Паевые инвестиционные фонды на российском рынке ценных бумаг

Однако успех  вложения в ПИФ, несмотря на удачность  такой формы коллективных инвестиций, зависит, прежде всего, от действий управляющей  компании и от общей  ситуации на финансовых рынках.

Главный риск инвестора, вложившегося в ПИФ, состоит в  том, что ему понадобится забрать  деньги из фонда тогда, когда пай  будет стоит слишком дешево. Но такая ситуация подходит далеко не всем, так как здесь необходимо быть «активным пайщиком», т.е. ежедневно следить за ценой пая, обменивать паи между фондами разных категорий, пытаться угадать, когда выгоднее продать паи, а затем купить их снова. И также в зависимости от вида ПИФа (открытые, интервальные, закрытые) купить и погасить паи не всегда представляется возможным. Так, в открытых фондах купить и погасить паи можно в любой рабочий день, в то время как в интервальных – лишь в определенные периоды (интервалы) в течении года. Что же касается закрытых фондов, то круг их инвесторов «закрыт», то есть паи раздаются первоначальным инвесторам и более никому не продаются, если только пайщики не решат иначе. Как правило, в ЗПИФы собираются средства очень состоятельных инвесторов и компаний. Таким образом, с точки зрения возможности погашения инвестиционных паев наиболее ликвидными являются паи открытых ПИФов, наименее ликвидными – паи закрытых ПИФов.

Функционирование  ПИФов в России, как правило, базируется на следующих основных принципах:

- управление  и контроль за управлением  активами фонда осуществляется  разными организациями. В соответствии с законодательством функция управления имуществом ПИФа возложена на управляющую компанию, а функции хранения активов фонда и контроля за распоряжением имущества – на специализированный депозитарий;

- регулирование  управления активами ПИФа, призванное обеспечить профессиональное управление имуществом ПИФа, а также оценка стоимости чистых активов, определение расчетной стоимости инвестиционного пая, составление отчетности, раскрытие информации и др. осуществляется государством, в частности Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР);

- обособленность  имущества ПИФов.

Анализ и  оценка существующих ПИФов проводится по различным критериям, важнейшими из которых являются доходность ПИФа, стоимость чистых активов. Изучая статистические данные о количестве ПИФов, стоимости чистых активов, количестве управляющих компаний можно отметить положительную динамику развития ПИФов. Однако анализируя динамику СЧА, можно наблюдать небольшой спад развития ПИФов в период мирового финансового кризиса. С столь значительном снижении СЧА фондов в России могли сыграть свою роль два фактора: отток средств из фондов (закрытие паев инвесторами) и падение рыночной стоимости портфелей, в которые вложены активы ПИФов. Однако с 2010 года наметилось устойчивое восстановление рынка ПИФов. Поэтому после преодоления кризиса можно ожидать дальнейшего развития российского рынка ПИФов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованной литературы:

Законодательные и нормативные документы:

1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс]: Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5.08.2000 №117-ФЗ (ред. 29.06.2012 №97-ФЗ) Документ опубликован не был. Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»:Версия Проф.
2. Об инвестиционных фондах [Электронный ресурс]: федеральный закон от 29.11.2001 №156-ФЗ (ред. 03.12.2011 №383-ФЗ). Документ опубликован не был. Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»:Версия Проф.
3. О рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]: федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. 18.07.2009 №181-ФЗ). Документ опубликован не был. Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф.
4. Об утверждении положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов [Электронный ресурс]: приказ ФСФР от 28.12.2010 №10-79/пз-н (ред. 31.05.2011 №11-24/пз-н). Документ опубликован не был. Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф.

Книги, монографии, статьи:

