного рынка  представлена на рисунке 2.4.

                    

     Рис. 2.4. Валютная структура ВВР РФ за 5 мес. 2009 года 

     Таким образом, в первом полугодии 2009 года внутренний валютный рынок оставался  одним из наиболее значимых сегментов  российского 

     Приложение 1.

Словарь финансовых терминов.

Мировой рынок — совокупность финансово-кредитных организаций, которые в качестве посредников перераспределяют финансовые активы между кредиторами и заёмщиками, продавцами и покупателями финансовых ресурсов.

Внебиржевой рынок ценных бумаг— рынок ценных бумаг, организуемый дилерами вне биржи; на таком рынке обращаются в основном ценные бумаги компаний, не зарегистрированные на бирже. Котировка ценных бумаг на таком рынке осуществляется не в результате действия рыночных факторов, а самой компанией (самокотировка).

Биржевой рынок — это торговля ценными бумагами, осуществляемая на фондовой бирже. Это рынок с высочайшим уровнем организации, которая максимально оказывает содействие мобильности капитала и формированию реальных рыночных цен на финансовые вклады, которые находятся в обращении.

Ценные  бумаги – документы, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при их предъявление.

Ценные  бумаги, номинированные в валюте Российской Федерации, - платежные документы (чеки, векселя, и другие платежные документы), эмиссионные ценные бумаги ( включая акции и облигации ), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг ( включая депозитарные расписки ), опционы, дающие право на приобретение эмиссионных ценных бумаг, и другие долговые обязательства, выраженных в валюте Российской Федерации.

Финансовый  рынок – рынок, на котором обращаются капиталы и кредиты. подразделяется на рынок краткосрочного капитала и рынок долгосрочного ссудного капитала.

Финансовый  механизм – совокупность форм организации финансовых отношений, методов (способов) формирования и использования финансовых ресурсов, применяемых обществом в целях создания благоприятных условий для экономического и социального развития общества. В соответствии со структурой финансовой системы финансовый механизм подразделяется на финансовый механизм предприятий (организаций, учреждений), страховой механизм, бюджетный механизм и т.д. В каждом из них согласно функциональному назначению можно выделить мобилизацию финансовых ресурсов, финансирование, стимулирование и др.

Финансовая  система – это совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих частей, звеньев, элементов, непосредственно участвующих в финансовой деятельности и способствующих ее осуществлению, представляющих финансовые институты и инструменты, создающие необходимые условия протекания финансовых процессов и формирования финансовых отношений. Финансовая система характеризуется наличием ряда разных по назначению финансовых ресурсов и источников финансирования.

Финансовая  деятельность – виды экономической деятельности, непосредственно связанные с предоставлением кредитов, кредитных гарантий или иных видов обеспечения кредитно- финансовых операций, осуществляемые на основе лицензии или иного подобного документа, выданного уполномоченным органам.

Рынок евровалют – часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, имеющими номинал в евровалютах.

Валютный  курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Валютный  рынок – это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность.

Валютные  резервы – предназначенные преимущественно для международных расчетов, на случай непредвиденных ситуаций, а также для целей получения дохода и регулирования валютного рынка официальные запасы иностранной валюты, золота, международных платежных средств (СДР, ЕВРО, резервной позиции страны в МВФ) в центральном банке и финансовых органах страны либо в международных валютно-кредитных организациях. К середине 1990-х гг. около 70% валютных резервов приходилось на промышленно развитые страны, при этом страны – члены МВФ обладали примерно 0,8 трлн.долл., из них ¾ приходилось на золото и иностранную валюту.   

Международный валютный фонд – международная (межправительственная) валютно-кредитная организация.

Сертификат  – 1) письменный финансовый документ, свидетельство, удостоверяющее факт внесения его владельцем определенной суммы денежных средств и предоставляющее ему вытекающие из этого права;

2) документ, подтверждающий право владения  ценной бумагой.

Фо́рекс (Forex, иногда FX, от англ. FOReign EXchange — валютный обмен) — рынок межбанковского обмена валют по свободным ценам (котировка формируется без ограничений или фиксированных значений). Обычно используется сочетание «рынок Форекс» (англ. Forex market, FX-market). Термин Форекс принято использовать для обозначения взаимного обмена валют, а не всей совокупности валютных операций.

Рынок облигаций - является составной частью рынка капиталов (рынка ценных бумаг), на которой обращаются долгосрочные долговые обязательства (облигации, дебентуры и другие долговые обязательства). Под рынком в данном случае подразумевается совокупность соответствующих ценных бумаг, физических и юридических лиц, вовлеченных в сделки с этими бумагами и механизмов, делающих возможными данные сделки