Платежный баланс и его роль в экономике страны

     Платежный баланс 2009 г. формировался в условиях сжатия внешнего и внутреннего спроса, ухудшения условий внешней торговли, что явилось причиной заметного  изменения пропорций в трансграничном движении товаров, услуг и капитала. Снижение объемов внешней торговли сопровождалось вывозом капитала за рубеж частным сектором экономики. Итоговый показатель чистого движения частного капитала в 2009 г. сложился отрицательным. (таблица 2.2) 

 Таблица 2.2

 Чистый  ввоз/вывоз капитала частным сектором в 2007-2009 годах 

 (по  данным платежного  баланса Российской  Федерации) 

 млрд. долларов США

  

     Сальдо счета  операций с капиталом В 2009 г. сложилось отрицательным в размере 11,9 млрд. долларов США, главным образом вследствие прощения органами государственного управления задолженности иностранных государств перед бывшим СССР в объеме 12,4 млрд.долларов США.¹⁵

     Чистый  отток капитала наблюдается в 2008 и 2009 годах по всем секторам. В конце 2008 года имел место мощный отток  капитала, обязательства резидентов РФ перед иностранцами снизились  на 43 млрд. долларов США, а активы выросли  на целых 92 млрд.долларов США. И это  понятно, снижение обязательств связанно с тем, что краткосрочные кредиты  российским банкам не были пролонгированы ($24 млрд.) и часть портфельных  инвестиций была выведена за рубеж ($15 млрд). А рост иностранных активов  объясняется массовым выходом в  валюту ($27 млрд).В 2009 г. наблюдается  снижение оттока по сравнению с 2008 г. Однако отток капитала продолжается. Чистый отток капитала частным сектором в 2009 г. составил 56,9 млрд.долларов США, что в 2, 3 раза меньше аналогичного показателя 2008 г. Чистый отток капитала банками  сократился в 2009 г. в 2 раза и составил 30,4 млрд. долларов США и отток  капитала прочими секторами  составил 26, 6 млрд.долларов США, что в 3 раза меньше , чем в 2008 г. В 2007 г. наблюдается чистый приток капитала. Обязательства и  активы РФ за 2008-2009 гг. представим в  виде диаграммы:

     Рис. 2.1

     Обязательства и активы РФ за 2008-2009 гг. (млн. долларов США)¹⁶

    

     Как видно из графика, тенденция сокращения обязательств имела краткосрочный  характер и вернулась к положительным  значениям уже во втором квартале 2008 г. Причем основным драйвером роста  в третьем квартале являются прямые иностранные инвестиции в небанковский сектор. Однако в плюс выйти не удалось, по причине возросших инвестиций в иностранные активы. Теперь это  уже не покупка наличных, как было в конце 2008 - начале 2009, а активные портфельные и прямые инвестиции ($37 млрд за январь - сентябрь). Плюс к  этому имеет место разворот в  банковском секторе, российские банки  в третьем квартале начали размещать  депозиты за рубежом и давать ссуды  нерезидентам.

     Сальдо  финансового счета (без учета резервных активов), оставаясь отрицательным, сократилось в 4 раза: со 131,8 млрд. долларов США в 2008 году до 31,6 млрд. долларов США в 2009 году.

     Дефицит баланса инвестиционных доходов  увеличился в 2008 г. на 48,5 % по сравнению  с 2007 г., а в 2009 г. сократился на 11,4%. Доходы , начисленные к получению оцениваются  в 2009 г. в 30687 млн.долларов США, доходы к  выплате в 61525 млн.долларов США. Положительное  сальдо баланса инвестиционных доходов  органов денежно-кредитного регулирования  составило: в 2007 г.  17183 млн.долларов США, в 2008 г. -18 148 млн.долларов США и 6887 млн.долларов США. Его снижение в 2009 г. стало следствием уменьшения как  резервных активов, так и доходности от их размещения.

     Падение прибыли российских компаний в 2008 г. и в первые 9 месяцев 2009 г. обусловило сокращение сумм дивидендных выплат  и реинвестированных доходов  нерезидентов, что способствовало уменьшению дефицита баланса инвестиционных доходов  частного сектора в 1,7 раз – до 25 789 млн.долларов США .

