Политика управления дебиторской задолженности

stify">     Расчет  текущей стоимости проведем в  табл. 12.6

     Аналогичные операции осуществим для расчета  текущей стоимости кредиторской задолженности, для этого воспользуемся формулой: 

      ,   (2.2) 

где PVКЗ - текущая стоимость кредиторской задолженности;

     К3_i - величина кредиторской задолженности в i-й период времени;

     

     г - процентная ставка для трех месяцев;

     n - планируемый период погашения кредиторской задолженности.

     Кредиторская  задолженность, являясь дополнительным источником денежных средств, одновременно приводит к появлению дополнительных финансовых издержек в виде штрафных санкций, начисления пени. В связи с этим в качестве ставки дисконтирования, по нашему мнению, следует использовать средневзвешенную процентную ставку по штрафам и пеням на примере типичных договоров организации с контрагентами, а также операций с бюджетом и внебюджетными фондами. Максимально установленный размер пени за каждый день просрочки платежей по обязательствам в соответствии со ст. 75 гл. 9 части первой НК РФ [2] составляет 1/300 от действующей в настоящий момент ставки рефинансирования.

     Показатель  соотношения дебиторской и кредиторской задолженности с учетом и без  учета временной ценности денег  рассчитывается по формуле: 

       и       (2.3, 2.4)

где K_d - показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженности с учетом временной ценности денег;

Ко - показатель соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности без  учета временной ценности денег

     Анализ  экономической эффективности дебиторской  задолженности позволяет найти  распределение расходов во времени, а также принять решения, относящиеся к направлению текущих расходов в расчете на будущие прибыли. Для расчета используемого показателя необходимо выбрать методику оценки эффекта от возникновения дебиторской задолженности.

     Эффект, связанный с использованием дебиторской  задолженности, рекомендуется исчислять по формуле [26]: 

           (2.5) 

где ∆N - прирост в объеме продаж, возникающий  в результате стимулирующего воздействия дебиторской задолженности (предоставление покупателям товарного кредита);

n - средний срок (расчетная величина по результатам анализа прошлых лет) предоставления отсрочки платежа (товарного кредита);

i - релевантная процентная ставка (например, ставка инфляции);

S∆N - себестоимость дополнительно реализованной  продукции; 

ПРДЗ - прочие расходы, возникающие в результате обслуживания дебиторской задолженности (расходы по инкассации дебиторской  задолженности, процентные платежи  по краткосрочным кредитам, полученным под пополнение оборотных средств, и пр.).

     Временной лаг между отгрузкой продукции (t = 0) и ее оплатой (t = ri) делает выручку  от продаж и ее себестоимость несопоставимыми  между собой. Для приведения разновременных ∆N и S∆N к одинаковой размерности выручку от продаж продукции в кредит рекомендуется дисконтировать с использованием релевантной дисконтной ставки. В связи с тем, что прочие расходы, связанные с обслуживанием дебиторской задолженности, ожидается производить равномерно в течение п периодов, при их дисконтирования период времени рекомендуется брать в половинном размере. Уровень эффективности использования дебиторской задолженности рекомендуется рассчитывать по формуле: 

            (2.6) 

где DZ - средняя величина дебиторской  задолженности, связанной с предоставлением  товарного кредита, за период.

     Для того чтобы повысить эффективность  управления дебиторской задолженностью в организации, необходимо рассчитать коэффициент соотношения прироста объема продаж с приростом дебиторской задолженности, с помощью формулы: 

           (2.7) 

где N_Ф и N_Б - фактическое и бюджетное значение величины объема продаж;

ДЗ_Ф и ДЗ_Б - фактическая и бюджетная величина дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.

     Выполнив  вычисления, можно найти оптимальное  сочетание соотношения дебиторской задолженности и объема продаж, при фактическом изменении этих величин. В табл. 12.9 отражены условия для расчета коэффициента К, указан интервал его значений. 

Таблица 2.

     Значение  коэффициента соотношения  приростов объема продаж и дебиторской  задолженности 

 

     Предложенные  в табл. 2 значения коэффициента можно  интерпретировать следующим образом. Максимальное значение К > 1 достигается при положительном приросте как объема продаж, так и дебиторская задолженность, причем рост объема продаж должен превышать рост дебиторской задолженности. Еще одним случаем, при котором коэффициент принимает оптимальное значение, является снижение фактических величин объема продаж и дебиторской задолженности по сравнению с запланированными, но снижение объема продаж должно быть меньше снижения дебиторской задолженности. Поддержание оптимального сочетания дебиторской задолженности и объема продаж позволяет с наименьшими затратами осуществлять текущую деятельность. Значение коэффициента от +1 до 0 хоть и является положительным, но менее предпочтительно для организации, так как рост объема продаж и дебиторской задолженности происходит одинаковыми темпами. При отрицательном значении коэффициента возникает угроза неплатежеспособности.

     Для оценки качества управления дебиторской  задолженностью в организации следует  проводить факторный анализ влияния структуры дебиторской задолженности на коэффициент ее оборачиваемости, используя при этом следующую детерминированную зависимость: 

          (2.8) 

где DZ_покуп - дебиторская задолженность покупателей и заказчиков;

     N/DZ - коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности.

     По  данным произведенных расчетов можно  выявить причины замедления или ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

2.2. Анализ оптимальности величины  дебиторской задолженности

 

     В современных условиях развития отечественной  экономики кризис неплатежей и низкая кредитоспособность хозяйствующих субъектов приводят к образованию значительной величины дебиторской задолженности, причем существенная ее доля приходится на долговременную и просроченную задолженность. В этой связи перед бухгалтером-аналитиком стоит важная задача обеспечить при помощи существующих аналитических методов, процедур и методик обоснование ее оптимальной величины, оценить возможности, периодичность и объем инкассации долга, организовать оперативный мониторинг финансового состояния, платеже- и кредитоспособности потенциальных и постоянных деловых партнеров. В нормальных условиях функционирования рыночной экономики дебиторская задолженность является одним из действенных инструментов стимулирования роста объема продаж и, как следствие, повышения эффективности производственно-финансовой деятельности организации. Потребность в средствах, отвлекаемых на поддержание оптимального уровня дебиторской задолженности, оценивается расчетным (аналитическим) способом по трем направлениям. Направления оценки потребности в дебиторской задолженности отражены в табл. 3. 

Таблица 3.

     Направления оценки потребности  в дебиторской  задолженности 

 
 
 
 

     Для расчета потребности в дебиторской  задолженности необходимо учитывать  следующие факторы: возможный риск падения платежеспособности организации - производителя продукции (поставщика) вследствие замораживания оборотных активов в дебиторской задолженности; возникновение дефицита денежных средств, необходимых для финансирования текущих и плановых капитальных затрат; риск возможных финансовых последствий вследствие возникновения чрезвычайных расходов; риск потери платежеспособности и снижения ликвидности у организации - покупателя продукции; необходимость стимулирования спроса на производимую продукцию (товары, работы и услуги) предоставлением товарного (коммерческого) кредита и принятия в качестве расчетного средства векселей; необходимость поддержания зависимых обществ предоставлением долгосрочных (или бессрочных) отсрочек по оплате за проданные активы и прочее.