Государственный долг и его регулирование

Таким образом, с учетом долга бывшего СССР и суверенного долга России - внутреннего и внешнего - к началу нового века сформировался общий долг впечатляющих размеров, снижение которого стало заметным лишь в последние годы.

1.3. Нормативно правовые акты,  регулирующие государственный внешний долг

Рассмотрим основные нормативные документы регулирующие государственный внешний долг.

Основным законодательным актом является федеральный закон “О государственных внешних заимствованиях Российской Федерации и государственных кредитах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям”, от 26 декабря 1994 года. N 76-ФЗ, в предельном размере внешних заимствований не учитываются внешние займы РФ у стран — участников СНГ.

Основные статьи данного нормативного акта рассматривают такие вопросы как, что представляет собой Государственные  внешние  заимствования  Российской Федерации (Статья 1.)

Статья 2 закона рассматривает государственные кредиты, предоставляемые Российскойедерацией  иностранным  государствам,  их  юридическим  лицам   и  международным организациям

Статья 3 посвящена договорно-правовая основа государственных  внешних заимствований  Российской Федерации и предоставления Российской Федерацией государственных кредитов

Определяется порядок предельного размера государственных внешних заимствований  Российской Федерации и предельный размер  государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией в статье 4 данного закона.

Статья 5 рассматривает внесение изменений  в предельный размер государственных внешних заимствований  Российской  Федерации  и предельный размер государственных   кредитов,   предоставляемых Российской Федерацией. Международные договоры о кредитах (займах),  подлежащих ратификации

Статья 6 закона определяет единую систему учета и регистрации  государственных  внешних заимствований  Российской  Федерации  и  государственных  кредитов, предоставляемых Российской Федерацией

Следующим нормативным актом, регулирующим государственный долг является Федеральный Закон  «О бюджетном кодексе Российской Федерации» принятый Государственной Думой 17 июля 1998 года.

Бюджетный кодекс Российской Федерации служит целям финансового регулирования, устанавливает общие принципы бюджетного законодательства Российской Федерации, правовые основы функционирования бюджетной системы Российской Федерации, правовое положение субъектов бюджетных правоотношений, порядок регулирования межбюджетных отношений, определяет основы бюджетного процесса в Российской Федерации, основания и виды ответственности за нарушение бюджетного законодательства Российской Федерации.

Одним из элементов управления внешним долгом страны является разработка программы внешних заимствований. Ряд основных положений по этому вопросу предусмотрен правительственным постановлением от 16 октября 1993г. №1060 и федеральным законом от 26 декабря 1994г. №76-Ф3. Предельным размером государственных внешних заимствований является ежегодно утверждаемый в форме федерального закона максимальный объем использования кредитов на предстоящий финансовый год. Как правило, он не должен превышать годового объема платежей по обслуживанию и выплате основной суммы государственного внешнего долга. Ежегодно правительством подготавливается программа государственных внешних заимствований и предоставляемых внешних кредитов с выделением кредитов (займов), каждый из которых превышает 100 млн. долл.

Ежегодно разрабатывается и отчет «Об итогах исполнения Программы государственных внешних заимствований Российской Федерации за определенный год».

В ней прописываются как осуществлялось исполнение Программы государственных внешних заимствований Российской Федерации на год.

Делаются выводы о состоянии рынка в целом и в частности о том как обстоят дела с государственным внешнем долгом.

Не последним документом в системе управления внешним долгом является «Концепция единой системы управления государственным долгом Российской Федерации»

Отметим это нормативный акт особенно, так как именно в нем закреплено понятие государственного долга и системы управления государственным долгом, понятие системы управления государственным долгом и ее основные цели; организационная структура системы управления государственным долгом и полномочия органов государственной власти, и т.д.

Рассматривая систему управления внешним долгом нельзя не упомянуть и о внутреннем долге. Отметим, что в России сложился отличный от общемирового подход к такому разделению. Закон РФ "О государственном внутреннем долге Российской Федерации", принятый в 1992 г., закрепил деление государственного долга на внутренний и внешний, проводимое по валютному критерию. Таким образом, в настоящее время заимствования делятся на внутренние и внешние в соответствии с валютой возникающих обязательств, рублевые долги относятся к внутреннему долгу, а валютные - к внешнему.

