Лекции по "Финансы организаций"

Совокупный норматив Обс определяется как сумма Оi (нормативов по отдельным элементам). Сопоставляя совокупную потребность в собственных ОбС на начало и конец планируемого периода, выявляют прирост или снижение этой потребности. Прирост ОбС отражают в финансовом плане, указывая источники его покрытия ( например, излишек ОбС на начало года, чистая прибыль п\п, прирост кредиторской задолженности, эмиссию ц\б).

3.

Как правило, ЗС используются боле эффективно, т.к. совершают более быстрый оборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на обусловленный срок и сопровождаются уплатой %. Основная задача управления процессом формирования ОбС – это обеспечение оптимальной структуры источников и обеспечения эффективности привлечения ЗС. Минимальная потребность в ОбС покрывается за счет собственных источников. Помимо собственных средств, используются также кредиты, средства от эмиссии ц\б и доп привлекаемые средства, кр\ср кредиты банков.

4.

Текущая финансовая потребность представляет собой разницу м\у средствами, авансированными в ОбА (без денежных средств) и кредиторской задолженности. ТФП оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние поскольку отражает его потребность в кр\ср банковских кредитах. Относительный показатель ТФП: ТФПотн = ТФП,в руб./ВРоднодн * 100%, где ВРоднодн – выручка от реализации однодневная.

ТФП по по времени (в дн., мес)

Факторы, влияющие на величину ТФП:

1.       длительность производственного цикла (прямая связь)

2.       темпы роста производства

3.       сезонность производства и реализации продукции

4.       формы расчета.

Способы покрытия ТФП п\п:

      коммерческий кредит поставщиков

      спонтанное финансирование

      использование скидки с цены тоара, предоставляемой поставщиком

      повышение кредиторской задолженности

      кр\ср банковский кредит

      кр\ср займы, предоставляемые сторонними юр. лицами.

Тема: Финансовое состояние п\п.

Оно характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, возможностью погашать обязательства в срок и в полном объеме.

Оценка финансового состояния п\п включает в себя общую оценку финансового состояния, финансовой устойчивости, оценку ликвидности, финансовых результатов и рентабельности.

Сравнительный аналитический баланс.

Оценка финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – характеристика, которая свидетельствует о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами, их эффективном использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Сущность ф\уст определяется эффективностью формирования, распределения и использования финансовых ресурсов п\п. внешним проявлением ф\уст явл его платежеспособность, под кот понимается способность полностью своевременно выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Платежеспособность подтверждается данными:

- о наличии денежных средств на счетах п\п и кр\ср финансовых вложениях,

- об отсутствии просроченных задолженностей и задержанных платежей,

- о своевременном погашении кредитов, об отсутствии длительного, непрерывного пользования кредитами.

Высшей формой ф\уст явл способность развиваться, для этого п\п должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлечения заемных средств. Т.о. ф\уст – такое состояние финансовых ресурсов п\п, их распределение и использование, кот обеспечивают развитие п\п на обнове роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

2 группы показателей:

I          абсолютные показатели ф\уст

1        показатели, характеризующие источники формирования запасов и затрат:

a   наличие собственных ОбС (чистый собственный капитал): СОС = СИ – ВОА, где СИ – собственные источники.

b   Наличие собственных и д\ср заемных источников формирования запасов и затрат: СД = (СОС+ДО) – ВОА, где ДО – д\ср обязательства.

c   Общая величина основных источников формирования запасов и затрат: ОИ = СД+КЗС, где КЗС – кр\ср заемные средства.

2        Показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками финансирования:

a                Излишек (недостаток) собственных ОбС: ∆СОС = СОС – З, где З – запасы и затраты.

b               Излишек (недостаток) собственных и д\ср источников формирования запасов: ∆СД = СД – З.

c                Излишек (недостаток) общей суммы основных источников формирования запасов: ∆ОИ = ОИ – З.

