Финансовый рынок

-   Абсолютная ликвидность

А1 > П1                 А2  > П2                    А3 > П3                         П4  < А4

- Текущая ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о  платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени

А1 + А2 > П1 + П2                    А3 > П3                         П4  >А4

-  Перспективная  ликвидность

Перспективная ликвидность – это прогноз  платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.

А1 + А2 <  П1 + П2                    А3  >  П3                         П4  >  А4

- Недостаточный уровень перспективной ликвидности

А1 + А2 <  П1 + П2                    А3 < П3                         П4  > А4

-  Баланс организации неликвиден

П4  <  А4

Анализ  ликвидности баланса

Таблица 4

 

Результаты  расчетов по данным таблицы  показывают, что сопоставление итогов групп  по активу и пассиву имеет следующий  вид:

2009 год          А1 + А2 < П1 +  П2             А3  < П3                         П4  >  А4

2010 год          А1 + А2 <  П1 + П2             А3  < П3                         П4   >  А4

   Рассматривая анализ данных по годам  2009 и 2010, можно сказать о недостаточном уровне ликвидности. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что предприятие в ближайший промежуток времени (до 6 месяцев) не смогло бы поправить свою платежеспособность.

   Третье неравенство отражает некоторый платежный излишек. Это говорит о том, что к концу года предприятие могло бы поправить свою платежеспособность в результате реализации продукции и поступления средств от дебиторов.

   Проводимый по изложенной цене анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более конкретным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Показатели  ликвидности баланса

Таблица5

 

   Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, рассчитывали по формуле:

L1 =

   В 2010г. наблюдаем резкое снижение коэффициента от норматива.

   В целом можно сказать, что свободными денежными средствами предприятие не располагает.

   Коэффициент срочной ликвидности осуществляется по формуле:

 L2 =

Норматив  составит 0,7-1,0. Значения данного коэффициента в балансе предприятия значительно ниже нормативного.

   Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

L3 =

Норматив  данного коэффициента составляет от 1 до 2.

   В целом предприятие имеет недостаточное количество оборотных средств заложенных в сырьевых запасах и товарных ресурсах сезонного производства.

Данный  коэффициент показывает если своевременно поступают средства от дебиторов, то платежеспособность предприятия увеличивается.

Рост  дебиторской задолженности носит  планомерный характер, ввиду того, что предприятие работает с покупателями местными на условиях договора отпуска продукции «под реализацию». Надо отметить, что просроченной задолженности предприятие не имеет.

    Анализ эффективности использования оборотных средств.

   Оборотные средства или текущие активы - это средства инвестируемые компанией в свои текущие операции во время каждого операционного цикла. Одним из критериев эффективности использования оборотных средств является величина оборотных средств, которая зависит:

1)    оборачиваемости текущих активов

2)    структуры оборотных средств,  т.е. какая часть текущих активов  финансируемых за счет собственных  средств и каким образом ресурсы  распределены в операционном цикле. Общим критерием эффективности является минимальная величина текущих активов, но достаточная для успешной и бесперебойной работы предприятия.

   Операционный цикл – это промежуток времени в течение которого текущие активы совершают полный оборот.

ОЦ = Тз + Тдз, где Тз – период оборачиваемости  запасов

Тдз –  период оборачиваемости дебиторской  задолженности

Тз = (360 х З ср.)/ Ср, где Зср. – средняя  величина запасов за период

Ср –  себестоимость реализованной продукции

Тдз =  (360 х Дз )/ Вр , где Дз  – средний  остаток дебиторской задолженности

Вр –  выручка от реализации за период

Информация  о величине выручки от реализации содержится в форме №2 «Отчет о  прибылях и убытках», при этом периоды  оборачиваемости в днях рассчитываются исходя из среднего остатка оборотных  средств в периоде. 

   Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической: средняя величина активов:                       

Средняя величина активов =, где Он, Ок – соответственно величина активов на начало и конец аналогичного периода.

   Финансовый цикл – промежуток времени в течение которого собственные оборотные средства совершают однократный оборот.

ФЦ = ОЦ – Ткз                                       

Ткз = (360 х Кз) / Ср, где Кз – среднегодовой  остаток кредиторской задолженности. Ср – себестоимость реализованной продукции Кз -  средний остаток кредиторской задолженности

В случаях, когда величина собственных оборотных  средств предприятия отрицательная  понятия финансового цикла не существует.

  Производственный цикл – начинается с момента поступления материалов на склад, заканчивается в момент отгрузки продукции покупателю.

Коэффициенты  оборачиваемости

Таблица 6

 

Исходя  из вышеприведенных расчетов, можно сделать вывод:

   Возрос коэффициент общей оборачиваемости капитала с 1,6 до 1,8, возрос коэффициент оборота мобильных средств, что соответственно уменьшило период их оборачиваемости.

  Надо отметить, что продолжительность оборота дебиторской задолженности уменьшилась со 103 дней до 40, период оборота товарных запасов – с 13 дней до 6 дней, кредиторской задолженности – со 135 дней до 58 дней. Эти данные свидетельствуют об ускорении оборачиваемости оборотных средств, более эффективном их использовании в целом. В таблице 12 представлен исходя из вышеприведенных данных расчет операционного, финансового и производственного циклов.

Расчет  операционного цикла

Таблица 7

 

   Таким образом, за период с  2009 по 2010 год произошло значительное снижение операционного цикла с 109.6 дней до 70 дней, финансовый цикл с 44 дней до 35 дней, производственный - с 70 дней до 31 дня.

Расходы и риски связанные с недостатком  оборотных средств:

1)    Задержки в снабжении, как следствие  увеличения производственного цикла  росту затрат;

2)    Снижение объемов продаж из-за  недостатка запасов готовой продукции;

3)    Дополнительные затраты на решение  вопросов финансирования.

Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

1)    Запасы могут морально и физически  устареть.

2)    Рост расходов на хранение  излишних запасов.