Оборотные средства и источники их формирования

С момента  завершения последней технологической  операции и принятия службой технического контроля новое изделие учитывается на предприятии как готовая продукция. При расчете нормы оборотных средств по данной статье раздельно учитывается время для формирования складских запасов и по товарам отгруженным, расчетные документы по которым не переданы в обслуживающий предприятие банк. Величина складского запаса определяется временем, необходимым для накопления партии отгрузки (транзитной нормы), подбора партии по ассортименту и заказам, упаковки и маркировки, доставки до станции отправления и отгрузки. Исчисленная таким образом норма складского запаса увеличивается на время, необходимое для оформления платежно-расчетных документов и представления их в банк.

Норматив  оборотных средств по готовой  продукции определяется умножением однодневного выпуска по производственной себестоимости на величину установленной нормы по данной группе активов.

3.4 Анализ эффективности  использования оборотных средств

Финансовое  состояние, ликвидность и платежеспособность организации в большей степени  зависят от уровня деловой активности, оптимальности использования оборотного капитала, оценки его величины и структуры. В связи с тем, что оборотные средства формируют основную долю ликвидных активов фирмы, их величина должна быть достаточной для обеспечения ритмичной и равномерной работы организации и - как следствие - получения прибыли. Использование оборотных средств в хозяйственной деятельности должно осуществляться на уровне, минимизирующем время и максимизирующем скорость обращения оборотного капитала и превращения его в реальную денежную массу для последующего финансирования и приобретения новых оборотных средств. Потребность в финансировании пропорционально зависит от скорости оборота активов.

Чем ниже оборачиваемость  оборотных средств, тем больше потребность  в привлечении дополнительных источников финансирования, так как у организации отсутствуют свои денежные средства для осуществления хозяйственной деятельности. Таким образом, показатели оборачиваемости оборотного капитала тесно связаны с платежеспособностью и ликвидностью структуры бухгалтерского баланса.

В практике анализа  для оценки оборотных активов  применяют разнообразные коэффициенты оборачиваемости, которые могут  быть определены как по всему оборотному капиталу фирмы в целом, так и  по отдельным составляющим этот капитал  элементам или их группам.

Наличие и эффективность  оборотного капитала определяются и  анализируются непосредственно  по данным бухгалтерского баланса.

Изменение остатков оборотного капитала в целом и  по его отдельным группам и  элементам является следствием непрерывности  производственного цикла, в процессе которого запасы потребляются, а их возобновление и пополнение возможно только в результате продажи продукции (работ, услуг) и получения денежных средств. Данные показатели участвуют в расчете коэффициентов оборачиваемости при анализе деловой активности организации. [2]

Таблица 14 - Коэффициенты эффективности использования оборотного

капитала (деловой  активности) ЗАО «Дмитриев-Агро-Инвест»

Анализируя  полученные данные, можно сказать, что  коэффициент  оборачиваемости оборотного  капитала в оборотах увеличивается  по годам. Он характеризует количество оборотов в год, совершенных каждым рублем, вложенным в оборотный капитал. Увеличение Кок оценивается как положительная тенденция, свидетельствующая об эффективности использования оборотного  капитала в организации. Коэффициент оборачиваемости оборотного  капитала в днях к 2008 году увеличивается и составляет 1800,0, а к 2009 году снижается в 7 раз и составляет240,0. Он характеризует продолжительность оборота в днях. Производственная  стратегия организации должна основываться на сокращении продолжительности одного оборота в днях и увеличении оборачиваемости основных средств в оборотах.  Коэффициент   
обеспеченности оборотными средствами увеличивается в 2008 году, по сравнению с 2009 годом и составляет 5,9, а в 2009 году снижается и равен 0,08. Он характеризует объем  оборотных активов, выраженный в сумме выручки от продажи. Оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Этот показатель можно интерпретировать и как сумму оборотного капитала, приходящуюся на один рубль выручки от продажи. Рост этого показателя является положительным фактором при условии увеличения скорости оборота активов и оптимальности величины пополнения запасов.    Коэффициент оборотных средств в производстве  также увеличивается к 2008 году (4,0) и снижается в 2009 году (0,6). Характеризует долю оборотных средств в запасах, приходящуюся на один рубль выручки  от продажи. Этот показатель отражает оборачиваемость материально-производственных запасов  организации. Значения этого показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.  Коэффициент оборачиваемости денежных средств в днях увеличивается по годам и в 2009 году он уже равен 6,9. Он является одним из существенных показателей, отражающих платежеспособность организации. Характеризует скорость обращения денежных средств, затраченных на приобретение дополнительных  
активов. Увеличение значения этого показателя является отрицательной тенденцией, свидетельствующей о замедлении оборачиваемости денежных средств и возникновении проблем с их инвестированием в производственный процесс.    

