Финансовый рынок

ФИНАНСОВЫЙ  РЫНОК 

    Финансовый  рынок – сфера экономических отношений, где формируется и реализуется спрос и предложение на отдельные виды финансовых активов.

    Финансовый  рынок – организованная или неформальная система торговли финансовыми активами.

    Основное  назначение финансового рынка – установление контактов между продавцами и покупателями финансовых ресурсов, а также для осуществления взаимосвязи с другими видами рынков (ресурсов или сырьевых товаров, готовой продукции, трудовых ресурсов).

    Объектами финансового рынка являются различные виды финансовых активов:

    – денежные средства в национальной валюте. Как объект финансового рынка, на который предъявляется спрос  со стороны участников рынка, они  представляют собой кредитные ресурсы  или средство накопления, в том числе и путем вложения их в банковские депозиты;

    – иностранная валюта может представлять интерес для участников рынка  с позиции простого накопления для  получения дохода при росте валютного  курса, с позиции их последующего использования в качестве средства платежа, с позиции получения дохода от вложения их в банковские депозиты;

    – финансовые инструменты в виде различных  видов ценных бумаг, обращающихся на отдельном сегменте финансового  рынка. Спрос на ценные бумаги обусловлен стремлением к получению дохода по ним, к участию в управлении компаниями, а также с возможным использованием ценных бумаг в качестве залогового инструмента. Предложение ценных бумаг на рынке осуществляется с целью получения дополнительных финансовых ресурсов, формирования определенного имиджа компании на рынке и др.;

    - страховые полисы или страховые  свидетельства, представляющие собой  договор между страховщиком и  страхователем, согласно которому  осуществляется процесс страхования  (страховщик получает от страхователя  взносы, а страхователь или выгодоприобретатель имеет возможность получить страховые выплаты при наступлении страхового случая);

    – драгоценные металлы рассматривается  как особый вид инвестиционного  товара, так как их приобретение предоставляет возможность получения  дополнительных доходов за счет роста рыночных цен на них. К тому же в отличие от денежных средств (национальная и иностранная валюта) стоимость драгоценных металлов не подвержена влиянию инфляционных процессов, а их традиционные свойства (портативность, сохраняемость, легкая сменяемость внешней формы) усиливает интерес к ним со стороны участников рынка.

    Субъектами  финансового рынка могут быть различные экономические субъекты, которые выступают как участники этого рынка с целью реализации своих интересов. В зависимости от роли на финансовом рынке можно выделить следующих участников:

1. Владельцы финансовых ресурсов – это лица, имеющие в собственности или в распоряжении финансовые ресурсы (денежные доходы и накопления). Некоторая часть таких ресурсов, находящаяся в свободной форме (не задействованная на текущие нужды), может быть использована в качестве финансового актива для формирования рыночного предложения. В зависимости от позиции владельца он может выступать в качестве:

    а) сберегателя, если осуществляется накопление денежных средств и их хранение. Накопленные средства в этом случае выступают как потенциальный источник формирования их предложения на финансовом рынке, а сберегатель – как потенциальный участник финансового рынка;

    б) инвестора, если свободные денежные средства выступают как инвестиционные ресурсы (вкладываются в капиталы компаний или другие виды финансовых активов с целью получения доходов). Инвесторы являются реальными участниками финансового рынка;

    в) кредиторы могут рассматриваться как отдельный вид инвесторов, которые предоставляют имеющиеся в своем распоряжении финансовые ресурсы другой стороне сделки только во временное пользование.

2. Получатели финансовых ресурсов в зависимости от способа их привлечения на финансовом рынке могут выступать в роли:

    а) эмитентов, если для получения финансовых ресурсов осуществляется выпуск и размещение ценных бумаг на рынке. Эти способом у эмитента могут формироваться как собственные ресурсы (выпуск акций), так и заемные (выпуск облигаций);

    б) заемщиков, если в основе взаимоотношений рыночных партнеров лежат кредитные отношения. Заемщики используют как договорные отношения, оформляемые документальным соглашением, так и такой финансовый инструмент, как ценные бумаги – эмиссионные (облигации) и неэмиссионные (векселя).

3. Финансовые посредники – это организации или отдельные лица, занимающиеся перемещением денежных средств от их владельцев (привлечение) к пользователям (размещение). В конечном итоге роль финансовых посредников в экономике – повышение эффективности использования ресурсов.

    В качестве финансовых посредников выступают:

• кредитные организации;
• страховые компании;
• инвестиционные компании и фонды;
• пенсионные фонды;
• фондовые посредники как часть профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры, управляющие компании).