     Внешние обязательства экономики увеличились  в 2008 г. на  135,8 млрд. долларов США, а  в 2009 г. возросли еще на 14, 3 млрд. долларов США.

     В 2009 г. задолженность органов государственного управления перед нерезидентами  в результате продолжившегося планового  погашения государственного внешнего долга и операций на вторичном  рынке сократились на 0,2 млрд.долларов США , пассивы банков уменьшились  на 33,3 млрд.долларов США .

     Прочие  секторы увеличили в 2008 г. свои обязательства  на 31,5 %, а в 2009 г. сократили их на 30,3% т.е. практически вернулись к уровню 2007 г.

     На  фоне резкого сокращения привлеченных из-за рубежа ресурсов замедлился прирост  внешних активов резидентов ( без  учета резервов). В 2009 г. он оценивается  в 60,9 млрд. долларов США. Прирост данного  показателя в 2,2 раза меньше чем в 2008 г.- он составлял 136, млрд. долларов США.¹⁷

     Требования  к нерезидентам со стороны банковского  сектора выросли: в 2008 г. на  38,2 млрд. долларов США, и на 7,8 млрд.долларов США  в 2009 г.

     Внешние активы прочих секторов экономики увеличились  в 2009 г.на 50,6 млрд.долларов США , что  почти вдвое меньше прироста в 2008 г. – на 96,3 млрд.долларов США.

     Иностранные пассивы органов государственного управления выросли в 2009 г. на 2,4 млрд. долларов США, преимущественно вследствие приобретения нерезидентами ценных бумаг Правительства Российской Федерации на вторичном рынке. Фактические платежи по государственному внешнему долгу в 2009 году, включая проценты, составили 4,9 млрд. долларов США (в 2008 году - 6,8 млрд. долларов США). Коэффициенты долговой нагрузки оставались невысокими: отношение платежей по обслуживанию государственного внешнего долга к экспорту товаров и услуг составило 1,4%, а к доходам консолидированного бюджета - 1,3%.

     Изменение ситуации с трансграничными потоками товаров, услуг и капитала обусловило активизацию участия Банка России в формировании конъюктуры внутреннего  валютного рынка, выразившегося , в  том числе , в проведении валютных интервенций. В результате уменьшения валютных резервов в 2009 г. составило 21,8 млрд.долларов США, в 2008 г. отмечался  их рост на 85,7 млрд.долларов США.

     В 2009 г. международные резервы снизились  до 414,4 млрд.долларов США. Тем не менее  в результате сжатия импорта показатель достаточности резервов улучшился: их накопленного объема хватило бы для финансирования импорта товаров  и услуг в течение 21 месяца, тогда  как в 2008 г. аналогичный показатель равнялся 18 месяцам. Динамика международных  резервов РФ за 2008-2009 гг. представлена на графике:

     Рис. 2.2

     Динамика  международных резервов РФ за 2008-2009 гг.

       

     Стремительное развитие кризисных процессов, начавшееся в 2008 г. и сопровождавшееся масштабным снижением цен на нефть и выводом  капитала с российского рынка  иностранными инвесторами, определило развитие ситуации на российских финансовых рынках в начале 2009 г.Существенным негативным фактором стало наличие высокого уровня задолженности по внешним заимствования финансового и нефинансового секторов, значительная часть погашения которых приходилась на 4 квартал 2008 г. В результате основная часть свободной ликвидности корпоративного сектора была направлена на покупку иностранной валюты.¹⁸ 

 2.2. Анализ счета текущих  операций в платежном  балансе РФ 

     Баланс  текущих операций платежного баланса  включает в себя :

     1. Торговый баланс

• экспорт
• импорт

     2. Баланс услуг и некоммерческих платежей - баланс «невидимых» операций.

     Торговый  баланс - соотношение между поступлениями  по экспорту и платежами по импорту  товаров - становится активным, если вывоз  товаров превышает ввоз. Пассивное  сальдо торгового баланса возникает, если импорт превышает экспорт товаров.

