Специальные формы инвестиционных компаний в Казахстане

       -    для   структурной   перестройки   общественного   производства   и         сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

       -  для создания необходимой сырьевой базы промышленности;

       -  для гражданского строительства, развития здравоохранения,  культуры,        высшей и средней  школы,  а  также  для  решения  других  социальных         проблем;

       -  для смягчения или решения проблемы безработицы;

       -  для охраны природной среды;

       -  для конверсии военно–промышленного комплекса;

       -  для обеспечения обороноспособности  государства и решения многих        других проблем.

      Для экономики РК, которая уже длительное время  находится  в  состоянии экономического  кризиса,  инвестиции  необходимы,  прежде   всего   для   ее стабилизации, оживления  и  подъема.  Инвестиции  в  производство,  в  новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на  внутреннем так и на внешнем рынке), дают возможность более  гибкого  регулирования  цен на свою продукцию и т. д.

      В макроэкономическом масштабе  сегодняшнее  благосостояние  является  в значительной  мере  результатом  вчерашних  инвестиций,  в   свою   очередь, закладывают  основу  завтрашнего  роста  производительности  труда  и  более высокого благосостояния.  Мы  постоянно находимся “на распутье” – между потреблением сегодняшним и завтрашним.  Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем,  тем больше  будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов  мы  используем на потребление, тем меньше у нас  будет  шансов  на  более  высокий  уровень потребности завтра.

      Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне.  На  этом уровне они необходимы, прежде всего для достижения следующих целей:

       -  расширения и развития производства;

        -  недопущения чрезмерного морального и физического износа  основных   фондов;

       -  повышения технического уровня производства;

       - повышения качества и обеспечения  конкурентоспособности  продукции конкретного предприятия;

       - осуществления природоохранных мероприятий;

       -  приобретения ценных  бумаг и вложения  средств в активы  других        предприятий.

       В конечном  итоге они   необходимы   для   обеспечения   нормального

функционирования  предприятия в будущем, стабильного  финансового состояния  и максимизации прибыли.

     Состояние  инвестиционной  деятельности  в  республике   характеризует

динамика  следующих показателей:

       - общего объема инвестиций;

       -  доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);

       -  доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

       -  общей величины реальных инвестиций;

       -  доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.

      Косвенно,   но   достаточно   объективно   состояние    инвестиционной

деятельности   характеризуют   темпы   роста   основных   макроэкономических

показателей:

           1) национального дохода;

           2) ВВП и ВНП;

           3) объема промышленного производства;

           4) выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;

           5) объема сельскохозяйственного производства;

           6) производительности общественного труда;

           7) и других.

       Объективность этих показателей в  оценке  инвестиционной  деятельности связано с тем, что их  рост  не  мыслим  без  вложения  инвестиций.  Эти  же показатели в определенной мере характеризуют и  эффективность  использования инвестиций.  Если  темпы  роста  этих  показателей  опережают  темпы   роста инвестиций, то  это  явный  признак  повышения  эффективности  использования инвестиций и наоборот.

       Уровень   инвестиций  оказывает  существенное  воздействие  на   объем

национального  дохода  общества;   то   его   динамики   зависит   множество макропропорций в национальной экономике.

       Источником  инвестиций  являются  также  и  сбережения.  Но   проблема

заключается в  том,  что  сбережения  осуществляются  одними  хозяйствующими субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие  группы  лиц,  или  хозяйствующих  субъектов.  Сбережения  широких  слоев   населения   являются источником  инвестиций  (например,  сбережения  рабочего,  учителя,   врача, полицейского и др.). Но эти лица не  осуществляют  капиталообразования,  или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных  благ  общества.

      Разумеется  источником инвестиций являются  и  накопления  функционирующих  в обществе промышленных,  сельскохозяйственных  и  других  предприятий.  Здесь “сберегатель” и “инвестор” совпадают. Однако роль  сбережений  лиц  наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями,  весьма  значительна, и несовпадение процессов сбережения и  инвестирования  вследствие  указанных различий  может  приводить   экономику   в   состояние,   отклоняющееся   от равновесия.

       Процесс инвестирования зависит от таких важных факторов, как ожидаемой нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если  эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка,  то  вложения  не  будут осуществлены.