Типы ф\уст:

       Абсолютная устойчивость

∆СОС0

∆СД0

∆ОИ0

       Нормальная ф\уст (гарантирует платежеспособность п\п)

∆СОС<0

∆СД0

∆ОИ0

       Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия собственных средств, снижения дебиторской жадолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

∆СОС<0

∆СД<0

∆ОИ0

       Кризисное финансовое состояние

∆СОС<0

∆СД<0

∆ОИ<0

II       Относительные показатели финансовой устойчивости

1         Показатели, определяющие состояние ОбС

a                     Коэффициент обеспеченности собственными средствами: Косс = (ОИ - ВОА)\ОА  0,1, где ОА – оборотные активы, (оптимальное значение0,60,8). Показатель характеризует долю активов, сформированных за счет собственных активов.

b                     Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами: Косс = (ОИ - ВОА)\З.

c                     Коэффициент маневренности (мобильности) СК: Км = (СИ - ВОА)\СИ>0,5.

2        Показатели, определяющие состояние имущества п\п

a                    Индекс постоянного актива (какая часть собственных источников пошла на формирование ВОА): Кп = ВОА\СИ.

b                   Коэффициент д\ср привлечения ЗС (характеризует долю, занимающие д\ср заемные источники): Кдп = ДП\(СИ+ДП), где ДП – д\ср пассивы. Показывает какая часть деятельности по расширению и обновлению производства финансируется за счет д\ср заемных средств наряду с СИ.

c                    Коэффициент реальной стоимости имущества (показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала п\п, обеспеченность средствами производства): Крси = (ОС+М+НЗП)\ВБ, где М – материалы, ВБ – валюта баланса.

3        Показатели, определяющие степень финансовой независимости:

a                    Коэффициент финансовой независимости

b                   Коэффициент задолженности

c                    Общий коэффициент устойчивости.

Активы по степени ликвидности делятся на 4 группы:

1.                  наиболее ликвидные активы - НЛА (денедные средства, кр\ср финансовые вложения).

2.                  быстрореализуемые активы - БРА (кр\ср дебиторская задолженность, прочие ОбА)

3.                  медленно реализуемые активы - МРА (д\ср дебиторская хадолженность, НДС по приобретенным ценностям, запасы, за исключением расходов будущих периодов, д\ср финансовые вложения)

4.                  трудно реализуемые активы - ТРА (все ВНА, за исключением д\ср вложений).

Первые 3 группы носят название текущие активы.

По степени возрастания сроков погашения обязательств, пассивы делятся:

1.       наиболее срочные обязательства - НСО (кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие д\ср обязательства)

2.       кр\ср пассивы - КСП (кр\ср кредиты и займы)

3.       д\ср пассивы – ДСП (д\ср кредиты и займы)

4.       постоянные пассивы – ПП (собственный капитал, резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и «-» расходы будущих периодов).

Первые 2 группы – кр\ср обязательства.

п\п считается ликвидным, если ее текущие активы превышают ее кр\ср обязательства. Для оценки реальной степени ликвидности следует провести анализ ликвидности баланса, т.е. степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения кот в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

НЛА  НСО        характеризуют текущую платежеспособность

БРА  КСП

МРА  ДСП – перспективная платежеспособность

ТРА  ПП

Относительные показатели ликвидности:

1.         коэффициент текущей ликвидности: Ктл = (НЛА+БРА+МРА)\(НСО+КСП) – оптимально 2, хотя бы >1. (НСО+КСП) – кр\ср обязательства.

2.         коэффициент быстрой или критической ликвидности: Кбл = (НЛА+БРА)\КО – оптим 0,81.

3.         коэффициент абсолютной ликвидности: Кал = НЛА\КО – оптим 0,20,7. если показатели меньше норм., то – недостаточная платежеспособность.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, с пом кот осуществляется оценка изменения финансового состояния п\п с т.зр. ликвидности:

Кол = (НЛА+0,5*БРА+0,3*МРА)\(НСО+0,5*КСП+0,3*ДСП)>1. чем выше этот показатель, тем выше платежеспособность п\п.

1