Настоящий Закон определяет понятие, состав государственного внутреннего долга Российской Федерации, принципы управления им и контроля за его состоянием, устанавливает порядок его обслуживания.

Таким образом, система управления внешним долгом регулируются рядом нормативных актов тесно связанных с друг другом. Основным законодательным актом является Федеральный Закон “О государственных внешних заимствованиях Российской Федерации и государственных кредитах, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям”, а одним из основных элементов управления внешним долгом страны является программа внешних заимствований.

2. Анализ формирования и обслуживания внешнего долга

2.1. Формирование и покрытие задолженности России … международными финансовыми организациями

Внешний государственный долг России на 1 апреля 2007 составил $50,7 миллиарда против $52,0 миллиардов на 1 января текущего года. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные на официальном сайте Минфина РФ. Таким образом, долг в долларовом выражении снизился на 2,5%. В соответствии с приведенными данными, задолженность странам-участницам Парижского клуба сократилась за указанный период на $0,6 миллиарда - до $2,5 миллиарда. Внешний долг в евро составил на 1 апреля 38 миллиардов. Внешний госдолг РФ за 3 месяца сократился на $1,3 млрд РБК.

Размер государственного долга в абсолютном выражении не дает полного представления о состоянии экономики и платежеспособности страны. Для оценки способности страны-дебитора выполнять обязательства по погашению и обслуживанию накопленного объема государственного долга мировая прак­тика выработала долговые показатели (коэффициенты). Одним из критериев оценки долговой устойчивости является анализ объема ресурсов, которыми располагает страна должник, т. е. размер и темпы роста ВВП в сопоставлении с государственным долгом. Этот показатель позволяет оценить уровень долговой нагрузки на экономику страны и отражает ее потенциальные возможности переориентировать национальное производство на экспорт в целях получения иностранной валюты и обеспечения способности погасить внешний долг. Чем выше данный показатель, тем большую долю доходов от реализации произве­денного продукта государство вынуждено направлять не на внутреннее развитие, а на выполнение долговых обязательств перед внешними кредитора­ми. Если накопленный долг превышает объем средств, который в средне- и долгосрочной перспективе страна-дебитор может направить на выполнение долговых обязательств, возникает ситуация "долгового навеса". Условной границей начала такого опасного состояния внешнего долга принято считать превышение объемом долга 50% объема ВВП. Подобное положение было характерно для экономики Российской Федерации с начала 1990-х гг. и вплоть до 2001 г. За последние годы объем государственного долга, его удельный вес в объеме ВВП имеет устойчивую тенденцию к снижению. Если в 2002 г. объем внешних заимствований составлял 35,88% в объеме ВВП, то в 2005 г. - 14,19% . [8,С.64-65]

Динамика этого показателя представлена на рис.2.

Вместе с тем в структуре государственного долга России при некотором сниже­нии внешней задолженности наблюдается рост внутренних и "новых" внешних долговых обязательств. С экономической точки зрения это свидетельствует о начале реализации стратегической концепции в области государственного дол­га, суть которой заключается в постепенном стирании разделения долговых обязательств на внешние и внутренние. Государственный долг становится все более единым, и управление финансовыми обязательствами государства переходит к единому центру.

Показатель "государственный долг/доходы" используется международны­ми финансовыми организациями для оценки долговой устойчивости суверен­ного заемщика, т. е. такого состояния государственного внешнего долга, при котором правительство выполняет обязательства по его обслуживанию в полном объеме без ущерба темпам экономического и социального развития и необходимости прибегать к списанию или реструктуризации задолженности.

