Організація й ефективність фінансових ресурсів підприємств

Доля позикового капіталу в загальній сумі джерел збільшилася  з 9,94% на 1.01.05р. до 34,72% на 1.01.08р. Темп росту позикового капіталу за аналізований період склав 702,2%. Позиковий капітал сформований в основному за рахунок кредиторської заборгованості. 

Таблиця 2.2

Джерела формування фінансових ресурсів ВАТ «Росток»

Так, сума кредиторської заборгованості на підприємстві ВАТ «Росток» за аналізований період збільшилася на 2327 тис. грн. Темп росту кредиторської заборгованості за аналізовані період склав 651,83%. Частка кредиторської заборгованості в загальній сумі позикових засобів зменшилася з 73% на початку аналізованого періоду до 68% наприкінці. Це пов'язане із всі наростаючими темпами росту короткострокових позикових засобів. У той же час доля кредиторської заборгованості в загальної суми фінансових ресурсів збільшилася з 7% на початку аналізованого періоду до 24% на 1.01.08., що говорить про великий вплив кредиторської заборгованості на структуру джерел фінансових ресурсів підприємства.

Сума кредиторської  заборгованості збільшилася в основному  за рахунок приросту заборгованості перед постачальниками й підрядниками, що за аналізований період збільшилася суттєво. Частка кредиторської заборгованості перед постачальниками й підрядниками наприкінці аналізованого періоду склала 85%. Темп росту кредиторської заборгованості перед постачальниками й підрядниками за аналізований період склав 1808,34%. Слід зазначити, у цій сумі відсутній прострочена й безнадійна заборгованість. Отже, ріст заборгованості перед постачальниками й підрядниками - нормальне явище в діяльності підприємства ВАТ «Росток» .

У той же час спостерігається  невеликий ріст заборгованості по так  званим "хворих статтях" балансу.

Заборгованість по соціальному  страхуванню й забезпеченню зросла з 2 тис. грн. на початку досліджуваного періоду до 44 тис. грн. - наприкінці. Темп росту заборгованості по соціальному страхуванню й забезпеченню склав 2068,8%. Так само збільшилася на 80 тис. грн. заборгованість по виплаті заробітної плати працівникам і на 19 тис. грн. заборгованість підприємства перед бюджетом. Темп росту заборгованості по заробітній платі склав 200,8%, а темп росту заборгованості підприємства перед бюджетом склав 117,3%. Темпи росту заборгованості по цих статтях значні, але, зміна суми заборгованості по цих статтях балансу не спричинила значної зміни структури джерел фінансових ресурсів через невеликій частки цих статей у загальній сумі джерел: 1,4%, 0,4% і 1,1% на 1.01.08р. відповідно.

Темп росту суми короткострокових кредитів склав 841,13%. Частка короткострокових кредитів у загальній сумі позикових  засобів на 1.01.05р. склала 27%, а до кінця аналізованого періоду збільшилася до 39%. Частка короткострокових кредитів у сумі позикових засобів досить велика, але невелика доля короткострокових кредитів у загальній сумі пасивів знижує їхній вплив на зміну структури джерел засобів. У той же час, темп росту короткострокових кредитів найбільший серед інших статей джерел фінансування.

Заборгованість перед  іншими кредиторами зменшилася на 7 тис. грн. і склала на кінець досліджуваного періоду 91977 т. грн.