       Кроме  того,  инвестор  при   выработке   решений   всегда   учитывает

альтернативные  возможности капиталовложений и решающим здесь  будет  уровень процентной ставки. Инвестор может  вложить  деньги  в  строительство  нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои  денежные ресурсы в банке.  Если  норма  процента  оказывается  выше  ожидаемой  нормы прибыли, то инвестиции  не  будут  осуществлены,  и,  наоборот,  если  норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли,  предприниматели  будут  осуществлять проекты капиталовложений.

       Инфляция  самым  существенным   образом   влияет   на   инвестиционную деятельность, которая в свою очередь, зависит от состояния экономики  –  при стабилизации и подъеме экономики – она снижается. При этом следует  иметь  в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

    

      1. 2 Структура и классификация  инвестиции  

       Продуманная  и  в  научном  плане  обоснованная   классификация   инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но  и  анализировать  уровень  их использования  со  всех  сторон  и  на  этой  основе  получать   объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной  политики. В бытность плановой  экономики и на  практике  наибольшее  распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

       По  признаку  целевого  назначения   будущих   объектов   –   это   их распределение  по  отраслям  народного  хозяйства  –  отраслевая  структура, которая в свою очередь образует  два  подразделения  –  вложения  в  объекты

производственного назначения и объекты непроизводственного назначения.

       По формам воспроизводства основных фондов – на новое строительство, на расширение  и  реконструкцию  действующих  предприятий,  и  на   техническое перевооружение.

       По    источникам    финансирования    –    на    централизованные    и

децентрализованные.

       По    направлению    использования    –    на    производственные    и

непроизводственные.

       По объектам их приложения  –  инвестиции  в  имущество  (материальные

инвестиции)  –  инвестиции  в  здания,  сооружения,   оборудование,   запасы

материалов:, Финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций, и  других ценных бумаг). Нематериальные инвестиции (инвестиции  в  подготовку  кадров, исследования и разработки, рекламу).

   В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций

      По признаку их  влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены

инвестором.  Исходя   из   этого   признака   все   портфельные   инвестиции

классифицируются  на:

    - оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее  50% акций, имеющих право голоса;

    - обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом голоса);

    - не позволяющие установить  контроль  и не  оказывающие существенного влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);

    - не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние (владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса);

    - обеспечивающие  контроль  (владение  более 20%,  но  менее  50%  акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

       Данная классификация  важна  для  формирования  оптимальной  структуры портфельных инвестиций на предприятии.

       Наиболее комплексная  классификация  инвестиций  приводится  в  работе Н.А.Бланка,  в которой все инвестиции   классифицируются   по   следующим признакам:  по  объектам  вложения,  характеру участия в   инвестировании, периоду инвестирования;  формам  собственности   инвестиционных   ресурсов, региональному признаку.

       В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации  имеют  право  на  жизнь  как  в  практическом  плане,  но особенно в  научном,  так  как  они  позволяют  более  детально  представить

инвестиции  и более глубоко проводить анализ с целью повышения  эффективности их  использования.  Но  в  современных  условиях  этих  классификаций   явно недостаточно.

        На  уровне  предприятия  крайне  необходима  следующая  классификация

инвестиций.   Преимущество   этой   классификации   перед    ранее рассмотренными заключается в том, что она дает  реальное  представление о

том, на какие цели предприятия могут  расходовать свои инвестиции.  По  сути,

эта  классификация  характеризует   инвестиционный   портфель   предприятия.

Оптимизация  этого  портфеля  по  минимуму  риска  и   максимуму   получения

экономической выгоды является одной из важнейших  проблем на предприятии.

       Эффективность использования инвестиций в значительной степени  зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их  состав  по  видам, направлению использования и их доли в общих инвестициях.

       Различают общие и частные структуры инвестиций.

       К общим  структурам  инвестиций  можно  отнести  их  распределение  на

реальные и портфельные  (капиталообразующие  и  финансовые).В  общем  объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции.  Так  в 1996 году, из общего объема  инвестиций  доля  капиталообразующих  составила 81%, а финансовых- лишь 19%  .  В некоторые частные структуры включаются следующие   виды    структур    капитальных    вложений:    технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

        Под  технологической  структурой  –  понимаются  состав   затрат   на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их  доля  в общей сметной