 

    Функции финансового рынка:

1. Перераспределительная функция.  Перераспределение финансовых ресурсов между отдельными участниками рынка в соответствии с их интересами. Функционирование финансового рынка приводит к тому, что средства, временно находящиеся в свободной форме могут быть использованы в качестве финансового актива. Если такое решение будет принято владельцем, то в результате произойдет перемещение этих средств к пользователю, что фактически увеличит объем ресурсов и него. Использование финансовых активов предполагает последующее перераспределение полученных с их помощью доходов между пользователем и владельцем.
2. Стимулирующая функция основана на экономическом интересе отдельных участников финансового рынка. Понимая, что простое хранение наличных денег не приносит дохода (а скорее убытки с учетом инфляции), владельцы обращают внимание на возможности, предоставляемые финансовым рынком. Выбор актива, в который осуществляется вложение свободных средств, зависит от степени доходности и риска. Эти два параметра финансовых активов и оказывают стимулирующее воздействие на участников рынка.
3. Ценовая функция выполняется в процессе функционирования финансового рынка, когда в результате взаимодействия спроса и предложения формируются цены на отдельные виды финансовых активов (действие этой функции характерно для любого вида рынка). Уровни цен, тенденции их изменения выступают как качественные характеристики отдельных видов финансовых активов, анализируются участниками рынка и участвуют в формировании информационной и аналитической базы для принятия управленческих решений.
4. Информационная функция в современной практике имеет особое значение, так как информация о состоянии финансового рынка (прошлого, современного) и его отдельных сегментов активно используется участниками для аналитических исследований и принятия обоснованных управленческих решений. Действие информационной функции реализуется через формирование индикаторов финансового рынка

    Индикаторы  финансового рынка – это показатели, по значениям которых можно определить состояние и тенденции развития рынка. К ним относятся:

    а) объемные показатели, которые характеризуют  масштабность проводимых на рынке операций с использованием отдельных видов  финансовых активов (объемы выданных кредитов, принятых депозитов, купли–продажи ценных бумаг, иностранной валюты, драгоценных металлов), а также статистические агрегированные показатели (денежная масса, денежная база, золотовалютные резервы);

    б) ценовые показатели по отдельным  видам финансовых активов (процентные ставки по кредитам, котировки ценных бумаг, цены драгоценных металлов, валютные курсы). Например общее состояние кредитного рынка в России характеризуют такие цены, как официальная ставка рефинансирования, а также ставки межбанковского рынка:

• MIBOR – средние объявленные ставки по предоставлению кредитов;
• MIBID – средние объявленные ставки по привлечению кредитов;
• MIACR – средневзвешенные фактические ставки по предоставленным кредитам;

    в) уровни и соотношения показателей (относительные величины) – темпы  роста (прироста) объемных и ценовых показателей, индексы, анализ которых позволяет выявить тенденции изменений на финансовом рынке. Ярким примером такого показателя является уровень инфляции, определяемый как индекс роста потребительских цен;

    г) относительные показатели, характеризующие как состояние финансового рынка, так и в целом экономики страны – фондовые индексы или индексы деловой активности.

    Фондовые  индексы – это показатели, характеризующие стоимость акций крупнейших акционерных компаний. Они рассчитываются на основе средневзвешенных величин. Наиболее известные индексы деловой активности:

    Индекс  Доу–Джонса(Dow Jones) рассчитывается как среднеарифметическая величина курсов акций 30 крупнейших корпораций США, так называемых «голубых фишек». Этот индекс определяется на Нью–Йоркской фондовой бирже и отражает состояние рынка акций США.

    «Стандарт энд Пурз 500» (Standart & Poors (S + P) 500) – индекс акций 500 компаний США (в том числе: 400 – промышленных, 20 – финансовых, 40 – коммунальных (энергетических), 40 – транспортных), взвешенных по их рыночной стоимости.

    Индекс  Наздак (NASDAQ) определяется на Нью–Йоркской электронной бирже по акциям ведущих высокотехнологичных компаний (high tech stock).

    Индекс  Футси (Footsie – FT–SE–100) формируется на Лондонской фондовой бирже по акциям 100 компаний Великобритании.

    Индекс  Никкей (NIKKEI–225) характеризует движение акций на Токийской фондовой бирже (второй в мире по величине рыночной капитализации) и определяется по акциям 225 компаний.

    Индекс  Дакс (DAX) рассчитывается по акциям 30 ведущих немецких компаний.

    Индекс  САС (САС–40) – фондовый индекс Франции, определяемый по акциям 40 компаний.

    В России:

• индекс ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа) рассчитывается с 1997 г. как средневзвешенная величина, характеризующая изменение стоимости акций, котирующихся на бирже;
• индекс РТС (Российская торговая система) определяется на основе торгов, осуществляемых в электронной форме;
• индекс РБК (Росбизнесконсалтинг);
• индекс Интерфакса;
• индекс журнала «Коммерсантъ» и др.

    Рост  этих индексов характеризует повышение деловой активности в данной стране. 

    Структура финансового рынка  включает несколько сегментов (отдельных видов финансового рынка), на каждом из которых производится торговля одним из видов финансовых активов и реализуются определенные интересы участников рынка. По этим признакам выделяют следующие виды финансовых рынков:

• кредитный;
• валютный;
• ценных бумаг;
• страховой;
• драгоценных металлов.

 

    Кредитный рынок – это сфера обращения кредитных ресурсов, где формируется спрос и предложение на дополнительные ресурсы.

    Кредитный рынок – это сфера рыночных отношений, в которых происходит аккумулирование и перераспределение кредитных ресурсов, необходимых для обеспечения непрерывности и повышения эффективности общественного производства, а также для удовлетворения потребностей в дополнительных ресурсах со стороны различных экономических субъектов.

    В зависимости от внешней формы  в составе кредитного рынка выделяют:

• финансовую часть рынка, на котором ресурсы представлены в денежной форме;
• товарную часть рынка, на котором ресурсы представлены в товарной форме.