Структуру позикових джерел фінансових ресурсів не можна охарактеризувати однозначно. Спостерігається ріст заборгованості по так званим "хворих статтях" - заборгованість по виплаті заробітної плати працівникам, по соціальному страхуванню, заборгованість перед бюджетом. Хоча заборгованість по цих статтях балансу росте швидкими темпами, сума її досить мала. Головною тенденцією в динаміці джерел засобів підприємства ВАТ «Росток» є збільшення частки притягнутих фінансових ресурсів у загальній сумі капіталу при несуттєвому збільшенні власних джерел. Ріст частки притягнутих фінансових ресурсів може характеризувати фінансовий стан підприємства як з позитивної так і з негативної сторони. Якщо підприємство має високий рівень рентабельності, то збільшення частки притягнутих засобів може свідчити про підвищення темпів росту обороту підприємства й, отже, недоліку засобів на фінансування змінних, а найчастіше і постійних витрат. Але так само, висока частки притягнутих ресурсів у пасиві підприємства може говорити про його низьку рентабельність і фінансову стійкість. Аналіз показників рентабельності й фінансової стійкості ВАТ «Росток» наведений у наступному розділі.

Фінансові ресурси не присутні в явному вигляді в балансі  підприємства, але розрахунок їхньої суми дуже важливий для оцінки фінансового стану. Порівняння суми фінансових ресурсів і витрат підприємства на виробництво продукції дозволяє зробити висновок про їхню достатність для забезпечення відтворювального процесу.

Розрахунок суми фінансових ресурсів ВАТ «Росток», оцінка їхньої структури й динаміки зміни в аналізованому періоді наведені в таблиці 2.3.

Таблиця 2.3.

Структура й динаміка зміни фінансових ресурсів ВАТ «Росток»

Як видно з таблиці  частка власних фінансових ресурсів у загальній сумі фінансових ресурсів ВАТ «Росток» в 2005 році становила 7,3% і збільшилася до 13,6% в 2007 році. Темп росту власних фінансових ресурсів склав 192,4%. Частка власних фінансових ресурсів зростала в аналізованому періоді тільки за рахунок росту суми амортизації, що було єдиним джерелом власних фінансових ресурсів підприємства. На протязі всього досліджуваного періоду в підприємства ВАТ «Росток» нерозподіленого прибутку не було.

Вся сума притягнутих  фінансових ресурсів ВАТ «Росток» - це цільове фінансування на поповнення оборотних коштів підприємства. Залучені засоби підприємства збільшилися з 270 тис. грн. на початку аналізованого періоду до 310 тис. грн. в 2007 році. Темп росту притягнутих фінансових ресурсів склав 114%. Частка притягнутих фінансових ресурсів у загальній сумі фінансових ресурсів підприємства незначна. Цим пояснюється незначний вплив росту притягнутих фінансових ресурсів на загальну суму фінансових ресурсів підприємства.

Найбільша частка у фінансових ресурсах підприємства ВАТ «Росток» належить позиковому капіталу, частка якого в загальній сумі фінансових ресурсів в 2006 році становила 91,2% від загальної й зменшилася в 2007 році до 84,7%. Позиковий капітал підприємства формується в основному за рахунок короткострокових кредитів і кредиторської заборгованості.. Зменшилася кредиторська заборгованість. Частка короткострокових кредитів і позик у сумі позикових фінансових ресурсів в 2005 році складала 37% і збільшилася в 2007 році до 38%. Відповідно, частка кредиторської заборгованості, що становила на початок аналізованого періоду 63% зменшилася до 62% до кінця досліджуваного періоду. Частка як короткострокових кредитів і позик, так і кредиторської заборгованості в загальній сумі фінансових ресурсів за аналізований період незначно зменшилася, але загальна сума позикового капіталу все-таки займає значну частину фінансових ресурсів підприємства. Висока частка позикового капіталу у фінансових ресурсах підприємства в поєднанні зі зменшенням обсягів виробництва продукції - негативний фактор, що свідчить про високу залежність підприємства від постачальників і кредиторів і його низької платоспроможності.

