Управление денежными потоками

Для целей анализа привлекается информация бухгалтерского баланса, форма  №2 "Отчет о прибылях и убытках", а также данные главной книги. С ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Совокупный результат, характеризующий  состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов  движения средств по каждому виду деятельности.

 Анализ начинают с оценки  изменений в отдельных статьях  активов предприятия и их источников.

Затем делают корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки  лежит балансовое уравнение, связывающее  начальное и конечное сальдо, а  также дебетовый и кредитовый обороты.

Анализ движения денежных потоков, дает возможность сделать более  обоснованные выводы о том:

1. В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования.
2. Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.
3. В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.
4. Достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности.
5. В чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового  планирования деятельности предприятия.

 

2.3 Прогнозирование денежного потока

 

Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного  события, разработка на перспективу  изменений финансового состояния  объекта в целом и его различных частей.

Особенностью прогнозирования  является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового  состояния предприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствует более глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешно решать возникающие вопросы.

Прогнозирование может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так  и прямого предвидения изменений.

Прогноз потока денежных средств - это  отчет в котором отражаются все  поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых  сделок (операций) за определенный период.

Прогнозирование потока денежных средств  позволяет предвидеть дефицит или  излишек средств еще до их возникновения  и дает возможность за определенное время скорректировать поведение  фирмы.

В экономической литературе можно  встретить утверждение, что "прогноз" потока денежных средств правильнее называть "бюджет". Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия.

В течение года могут возникать  непредвиденные обстоятельства, требующие  немедленного изменения плановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученные новые цифры нельзя называть "бюджетом". Правильнее их называть - "прогнозы", которых может  быть столько, сколько потребуется  в зависимости от обстоятельств.

Таким образом, для экономистов, придерживающихся этой точки зрения прогноз потока денежных средств - отчет, в котором  отражаются все поступления и  расходования денежных средств в  процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет - оценочные  результаты скоординированного плана  менеджмента или стратегии бизнеса  на будущий период.

По мнению ряда других экономистов, поскольку большинство показателей  достаточно трудно спрогнозировать  с большой точностью, нередко  прогнозирование денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств.

Бюджет денежных средств – прогноз  потоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами.

Он разрабатывается на основе планирования будущих наличных поступлений и  выплат предприятия за различные  промежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений  и выплат денежных средств за отчетный период.

Бюджет представляет выраженную в  стоимостных показателях программу  действий в области производства, закупок сырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных  мероприятий.

Бюджет денежных средств можно  составить практически на любой  период. Краткосрочные прогнозы, как  правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются  во внимание сезонные колебания потоков  наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может  понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью  определения максимальной потребности  в денежных средствах. По той же причине  при относительно слабых денежных потоках  может быть оправдано составление  бюджетов на квартал или даже более  длительный промежуток времени.

Чем более отдален период, на который  составляется прогноз, тем менее  точным становится предсказание. Расходы  на подготовку ежемесячного бюджета  денежных средств обычно оправданы  только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.

Бюджет денежных средств состоит  обычно из четырех основных разделов:

- раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств;

- раздел расходов денежных средств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период;

- раздел избытка или дефицита денежных средств - разница между поступлением и расходованием денежных средств;

- финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности на предстоящий период. 

Бюджет позволяет:

- получить представление о совокупной потребности в денежных средствах;

- принимать решения о рациональном использовании ресурсов;

- анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;

-определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств;

- пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.

 Вследствие этого можно контролировать  приток и отток денежных средств,  обращая особое внимание на  правильность отражения точного  времени их появления и их  взаимосвязь с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой  деятельностью.

Рассмотрев различные подходы  к прогнозированию денежного  потока, автор исходит из точки  зрения, что прогнозирование сводится к построению бюджета денежных средств. Прогнозирование поможет выявить  тенденции развития в целом всего  предприятия, а также отдельных  показателей его функционирования. С помощью прогнозных данных предприятие  сможет реагировать заранее на предстоящие  изменения своего состояния, а не реагировать оперативно, когда в  случае неблагоприятных тенденций  развития приходится уже не избегать убытков (потерь), а стараться их уменьшить.

Таким образом, прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно ли изымать средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет нам оценить, реален ли срок возврата кредитов и займов.

В условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств  приобретает решающее значение, так  как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты  денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного  потока, выявить нехватку или излишек  средств еще до их возникновения  и даст возможность скорректировать  предпринимаемые действия.

 

3 Управление денежными потоками  хозяйствующего субъекта

 

3.1 Пути совершенствования управления денежными потоками предприятия

 

На современном этапе все  большее число предприятий осознают необходимость сознательного перспективного управления формированием денежных потоков на основе научной методологии  предвидения их направлений и видов, адаптации к общим целям экономического развития предприятия и изменяющимся условиям внешней среды. Эффективным инструментом долгосрочного управления денежными потоками предприятия, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования денежного оборота, конъюнктуры финансового и товарного рынков и связанной с этим неопределенностью результатов хозяйственной деятельности выступает политика управления денежными потоками.

Политика управления денежными  потоками представляет собой часть  общей экономической стратегии  предприятия, обеспечивающая формирование приоритетных целей организации  его денежного оборота и выбор  наиболее эффективных путей их достижения. Политику управления денежными потоками можно представить как генеральный  план действий в сфере организации оборота денежных средств предприятия, определяющий приоритеты направлений и видов этих потоков, характер формирования и использования денежных ресурсов, обеспечивающих предусмотренное общее экономическое развитие предприятия. Политика управления денежными потоками представляет собой системную концепцию, связующую развитие операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Актуальность разработки политики управления денежными потоками предприятия  определяется рядом условий:

-  интенсивности  изменения  факторов внешней среды предприятия;

- смена стадий жизненного цикла  предприятия;

- кардинальное изменение  целей  операционной деятельности предприятия.

Основанная на новой парадигме  разработка политики управления денежными потоками базируется на предварительной идентификации достигнутого стратегического уровня предприятия. В процессе такой идентификации должно быть получено четкое представление о следующих параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития денежного оборота предприятия:

1) Каков уровень стратегического  мышления собственников, управляющих и менеджеров предприятия?

2) Каков  уровень  знаний  менеджеров  предприятия (их информативной  осведомленности) о состоянии  и предстоящей динамике важнейших  элементов внешней экономической  среды?

3)  Какими денежными ресурсами  располагает предприятие, каковы возможности перспективного их формирования, как обеспечена их противоинфляционная защита в процессе накопления?

4) Соответствует  ли  уровень   деловой  активности предприятия  текущим и перспективным требованиям  его развития, насколько полно  используется потенциал формирования  его развития, насколько полно  используется потенциал формирования  его денежных ресурсов?

5) Имеется ли на предприятии  целостная стратегическая концепция в виде миссии, общей стратегии, системы функциональный стратегий; в какой мере эта стратегическая концепция структурирована в разрезе отдельных хозяйственных подразделений?

6) Какова эффективность действующих  на предприятии систем анализа, планирования и контроля денежных потоков; в какой мере они ориентированы на решение стратегических задач?

7) Соответствует ли организационная  структура управления хозяйственной деятельностью предприятия задачам его перспективного развития?

8) Каков уровень деловой культуры  менеджеров, управляющих денежными  потоками, насколько тесно он  корреспондирует с организационной  культурой предприятия в целом.

Идентификация этих параметров позволяет  непосредственно перейти к разработке политики управления денежными потоками предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод  о том, что политика управления денежными  средствами является частью общей экономической  стратегии предприятия  и представляет собой генеральный план в сфере  организации оборота  денежных средств  предприятия. Политика управления денежными  средствами определяет  направления  и виды денежных потоков предприятия, характер формирования и использования  денежных ресурсов. Актуальность разработки политики управления денежными средствами обусловлена изменяющимися факторами  внешней среды, прохождением предприятия  различных стадий жизненного цикла, изменением целей развития предприятия.

3.2. Принципы и последовательность  разработки политики управления  денежными потоками

Денежные средства являются наиболее дефицитным ресурсом в транзитивной экономике, и успех предприятия (корпорации) во многом определяется способностью его руководства мобилизовать и  эффективно использовать денежные средства.