5. Батяева Т. А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб. пособие / Т. А. Батяева. – М.: ИНФРА-М, 2008. 304 с.
6. Бекасов, Ш. ПИФы- вложения в складчину [Текст] / Ш. Бекасов // Наука и жизнь. 2011. №12. С.44-47.
7. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело [Текст]: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2001. 270 с.
8. Жданова, О. А. Исключительные права на объект интеллектуальной собственности как актив паевого инвестиционного фонда [Текст] / О. А. Жданова // Финансовый контроль. 2012. №5. С.102-104.
9. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Е.Ф. Жукова. 2-е изд. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 463 с.
10. Иванов В. В. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В. В. Иванов, В. Д. Никифорова, И. Г. Сергеева, С. Г. Шевцова; под ред. В. В. Иванова и С.Г. Шевцовой. – М.: КНОРУС, 2008. 288 с.
11. Ивасенко А. Г. Рынок Ценных Бумаг: Инструменты и механизмы функционирования [Текст]: учеб. пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко. 4-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2008. 272 с.
12. Килячков А. А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / А. А. Килячков, Л.А. Чалдаева. 2-е изд. – М.: Экономистъ, 2008. 687 с.
13. Ломтатидзе О. В. Базовый курс по рынку ценных бумаг [Текст]: учеб. пособие / О. В. Ломтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. – М.: КНОРУС, 2010. 448 с.
14. Лукашин, И. Ю. Рынок паевых инвестиционных фондов в России и за рубежом [Текст] / И. Ю. Лукашин // Аудит и финансовый анализ. 2011 №1. С.206-210.
15. Мануйленко, В. В. Паевые инвестиционные фонды – инновационное направление коллективного инвестирования на российском финансовом рынке [Текст] / В. В. Мануйленко // Финансы и кредит. 2012. №5. С. 59-67.
16. Фарбер, Е. Паевые инвестиционные фонды как коллективные инвесторы на российском финансовом рынке [Текст] / Е. Фарбер // РИСК: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2012. №1. С.519-525.
17. Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. 3-е изд. - М.: Издательство Юрайт, 2010. 857 с.
18. Ческидов Б. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело [Текст]: учеб. пособие / Б. М. Ческидов.  2-е изд. – М.: ЭксМо, 2009. 240 с.

Материалы интернет:

19. Статистика рынка. Количество ПИФов  [Электронный ресурс]: // Национальная лига управляющих / URL: http://www.nlu.ru/stat-count_pifs.htm?tab=tab1 (дата обращения 15.08.2012).
20. Статистика рынка. СЧА ПИФов [Электронный ресурс]: // Национальная лига управляющих / URL: http://www.nlu.ru/stat-scha.htm (дата обращения 15.08.2012).
21. Статистика рынка. Количество УК [Электронный ресурс]: // Национальная лига управляющих / URL: http://www.nlu.ru/stat-count_uk.htm (дата обращения 15.08.2012).
22. Среднедушевые денежные доходы населения [Электронный ресурс]: // Федеральная служба государственной статистики / URL:  http://www.gks.ru/free_doc/new_site/population/urov/urov_11kv.htm (дата обращения 15.08.2012).
23. Учись управлять своими деньгами [Электронный ресурс]: URL:  http://www.fingramota.kz/publication/show-28079 (дата обращения 15.08.2012).
24. Десять вопросов о ПИФах [Электронный ресурс]: URL:  http://www.intalev.ru/agregator/press/id_23826/ (дата обращения 15.08.2012).
25. Инвестиции [Электронный ресурс]: URL: http://pavlovmoney.blogspot.com/p/blog-page_7266.html (дата обращения 15.08.2012).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

Сравнительная характеристика видов паевых инвестиционных фондов

Характеристика	Открытые (ОПИФ)	Интервальные (ИПИФ)	Закрытые (ЗПИФ)
Приобретение  и погашение паев	В любой рабочий  день	В любой рабочий  день в пределах интервала (но не реже одного раза в год)	Приобретение при размещении, погашение при прекращении фонда
Вклады	Денежные средства	Денежные средства	Денежные средства и иное имущество, предусмотренное  инвестиционной декларацией
Возможность управления фондом	Не предусмотрена	Не предусмотрена	Собрание пайщиков
Количество  выдаваемых паев	Не ограничено	Не ограничено	Определяется  правилами доверительного управления
Объекты инвестирования	Государственные ценные бумаги РФ и субъектов Федерации; Муниципальные ценные бумаги; Акции и облигации  российских хозяйственных обществ; Ценные бумаги иностранных государств; Акции иностранных  акционерных обществ и облигации  иностранных коммерческих организаций; Иные ценные бумаги, предусмотренные нормативно-правовыми  актами ФСФР России	По аналогии с открытыми паевыми фондами + Иное имущество, предусмотренное нормативно-правовыми  актами ФСФР России	По аналогии с открытыми паевыми фондами + Иное имущество, предусмотренное нормативно-правовыми  актами ФСФР России + Недвижимое  имущество и имущественные права  на него
Выплата дохода	Не предусмотрена	Не предусмотрена	Если это  предусмотрено правилами доверительного управления фондом
Обмен паев	Обмен паев ОПИФ на паи другого ОПИФ этой же управляющей  компании, но только если это предусмотрено  правилами доверительного управления	Обмен паев ИПИФ на паи другого ИПИФ этой же управляющей компании, но только если это предусмотрено правилами доверительного управления	Не предусмотрен

[13, c.127].

 

 

 

 

 

 

Приложение 2