Поскольку внешняя задолженность фиксируется, погашается и обслужи­вается в иностранной валюте, то важным показателем платежеспособности страны наряду с объемом и темпами роста ВВП является экспорт товаров и услуг. Коэффициент "внешний долг/экспорт" является индикатором состояния долга, отражающим имеющиеся возможности страны погасить его накоплен­ный объем. Чем более развит экспортный сектор национальной экономики, тем больше у дебитора возможностей выполнять имеющиеся долговые обяза­тельства перед внешними кредиторами и, соответственно, меньше значение данного показателя. На основе этих критериев страны делятся на три группы: с высоким, средним и низким уровнем внешней задолженности. К первой группе относятся страны, у которых первый показатель выше 80% или второй превышает 220%. Для второй группы эти показатели колеблются в интервале соответственно между 80 и 48%, 220 и 132%. Страны с небольшим объемом задолженности - менее 48 и 132% соответственно.[8,С.65]

Валютная составляющая государственного долга для бюджетной системы страны наиболее опасна, так как продолжающаяся девальвация национальной валюты неизбежно ведет к удорожанию самого долга и его обслуживания. В 2000 г. удельный вес государственного внешнего долга Российской Федерации в объеме ВВП и экспорта составлял соответственно 57,3 и 140,7%. Эти показа­тели по критериям Всемирного банка соответствовата странам с высоким уровнем внешней задолженности. За пределами 2005 г. Россия устойчиво перешла к странам с низким уровнем государственного внешнего долга.

Международные финансовые организации часто пользуются показателем "резервы/платежи по внешнему долгу", являющимся, по их мнению, важней­шим индикатором потенциальных проблем страны с ликвидностью - способ­ностью правительства и резидентов своевременно вьшолнять обязательства по внешнему долгу, сохранять достигнутый уровень кредитного рейтинга и доступ на международные финансовые рынки. Критическим значением является уровень в 100%, отражающий равенство официальных резервов и объема сроч­ного в течение года внешнего долга. Меньшие значения показателя указывают на вероятность того, что либо правительство, либо резиденты страны прекра­тят обслуживать или погашать срочный в текущем (отчетном) году долг из-за нехватки доступной иностранной валюты. Золотовалютные резервы Российс­кой Федерации в 2005 г. составили 138,9 млрд. долл., а платежи по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга - 17,15 млрд. долл. Таким образом, "резервы/платежи по внешнему долгу" равны 2,3%, что значительно ниже критического уровня.[8, С.65]

Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией) складывается из:[2, ст.23]

                                          задолженности странам - участницам Парижского клуба;

                                          задолженности странам, не вошедшим в Парижский клуб;

                                          задолженности по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм;

                                          задолженности перед международными финансовыми Организациями;

                                          задолженности бывшим странам СЭВ;

                                          еврооблигационных займов;

                                          ОВГВЗ (облигации внутреннего государственного валютного займа)

                                          кредитов Центрального Банка России.

В общем объеме долговых обязательств по кредитам, полученным от правительств иностранных государств, основной объем долга составляют обязательства перед странами-членами Парижского клуба кредиторов. К обязательствам Российской Федерации перед Парижским клубом кредиторов относится задолженность по кредитам, предоставленным иностранными банками в рамках межправительственных соглашений под гарантии своих правительств или застрахованными правительственными страховыми организациями. Парижский клуб кредиторов, полноправным членом которого с сентября 1997 года является Россия, объединяет восемнадцать стран - крупнейших мировых кредиторов (число членов варьируется). По состоянию на 1 января 2006 года задолженность перед странами кредиторами - членами Парижского клуба  составляет 44,4 млрд. долл., или 42,3% от общей суммы внешнего долга Российской Федерации.

Двойственное положение России в Парижском клубе заключается в том, что она выступает здесь в качестве должника одних стран и, одновременно, кредитора других.

По состоянию на 1 января 2006 года задолженность перед странами кредиторами - не членами Парижского клуба кредиторов составило 2,9 млрд. долларов США, или 3,0% от общей суммы внешнего долга Российской Федерации на указанную дату. Постановлением Правительства "О порядке продолжения работы по реструктуризации внешней задолженности бывшего СССР" Министерству финансов Российской Федерации совместно с Внешэкономбанком было поручено представить в Правительственную комиссию по государственному внешнему долгу и активам бывшего СССР информацию о состоянии внешней задолженности бывшего СССР официальным кредиторам, не представленным в Парижском клубе кредиторов.[5, ст.67]