Также можно  рассчитать следующие коэффициенты (для расчета средней величины может быть использован упрощенный расчет: средняя из суммы величин  на начало и конец периода), которые  мы отразим в таблице:

Таблица 15 –  Показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия ЗАО «Дмитриев-Агро-Инвест»        

Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов показывает скорость оборота всех оборотных активов организации. В 200 году мы видим улучшение показателя по сравнению с предыдущими годами. В данном году он составляет 0,46. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств, показывающий скорость оборота запасов и затрат, также увеличивается в 2009году. Он равен 1,28, что свидетельствует об увеличении скорости оборота.  Однако в 2007 году этот показатель был больше и составлял 1,61. Показатель оборачиваемости денежных средств повышается по годам, что говорит о том, скорость оборота денежных средств увеличивается с течением времени. Следующие два показателя связаны между собой. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности в 2009 году составляет 102,6, что соответствует двум дням длительности оборота дебиторской задолженности, в 2007 году этот показатель  составляет 55,8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и оборачиваемость в днях кредиторской задолженности также неразрывно связаны. Здесь мы видим, что чем выше значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, тем ниже длительность оборота в днях кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала. В 2009 году величина данного показателя, по сравнению с предыдущими анализируемыми годами, уменьшается, что свидетельствует о повышении скорости оборота собственного капитала на предприятии.

4.Совершенствование  организации оборотных средств  на предприятии

Оборотные активы мобильны, изменчивы, реагируют на внешние и внутренние изменения, что подчеркивает необходимость текущего (оперативного) анализа и мониторинга деловой активности. Мониторинг предполагает регулярный контроль остатков оборотных средств, отслеживание и предупреждение рисков срыва ликвидности, координирование действий в случае увеличения сроков поставок, производственных сбоев, задержек платежей и других негативных событий. При росте деловой активности капитал высвобождается, а при снижении требуются дополнительные финансовые вливания на пополнение оборотных средств.

Улучшение использования  оборотных активов нацелено на ускорение  оборачиваемости, т.е. на увеличение числа  оборотов и сокращение периода оборота. Для этого следует оптимизировать сроки поставок, выбирать дисциплинированных, надежных поставщиков, применять прогрессивные методы организации производственных процессов для сокращения их длительности, исследовать рынок и стимулировать сбыт для предупреждения затоваривания. В рамках управления задолженностями необходимо оценивать платежеспособность клиентов, контролировать своевременность платежей. Основное условие управления задолженностями - оборачиваемость дебиторской задолженности должна быть выше, чем оборачиваемость кредиторской задолженности.[15]

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Основными путями увеличения эффективности использования оборотных средств являются:рациональное использование оборотных средств (а прежде всего запасов), то есть экономное расходование оборотных средств и правильное их нормирование; сокращение пребывания оборотных средств в производстве; использование современной системы расчетов. Рациональная организация сбыта готовой продукции.[14]

Организация оборотных средств является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Она включает:

• определение состава и структуры оборотных средств;
• установление потребности предприятия в оборотных средствах;
• определение источников формирования оборотных средств;
• распоряжение и маневрирование оборотными средствами;
• ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.[14]

Таким образом, политика управления оборотным капиталом  должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1. Обеспечение  платежеспособности. Такое условие отсутствует, когда предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится в преддверии банкротства. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств в целом.

Поиск путей  достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает знакомство с различными видами риска, нашедшими отражение в теории финансового менеджмента.

Здесь разработаны  различные варианты воздействия на уровни рисков. Основными из них являются следующие:

1. Минимизация  текущей кредиторской задолженности.  Этот подход сокращает возможность потери ликвидности. Однако такая стратегия требует использования долгосрочных пассивов и собственного капитала для финансирования большей части оборотного капитала.

2. Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае ставка делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия оборотных активов. Этот источник самый дешевый, вместе с тем для него характерен высокий уровень риска невыполнения обязательств в отличие от ситуации, когда финансирование оборотных активов осуществляется преимущественно за счет долгосрочных источников.

3.Максимизация  капитализированной стоимости фирмы.  Эта стратегия включает процесс управления оборотным капиталом в общую финансовую стратегию фирмы. Суть ее состоит в том, что любые решения в области управления оборотным капиталом, способствующие повышению стоимости предприятия, следует признать целесообразными.