Финансы страховых организаций

- банк начисляет проценты на вложенные средства по сложной схеме с периодом начисления процентов – один месяц.

2. Какой должна быть сумма ежемесячных денежных поступлений, чтобы их было достаточно (с учетом начисленных процентов) для погашения кредита и создания на конец года денежного фонда в сумме 100 д.е.

3. Какую сумму организация может затратить на ремонт помещений, сдаваемых в аренду, чтобы данная финансовая операция была эффективной (требования организации к доходности вложений – 30% годовых).

РЕШЕНИЕ

    Сумма кредита на конец года определяется по формуле:

S = P *

S = 300 *1,5 = 450 д.ед.

    Будущая стоимость арендных платежей при условии ежемесячного начисления процентов.

    Вариант А

    Процентная  ставка по вложённым средствам в  месяц: 60/12 = 5%, значит

    S = 30* + 30* + 30* + 30* + 30* + 30* + 40* + 40* + 40* + 10* + 10* + 10* = 473,7 д.ед.

    Вариант В

    S = 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* + 35* = 585,6 д.ед.

    Таким, образом, полученные средства как и  в случае А, так и в случае В  смогут покрыть кредит и проценты по нему.

    Определяем  общую сумму будущей стоимости кредита на конец года и денежного фонда.

    450 + 100 = 550 д.ед.

Р = 550 / + + + + + + + + + + + = 550 / 16,731 = 32,87 д.ед.

СА = = 30*8,85 = 265,5 д.ед.

    Таким образом, организация может, затрать  на ремонт помещений сдаваемых в  аренду 265,5 д.ед. 

    ЗАДАЧА  № 2 «Оценка доходности финансовых активов (на примере акции)»

    Задание и исходные данные

    Акция номиналом Ро куплена с коэффициентом К и продана владельцем на четвертый год после приобретения за t дней до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил Д1 рублей, во второй и третий год рендит оценивался соответственно в R2 и R3 процентов, в четвертый год ставка дивиденда равнялась Lд. Цена продажи акции превысила цену приобретения в L раз.

Определить  совокупную доходность акции со дня  приобретения до дня продажи.

Исходные  данные по вариантам:

1. Номинальная цена акции определяется путём умножения номера варианта на 100:

, где N – номер варианта.

2. Коэффициент приобретения (К) и коэффициент превышения цены продажи над ценой приобретения (L) определяется по формулам:

, где N – номер варианта.

3. Число дней до выплаты дивидендов с момента продажи акций определяется путём умножения номера варианта на 10:

, где N – номер варианта.

4. Уровень дивиденда в первый год определяется путем умножения номера варианта на 10:

, где N – номер варианта.

5. Рендит во второй год, рендит в третий год и ставка дивиденда в четвертый год определяются по таблице 3.

    РЕШЕНИЕ:

1. Определить номинальную цену акции путём умножения на 100:

Ро = N*100

Pо = 3*100 = 300

2. Коэффициент приобретения (К) и коэффициент превышения цены продажи над ценой приобретения (L) определяется формулой:

К – 1,  N

L = 1, N

K = 1,3

L = 1,3

    3. Число дней до выплаты дивидендов с момента продажи акций определяется путём:

    t = N *100

    t = 3 * 10 = 30 дн.

    4. Уровень дивидендов в 1 год  определяется путём умножения  номера вариант на 10.

    Д1 = N * 10

    Д1 = 3* 10 = 30

    5. Рендит во 2-й год, рендит в  3-й год и ставка дивиденда  в 4-й год определяется по  таблице 2.

Таблица 2 – Значения акции рендита во 2-й и 3-й год и ставка дивиденда в 4-й год

 

    1. Определение текущего дохода  за весь срок владения акций:

Д = Д1 + Д2 + Д3 + Д4

Д1 = 30,

Pпр = Ро * К = 300 *1,3 = 390

Д2 = R2 * Pпр = 20 * 390/100 = 78

Д3 = R3 * Pпр = 30 * 390/100 = 117

Д4 = Lg *Ро, кол-во дней 365 – 30 = 335

Д4 = 30 * 300 = 900/100 *335/365 = 90 * 0,9 = 81.

Д = 30 + 78 + 117 + 81 = 306.

    2. Определение дополнительного дохода  за весь срок владения акцией:

Iт = Д/Pпр

Iт = 306/390 = 0,78.

3. Определение дополнительного дохода за весь срок владений акцией.

Дд = Рпрод  – Рпр

Рпр = 390 * 1,3 = 507

Дд = 507 – 390 = 117.

4. Определение дополнительной доходности за весь срок владения акцией:

Iд = Дд/Pпр

Iд = 117/390 = 0,3

5. Определение совокупной доходности за весь срок владения акцией (Iс):

Ic = Iт + Iд

Ic = 0,78 + 0,3 = 1,08.

    Следовательно, текущая доходность составляет 0,78, дополнительная доходность 0,3, совокупная доходность 1,08. 
 
 

    ЗАДАЧА  № 3 «Оценка доходности финансовых активов (на примере облигации)»

    Задание и исходные данные

    Облигация номиналом 100 д.е. со сроком займа 5 лет, с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке m – процентов, приобретается по цене Рк. Погашение производится по номиналу.

    Рассмотреть варианты приобретения облигации в  первый, второй, третий, четвертый и пятый годы после эмиссии. Определить годовую совокупную доходность и совокупную доходность за весь срок займа для разных сроков приобретения облигации и разной цены приобретения

,

где РК1 – цена приобретения облигации по первому варианту;

РК2 –  цена приобретения облигации по второму  варианту;

    Сделать вывод о влиянии цены приобретения облигации на ее совокупную доходность по мере приближения к дате погашения  займа.

    Ставка  выплаты купонного дохода определяется по таблице 3.

    Таблица 3 – Ставка выплаты купонного дохода по вариантам

    Цена  приобретения облигации Рк1 определяется следующим образом:

Где К – корректирующий коэффициент по вариантам, значения коэффициента даны в таблице 4.

Таблица 4 – Значения коэффициента по вариантам

    Цена  приобретения облигации Рк2 принимается  равной номиналу облигации.

    Решение

Рк1 = 100*0,9 = 90

Рк2 = 100

Ставка  выплаты купонного дохода m = 20 %.

    Расчёт  годовых значений дополнительного  дохода (убытков), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости  от срока приобретения облигации.

 

    При расчёте годовой совокупной доходности учитываем, что:

    - годовой текущий доход не зависит  от срока приобретения облигации  и рассчитывается по формуле:

Дт = No* m,

Где No – номинальная стоимость облигации, д.е.;

m –  ставка дохода, %.

Годовой дополнительный доход:

1 вариант:  90*20/100 = 18 д.е.

2 вариант: 100*20/100 = 20 д.е.

    Совокупный  годовой доход:

Д = годовой  дополнительный доход + цена погашения

    Совокупная  годовая доходность:

Iс = Совокупный годовой доход/ Цена приобретения

    Расчёт купонного дохода, совокупного дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигаций: