Тенденции развития и инструменты мирового финансового рынка

Кроме того, ЕБРР осуществил систему кредитования малого и среднего бизнеса через коммерческие банки республики на сумму 30 млн долл. США, а также приобрел 27 % акций «Приорбанка» - одного из крупнейших частных банков в Беларуси. Инвестиции в инфраструктуру затрагивают транспорт, телекоммуникации и энергопроекты, которые составляют около 71 % всех обязательств (табл. 1.3).

 

Таблица 1.3

 

Проекты, подписанные ЕБРР в Республике Беларусь, по состоянию  на 30 ноября 2001 года, млн евро

 

Проекты	Общая стоимость	Финансирование ЕБРР	Отрасль
Частный сектор, в том  числе:	46,4	48,2
Приорбанк (участие в капитале)	3,2	2,6	Финансы
Линия кредитования МСП	33,8	33,8	Финансы
Региональная программа  развития торговли, в том числе:
Приорбанк	5,3	10,8	Финансы
Милавица	3,2	1,0	Легкая Промышленность
Государственный сектор, в  том числе:	192,2	140,8
Минский оптовый рынок	12,4	6,9	Сельское хозяйство
Дорога Брест—Минск- граница России	99,0	52,4	Транспорт
Оршанская ТЭЦ	37,2	37,9	Энергетика
Телесвязь Беларуси	43,6	43,6	Связь
Итого	238,6	189,0

 

Источник: [23, с. 201]

Международные финансовые организации  обеспечивают стабильное состояние  финансов внешнеэкономической деятельности государства и субъектов хозяйствования посредством широкого ряда финансовых инструментов и рычагов. Однако эффективность  внешнеэкономической деятельности международных финансовых организаций  не всегда оправдывает надежды, поскольку  эта деятельность проводится непосредственно  между институтами и государством или субъектом хозяйствования. Решением этой проблемы может стать активное использование рыночных механизмов и реализация внешнеэкономической  деятельности международных финансовых организаций со своими контрагентами посредством мирового финансового рынка.

Итак, финансовый кризис в  Беларуси проявляется в нехватке валюты, падении рентабельности импорта, росте цен и падении покупательной способности населения. Несмотря на проведение девальвации и введение антикризисного регулирования экономики, кризисные явления не исчезли, а инфляция многократно превысила прогнозные показатели. В результате кризиса установленный Нацбанком курс доллара за январь-ноябрь вырос с 3000 до 8700 белорусских рублей, совокупная девальвация за неполные десять месяцев составила 189%. Инфляция за январь-октябрь составила 88,7%, базовая инфляция (без учёта цен на товары и услуги, регулируемые государством и сезонно изменяющиеся) за этот же период — 101,5%. Это самый высокий показатель в Европе и СНГ. Большое значение для стабилизации макроэкономической ситуации Республики Беларусь имеет сотрудничество с международными финансовыми организациями. К ним относятся Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, МВФ. обеспечивают стабильное состояние финансов внешнеэкономической деятельности государства и субъектов хозяйствования посредством широкого ряда финансовых инструментов и рычагов.

Таким образом, мировой финансовый рынок – совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством банковских и иных финансовых учреждений для целей воспроизводства и достижения нормального соотношения между спросом и предложением на капитал. МФР делится на три основных сектора: мировой валютный рынок, мировой рынок капиталов( в свою очередь подразделяется на фондовый рынок и кредитный рынок) и денежный рынок (межбанковский и учётный рынки). Что касается роли национального рынка Республики Беларусь для МФР, то на данный момент финансовый кризис в Беларуси проявляется в нехватке валюты, падении рентабельности импорта, росте цен и падении покупательной способности населения. Несмотря на проведение девальвации, кризисные явления не исчезли, а инфляция многократно превысила прогнозные показатели (за январь-октябрь она составила 88,7%) базовая инфляция (без учёта цен на товары и услуги, регулируемые государством и сезонно изменяющиеся) за этот же период — 101,5%. Это самый высокий показатель в Европе и СНГ.

 

 

2. АНАЛИЗ МИРОВОГО  ФИНАНСОВОГО РЫНКА

 

2.1. Анализ валютного рынка

 

В рыночном хозяйстве валютные курсы, подобно любым другим товарным ценам, определяются взаимодействием  экономических агентов, покупающих и продающих валюту. Совокупность отношений, возникающих между домохозяйствами, фирмами, коммерческими банками  и другими финансовыми учреждениями по поводу международных сделок с  валютами, образует мировой валютный рынок.

Мировой валютный рынок - рынок иностранной валюты, на котором правительственные учреждения, центральные и другие банки, фирмы, фонды, отдельные лица обменивают валюту одной страны на валюту другой страны посредством покупки/продажи финансовых активов, выраженных в иностранной валюте. [24, с. 118]

На этом рынке в роли товара выступает та или иная валюта или набор валют, а роль денег  выполняет другая валюта. Объектом купли-продажи может быть любое  финансовое требование, выраженное в  иностранной валюте: валютный депозит  до востребования, переводной вексель (тратта), аккредитив, чек и т.д.

Ежедневный оборот мирового валютного рынка представлен  астрономическими суммами, измеряемыми  сотнями миллиардов долларов. С каждым годом дневной оборот мирового валютного рынка растёт. Например, ежедневный оборот валютного рынка в 1986г. составлял в среднем около 330 млрд. долларов, в 1989г. – 650 млрд. долларов, в 1995г. – 1,2 трлн. долларов, а в 2010 г. – 4 трлн. долларов США. [10, с. 12]

Банк международных расчетов (BIS) 1 сентября 2010 года опубликовал очередной  свой глобальный отчет о состоянии  международного валютного рынка  и основных изменениях в сегменте финансовых деривативов за последние три года.

Проанализировав данное исследование, стоит выделить несколько ключевых моментов, наиболее ярко характеризующие  основные тенденции на FOREX за период 2007-2010:

• Несмотря на мировой финансовый кризис, с момента последнего отчета BIS (2007) дневной объем торгов на валютном рынке вырос на 0,8 трлн. долл. (20%) , достигнув в 2010 году значения в 4 трлн. долларов США (табл. 2.1).

Таблица 2.1

 

Средний ежедневный объем  торгов на мировом валютном рынке  за 2007-2010 гг.

 

Показатели	Единицы измерения	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Увеличение объёмов 2010 г. к 2007 Cг.
						%	Трл. Долл.
Средний ежедневный объём  торгов	Трл. долларов	3,2	3,5	3,9	4	20	0,8

 

Источник: собственная разработка автора на основании [2, с. 23]

• Торговые обороты в различных сегментах валютного рынка росли неравномерно. Так, на рынке спот наблюдался мощный всплеск активности. За последние три года обороты в этом сегменте выросли на 32,5%. В то же время, торговля своп-инструментами претерпела незначительные количественные изменения (+2,9%), а такие инструменты как опционы и вовсе стали пользоваться меньшим спросом (-5,5%), чем в 2008 г. (табл. 2.2).

Таблица 2.2

 

Торговля иностранными инструментами, 2008-2010 гг.

 

Показатели	Единицы измерения	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Увеличение объёмов 2010 г. к 2008 г.
					%	Млрд.долл.
Спотовые транзакции	Млрд.долл.	1005	1346	1490	32,5	485
Прямые форварды	Млрд.долл.	362	437	475	23,8	113
Иностранные свопы	Млрд.долл.	1714	1732	1765	2,9	51
Валютные свопы	Млрд.долл.	31	40	43	28	12
Опционы	Млрд.долл.	212	207	201	- 5,5	- 11

 

Источник: собственная разработка автора на основании [2, с. 25]

• Наиболее торгуемой валютной парой по-прежнему является евро-доллар, на долю этого инструмента приходится 28% всего дневного оборота на Forex, т.е. в среднем в день по этой паре проходит сделок на сумму свыше 1,1 трлн. долларов США. Второе место закрепила за собой пара доллар-иена (14% или 568 млрд. долларов), далее британский фунт в тандеме с «американцем» - 9%, 360 млрд. долларов США. Тут стоит отметить, что за последние три года британская валюта сдала свои позиции (табл. 2.3)

Таблица 2.3

Валютные пары

 

 

Валютная пара	Единицы измерения	2008 г.		2009 г.		2010 г.		Увеличение объёмов 2010 г. к 2008 г.
		%	Кол-во	%	Кол-во	%	Кол-во	%	Билл.долл.
Долл/Евро	Млрд. долл.	27	892	27	924	28	1101	19	209
Долл/Йена	Млрд. долл.	13	438	14	501	14	568	23	130
Долл/Фунт	Млрд. долл.	12	384	11	379	9	360	- 7	- 24
Долл/Австр. Доллар	Млрд. долл.	6	185	6	198	6	249	26	64
Долл/Кан. долл.	Млрд. долл.	4	126	5	154	5	182	31	56
Евро/Йена	Млрд. долл.	3	86	3	93	3	111	23	25
Евро/Фунт	Млрд. долл.	2	69	2	86	109	3	37	40

 

Источник: собственная разработка автора на основании [2, с. 31-32]

Проанализировав ситуацию на международном валютном рынке можно  сделать вывод, что ежедневный оборот валютного рынка в 2010 году достиг состояния в 4 трлн. долларов. Несмотря на мировой финансовый кризис, с 2007 года дневной объем торгов на валютном рынке вырос на 0,8 трлн. долл. (20%) , достигнув в 2010 году значения в 4 трлн. долларов США. Торговые обороты в различных сегментах валютного рынка росли неравномерно. Так, на рынке спот наблюдался мощный всплеск активности. За последние три года обороты в этом сегменте выросли на 32,5%. В то же время, торговля своп-инструментами претерпела незначительные количественные изменения (+2,9%), а такие инструменты как опционы и вовсе стали пользоваться меньшим спросом (-5,5%), чем в 2008 г. Наиболее торгуемой валютной парой по-прежнему является евро-доллар, на долю этого инструмента приходится 28% всего дневного оборота на Forex, т.е. в среднем в день по этой паре проходит сделок на сумму свыше 1,1 трлн. долларов США. Второе место закрепила за собой пара доллар-иена (14% или 568 млрд. долларов), далее британский фунт в тандеме с «американцем» - 9%, 360 млрд. долларов США.

 

2.2. Анализ мирового  рынка капиталов

 

2.2.1. Анализ рынка кредитования

 

Мировая экономика не может  существовать без международного движения капитала, и своеобразным руслом для  этого движения и выступает мировой  кредитный рынок. Так называют специфическую  сферу денежных отношений, где осуществляется движение денежного капитала между  различными странами на условиях возвратности и уплаты процента, а параллельно  также формируются спрос и  предложение на него.

МВФ продолжает играть центральную  роль в деятельности по восстановлению стабильного и устойчивого роста  мировой экономики. В работе организации  в 2011 финансовом году основное внимание уделялось предоставлению государствам-членам рекомендаций по вопросам экономической  политики и технической поддержки  для содействия достижению этой цели, удовлетворению потребностей стран  в финансировании, с тем чтобы помочь им стабилизировать свою экономику, в том числе посредством программ в Греции, Ирландии и Португалии (последняя была утверждена в начале 2011 финансового года), формированию систем, усиливающих способность этой организации выявлять риски в мировой экономике и реагировать на них по мере их возникновения, и работе над реформами, укрепляющими международную валютную систему.[8, с. 45]

В начале 2011 г. Исполнительный совет одобрил трехлетнюю договоренность о кредите «стэнд-бай» с Грецией на сумму в 41,5 млрд. долларов (около 30 млрд. евро) для оказания поддержки многолетней программы экономической стабилизации и преобразований официальных органов страны, основными задачами которой является повышение конкурентоспособности, укрепление стабильности финансового сектора и обеспечение устойчивости государственных финансов в целях  восстановления со временем экономического роста  и рабочих  мест. При разработке этой программы ставилась цель, чтобы бремя было распределено между всеми слоями общества и была обеспечена защита наиболее уязвимых групп населения.  Договоренность явилась частью совместного с государствами-членами Европейского союза пакета финансирования на сумму 110 млрд.  евро.  В соответствии с программой официальные органы Греции получили немедленный доступ к финансированию в размере 4,8 млрд. СДР (приблизительно 5,5 млрд. евро), и после третьего обзора экономических показателей Греции в марте 2011 года общая сумма фактически  предоставленного Фондом финансирования на основе договоренности достигла эквивалента 12,7 млрд. СДР (приблизительно 14,6 млрд. евро). [8, с. 54]