     Баланс  «невидимых» операций объединяет платежи  и поступления по различным по форме и экономическому содержанию услугам и некоммерческим операциям. В их числе: транспортные перевозки, связь, страхование, комиссионные операции, международный туризм, деловые поездки, культурный обмен, содержание дипломатических и торговых представительств, лицензии, техническая помощь, лизинговые операции, гонорары, изобретения, военные расходы за границей и др.

     Весьма  важной частью счёта текущих операций является также баланс факторных  доходов, поскольку в этом подразделе учитывается, в частности, доход  от заграничных инвестиций или платежи  по иностранным инвестициям.

     Не  случайно, что именно этот подраздел  счёта текущих операций имеет  особое значение для развития иностранного предпринимательства в той или  иной стране. Невозможность переводить прибыли, полученные от инвестиций, за пределы страны является мощным тормозом для иностранных инвестиций.

     Выделена  также статья «Односторонние переводы»: а) государственные (субсидии по линии экономической помощи странам, пенсии, взносы в международные организации); б) частные (заработная плата иностранных рабочих).

     Основные  агрегаты счета текущих операций платежного баланса РФ  представлены в таблице : 
 
 
 

     Таблица 2.3

     Счет  текущих операций платежного баланса  РФ за 2007-2009 гг.¹⁹

     млрд.долларов США

 

     Данные  таблицы свидетельствуют о том, что  в  2008 году положительное  сальдо счета текущих операций достигло 103,6 млрд. долларов США, увеличившись по сравнению с 2007 годом на 33,3 %. В 2009 г. сальдо осталось положительным, однако, по сравнению с 2008 г. снизилось на 52,3% т.е. в 2 раза.

     Внешнеторговый  оборот возрос в 2008 г. на 32,1% до рекордной  величины: 763,5 млрд . долларов США. В  отличие от 2007 года наблюдалось увеличение профицита торгового баланса (на 37,3%), до 179,7 млрд. долларов США. Торговый баланс 2009 г. составил 111,6 млрд.долларов США, что на 28,2 % ниже показателя 2008 г.

     Со  странами дальнего зарубежья сальдо торгового баланса составило  129,4 млрд.долларов США в 2007 году,  167,9 млрд.долларов США в 2008 г.,  109,3 млрд.долларов США – в 2009 г. т. е. уменьшение на 58,1 млрд.долларов США  по сравнению  с показателем предыдущего года. Со странами СНГ сальдо торгового  баланса по сравнению с 2007 годом  возросло и составило 33,3 млрд. долл. США против 22,8 млрд.долларов США  в 2007 году, а в 2009 г. наблюдается уменьшение сальдо на 8 млрд.долларов США и оно  составляет 25,0 млрд.долл. США.

     Рис. 2.3 

Объем внешней торговли Российской Федерации  в 2007-2008 г.г.

Рис. 2.4 

Объем внешней торговли Российской Федерации  в 2008-2009 г.г.

     Экспорт товаров в 2007 г. составил 354, 4 млрд.долларов США , в 2008 г. произошло его увеличение  на 47,5% т.е.  почти в 2 раза и объем экспорта составил 522,7 млрд.долларов США. В страны дальнего зарубежья объем экспорта в 2008 г. составил 398,2 млрд.долларов США , что на 33,1% больше чем в 2007 г., в страны СНГ объем экспорта в 2008 г. составил 69,9 млрд.долларов США т.е. наблюдается рост на 32,7%. Увеличение стоимостных объемов экспорта вызвано ростом средних экспортных цен в основном на нефть: в страны дальнего зарубежья – на 43,5%, в страны СНГ – на 34,7%, и нефтепродукты: соответственно на 45,2% и 57,1%,  и природный газ : соответственно на 52,7% и 28,6%.

     Динамика, характеризующая средние контрактные  цены на вывезенную нефть в 2008 году, показана на графике.

     Рис.  2.5

Средние контрактные цены на вывезенную нефть  в 2008 г.

     Основу  российского экспорта в 2008 году в страны дальнего зарубежья составили топливно-энергетические товары, удельный вес которых в товарной структуре экспорта в эти страны составил 72,4% (в 2007 году – 68,0%).