Достатність фінансових ресурсів для забезпечення відтворювального процесу, наявність вільних коштів для розширення виробництва продукції - вирішальні фактори в оцінці ефективності управління фінансовими ресурсами. Фінансові ресурси підприємства як мінімум повинні покривати суми його витрат на виробництво продукції. В 2005 році витрати на виробництво продукції становили 18126 грн., а сума фінансових ресурсів підприємства становила 18601 грн. Отже, процентне співвідношення витрат на відтворення й фінансові ресурси в 2005 році складало 97%. В 2006 році витрати на відтворення збільшилися до 19083 грн. у той час як фінансові ресурси підприємства збільшилися до 20688 грн. Співвідношення витрат на відтворення й фінансові ресурси склало 92%. В 2007 році витрати на відтворення значно зменшилися, їхня сума склала 15198 грн. Співвідношення витрат на відтворення й фінансові ресурси склало 79%.

Сума фінансових ресурсів ВАТ «Росток», як і сума витрат на відтворення варіювали в плині аналізованого періоду, але незмінним залишалося те, що фінансові ресурси підприємства завжди покривали його потреби в засобах для підтримки відтворювального процесу. У плині останніх 3 років у підприємства завжди залишався невеликий надлишок фінансових ресурсів. Так в 2005 році він склав 475 тис. грн. і в плині наступних двох років збільшився до 3961 тис. грн. Загальна тенденція в зміні динаміки й структури фінансових ресурсів на підприємстві ВАТ «Росток» - їхнє збільшення при одночасному зниженні витрат на відтворення.

Зниження процентного співвідношення відтворювальних витрат до загальної суми фінансових ресурсів підприємства не можна визнати однозначно позитивною тенденцією, тому що це пов'язане зі скороченням виробництва, а отже, зі зниженням витрат необхідних для випуску продукції. Збільшення суми фінансових ресурсів в аналізованому періоді відбулося в основному за рахунок збільшення амортизаційних відрахувань, що з'явилося наслідком переоцінки основних засобів.

Фінансові ресурси трансформуються  в активи підприємства. Від раціональності розміщення фінансових ресурсів в активах підприємства й оптимальності структури цих активів залежить підвищення зміна суми прибутку, рентабельності підприємства, а отже, поліпшення його фінансового стану.

Структура активів характеризує в першу чергу рівень мобільності майна підприємства, а також дозволяє визначити, за рахунок яких елементів ця мобільність забезпечується, знижується або підвищується. Від структури активів безпосередньо залежать показники платоспроможності й фінансової стійкості підприємства. Крім того, ця структура робить великий вплив на систему показників, які прийнято називати коефіцієнтами ділової активності. Інформація про стан активів підприємства, що втримується в його балансі дає досить ґрунтовну базу для їхнього аналізу й визначення пріоритетних напрямків вкладення фінансових ресурсів.

У таблиці 2.4 наведений аналіз зміни структури й динаміки активів ВАТ «Росток» за останні 3 роки.

Як видно з таблиці  в складі майна за весь аналізований період переважають іммобілізовані активи. На 1.01.05р. їхня доля в складі майна була 86,47%, а до кінця аналізованого періоду вона зменшилася до 62,82%. У той же самий час сума іммобілізованих активів у грошовому вираженні зросла за рахунок збільшення вартості основних засобів, сума яких зросла в результаті переоцінки в 2006 році.

Частка оборотних активів  навпаки зросла з 13,53% на початку  періоду до 26,14% на 1.01.08р. При цьому оборотні активи, незалежно від їхньої питомої ваги в майні продовжують залишатися найбільш мобільною його частиною й у підсумку визначають платоспроможність і кредитоспроможність підприємства. Виходячи з викладеного дуже важлива оцінка динаміки оборотних активів. Як правило, їхній приріст означає поліпшення структури майна з фінансової точки зору. Дебіторська заборгованість у загальній сумі майна підприємства на початок періоду становила невелику долю (6,34%) і до кінця аналізованого періоду збільшилася до 15,02%. У сумі дебіторської заборгованості підприємства ВАТ «Росток» відсутні безнадійні борги покупців і інших дебіторів. Отже, всю дебіторську заборгованість, так само як і її приріст, можна розглядати в якості повноцінного мобільного елемента активів.